{"id":1494649,"date":"2024-12-19T18:07:43","date_gmt":"2024-12-19T18:07:43","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/las-grandes-apuestas-por-la-ia-apuntan-a-un-cambio-en-la-industria-del-capital-de-riesgo\/"},"modified":"2024-12-19T18:07:48","modified_gmt":"2024-12-19T18:07:48","slug":"las-grandes-apuestas-por-la-ia-apuntan-a-un-cambio-en-la-industria-del-capital-de-riesgo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/las-grandes-apuestas-por-la-ia-apuntan-a-un-cambio-en-la-industria-del-capital-de-riesgo\/","title":{"rendered":"Las grandes apuestas por la IA apuntan a un cambio en la industria del capital de riesgo"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=509feb0e-1fe3-4838-818c-cb33b49008bc\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Dependiendo de d\u00f3nde se encuentre en el mundo de las inversiones, el negocio del capital de riesgo goza de mala salud o se enfrenta a una especie de crisis existencial.<\/p>\n<p>Como muchas personas en el sector tecnol\u00f3gico hoy en d\u00eda, los inversores en nuevas empresas han respaldado la inteligencia artificial hasta el fondo. La evidencia m\u00e1s reciente lleg\u00f3 con la noticia de esta semana de que Databricks, un proveedor de software para recopilar y analizar grandes vol\u00famenes de datos, ha recaudado otros 10 mil millones de d\u00f3lares, una de las rondas de inversi\u00f3n privada m\u00e1s grandes de la historia.<\/p>\n<p>Su disposici\u00f3n a aportar el tipo de grandes cantidades que alguna vez habr\u00edan requerido la participaci\u00f3n de Wall Street muestra c\u00f3mo algunos de los mayores inversores de riesgo est\u00e1n navegando el auge de la IA con una arrogancia distintiva.<\/p>\n<p>Pero redoblar la apuesta por la IA ha coincidido con un per\u00edodo de grave indigesti\u00f3n para el mundo de la inversi\u00f3n inicial en general. La industria apenas ha comenzado a abrirse camino a trav\u00e9s de un inmenso excedente de inversiones de la era Zirp de riesgo, el per\u00edodo que termin\u00f3 en 2021, cuando una pol\u00edtica de tasa de inter\u00e9s cero trajo una avalancha de capital a las nuevas empresas tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n<p>Esto ha dejado alrededor de 2,5 billones de d\u00f3lares atrapados en unicornios privados, o empresas con una valoraci\u00f3n de 1.000 millones de d\u00f3lares o m\u00e1s. Al menos, ese es el valor combinado que estas empresas reclamaron despu\u00e9s de sus \u00faltimas recaudaciones de fondos, seg\u00fan PitchBook. Cuando se trata de intentar sacar provecho de estos chips a trav\u00e9s de ofertas p\u00fablicas iniciales o del mercado de fusiones y adquisiciones, es probable que los rendimientos sean mucho menores. Es dif\u00edcil decir qu\u00e9 parte del negocio de riesgo quedar\u00e1 en pie despu\u00e9s del eventual ajuste de cuentas.<\/p>\n<p>Primero, consideremos la magnitud de la apuesta por la IA. Ladrillos de datos <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.axios.com\/2024\/12\/18\/ai-summit-databricks-ali-ghodsi-bubble\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">se propuso levantar<\/a> Entre 3.000 y 4.000 millones de d\u00f3lares en su \u00faltima ronda, pero el director ejecutivo Ali Ghodsi dijo que los inversores hab\u00edan ofrecido 19.000 millones de d\u00f3lares (decidi\u00f3 dividir aproximadamente la diferencia).<\/p>\n<p>Dado el abrumador nivel de demanda, la \u00faltima valoraci\u00f3n de Databricks no parece descabellada. Antes de la incorporaci\u00f3n del nuevo efectivo, ascend\u00eda a 52.000 millones de d\u00f3lares, frente a los 43.000 millones de d\u00f3lares de 15 meses antes y aproximadamente equivalente a 17 veces su tasa anualizada de ingresos, lo que no es nada escandaloso para un negocio que crece al 60 por ciento al a\u00f1o.<\/p>\n<p>Las rondas de financiaci\u00f3n privada de mil millones de d\u00f3lares o m\u00e1s alguna vez fueron una rareza. Fue necesaria la enorme ambici\u00f3n del Vision Fund de SoftBank y un pu\u00f1ado de grupos de inversi\u00f3n especializados en las \u00faltimas etapas para romper el molde. Ahora, inversores como Thrive Capital, que lider\u00f3 la ronda de Databricks, se enorgullecen de haber aportado mil millones de d\u00f3lares por s\u00ed solos.<\/p>\n<p>En los \u00faltimos dos a\u00f1os, los creadores de modelos de IA OpenAI, Anthropic y xAI de Elon Musk han recaudado casi 40 mil millones de d\u00f3lares entre ellos. Otras rondas de inversi\u00f3n importantes solo esta semana incluyeron 500 millones de d\u00f3lares para Perplexity, un motor de b\u00fasqueda impulsado por IA, y 333 millones de d\u00f3lares para Vultr, parte de un nuevo grupo de empresas que gestionan centros de datos en la nube especializados para respaldar la IA. <\/p>\n<p>Lo que hace que este auge del respaldo privado a la IA sea a\u00fan m\u00e1s notable es que se produce en el contexto de un colapso m\u00e1s amplio de la inversi\u00f3n de riesgo. En comparaci\u00f3n con el a\u00f1o de auge de 2021, antes de que cambiara el ciclo de las tasas de inter\u00e9s, la cantidad de capital de riesgo invertido dos a\u00f1os despu\u00e9s se hab\u00eda desplomado un 55 por ciento, a 161 mil millones de d\u00f3lares, seg\u00fan PitchBook. En los primeros nueve meses de este a\u00f1o, menos de la mitad de los inversores completaron acuerdos que en todo 2021.<\/p>\n<p>Menos fondos y m\u00e1s grandes inyectan cantidades cada vez mayores a una gama cada vez m\u00e1s reducida de empresas, casi todas ellas de IA: est\u00e1 muy lejos del modelo en el que se fund\u00f3 la empresa, de distribuir ampliamente peque\u00f1as cantidades de semillas de ma\u00edz de inversi\u00f3n con la esperanza de que un gran \u00e9xito ocasional compensar\u00eda muchos fallos.<\/p>\n<p>Pero el concepto que VC tiene de s\u00ed mismo ha cambiado. En muchos sentidos, los mercados privados de capital para tecnolog\u00eda ahora rivalizan con Wall Street. Las tasas de rendimiento necesariamente caer\u00e1n a medida que se pongan a trabajar cantidades mucho mayores de capital en empresas m\u00e1s maduras, aunque los inversores exitosos sin duda se\u00f1alar\u00e1n que pueden obtener mejores rendimientos que los fondos de tama\u00f1o similar que invierten en otras clases de activos.<\/p>\n<p>Para muchos otros inversores de riesgo, la situaci\u00f3n se ha vuelto casi cr\u00edtica. Despu\u00e9s de un breve auge en 2021, las OPI y las ventas a compradores estrat\u00e9gicos se han desplomado. Dado que se devuelve menos efectivo, muchos de los inversores que respaldan los fondos de capital riesgo no est\u00e1n dispuestos a aportar m\u00e1s. Muchas empresas emergentes que alcanzaron el estatus de unicornio durante el auge preferir\u00edan reducir costos y conservar efectivo antes que regresar para recaudar m\u00e1s dinero con una valoraci\u00f3n m\u00e1s baja. Tomar\u00e1 tiempo para que esto funcione en el sistema, pero la realidad (que muchas valoraciones de Zirp ya no son soportables) ser\u00e1 inevitable.<\/p>\n<p>Los inversores en la \u00faltima ronda de financiaci\u00f3n de IA gigante esperan escapar de un destino similar. Empresas como Databricks, que dice que generar\u00e1 un flujo de caja positivo este trimestre, ya parecen estar listas para una IPO. Eso podr\u00eda hacer de 2025 un a\u00f1o crucial para la \u00faltima moda de inversi\u00f3n de capital de riesgo.<\/p>\n<p><em>richard.waters@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/509feb0e-1fe3-4838-818c-cb33b49008bc\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1494650,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[1243,7848,1571,3775,38,1806,1343,246,231,4578],"class_list":["post-1494649","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-apuestas","tag-apuntan","tag-cambio","tag-capital","tag-del","tag-grandes","tag-industria","tag-las","tag-por","tag-riesgo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1494649","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1494649"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1494649\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1494650"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1494649"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1494649"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1494649"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}