Las compa\u00f1\u00edas estadounidenses de petr\u00f3leo de esquisto est\u00e1n disfrutando de una bonanza de efectivo, ya que los precios del petr\u00f3leo en alza y los meses de restricci\u00f3n de capital transforman las fortunas y los balances de un sector que alguna vez fue conocido por las juergas de perforaci\u00f3n alimentadas por la deuda. <\/p>\n
Los operadores obtendr\u00e1n alrededor de $ 180 mil millones de flujo de caja libre (ingresos operativos menos las salidas de capital y mantenimiento) este a\u00f1o a los precios actuales del crudo, seg\u00fan la empresa de investigaci\u00f3n Rystad Energy. Eso se compara con las enormes p\u00e9rdidas acumuladas durante una d\u00e9cada de r\u00e1pido crecimiento de la oferta que se detuvo justo antes de la pandemia. <\/p>\n
Y la cantidad de efectivo generada por los operadores este a\u00f1o ser\u00e1 mayor que el total obtenido en los \u00faltimos 20 a\u00f1os, seg\u00fan S&P Global Commodity Insights. <\/p>\n
\u201cEs un tsunami de efectivo\u201d, dijo Raoul LeBlanc, jefe de la divisi\u00f3n de petr\u00f3leo y gas de Am\u00e9rica del Norte de S&P. \u201cLas empresas casi han terminado la reparaci\u00f3n del balance\u201d.<\/p>\n
El aumento de las ganancias del esquisto ha tra\u00eddo una recuperaci\u00f3n en los precios de las acciones de los operadores, y las acciones de los productores de petr\u00f3leo y gas de EE. UU. desafiaron una liquidaci\u00f3n m\u00e1s amplia del mercado este a\u00f1o.<\/p>\n
Se produce cuando la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia ha hecho subir los precios del petr\u00f3leo y el gas, lo que provoc\u00f3 pedidos de la Casa Blanca para que los operadores de esquisto perforen m\u00e1s pozos. <\/p>\n
La cantidad de plataformas en operaci\u00f3n ha aumentado en los \u00faltimos meses, lideradas en gran parte por empresas privadas, pero la producci\u00f3n de petr\u00f3leo de 11,8 millones de barriles por d\u00eda se mantiene muy por debajo del pico de 13 millones de barriles por d\u00eda visto antes de la pandemia.<\/p>\n
Los ejecutivos de esquisto insisten en que seguir\u00e1n con los planes para mantener bajo control el gasto de capital y la perforaci\u00f3n, en lugar de gastar sus ganancias inesperadas en dividendos, pago de deuda y recompra de acciones.<\/p>\n
\u201cLo que es diferente hoy que el pasado. . . es que estamos asignando capital de una manera que maximiza los rendimientos para los accionistas, en lugar de maximizar [production] crecimiento\u201d, dijo Nick Dell’Osso, director ejecutivo de Chesapeake Energy, que solicit\u00f3 la protecci\u00f3n del Cap\u00edtulo 11 a mediados de 2020 bajo el peso de las deudas acumuladas durante a\u00f1os de perforaci\u00f3n desenfrenada. <\/p>\n
Chesapeake, que alguna vez fue un s\u00edmbolo de los excesos del sector, sali\u00f3 de la bancarrota en febrero de 2021 y, a principios de este mes, report\u00f3 un flujo de caja libre trimestral ajustado r\u00e9cord de $532 millones desde los primeros tres meses de 2022. <\/p>\n
Ahora planea pagar $ 7 mil millones en dividendos durante los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os, equivalente a m\u00e1s de la mitad de su capitalizaci\u00f3n de mercado el viernes.<\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/1652697170_9_Las-empresas-de-esquisto-de-EE-UU-disfrutan-del-tsunami.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\u201cLa industria se construy\u00f3 sobre [oil and gas production] expectativas de crecimiento, y las acciones de la empresa se valoraron en funci\u00f3n de las expectativas de crecimiento. Todo eso tuvo que ser desglosado\u201d, dijo Dell’Osso al Financial Times. <\/p>\n
El “restablecimiento” hab\u00eda sido doloroso, pero los equipos de administraci\u00f3n se mantendr\u00edan con el nuevo modelo, dijo Dell’Osso. <\/p>\n
La inflaci\u00f3n de costos derivada de la cadena de suministro y las restricciones laborales tambi\u00e9n est\u00e1n disuadiendo a las empresas de realizar m\u00e1s perforaciones.<\/p>\n
\u201cHay muchos vientos en contra para aumentar la producci\u00f3n en todo el mundo\u201d, dijo a los analistas la semana pasada la directora ejecutiva de Occidental Petroleum, Vicki Hollub. \u201cNo podemos destruir el valor y es casi destrucci\u00f3n de valor si intenta acelerar algo ahora\u201d.<\/p>\n
Occidental, que asumi\u00f3 una deuda de decenas de miles de millones para comprar el productor rival Anadarko en 2019, solo unos meses antes del colapso de la pandemia, tambi\u00e9n ha protagonizado un regreso sorprendente. Est\u00e1 utilizando la ganancia inesperada de efectivo para reducir su apalancamiento y dijo que podr\u00eda reanudar las recompras de acciones en el segundo trimestre. Sus acciones han subido un 150 por ciento en el \u00faltimo a\u00f1o. <\/p>\n
Los analistas dicen que los productores de esquisto que cotizan en bolsa ahora est\u00e1n ganando tanto dinero en efectivo, y las valoraciones de las acciones siguen siendo tan bajas despu\u00e9s de a\u00f1os de fuga de inversores, que las recompras de acciones podr\u00edan eventualmente hacer que algunos de ellos sean privados.<\/p>\n
Equivale a un \u201cresultado bastante fenomenal\u201d, dijo Matt Portillo, jefe de investigaci\u00f3n del banco de inversi\u00f3n Tudor, Pickering, Holt & Co. <\/p>\n
“Si los inversores no regresan al espacio, las empresas privatizar\u00e1n de forma lenta pero segura todo el capital social”. <\/p>\n<\/div>\n