{"id":1505921,"date":"2024-12-27T18:52:45","date_gmt":"2024-12-27T18:52:45","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-auge-de-las-criptomonedas-atrae-a-los-bancos-de-wall-street\/"},"modified":"2024-12-27T18:52:50","modified_gmt":"2024-12-27T18:52:50","slug":"el-auge-de-las-criptomonedas-atrae-a-los-bancos-de-wall-street","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-auge-de-las-criptomonedas-atrae-a-los-bancos-de-wall-street\/","title":{"rendered":"El auge de las criptomonedas atrae a los bancos de Wall Street"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=488d7e8b-767f-4088-a259-fdff41c0398a\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El escritor es exjefe global de mercados de capital social en Bank of America y ahora es director gerente de Seda Experts.<\/em><\/p>\n<p>El espectacular aumento de Bitcoin este a\u00f1o ha reavivado un dilema en Wall Street: \u00bfhasta d\u00f3nde deber\u00edan llegar los bancos de inversi\u00f3n para apoyar las recaudaciones de capital relacionadas con las criptomonedas? Las ofertas recientes revelan un profundo cambio de pensamiento.<\/p>\n<p>No hace mucho, los grandes bancos manten\u00edan las criptomonedas a distancia. El sector ten\u00eda una reputaci\u00f3n picante y los l\u00edderes bancarios expresaron su desd\u00e9n. El jefe de JPMorgan, Jamie Dimon, calific\u00f3 a Bitcoin de &#8220;fraude&#8221; y de &#8220;esquema Ponzi&#8221;. Los temores regulatorios profundizaron el fr\u00edo. Los acuerdos sobre criptomonedas se dejaron en manos de bancos de inversi\u00f3n m\u00e1s peque\u00f1os.<\/p>\n<p>Pero los tiempos han cambiado. La aprobaci\u00f3n de los fondos negociados en bolsa de bitcoins por parte de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores en enero de 2024 marc\u00f3 un hito. Adem\u00e1s, la elecci\u00f3n de Donald Trump probablemente <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/amp.cnn.com\/cnn\/2024\/11\/17\/politics\/crypto-industry-donald-trump-reelection\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">heraldos<\/a> un paso hacia una SEC m\u00e1s tolerante con las criptomonedas, en contraste con el escepticismo del presidente Gary Gensler.<\/p>\n<p>A medida que el tama\u00f1o de las transacciones ha aumentado, tambi\u00e9n lo ha hecho la lista de suscriptores. Barclays y Citigroup han liderado m\u00faltiples ofertas de bonos convertibles este a\u00f1o para el inversor en bitcoins MicroStrategy. Goldman Sachs recaud\u00f3 dinero para Applied Digital, un operador de centros de datos que atiende a mineros de bitcoins. JPMorgan ha suscrito importantes bonos convertibles para los grupos de infraestructura y miner\u00eda de bitcoins Core Scientific, Mara e Iren.<\/p>\n<p>Mientras los bancos debaten si lanzarse de cabeza al espacio o contenerse, la pregunta central es: \u00bfpueden defender estos acuerdos al m\u00e1ximo, llenar el prospecto con factores de riesgo y considerarlo bueno? \u00bfO es demasiado arriesgado estar asociado con lo que muchos ven como un sector tremendamente especulativo?<\/p>\n<p>La respuesta no es binaria. Se encuentra en un espectro que refleja la tolerancia al riesgo y la perspectiva estrat\u00e9gica de cada banco. Y no est\u00e1 claro que todas las empresas relacionadas con las criptomonedas deban ser vistas por igual. Un intercambio establecido como Coinbase puede tener un perfil de riesgo diferente al de un minero de bitcoins o un veh\u00edculo de inversi\u00f3n como MicroStrategy. Incluso entre empresas similares, los problemas de reputaci\u00f3n var\u00edan.<\/p>\n<p>Pensemos en MicroStrategy y su cofundador Michael Saylor. Sin admitir haber actuado mal, ambos resolvieron acusaciones de fraude contable de la SEC en 2000 y una demanda por fraude fiscal con el fiscal general del Distrito de Columbia en junio de 2024 por sumas monetarias sustanciales. Este patr\u00f3n suele desencadenar una revisi\u00f3n por parte de la alta direcci\u00f3n en torno a la selecci\u00f3n de clientes. Evidentemente, Barclays y Citigroup se sintieron c\u00f3modos con la asociaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Si todo esto te suena familiar, deber\u00eda serlo. Tomemos como ejemplo las empresas de adquisici\u00f3n con fines especiales, o Spacs. Una vez rechazados como veh\u00edculos efectistas por algunos bancos de categor\u00eda, fueron adoptados por Wall Street durante el auge de 2019-2021. Pero los bancos retrocedieron r\u00e1pidamente a mediados de 2022, cuando surgieron preocupaciones sobre su reputaci\u00f3n. La recaudaci\u00f3n de capital criptogr\u00e1fico tiene una sensaci\u00f3n similar: una frontera vol\u00e1til donde los bancos persiguen tarifas extraordinarias y participaci\u00f3n de mercado, mientras se preparan para posibles da\u00f1os a su reputaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Los factores que impulsan estas decisiones son multifac\u00e9ticos. El riesgo legal es muy grande. Los abogados generales pierden el sue\u00f1o ante preguntas como: &#8220;\u00bfNos demandar\u00e1n si esto fracasa?&#8221; El escrutinio de los medios es igualmente desalentador; Nadie quiere que su empresa aparezca en titulares negativos.<\/p>\n<p>Pero el riesgo por s\u00ed solo no dicta el comportamiento. Las tarifas importan. Y en los mercados de capitales de bitcoins, ahora son sustanciales. En 2024 se emitieron m\u00e1s de 13.000 millones de d\u00f3lares en convertibles relacionados con las criptomonedas, la mayor\u00eda de ellos en el \u00faltimo trimestre, seg\u00fan datos de IFR. Esto se traduce en un conjunto de tarifas que estimo en al menos 200 millones de d\u00f3lares. Y la oferta de acciones de MicroStrategy por 21.000 millones de d\u00f3lares paga comisiones del 2 por ciento a los bancos que gestionan las ventas. Ese tipo de ingresos potenciales hace que las reservas de reputaci\u00f3n parezcan un lujo.<\/p>\n<p>Sigue existiendo un c\u00f3digo no escrito de respetabilidad en la banca. Ciertos negocios, como el entretenimiento para adultos, son rechazados, aunque sean perfectamente legales. Las empresas de cannabis tambi\u00e9n han tenido dificultades para convencer a los bancos de renombre para que suscriban sus ofertas. La desgana no tiene sus ra\u00edces en la indignaci\u00f3n moral; Es pura \u00f3ptica. Los banqueros saben que ciertas empresas provocan m\u00e1s irritaci\u00f3n p\u00fablica de la que valen.<\/p>\n<p>Sin embargo, una vez que unos pocos bancos rompen filas, aumenta la presi\u00f3n sobre otros para que los sigan. Es m\u00e1s seguro moverse en manada; Si algo sale mal, no se se\u00f1ala a ning\u00fan banco. El instinto competitivo tambi\u00e9n influye. Ning\u00fan banquero quiere explicar a sus jefes por qu\u00e9 no alcanzaron sus objetivos presupuestarios o descendieron en la clasificaci\u00f3n.<\/p>\n<p>En resumen, la participaci\u00f3n no es un veredicto sobre las criptomonedas, sino que ofrece una idea de c\u00f3mo los bancos de inversi\u00f3n sopesan las tres R de la selecci\u00f3n de acuerdos: riesgo, recompensa y reputaci\u00f3n. En un proceso de recalibraci\u00f3n continua, los altos l\u00edderes est\u00e1n equilibrando la exposici\u00f3n legal, la reacci\u00f3n de los medios, el riesgo regulatorio y las presiones competitivas para determinar d\u00f3nde se encuentra el l\u00edmite de lo &#8220;respetable&#8221;. A medida que Bitcoin pasa de lo marginal a lo convencional, los grandes bancos est\u00e1n avanzando poco a poco en el \u00e1mbito, un acuerdo a la vez.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/488d7e8b-767f-4088-a259-fdff41c0398a\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1505922,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[21813,3022,1268,1868,246,36,1802,1801],"class_list":["post-1505921","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-atrae","tag-auge","tag-bancos","tag-criptomonedas","tag-las","tag-los","tag-street","tag-wall"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1505921","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1505921"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1505921\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1505922"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1505921"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1505921"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1505921"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}