{"id":1481720,"date":"2024-12-11T10:55:05","date_gmt":"2024-12-11T10:55:05","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/predecir-con-precision-el-proximo-accidente-es-imposible\/"},"modified":"2024-12-11T10:55:09","modified_gmt":"2024-12-11T10:55:09","slug":"predecir-con-precision-el-proximo-accidente-es-imposible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/predecir-con-precision-el-proximo-accidente-es-imposible\/","title":{"rendered":"Predecir con precisi\u00f3n el pr\u00f3ximo accidente es imposible"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Hari Seldon era un genio. Desarroll\u00f3 modelos matem\u00e1ticos que predijeron con precisi\u00f3n cambios en el comportamiento de las masas. Desafortunadamente, Seldon fue simplemente una creaci\u00f3n del escritor de ciencia ficci\u00f3n Isaac Asimov. De lo contrario, sus algoritmos nos dir\u00edan cu\u00e1ndo ocurrir\u00eda la pr\u00f3xima ca\u00edda del mercado.<\/p>\n<p>Los profetas del mundo real est\u00e1n cada vez m\u00e1s convencidos de que las acciones estadounidenses est\u00e1n en una burbuja. Eso significar\u00eda que es probable que se produzca un accidente. Una definici\u00f3n com\u00fan es una ca\u00edda diaria del 10 por ciento o m\u00e1s en un \u00edndice clave.<\/p>\n<p>Esta perspectiva es alarmante para los inversores en acciones, por muy indirecta que sea su exposici\u00f3n a Estados Unidos. Al carecer de los poderes prof\u00e9ticos de Seldon, los expertos no pueden decir cu\u00e1ndo ocurrir\u00e1 el accidente.<\/p>\n<p>Las crisis son a la vez intrigantes y molestas para los estudiantes de finanzas conductuales, el tema de estas columnas. El p\u00e1nico colectivo los desencadena. Eso refuerza nuestra presunci\u00f3n de que la psicolog\u00eda impulsa los movimientos del mercado. Pero comprender los prejuicios humanos \u2013incluso con la ayuda de autoridades como John Maynard Keynes, Charlie Munger y Hyman Minsky\u2013 no nos da la presciencia de Seldon necesaria para vender caro y comprar barato.<\/p>\n<p>Sin embargo, podemos controlar nuestros propios prejuicios, como la aversi\u00f3n a las p\u00e9rdidas y a afrontar bien las crisis.<\/p>\n<p>Los bajistas creen que las valoraciones basadas en las ganancias de Estados Unidos son demasiado altas en relaci\u00f3n con otros mercados. Prev\u00e9n una derrota preparada dentro del sistema financiero. Esto podr\u00eda seguir a un per\u00edodo de inflaci\u00f3n inspirado por las pol\u00edticas econ\u00f3micas trumpianas que elevaron a\u00fan m\u00e1s los precios de los activos.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\" data-component=\"recommended\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"0d8d887d-751f-45f9-8a92-b6f110385c2f\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:2048\/1152\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Ese escenario ser\u00eda m\u00e1s convincente si la deuda privada estadounidense fuera mayor. Pero algunos otros indicadores de exuberancia, en particular el precio del bitcoin, est\u00e1n en alza. Adem\u00e1s, hace algunos a\u00f1os que no sufrimos una crisis sin un desencadenante externo, es decir, una pandemia.<\/p>\n<p>Es probable que el optimismo haya comenzado a perder su control sobre la realidad dentro de la mente colmena de la industria financiera estadounidense y de los clientes a los que sirve.<\/p>\n<p>Analicemos a nuestros tres expertos. Keynes, el economista m\u00e1s conocido de Inglaterra, cre\u00eda que el \u201coptimismo espont\u00e1neo\u201d impulsaba muchas actividades, incluida la inversi\u00f3n. Los \u201cesp\u00edritus animales\u201d no cuantificables importaban m\u00e1s para los mercados que las valoraciones basadas en las ganancias, que \u00e9l consideraba meras convenciones. \u00a1Toma eso, Instituto CFA!<\/p>\n<p>Minsky, un t\u00edmido economista estadounidense, se bas\u00f3 en Keynes para teorizar que las econom\u00edas capitalistas pasan de condiciones estables a condiciones inestables impulsadas por el apalancamiento especulativo. Al final, la confianza colapsa. El t\u00e9rmino \u201cmomento Minsky\u201d describe esa inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>Por su parte, Munger, el difunto compa\u00f1ero de Warren Buffett en Berkshire Hathaway, acu\u00f1\u00f3 el t\u00e9rmino \u201cfebezzle\u201d. Esto resume vagamente la riqueza ilusoria creada por las burbujas del mercado, una parte de la cual es extra\u00edda por la industria financiera por no hacer nada \u00fatil.<\/p>\n<p>Ning\u00fan miembro del tr\u00edo tuvo nada bueno que decir sobre los profesionales financieros. Por lo general, son ellos los culpables de los accidentes.<\/p>\n<p>Intento no juzgar. La mayor\u00eda de los nativos financieros son simplemente humanos falibles, como yo, t\u00fa y el joven de la quintilla que se dio cuenta de que era &#8220;un ser que se mueve en ritmos predestinados&#8221;.<\/p>\n<blockquote class=\"n-content-pullquote n-content-pullquote--no-image\" aria-hidden=\"true\">\n<div class=\"n-content-pullquote__content\">\n<p>Los analistas califican a la mayor\u00eda de las acciones como \u201ccompra\u201d, incluidas muchas mediocres. Los banqueros de fusiones y adquisiciones evangelizan las adquisiciones entre sus clientes, a pesar de los malos resultados de muchas transacciones m\u00e1s importantes.<\/p>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n<p>En finanzas, esos surcos son incentivos que alientan a todos a empujar los precios hacia arriba. La remuneraci\u00f3n en el sector se financia principalmente con cargos porcentuales sobre los activos negociados o asesorados. Las f\u00f3rmulas de pago pueden ser complejas e incorporar aplazamientos y recuperaciones. Pero, en general, el salario anual tiende a aumentar con los precios de los activos.<\/p>\n<p>Por lo tanto, los intermediarios reciben por adelantado un porcentaje del supuesto valor actual neto de los activos en los que se especializan. Los inversores a largo plazo tienen que esperar para obtener su propio porcentaje, a trav\u00e9s de los flujos de efectivo recurrentes en los que te\u00f3ricamente se basa ese valor actual neto.<\/p>\n<p>Es f\u00e1cil para los intermediarios convencerse de que los flujos de efectivo ser\u00e1n mucho mayores en el lejano quinto a\u00f1o que en el primero, y transmitir las buenas noticias a los clientes. Los analistas califican a la mayor\u00eda de las acciones como \u201ccompra\u201d, incluidas muchas mediocres. Los banqueros de fusiones y adquisiciones evangelizan las adquisiciones ante sus clientes, a pesar de los malos resultados de muchas transacciones m\u00e1s importantes.<\/p>\n<p>Los profesionales inclinados a bombardear a los administradores de fondos con notas de \u201cventa\u201d o advertir a los posibles adquirentes contra el pago excesivo se enfrentan a un gran desincentivo: ser despedidos. La mayor\u00eda de los inversores tambi\u00e9n disfrutan del aumento de los precios.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, es casi imposible predecir correctamente una colisi\u00f3n. Y un pron\u00f3stico exitoso puede descartarse como una suposici\u00f3n afortunada.<\/p>\n<p>As\u00ed que todo es fant\u00e1stico&#8230; hasta que de repente deja de serlo. Ben Kumar, jefe de estrategia de acciones del gestor patrimonial 7IM, prefiere \u201cagruparse\u201d a \u201cmanejar\u201d como estrategia. <em>palabra justa<\/em> para describir el pensamiento de grupo durante las burbujas y las crisis. Dice: \u201cEl mercado es como una bandada de p\u00e1jaros: todos buscan moverse con el grupo, pero nadie sabe a d\u00f3nde ir\u00e1 el grupo a continuaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p>Su analog\u00eda es con el murmullo de los estorninos, una nube de p\u00e1jaros que se flexiona y fluye para evitar el peligro. estos son divertidos <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=V4f_1_r80RY\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">mirar<\/a>. Las posibilidades de que los p\u00e1jaros caigan repentinamente a su lugar aumentan a medida que pasa el tiempo. Predecir el momento con precisi\u00f3n es imposible.<\/p>\n<p>Entonces, \u00bfqu\u00e9 debe hacer un inversor privado? As\u00ed es como lo pienso. Este no es un consejo de inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>Si estuviera en una fase de acumulaci\u00f3n, seguir\u00eda aportando dinero de manera constante a una gama diversificada de inversiones. Esto reducir\u00eda el da\u00f1o que mis errores de sincronizaci\u00f3n podr\u00edan causar. En cualquier caso, seguir\u00eda invirtiendo.<\/p>\n<p>Reequilibrar\u00eda mi cartera para reducir su susceptibilidad a ca\u00eddas en mercados que han subido mucho. Mi objetivo ser\u00eda contener el riesgo, no obtener m\u00e1s ganancias (lea la columna de Stuart Kirk para conocer una inteligente visi\u00f3n contraria).<\/p>\n<p>Al retirar mis fondos, tambi\u00e9n lo har\u00eda gradualmente. Esto me proteger\u00eda de errores de sincronizaci\u00f3n al salir. El gradualismo tambi\u00e9n extiende el per\u00edodo durante el cual los rendimientos compuestos de las acciones recuperan las p\u00e9rdidas sufridas durante las crisis.<\/p>\n<p>\u00bfY cu\u00e1l fue la otra cosa? Oh s\u00ed. No entrar\u00eda en p\u00e1nico. Si hay un accidente, todos los dem\u00e1s lo har\u00e1n. T\u00fa y yo podemos ahorrarnos la molestia.<\/p>\n<p><em>Jonathan Guthrie es escritor, asesor y exdirector de Lex; <\/em><em>jonathanbuchananguthrie@gmail.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/2cb927eb-b458-4512-8332-e64255f46db0\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hari Seldon era un genio. 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