Tesla ha prometido seguir adelante con su lucha para restaurar el hist\u00f3rico paquete salarial de Elon Musk, y el fracaso podr\u00eda tener un alto costo: el potencial de m\u00e1s de 100 mil millones de d\u00f3lares en cargos impositivos y contables para la compa\u00f1\u00eda y su director ejecutivo.<\/p>\n
La jueza de Delaware Kathaleen McCormick neg\u00f3 recientemente el segundo intento del fabricante de veh\u00edculos el\u00e9ctricos de darle a Musk el mayor paquete de opciones sobre acciones de la historia, valorado en 56.000 millones de d\u00f3lares en el momento del fallo original y m\u00e1s de 129.000 millones de d\u00f3lares al precio actual de las acciones. Descubri\u00f3 que el voto abrumador de los accionistas para reaprobar la subvenci\u00f3n no anulaba su rechazo anterior del acuerdo de 2018 por considerarlo injusto y otorgado por una junta esclava de su director ejecutivo.<\/p>\n
Su postura ha dejado a la junta ante un dilema: presentar una apelaci\u00f3n larga e incierta ante la Corte Suprema de Delaware o otorgarle a su director ejecutivo un nuevo paquete de opciones.<\/p>\n
Si se emite con t\u00e9rminos similares, un nuevo paquete podr\u00eda generar un cargo contable corporativo de m\u00e1s de 50 mil millones de d\u00f3lares e imponer por separado una tasa impositiva punitiva de hasta el 57 por ciento sobre las acciones de Musk, lo que provocar\u00eda una enorme factura fiscal.<\/p>\n
En abril, Tesla advirti\u00f3 a los accionistas que volver a emitir un nuevo conjunto de opciones sobre acciones que permitieran a Musk comprar los mismos 304 millones de acciones resultar\u00eda en un cargo contable relacionado con la compensaci\u00f3n de m\u00e1s de 25 mil millones de d\u00f3lares, ya que la valoraci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda era sustancialmente m\u00e1s alta que en 2018. con un cargo de 2.300 millones de d\u00f3lares por la adjudicaci\u00f3n original de 2018.<\/p>\n
Esos c\u00e1lculos se basaron en un precio de acci\u00f3n de 175 d\u00f3lares el 1 de abril, cuando la capitalizaci\u00f3n de mercado de Tesla era de 558 mil millones de d\u00f3lares. Desde entonces, las acciones se han m\u00e1s que duplicado a 425 d\u00f3lares, lo que le da a Tesla una valoraci\u00f3n de 1,3 billones de d\u00f3lares (en gran parte debido al entusiasmo de los inversores por la nueva relaci\u00f3n de Musk con el presidente electo Donald Trump), lo que implica que el cargo contable podr\u00eda multiplicarse por una cantidad similar.<\/p>\n
Menos conocidas son las posibles implicaciones fiscales para Musk, cuyo patrimonio neto recientemente super\u00f3 los 400.000 millones de d\u00f3lares: la primera persona en alcanzar ese nivel de riqueza.<\/p>\n
Si Tesla prevalece en su apelaci\u00f3n, que debe presentarse dentro de los 30 d\u00edas posteriores al fallo del 2 de diciembre, Musk pagar\u00eda la tasa federal est\u00e1ndar del 37 por ciento de impuesto por compensaci\u00f3n de acciones cuando ejerza sus opciones de 2018, algo que no tiene obligaci\u00f3n de hacer. hasta 2028.<\/p>\n
Si la Corte Suprema de Delaware se niega a revocar el fallo original y la junta opta por emitir un nuevo plan en t\u00e9rminos similares, las opciones ya se otorgar\u00edan \u201cen el dinero\u201d, dado que los objetivos financieros ya se han alcanzado. <\/p>\n
\u201cEs muy sencillo. Si se conceden opciones que est\u00e1n ‘en el dinero’, como claramente lo son ahora, suceden todo tipo de cosas malas\u201d, dijo al Financial Times Schuyler Moore, socio fiscal del bufete de abogados Greenberg Glusker de Los \u00c1ngeles. \u201cPor eso se est\u00e1n esforzando tanto en ratificar el acuerdo original. Si lo vuelven a conceder ahora, los impuestos ser\u00e1n un infierno\u201d.<\/p>\n
Cuando se idearon en 2018, las opciones sobre acciones depend\u00edan de objetivos ambiciosos, como aumentar los ingresos 15 veces y la valoraci\u00f3n 12 veces, que Musk hab\u00eda logrado para 2023.<\/p>\n
En el momento en que se otorg\u00f3 el paquete, las opciones estaban \u201cfuera de dinero\u201d y no eran ejercibles, por lo que calificaban para excepciones en una parte del c\u00f3digo tributario conocido como 409A, que rige la compensaci\u00f3n diferida.<\/p>\n
La norma se introdujo en 2005 despu\u00e9s de que los ejecutivos de Enron se apresuraran a retirar las acciones adquiridas que hab\u00edan recibido como parte de sus planes de compensaci\u00f3n antes de que la empresa quebrara.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de McCormick de rescindir el plan de Musk en enero cancel\u00f3 sus opciones, que desde una perspectiva fiscal ya no existen.<\/p>\n
Moore dijo que intentar adjudicar un nuevo acuerdo con los mismos t\u00e9rminos ahora podr\u00eda violar la secci\u00f3n 409A, que “activa la tributaci\u00f3n inmediata del valor total de la compensaci\u00f3n diferida en la fecha en que se otorga, mucho antes de que la compensaci\u00f3n diferida est\u00e9 sujeta a impuestos seg\u00fan las reglas normales”. .<\/p>\n
\u201cPara colmo de males, la secci\u00f3n 409A impondr\u00eda un impuesto adicional del 20 por ciento sobre el valor\u201d, escribi\u00f3 Moore en un art\u00edculo en la influyente revista Tax Notes Federal. \u201cEl da\u00f1o se produce en la fecha de concesi\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Eso significa que Musk ser\u00eda inmediatamente responsable del impuesto sobre la renta del 57 por ciento sobre la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor actual de las acciones, ya sea que decida ejercer las opciones o no. Al precio de cierre del mi\u00e9rcoles de 425 d\u00f3lares y un precio de ejercicio de 23,34 d\u00f3lares fijado en 2018, la diferencia ser\u00eda de 122.000 millones de d\u00f3lares, lo que significa una factura fiscal de casi 70.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
\u201cLa cuesti\u00f3n fiscal aqu\u00ed es sencilla. Si le da el mismo paquete que no cumple con el 409A ahora, enfrentar\u00e1 una aceleraci\u00f3n del impuesto sobre la renta en el momento de la recepci\u00f3n en lugar de cuando lo ejercite, con la tasa de penalizaci\u00f3n encima\u201d, dijo Bradford Cohen, socio fiscal de Jeffer Mangels. Mayordomo y Mitchell. “Podr\u00eda ser un error desafortunado y muy costoso”.<\/p>\n
Incluso para Musk, el hombre m\u00e1s rico del mundo, eso ser\u00eda deslumbrante. A principios de 2022, el multimillonario public\u00f3 en X que \u201cpag\u00f3 la mayor cantidad de impuestos de la historia por un individuo el a\u00f1o pasado\u201d en respuesta a un mensaje que dec\u00eda que le deb\u00eda al Servicio de Impuestos Internos de EE. UU. 11 mil millones de d\u00f3lares en 2021.<\/p>\n
\u201cLa \u00fanica forma segura en que Musk podr\u00eda evitar estos problemas es. . . apelar exitosamente [the decision]ya que entonces deber\u00eda verse como una nulidad\u201d, dijo Moore. “Mucho depender\u00e1 de esos intentos”.<\/p>\n
A pesar de que Musk opt\u00f3 por no ejercer su paquete cuando tuvo derecho a hacerlo el a\u00f1o pasado, \u201ctener opciones es poderoso y valioso\u201d, dijo Moore, porque act\u00faan como un elemento disuasorio para posibles compradores o activistas. Musk tambi\u00e9n puede pedir prestado contra su valor impl\u00edcito, siempre y cuando no otorgue un gravamen sobre las opciones.<\/p>\n
La junta tiene otra ruta para ayudar a Musk a evitar el 20 por ciento adicional en impuestos, pero sigue siendo costosa. Los directores podr\u00edan otorgarle 304 millones de acciones de Tesla por un valor de 129 mil millones de d\u00f3lares al precio actual, que estar\u00eda sujeto a la tasa est\u00e1ndar del 37 por ciento, alrededor de 48 mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Cuando McCormick le pregunt\u00f3 sobre el tema durante una audiencia en agosto, un abogado de Tesla tambi\u00e9n plante\u00f3 la posibilidad de que una tasa impositiva personal probablemente m\u00e1s alta podr\u00eda resultar en que Musk reciba un paquete a\u00fan mayor para compensar el costo de sus impuestos.<\/p>\n
\u201cEn \u00faltima instancia, como sabemos c\u00f3mo funciona la econom\u00eda, probablemente habr\u00eda que pagarle m\u00e1s. Si tiene un n\u00famero que quiere y le pagan impuestos, esos se pasan [to shareholders]\u201d, dijo Rudolf Koch de Richards, Layton & Finger.<\/p>\n