{"id":1463287,"date":"2024-11-29T13:33:31","date_gmt":"2024-11-29T13:33:31","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/francia-deberia-prestar-atencion-a-las-advertencias-de-la-mama-grunona-sobre-la-deuda\/"},"modified":"2024-11-29T13:33:36","modified_gmt":"2024-11-29T13:33:36","slug":"francia-deberia-prestar-atencion-a-las-advertencias-de-la-mama-grunona-sobre-la-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/francia-deberia-prestar-atencion-a-las-advertencias-de-la-mama-grunona-sobre-la-deuda\/","title":{"rendered":"Francia deber\u00eda prestar atenci\u00f3n a las advertencias de la &#8220;mam\u00e1 gru\u00f1ona&#8221; sobre la deuda"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=a617ea88-c6bd-4ed6-afae-7a5ae476d7d9\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>El Ministro de Finanzas de Francia ha activado el \u201cmodo madre gru\u00f1ona\u201d y ha provocado las sonrisas m\u00e1s secas de los veteranos del mercado de bonos. Las madres gru\u00f1ones a veces conf\u00edan en el ejemplo de un pariente exc\u00e9ntrico para tratar de doblegar a los adolescentes rebeldes a su voluntad. \u201cSi no haces los deberes suspender\u00e1s los ex\u00e1menes y terminar\u00e1s como el t\u00edo Charlie\u201d, por ejemplo. <\/p>\n<p>En este caso, herido por la visi\u00f3n de que los costos de endeudamiento del gobierno franc\u00e9s estaban a la altura de los del otrora miembro m\u00e1s problem\u00e1tico de la eurozona, Antoine Armand trat\u00f3 de acorralar a los parlamentarios para que llegaran a un acuerdo al declarar: \u201cFrancia no es Grecia\u201d.<\/p>\n<p>Su declaraci\u00f3n destaca la jerarqu\u00eda t\u00e1cita dentro de la supuestamente armoniosa zona del euro e ilustra una verdad muy trillada: los pol\u00edticos necesitan ejemplos dist\u00f3picos para empujar a rivales y votantes a comprender los peligros de meterse con mercados de bonos aparentemente arcanos. Las mam\u00e1s gru\u00f1ones necesitan al t\u00edo Charlie.<\/p>\n<p>Teniendo en cuenta los costos de endeudamiento actuales, los inversores en bonos est\u00e1n de acuerdo con Armand: simplemente. La apuesta electoral del presidente Emmanuel Macron en el verano, en la que a la extrema derecha se le neg\u00f3 el poder en el parlamento gracias s\u00f3lo a un repunte en la segunda vuelta alrededor del centro, ha perjudicado los precios de los bonos franceses durante el resto de este a\u00f1o y ha mantenido elevados los rendimientos incluso cuando las tasas de inter\u00e9s las tasas han estado cayendo.<\/p>\n<p>Habiendo comenzado 2024 en alrededor del 2,6 por ciento, los rendimientos franceses a 10 a\u00f1os han subido hasta casi el 3 por ciento ahora. Pero lo que importa es la brecha entre los rendimientos de un pa\u00eds y los de otro. Ahora, la brecha entre Alemania y Francia es de casi 0,9 puntos porcentuales, la m\u00e1s amplia desde los d\u00edas salvajes de la crisis de deuda de la eurozona hace una d\u00e9cada, cuando los inversores se apresuraron a buscar la seguridad de Alemania. Eso ya es bastante malo, ya que dificulta que el Banco Central Europeo elabore una pol\u00edtica monetaria \u00fanica para todos, pero algunos analistas creen que sin un presupuesto y un camino a seguir para el gobierno franc\u00e9s, ese diferencial podr\u00eda oscilar hasta un punto porcentual completo.<\/p>\n<p>Sin embargo, la convergencia de los rendimientos franceses con los de Grecia es realmente dolorosa, lo que sugiere una degradaci\u00f3n de Francia a lo que los inversores en bonos llaman la \u201cperiferia\u201d o segundo nivel de Europa. Grecia fue el hogar de la mayor reestructuraci\u00f3n de la deuda p\u00fablica, en un drama demoledor y cruel que estuvo a punto de acabar con el gran proyecto europeo por completo. Sus rendimientos a 10 a\u00f1os alcanzaron un m\u00e1ximo de alrededor del 40 por ciento en marzo de 2012 y el paquete de rescate dej\u00f3 cicatrices en todos lados.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"20530873\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#20530873\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"20530873\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"20530873\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Hoy, Grecia est\u00e1 de nuevo en juego. Al mismo tiempo que las elecciones anticipadas de Macron sacudieron por primera vez la deuda francesa en junio, el primer ministro Kyriakos Mitsotakis revel\u00f3 la intenci\u00f3n del pa\u00eds de reembolsar miles de millones de euros en fondos de emergencia mucho antes de lo previsto. Los rendimientos griegos est\u00e1n ahora casi exactamente al mismo nivel que los de Francia, e incluso estuvieron justo por debajo de ellos durante un breve per\u00edodo el jueves. Que horror.<\/p>\n<p>Para ser claros, Francia no est\u00e1 ni remotamente cerca de la emergencia de deuda que casi expuls\u00f3 a Grecia de la zona del euro. Sin embargo, los inversores ven muy mal la telenovela pol\u00edtica de Francia, especialmente en un momento en que la perspectiva de un aumento de los aranceles comerciales de Estados Unidos exige una respuesta europea cohesiva. <\/p>\n<p>La broma de Armand reaviv\u00f3 algunos recuerdos entre los veteranos de la crisis de deuda de la eurozona de principios de la d\u00e9cada de 2010, porque entonces los pol\u00edticos que se\u00f1alaban con el dedo a parientes inestables sintiendo la ira de los vigilantes de los bonos era algo com\u00fan. \u201cEspa\u00f1a no es Grecia\u201d, declar\u00f3 el ministro de Finanzas de Espa\u00f1a en 2010. \u201cIrlanda no est\u00e1 en &#8216;territorio griego&#8217;\u201d, coment\u00f3 el ministro de Finanzas de Irlanda en noviembre de 2010. \u201cGrecia no es Irlanda\u201d, replic\u00f3 m\u00e1s tarde su hom\u00f3logo griego. <\/p>\n<p>Grecia no siempre fue el personaje principal aqu\u00ed. Quiz\u00e1s el ejemplo m\u00e1s famoso provino del ex primer ministro espa\u00f1ol Mariano Rajoy, quien supuestamente declar\u00f3 durante las conversaciones sobre el rescate de los bancos espa\u00f1oles que \u201cEspa\u00f1a no es Uganda\u201d. Uganda no qued\u00f3 impresionada.<\/p>\n<p>Pero Grecia sigue apareciendo. En 2009, el entonces canciller en la sombra del Reino Unido, George Osborne, advirti\u00f3 que, a menos que Gran Breta\u00f1a tomara medidas financieras, corr\u00eda el riesgo de convertirse en la nueva Grecia. Por supuesto, fue un canciller posterior del propio partido conservador de Osborne quien, junto con la primera ministra Liz Truss, hundi\u00f3 el mercado de bonos gubernamentales del Reino Unido. Desde entonces, los gobiernos de todo el mundo han vivido con el temor de un \u201cmomento Liz Truss\u201d: una p\u00e9rdida repentina y dolorosa de la confianza del mercado. El riesgo de que Estados Unidos experimente ese destino bajo la segunda presidencia de Donald Trump es una posibilidad remota, pero real.<\/p>\n<p>Por ahora, Francia no es la Grecia de 2012 y el primer ministro Michel Barnier no es Liz Truss. Pero los parlamentarios franceses har\u00edan bien en prestar atenci\u00f3n a los riesgos reales de las explosiones del mercado de bonos. Los pol\u00edticos que adoptan posturas a menudo lo olvidan, pero perder la fe en el mercado de bonos propaga el dolor a las empresas y los hogares.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/a617ea88-c6bd-4ed6-afae-7a5ae476d7d9\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1463288,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[7290,812,3140,13363,1714,90371,246,823,26642,131],"class_list":["post-1463287","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-advertencias","tag-atencion","tag-deberia","tag-deuda","tag-francia","tag-grunona","tag-las","tag-mama","tag-prestar","tag-sobre"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1463287","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1463287"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1463287\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1463288"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1463287"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1463287"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1463287"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}