Starbucks ha reducido su uso de coberturas contra los shocks de los precios del caf\u00e9 incluso cuando el precio de los granos se ha disparado, generando preocupaciones de que pueda estar inusualmente expuesto a las oscilaciones del mercado. <\/p>\n
La cadena de cafeter\u00edas m\u00e1s grande del mundo ten\u00eda menos de 200 millones de d\u00f3lares en contratos a precio fijo para el llamado caf\u00e9 verde o sin tostar al final de su a\u00f1o fiscal en septiembre, seg\u00fan su informe anual reci\u00e9n presentado, frente a los 1.000 millones de d\u00f3lares de hace poco. como 2019. <\/p>\n
La disminuci\u00f3n se produjo en un momento en que los tostadores enfrentan d\u00e9ficits de oferta despu\u00e9s de cosechas persistentemente pobres en importantes exportadores como Brasil. Los futuros del caf\u00e9 de referencia subieron por encima $3 la libra<\/a> en Nueva York el viernes a un m\u00e1ximo de 13 a\u00f1os, luego de un aumento de m\u00e1s del 70 por ciento en los \u00faltimos 12 meses. <\/p>\n Starbucks compra el 3 por ciento del caf\u00e9 del mundo para abastecer a sus 40.000 cafeter\u00edas y negocios minoristas. Un equipo con sede en Lausana, Suiza, gestiona la compra de granos de ar\u00e1bica de alta calidad a trav\u00e9s de una filial llamada Starbucks Coffee Trading Company. La ca\u00edda del valor de sus contratos de precio fijo ha llamado la atenci\u00f3n en Wall Street. <\/p>\n \u201cEst\u00e1n sustancialmente menos protegidos que antes. Esto hace que los pr\u00f3ximos 12 meses de precios del caf\u00e9 sean m\u00e1s importantes que nunca\u201d, dijo Gregory Francfort, analista de restaurantes de Guggenheim Securities. <\/p>\n El nuevo director ejecutivo de Starbucks, Brian Niccol, se encuentra en las primeras etapas de un plan para reactivar las decrecientes ventas en las cafeter\u00edas. Uno de sus objetivos es restaurar su atractivo como cafeter\u00eda comunitaria. “En Starbucks, el caf\u00e9 es lo primero”, dijo en comentarios en video el mes pasado. <\/p>\n La compa\u00f1\u00eda no es la \u00fanica tostadora que dej\u00f3 caer la cobertura de precios durante un repunte explosivo del mercado. Los datos del regulador estadounidense de futuros de materias primas muestran que los comerciantes han reducido dr\u00e1sticamente sus contratos para comprar ar\u00e1bica. <\/p>\n Un comerciante de caf\u00e9 familiarizado con las operaciones de Starbucks dice que la mayor\u00eda de sus compras se realizan con los llamados contratos de \u201cprecio por fijar\u201d, \u200b\u200bque establecen una cantidad, un mes de entrega y el monto de la prima de precio en el mercado de futuros de Nueva York. El precio de compra final se acuerda m\u00e1s tarde. <\/p>\n “Cuando un mercado se recupera significativa y r\u00e1pidamente, como lo ha hecho el caf\u00e9, la comunidad tostadora en general tiende a dejar que la cobertura disminuya”, dijo el comerciante. <\/p>\n Los 56 \u201cnivel uno\u201d de Starbucks proveedores<\/a> van desde casas comercializadoras globales de productos b\u00e1sicos como Louis Dreyfus y Olam hasta cooperativas de agricultores. La empresa en 2021 dijo que compr\u00f3 800 millones de libras <\/a>de caf\u00e9 al a\u00f1o, una cantidad que costar\u00eda 2.400 millones de d\u00f3lares a los precios de referencia actuales. <\/p>\n Starbucks ten\u00eda 1.100 millones de d\u00f3lares en obligaciones de compra de caf\u00e9 verde en sus libros en septiembre, seg\u00fan su informe anual. <\/p>\n La empresa compra caf\u00e9 verde mediante dos tipos de contratos: precio fijo y precio por fijar, seg\u00fan su informe anual. Para esto \u00faltimo, la empresa tambi\u00e9n utiliza contratos de derivados para protegerse contra las oscilaciones del mercado. <\/p>\n “Al igual que otros, en este momento nos mantenemos \u00e1giles en un mercado muy din\u00e1mico”, dijo Starbucks en respuesta a las preguntas. “Un ejemplo de esa agilidad es que nuestro precio de cobertura actual es ligeramente inferior a nuestro rango t\u00edpico de 9 a 18 meses”. <\/p>\n Los ejecutivos de Starbucks rara vez discuten la cobertura del caf\u00e9 con Wall Street, pero en 2021, otro per\u00edodo de furiosos aumentos de precios, el entonces director ejecutivo Kevin Johnson dijo a los analistas que la compa\u00f1\u00eda compr\u00f3 con 12 a 18 meses de anticipaci\u00f3n y que en ese momento hab\u00eda fijado los precios para los siguientes 14. meses. <\/p>\n \u201cQuiz\u00e1s seamos el \u00fanico gran comprador de caf\u00e9 verde que utiliza este enfoque, y eso nos ser\u00e1 de gran utilidad, ya que nos da una ventaja significativa en relaci\u00f3n con nuestros competidores quienes, si no compran con tanta antelaci\u00f3n, ciertamente no tendr\u00e1n esa estructura de costos que pusimos en marcha\u201d, dijo.<\/p>\n El valor de los contratos de precio por fijar de Starbucks ha fluctuado, finalizando el a\u00f1o fiscal en septiembre en 929 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan el informe anual. <\/p>\n Esa suma fue hace m\u00e1s de un a\u00f1o, pero muy por debajo de los niveles de 2021 y 2022. Los contratos de derivados de caf\u00e9 en poder de Starbucks val\u00edan 154 millones de d\u00f3lares, el valor m\u00e1s bajo de septiembre desde 2020. <\/p>\n En Starbucks, el caf\u00e9 es lo primero<\/p>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n La operaci\u00f3n de comercializaci\u00f3n de caf\u00e9 de Starbucks est\u00e1 dirigida por Andr\u00e9s Berr\u00f3n, un empleado de la empresa desde hace ocho a\u00f1os, seg\u00fan su p\u00e1gina de LinkedIn. La compa\u00f1\u00eda se neg\u00f3 a ponerlo a disposici\u00f3n para hacer comentarios. <\/p>\n Starbucks dijo que su enfoque para comprar caf\u00e9 no ha cambiado. La empresa se\u00f1al\u00f3 que sus existencias actuales de caf\u00e9 f\u00edsico son un colch\u00f3n contra la volatilidad en el mercado spot. <\/p>\n Los inventarios de granos tostados y sin tostar combinados val\u00edan alrededor de 920 millones de d\u00f3lares en septiembre, seg\u00fan el informe anual, la cifra de fin de a\u00f1o fiscal m\u00e1s baja desde 2021. <\/p>\n “Mantenemos un inventario de caf\u00e9 verde abundante y saludable que supera a otros tostadores”, dijo Starbucks. <\/p>\n La producci\u00f3n mundial de caf\u00e9 se ha visto sacudida por el mal tiempo. La semana pasada, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos recort\u00f3 su pron\u00f3stico de producci\u00f3n para Brasil, el principal proveedor, citando lluvias irregulares y altas temperaturas que podr\u00edan deprimir su pr\u00f3xima cosecha. <\/p>\n “El mercado mundial del caf\u00e9 parece no poder tomar un respiro”, dijo Kona Haque, analista de materias primas de ED&F Man en Londres. “Justo cuando piensas que tal vez este a\u00f1o vamos a obtener una gran cosecha y finalmente volver a tener un super\u00e1vit y reconstruir nuestras existencias, ocurre otro evento clim\u00e1tico adverso en Brasil o Vietnam, y las cosas se ponen dif\u00edciles nuevamente”. <\/p>\n “Como los mercados ahora est\u00e1n m\u00e1s ajustados de lo habitual, hay una presi\u00f3n al alza sobre los precios”, a\u00f1adi\u00f3. \u201cEn un entorno de precios en aumento, es evidente que uno quiere estar cubierto. No querr\u00e1s estar expuesto al aumento de los precios al contado\u201d. <\/p>\n<\/div>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/1732451148_41_Starbucks-reduce-su-programa-de-cobertura-a-pesar-del-aumento.png\")
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