{"id":1511416,"date":"2024-12-31T19:37:30","date_gmt":"2024-12-31T19:37:30","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/tribunal-de-apelaciones-de-ee-uu-rechaza-controvertida-maniobra-de-reestructuracion-de-deuda\/"},"modified":"2024-12-31T19:37:36","modified_gmt":"2024-12-31T19:37:36","slug":"tribunal-de-apelaciones-de-ee-uu-rechaza-controvertida-maniobra-de-reestructuracion-de-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/tribunal-de-apelaciones-de-ee-uu-rechaza-controvertida-maniobra-de-reestructuracion-de-deuda\/","title":{"rendered":"Tribunal de apelaciones de EE.UU. rechaza controvertida maniobra de reestructuraci\u00f3n de deuda"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=226a8bd9-f52a-4b59-a622-33fc2d558951\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Un tribunal federal de apelaciones invalid\u00f3 una controvertida maniobra de reestructuraci\u00f3n de deuda corporativa, dictaminando que un tribunal inferior de quiebras cometi\u00f3 un error en su manejo de la reestructuraci\u00f3n del Cap\u00edtulo 11 de 2023 del minorista de colchones Serta Simmons Bedding. <\/p>\n<p>A los prestamistas minoritarios de Serta, que inclu\u00edan fondos como Angelo Gordon y Apollo Global Management, se les dejaron de lado los intereses de sus pr\u00e9stamos para su reembolso en una transacci\u00f3n de refinanciamiento de 2020 conocida como \u201cintercambio superior\u201d. La medida permiti\u00f3 a una peque\u00f1a mayor\u00eda de los prestamistas de Serta superar al grupo minoritario, que recuper\u00f3 poco de sus pr\u00e9stamos en la reestructuraci\u00f3n posterior. <\/p>\n<p>Un panel de tres jueces de la Corte de Apelaciones del Quinto Circuito de Estados Unidos escribi\u00f3 en una decisi\u00f3n publicada el martes que Serta \u201cdebe respetar el derecho sagrado de compartir prorrateada y comprometerse con sus prestamistas en pie de igualdad\u201d.<\/p>\n<p>La decisi\u00f3n del martes fue anticipada con impaciencia por los mercados de deuda corporativa, que se han visto sacudidos en los \u00faltimos a\u00f1os por transacciones de \u201cviolencia entre acreedores\u201d en las que una peque\u00f1a mayor\u00eda de prestamistas o tenedores de bonos ofrecen capital fresco a una empresa en problemas a cambio de una mayor prioridad sobre las posiciones de deuda existentes. . <\/p>\n<p>El fallo de Serta puede obligar a inversores y abogados a reducir sus estructuras de acuerdos m\u00e1s agresivos que, seg\u00fan los cr\u00edticos, han alterado la previsibilidad y la equidad de los mercados de deuda. El tribunal se\u00f1al\u00f3 que las consecuencias de su fallo Serta podr\u00edan ser de gran alcance. <br \/><strong><br \/><\/strong>El uptier 2020 de Serta \u201cfue el primer uptier importante. Pero estuvo lejos de ser el \u00faltimo\u201d, dice el dictamen. &#8220;Aunque cada contrato deber\u00eda tomarse por separado, la decisi\u00f3n de hoy sugiere que tales excepciones a menudo no justificar\u00e1n un uptier&#8221;. <\/p>\n<p>Los uptiers han sido particularmente controvertidos ya que muchos abogados corporativos cre\u00edan que los contratos de deuda est\u00e1ndar prohib\u00edan a los grandes acreedores perjudicar a los acreedores m\u00e1s peque\u00f1os de la misma clase, una lectura que el tribunal de apelaciones pareci\u00f3 confirmar. <\/p>\n<p>Serta y los prestamistas mayoritarios que prevalecieron en la bolsa m\u00e1s alta argumentaron ante el tribunal que la empresa simplemente hab\u00eda elegido la opci\u00f3n de financiaci\u00f3n, 200 millones de d\u00f3lares de capital fresco en 2020 en medio de la agitaci\u00f3n de la pandemia, que mejor le permiti\u00f3 sobrevivir. La compa\u00f1\u00eda dijo que los prestamistas minoritarios excluidos hab\u00edan ofrecido su propio paquete punitivo similar que rechaz\u00f3. <\/p>\n<p>Despu\u00e9s de que Serta se acogiera al Cap\u00edtulo 11 en enero de 2023, el tribunal de quiebras acord\u00f3 que el contrato de pr\u00e9stamo del minorista permit\u00eda suficiente flexibilidad para que el grupo mayoritario cambiara s\u00f3lo su pr\u00e9stamo existente por un nuevo pr\u00e9stamo senior y dejara otros atr\u00e1s. El grupo mayoritario tom\u00f3 el control de Serta en la quiebra, mientras que los prestamistas excluidos se quedaron con recuperaciones deficientes. <\/p>\n<p>El juez del tribunal de quiebras del Distrito Sur de Texas, David Jones, dijo en un fallo oral de marzo de 2023 que, \u201cPor la naturaleza de lo que se estaba negociando, esto encaja dentro de los l\u00edmites de la transacci\u00f3n\u201d. [the definition] de una compra en el mercado abierto, . . . Esto es muy f\u00e1cil para m\u00ed\u201d, se\u00f1alando que todos los acreedores eran fondos sofisticados. <\/p>\n<p>Sin embargo, el tribunal de apelaciones dictamin\u00f3 que el lenguaje de \u201cmercado abierto\u201d que permit\u00eda el intercambio de deuda mayoritario no se interpret\u00f3 correctamente ya que el grupo minoritario fue excluido de la posibilidad de participar.      <\/p>\n<p>&#8220;Un mercado abierto es un mercado designado, no simplemente el concepto de fondo de libre competencia que caracteriza gran parte del comercio estadounidense moderno&#8221;, escribi\u00f3 el tribunal de apelaciones, con sede en Nueva Orleans.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/226a8bd9-f52a-4b59-a622-33fc2d558951\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1511417,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[66265,7236,13363,1289,4376,11630,10340,8488],"class_list":["post-1511416","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-apelaciones","tag-controvertida","tag-deuda","tag-ee-uu","tag-maniobra","tag-rechaza","tag-reestructuracion","tag-tribunal"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1511416","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1511416"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1511416\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1511417"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1511416"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1511416"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1511416"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}