{"id":1462922,"date":"2024-11-29T08:51:37","date_gmt":"2024-11-29T08:51:37","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-mercado-de-bonos-chino-lucha-contra-la-japonificacion\/"},"modified":"2024-11-29T08:51:42","modified_gmt":"2024-11-29T08:51:42","slug":"el-mercado-de-bonos-chino-lucha-contra-la-japonificacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-mercado-de-bonos-chino-lucha-contra-la-japonificacion\/","title":{"rendered":"El mercado de bonos chino lucha contra la &#8220;japonificaci\u00f3n&#8221;"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrate en <!-- -->Bonos soberanos<!-- --> myFT Digest: entregado directamente en su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=d299727e-41a1-480b-a44d-780b290bc3c0&amp;concept-id=2814aea9-fc45-471b-849f-4a2fc37182e8\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los rendimientos de los bonos a largo plazo de China han ca\u00eddo por debajo de los de Jap\u00f3n por primera vez, mientras los inversores apuestan a que la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo quedar\u00e1 empantanada por la deflaci\u00f3n que desde hace mucho tiempo aflige a su vecino.<\/p>\n<p>Un repunte de los bonos gubernamentales chinos a 30 a\u00f1os ha reducido su rendimiento del 4 por ciento a finales de 2020 al 2,21 por ciento el viernes, mientras Beijing recorta las tasas de inter\u00e9s para impulsar su debilitada econom\u00eda y los inversores chinos acuden a activos refugio.<\/p>\n<p>Los rendimientos de los bonos a largo plazo de Jap\u00f3n, que durante a\u00f1os estuvieron estancados por debajo del 1 por ciento, han aumentado por encima de los de China al 2,27 por ciento, a medida que Tokio normaliza la pol\u00edtica monetaria despu\u00e9s de d\u00e9cadas de deflaci\u00f3n.<\/p>\n<p>El cruce de los rendimientos se produce mientras las autoridades chinas luchan por intentar respaldar los rendimientos, advirtiendo que una reversi\u00f3n repentina en el mercado podr\u00eda amenazar una estabilidad financiera m\u00e1s amplia.<\/p>\n<p>Pero algunos inversores creen que la deflaci\u00f3n se ha arraigado demasiado en la econom\u00eda china como para solucionarla f\u00e1cilmente mediante pol\u00edticas fiscales y monetarias, lo que significa que los rendimientos a\u00fan tienen que caer m\u00e1s.<\/p>\n<p>&#8220;La direcci\u00f3n inexorable de los bonos del gobierno chino es que los rendimientos bajen&#8221;, dijo John Woods, director de inversiones para Asia del banco Lombard Odier, a\u00f1adiendo que &#8220;no estaba del todo seguro&#8221; de c\u00f3mo las autoridades pueden frenar la deflaci\u00f3n. <\/p>\n<p>\u201cChina est\u00e1 destinada a convertirse \u2013y posiblemente siga siendo\u2013 un entorno de bajo rendimiento\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"700\" height=\"500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"300\" height=\"400\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Algunos inversores creen que ciertas condiciones en la econom\u00eda china se hacen eco de las observadas en Jap\u00f3n en la d\u00e9cada de 1990, cuando el estallido de una burbuja inmobiliaria llev\u00f3 a d\u00e9cadas de estancamiento.<\/p>\n<p>La inflaci\u00f3n subyacente en China, excluidos el combustible y los alimentos, alcanzaba una tasa anual del 0,2 por ciento en octubre. En Jap\u00f3n, la inflaci\u00f3n subyacente alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo de seis meses del 2,3 por ciento, lo que fortaleci\u00f3 los argumentos para nuevos aumentos de tasas. <\/p>\n<p>La promesa del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, de aumentar los aranceles sobre las exportaciones chinas a Estados Unidos en 10 puntos porcentuales tambi\u00e9n se considera una amenaza al crecimiento. <\/p>\n<p>Es probable que la pol\u00edtica monetaria de China \u201csiga siendo acomodaticia durante alg\u00fan tiempo\u201d, dijo Zhenbo Hou, estratega soberano de mercados emergentes de RBC BlueBay Asset Management, incluso si las medidas para impulsar los mercados inmobiliario y burs\u00e1til proporcionaran un impulso temporal a los rendimientos.<\/p>\n<p>\u201cEl Jap\u00f3n de los noventa sigue siendo el libro de jugadas\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n<p>Beijing ha luchado durante mucho tiempo contra la \u201cjaponificaci\u00f3n\u201d de su econom\u00eda y ha realizado enormes inversiones en sus sectores de alta tecnolog\u00eda, veh\u00edculos ecol\u00f3gicos y el\u00e9ctricos con el objetivo de impulsar el crecimiento a largo plazo. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"700\" height=\"500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"300\" height=\"400\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/1732870297_246_El-mercado-de-bonos-chino-lucha-contra-la-japonificacion.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de \u00edndices modificados (cambio porcentual) que muestra que el mercado de valores de Jap\u00f3n ha abierto una brecha con el de China.\" data-image-type=\"graphic\" width=\"700\" height=\"500\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Las autoridades tambi\u00e9n intervinieron recientemente en su mercado de bonos soberanos para intentar aumentar los rendimientos de los bonos a m\u00e1s largo plazo y advirtieron a los bancos locales sobre una \u201cburbuja\u201d en la deuda a largo plazo que podr\u00eda conducir a una crisis de liquidez en el sistema financiero. <\/p>\n<p>&#8220;Alguno [Chinese] Las autoridades parecen ver los bajos rendimientos a largo plazo como una se\u00f1al de bajas expectativas de crecimiento interno y de inflaci\u00f3n, y les gustar\u00eda contrarrestar este sentimiento pesimista\u201d, escribieron analistas de Goldman Sachs en julio.<\/p>\n<p>Pero las presiones deflacionarias s\u00f3lo se han intensificado este a\u00f1o, y el debilitamiento de los datos econ\u00f3micos ha llevado a llamados a implementar un gran paquete de est\u00edmulo para impulsar la econom\u00eda. <\/p>\n<p>A pesar del lanzamiento del mayor est\u00edmulo monetario desde la pandemia de Covid-19 y un paquete fiscal de 10 billones de yuanes (1,4 billones de d\u00f3lares), los rendimientos de los bonos han seguido cayendo a medida que los inversores nacionales buscan alternativas a los maltrechos mercados inmobiliarios y de acciones de China. <\/p>\n<p>&#8220;Es consistente con esta nueva realidad en los mercados financieros globales, debido al desacoplamiento entre Estados Unidos y China y el riesgo deflacionario de China&#8221;, dijo Ju Wang, estratega jefe de divisas y tasas de China en BNP Paribas. \u201cEl resto del mundo est\u00e1 viendo un riesgo inflacionario. . . y en China no hay suficiente demanda para el exceso de capacidad\u201d.<\/p>\n<p>Muchos inversores creen que el gobierno necesitar\u00e1 hacer m\u00e1s para cambiar la narrativa en el mercado de bonos.<\/p>\n<p>&#8220;Ser\u00e1 dif\u00edcil escapar de las presiones deflacionarias a menos que se impulse el consumo y se reduzca la inversi\u00f3n&#8221;, dijo Andrew Pease, estratega jefe de inversiones de Russell Investments. \u201cEse es un gran cambio de pol\u00edtica para [Beijing].\u201d <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a 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