Una posible guerra comercial global y una par\u00e1lisis pol\u00edtica regional son las dos mayores amenazas que enfrentar\u00e1 la econom\u00eda de la eurozona en 2025, seg\u00fan una encuesta del Financial Times entre 72 economistas.<\/p>\n
El presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, se ha comprometido a imponer grav\u00e1menes de hasta el 20 por ciento a todas las importaciones estadounidenses, y los aranceles aumentar\u00e1n al 60 por ciento en China, una vez que regrese a la Casa Blanca el 20 de enero. <\/p>\n
Si Trump cumple su palabra, los aranceles representar\u00edan el aumento m\u00e1s significativo del proteccionismo estadounidense desde la era de la Gran Depresi\u00f3n y aumentar\u00edan la posibilidad de represalias en otros lugares. <\/p>\n
Se considera que la eurozona, que tiene un gran super\u00e1vit comercial con Estados Unidos, est\u00e1 muy expuesta no solo a aranceles m\u00e1s altos sino tambi\u00e9n a la amenaza de que China arroje productos baratos en los mercados globales en respuesta a las acciones de Trump. <\/p>\n
“La segunda presidencia de Trump es ahora el mayor riesgo pol\u00edtico y econ\u00f3mico”, dijo Mujtaba Rahman, director gerente para Europa del analista Eurasia Group. “Europa estar\u00e1 expuesta a aranceles y a una presi\u00f3n de Trump para forzar un desacoplamiento m\u00e1s agresivo de China”. <\/p>\n
Los economistas encuestados por el FT casi dan por sentado un conflicto comercial desencadenado por los aranceles impuestos por Estados Unidos: el 69 por ciento de los encuestados lo considera probable, mientras que el 68 por ciento advierte que tal escenario es la mayor amenaza para la regi\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o. .<\/p>\n
Casi todos los encuestados (81 por ciento) dijeron que un segundo mandato de Trump pesar\u00e1 sobre el crecimiento de la eurozona.<\/p>\n
Es probable que las consecuencias de las pol\u00edticas comerciales de Trump afecten la producci\u00f3n en Europa incluso antes de que se hayan implementado, dicen los economistas. \u201cLas expectativas de los aranceles de Trump. . . proporcionar a las empresas un fuerte incentivo para esperar con las inversiones hasta que se resuelva parte de la incertidumbre\u201d, afirm\u00f3 Tomasz Wieladek de T Rowe Price. <\/p>\n
En promedio, los 72 encuestados esperan que la econom\u00eda de la eurozona se expanda s\u00f3lo un 0,9 por ciento. Este ser\u00eda el tercer a\u00f1o consecutivo de crecimiento deficiente y est\u00e1 por debajo del 1,1 por ciento que predijo el personal del Banco Central Europeo en diciembre. <\/p>\n
Pero existe un amplio consenso en que la zona de la moneda \u00fanica puede evitar una recesi\u00f3n. John Llewellyn, ex economista senior de la OCDE y de Lehman Brothers y ahora socio de Independent Economics, es el mayor caso at\u00edpico. <\/p>\n
Al predecir que la econom\u00eda de la eurozona terminar\u00eda el pr\u00f3ximo a\u00f1o un 1 por ciento m\u00e1s peque\u00f1a que al principio, Llewellyn dijo que “los inversores en la actualidad est\u00e1n injustificadamente complacientes con lo que probablemente traer\u00e1 el presidente Trump”. <\/p>\n
“La estabilidad econ\u00f3mica es mucho m\u00e1s fr\u00e1gil de lo que reconoce la generaci\u00f3n moderna”, afirm\u00f3. <\/p>\n
La mayor\u00eda de los economistas encuestados (61 por ciento) respaldan el llamado de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, a los responsables pol\u00edticos de la UE a entablar negociaciones comerciales con Trump para evitar una guerra comercial total.<\/p>\n
\u201c[The EU] Es posible que desee utilizar la amenaza de represalias como parte de la negociaci\u00f3n. Pero, en \u00faltima instancia, los aranceles son un da\u00f1o autoinfligido y ser\u00eda mejor para la UE no utilizarlos\u201d, dijo Isabelle Mateos y Lago, economista jefe de BNP Paribas. <\/p>\n
Varios economistas se\u00f1alan la vasta experiencia de la UE en negociaciones comerciales y su posici\u00f3n como uno de los mayores bloques comerciales del mundo. \u201cLa UE est\u00e1 lejos de estar en una posici\u00f3n d\u00e9bil\u201d, dijo Christian Dustmann, director del grupo de expertos econ\u00f3micos Rockwool Foundation, con sede en Berl\u00edn.<\/p>\n
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Sin embargo, una minor\u00eda ruidosa advirti\u00f3 que buscar un acuerdo comercial con Estados Unidos s\u00f3lo alentar\u00eda acciones m\u00e1s agresivas. “Trump tiene la mentalidad de un mat\u00f3n de patio de recreo”, dijo Kamil Kovar, economista senior de Moody’s.<\/p>\n
Carsten Brzeski, jefe global de macro del ING Bank, dijo que los aranceles no eran la \u00fanica amenaza para la econom\u00eda europea proveniente de Estados Unidos en 2024. \u201cLos recortes de impuestos, la desregulaci\u00f3n y los precios m\u00e1s bajos de la energ\u00eda de Estados Unidos tambi\u00e9n har\u00e1n que la econom\u00eda estadounidense sea m\u00e1s atractiva en comparaci\u00f3n con la anterior. Zona del euro\u201d. <\/p>\n
Adem\u00e1s de los riesgos geopol\u00edticos, cerca de un tercio de los encuestados considera que la incapacidad de Europa para solucionar sus problemas internos es un riesgo clave. <\/p>\n
Ulrich Kater, economista jefe del banco Deka de Alemania, dijo que Europa pronto se parecer\u00eda al \u201c\u00faltimo imperio de los Habsburgo\u201d. Se estaba quedando atr\u00e1s econ\u00f3mica y tecnol\u00f3gicamente, empantanado por la burocracia y dominado por el \u201crecuerdo melanc\u00f3lico de su antigua grandeza\u201d.<\/p>\n
Cuando se les pregunt\u00f3 sobre posibles razones para el optimismo, uno de cada cinco se refiri\u00f3 a la ca\u00edda de las tasas de inter\u00e9s y cierta esperanza de un repunte en la demanda de los consumidores. <\/p>\n
Una proporci\u00f3n similar de analistas cree que las elecciones anticipadas de Alemania en febrero podr\u00edan conducir a ajustes en el estricto freno constitucional de la deuda del pa\u00eds y aumentar la inversi\u00f3n. <\/p>\n
“La depresi\u00f3n psicol\u00f3gica en Alemania podr\u00eda revertirse si una nueva coalici\u00f3n fuera capaz de presentar un programa de reformas coherente y levantar el freno de la deuda”, dijo Moritz Kraemer, del prestamista alem\u00e1n LBBW.<\/p>\n
Sin embargo, Marcel Fratzscher, director del grupo de expertos econ\u00f3micos DIW, con sede en Berl\u00edn, se mostr\u00f3 menos optimista. “No esperemos que un nuevo gobierno alem\u00e1n comience a funcionar y proporcione un impulso muy necesario a la confianza”, dijo.<\/p>\n
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