{"id":1475752,"date":"2024-12-07T10:42:44","date_gmt":"2024-12-07T10:42:44","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-crecimiento-y-los-diferenciales-estan-cayendo-como-estan-las-finanzas-publicas-de-italia\/"},"modified":"2024-12-07T10:42:48","modified_gmt":"2024-12-07T10:42:48","slug":"el-crecimiento-y-los-diferenciales-estan-cayendo-como-estan-las-finanzas-publicas-de-italia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-crecimiento-y-los-diferenciales-estan-cayendo-como-estan-las-finanzas-publicas-de-italia\/","title":{"rendered":"El crecimiento y los diferenciales est\u00e1n cayendo: \u00bfc\u00f3mo est\u00e1n las finanzas p\u00fablicas de Italia?"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p><button class=\"aembed-audio \" type=\"button\" id=\"audioReadingButton\"><span class=\"icon icon-listen-small icon--status\"\/>Escuche la versi\u00f3n en audio del art\u00edculo.<\/button><\/p>\n<p class=\"atext\">El Istat reduce a la mitad el crecimiento para este a\u00f1o hasta el 0,5% frente al 1% previsto por el Gobierno y el Ministro de Econom\u00eda comenta: no es una sorpresa, \u00abdescontamos los problemas grav\u00edsimos de la industria que sigue experimentando, crecimiento negativo para un a\u00f1o y medio.&#8221; El diferencial entre los BTP alemanes y los Bunds cae por debajo de los 110 puntos b\u00e1sicos y el propio Giorgetti se alegra: \u00ab\u00a1A principios de a\u00f1o hab\u00eda apostado por un diferencial de 110, los \u00fanicos 110 que me gustan! Sigamos as\u00ed, es el camino correcto&#8221;. Entonces, \u00bfqu\u00e9 est\u00e1n haciendo nuestras cuentas p\u00fablicas entre la desaceleraci\u00f3n del crecimiento y la disminuci\u00f3n del diferencial?<\/p>\n<p><h2 id=\"U38556101115csV\">Por ahora el equilibrio se mantiene<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Antes de comprobar si intervenir durante la construcci\u00f3n, el Gobierno pretende llevar la maniobra a casa con la aprobaci\u00f3n definitiva de la ley de Presupuestos a finales de a\u00f1o. Luego se volver\u00e1n a hacer los c\u00e1lculos y, con toda probabilidad, con el pr\u00f3ximo Documento Econ\u00f3mico y Financiero de abril se revisar\u00e1n las estimaciones y con ellas las variables de las finanzas p\u00fablicas, la deuda y el d\u00e9ficit a la cabeza. Es un camino que deber\u00e1 acordarse previamente con la Comisi\u00f3n Europea de conformidad con las nuevas reglas presupuestarias establecidas por la reforma del Pacto de Estabilidad. Ya hay un aumento significativo del d\u00e9ficit de 2025 a 2027, que asciende a un total de 50,1 mil millones. Asimismo, se debe garantizar un ajuste estructural m\u00ednimo equivalente al 0,5% del PIB anual durante siete a\u00f1os. Se trata ahora de comprobar el impacto real que la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda podr\u00eda tener sobre las finanzas p\u00fablicas. Por el momento, el compromiso, considerado cre\u00edble por Bruselas, de volver a situar el d\u00e9ficit dentro del 3% del PIB en 2026 sigue siendo firme. Adem\u00e1s, estamos en un procedimiento de infracci\u00f3n y no se permiten desviaciones de ning\u00fan tipo. Se espera que el 30 de abril del pr\u00f3ximo a\u00f1o se adopten las &#8220;medidas necesarias&#8221; para garantizar que el d\u00e9ficit se mantenga realmente por debajo de este umbral. Sin duda, la disminuci\u00f3n del diferencial podr\u00eda tener efectos positivos en la tendencia de los gastos de intereses, que en 2024 rondar\u00e1n los 85 mil millones y que actualmente se espera que aumenten a 96,5 mil millones en 2027. Como subray\u00f3 el miembro del presupuesto de la Oficina, &#8220;la alineaci\u00f3n con el diferencial sobre los bonos soberanos espa\u00f1oles supondr\u00eda un ahorro en la carga de la deuda de m\u00e1s de 23.000 millones para el periodo 2025-29&#8221;.<\/p>\n<p><h2 id=\"U15353658682sok\">La ruta prevista por el Gobierno<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Seg\u00fan el Plan Presupuestario Estructural, el d\u00e9ficit deber\u00eda situarse en el 3,3% del PIB en 2025 (frente al 3,8% en 2024), el 2,8% en 2026 y el 2,6% en 2027. Estimaciones que se mantienen, sin embargo, con una previsi\u00f3n de crecimiento del 1,2% el pr\u00f3ximo a\u00f1o. a\u00f1o, 1,1% en 2026 y 0,8% en 2027, pero Istat finalmente no supera el 0,8% de crecimiento en 2025. Si esto va como espera el Gobierno, a partir de 2027 la deuda deber\u00e1 reducirse al menos un punto porcentual por a\u00f1o. Por el momento deber\u00edamos pasar del 135,8% en 2024 al 137,5% en 2027. El desaf\u00edo en este momento es todo crecimiento y pasa en gran medida por la plena implementaci\u00f3n del programa de reformas e inversiones previsto por el Pnrr. Al 30 de octubre, los pagos efectivos alcanzaron los 58.600 millones de euros, frente a los 52.000 millones a finales de julio, de un total previsto para 2026 de 194.400 millones. Hasta ahora, la contribuci\u00f3n del Pnrr al crecimiento ha sido m\u00ednima, y \u200b\u200bes el Istat quien subraya que el impacto &#8220;expansivo&#8221; de la maniobra no superar\u00e1 un modesto 0,2%, frente al 0,3% esperado por el Gobierno.<\/p>\n<p><h2 id=\"U82806138188bCJ\">las inc\u00f3gnitas<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">La situaci\u00f3n geopol\u00edtica se ha deteriorado objetivamente debido a los efectos continuos de las dos guerras en curso, entre Rusia y Ucrania y en Medio Oriente, que est\u00e1n impactando el comercio internacional y los precios de las materias primas. En Europa &#8211; subraya la PBO &#8211; persiste la fase de estancamiento de la econom\u00eda alemana y las barreras comerciales y la fragmentaci\u00f3n del comercio que ya est\u00e1n en marcha podr\u00edan empeorar. Los \u00faltimos datos sobre la producci\u00f3n industrial alemana lo confirman: en octubre la ca\u00edda fue del 1% mensual y del 4,5% anual, hasta el punto de que ahora parece seguro que la econom\u00eda alemana est\u00e1 a punto de emprender el camino hacia el tercer puesto. recesi\u00f3n anual consecutiva. El modelo de desarrollo alem\u00e1n est\u00e1 en crisis, profundamente condicionado por el desempe\u00f1o de la industria manufacturera que representa el 20% del PIB. La crisis de Volkswagen es sin duda una de las m\u00e1s graves en la Rep\u00fablica Federal, que ser\u00e1 convocada a las urnas a finales de febrero. Luego est\u00e1n las incertidumbres relacionadas con los posibles aranceles que impondr\u00e1 Donald Trump, una vez que asuma el cargo en la Casa Blanca el 20 de enero. Y tambi\u00e9n pesa el estancamiento pol\u00edtico en Francia, que lucha contra una dif\u00edcil situaci\u00f3n econ\u00f3mica y sufre las finanzas p\u00fablicas, con un d\u00e9ficit que este a\u00f1o se disparar\u00e1 hasta el 6,2% del PIB y una deuda que ya ha superado el 110 por ciento.<\/p>\n<aside class=\"acor acor--mkt\">\n<div class=\"row row--dotted\">\n<div class=\"col-md-6\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--acor-small aprev--shline\" href=\"https:\/\/consigli24.ilsole24ore.com\/\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<div class=\"col-md-6\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--acor-small aprev--shline\" href=\"https:\/\/tariffe.ilsole24ore.com\/\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><img decoding=\"async\" class=\"img-fluid\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/Desde-2007-el-222-de-la-TGF-a-los-fondos.png\" alt=\"Descubra m\u00e1s\"\/><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ilsole24ore.com\/art\/calano-crescita-e-spread-come-stanno-conti-pubblici-dell-italia-AGeuzVcB\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-11<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Escuche la versi\u00f3n en audio del art\u00edculo. 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