{"id":1453802,"date":"2024-11-22T20:04:33","date_gmt":"2024-11-22T20:04:33","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/tina-ha-vuelto-los-inversores-dicen-que-no-hay-alternativa-a-las-acciones-estadounidenses\/"},"modified":"2024-11-22T20:04:39","modified_gmt":"2024-11-22T20:04:39","slug":"tina-ha-vuelto-los-inversores-dicen-que-no-hay-alternativa-a-las-acciones-estadounidenses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/tina-ha-vuelto-los-inversores-dicen-que-no-hay-alternativa-a-las-acciones-estadounidenses\/","title":{"rendered":"Tina ha vuelto: los inversores dicen que no hay alternativa a las acciones estadounidenses"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn White House Watch de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda sobre lo que significan las elecciones estadounidenses de 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=6f1984d1-8d19-43b1-a3cd-0f7ba9cbdd85&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Tina est\u00e1 de regreso en los mercados globales. Pero ella ha tenido un cambio de imagen. En el pasado, Tina (o No hay alternativa, para dar el nombre completo) era una referencia a la idea de que los inversores no ten\u00edan m\u00e1s remedio que comprar acciones. <\/p>\n<p>En la era de la baja inflaci\u00f3n y las bajas tasas de inter\u00e9s, los bonos gubernamentales de los mercados desarrollados (tradicionalmente la base de cualquier cartera convencional) fueron un fracaso. Los gestores de fondos no tuvieron otra alternativa que aventurarse en acciones.<\/p>\n<p>Ahora Tina se refiere a la creciente percepci\u00f3n entre los gestores de fondos de que no hay alternativa a Estados Unidos, en ninguna clase de activos. Los grandes inversores est\u00e1n teniendo dificultades para articular argumentos s\u00f3lidos para poner a trabajar fondos descomunales en cualquier otro lugar.<\/p>\n<p>Esto a pesar de la profunda inquietud sobre lo que har\u00e1 Donald Trump cuando regrese a la Casa Blanca a partir de enero del pr\u00f3ximo a\u00f1o. En p\u00fablico, los administradores de fondos dicen cosas correctas, educadas y diplom\u00e1ticas: que la contundente segunda victoria electoral de Trump marca un triunfo de la democracia estadounidense y que su agenda es descaradamente procrecimiento. Lo que es bueno para Estados Unidos es bueno para el resto del mundo. Los mercados tararean alegremente esa melod\u00eda, lo que hace que las acciones suban m\u00e1s.<\/p>\n<p>Sin embargo, en privado, los comentarios son mucho m\u00e1s nerviosos. En una serie de reuniones recientes con inversores senior de una serie de grandes casas de inversi\u00f3n, han surgido algunos an\u00e1lisis bastante extremos. El riesgo potencial para la independencia de la Reserva Federal, ya sea directamente o mediante el socavamiento presidencial de su autoridad en las redes sociales, plantea un riesgo peque\u00f1o pero genuino de da\u00f1o irreversible a las instituciones estadounidenses, generando una sensaci\u00f3n de \u201cfin del imperio\u201d, como dicen algunos. para m\u00ed esta semana. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"20418028\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#20418028\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"20418028\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"20418028\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>El viejo y trillado argumento de que el d\u00f3lar ha perdido al menos parte de su estatus de reserva global debido al deterioro institucional, la incontinencia fiscal o ambas cosas, est\u00e1 volviendo a asomar su fea cabeza. La guinda del pastel es la preponderancia de los criptobrokers alrededor del presidente electo, lo que sugiere a los inversores tradicionales una profunda falta de seriedad respecto de la pol\u00edtica econ\u00f3mica. <\/p>\n<p>El peor de los casos sol\u00eda ser que la Casa Blanca intentara entrometerse con la Reserva Federal. Ahora otro competidor es que incursionar\u00e1 en las criptomonedas. Nadie sabe si eso podr\u00eda afectar a los bonos gubernamentales y al d\u00f3lar, pero todos coinciden en que introduce una incertidumbre innecesaria. Como me dijo un director de inversiones: \u201cNada no es preocupante\u201d. <\/p>\n<p>Pero \u00bfqu\u00e9 pretenden hacer todos al respecto? Por supuesto, cargue a\u00fan m\u00e1s activos estadounidenses. A pesar de toda la preocupaci\u00f3n por la pol\u00edtica fiscal bajo la administraci\u00f3n Trump 2.0, los bonos gubernamentales estadounidenses siguen siendo la clase de activos m\u00e1s profunda, l\u00edquida y confiable del mundo. Incluso una crisis institucional local de alg\u00fan tipo (una vez m\u00e1s, un riesgo de cola, pero grave) casi con certeza provocar\u00eda m\u00e1s compras de bonos del Tesoro. El d\u00f3lar sigue siendo el mejor lugar para esconderse en caso de emergencia. <\/p>\n<p>La amenaza inflacionaria a los bonos del Tesoro a trav\u00e9s de la combinaci\u00f3n propuesta por Trump de grandes aranceles a las importaciones, la deportaci\u00f3n de trabajadores migrantes y una variedad de recortes de impuestos es real. Una huelga de compradores de bonos del Tesoro si las expectativas de inflaci\u00f3n se desanclan y el endeudamiento se dispara (un \u201cmomento Liz Truss\u201d, como se le conoce ampliamente) es una posibilidad seria. Pero es imposible determinar el momento en que se producir\u00e1 semejante conmoci\u00f3n. <\/p>\n<p>Mientras tanto, mientras Estados Unidos absorbe el crecimiento del resto del mundo con aranceles comerciales, los argumentos a favor de las acciones estadounidenses frente a Europa o Asia son simplemente abrumadores. \u00c9ste, por supuesto, es el famoso y exorbitante privilegio de Estados Unidos en acci\u00f3n. Un pa\u00eds que alberga la moneda de reserva mundial tiene infinitamente m\u00e1s margen de maniobra para adoptar pol\u00edticas radicales que cualquier otro. <\/p>\n<p>Imaginemos, como me dijo un importante inversor esta semana, que una naci\u00f3n con mercados emergentes hubiera seguido este camino, eligiendo a un presidente rimbombante y fuerte con un historial legal picante, prometiendo eliminar los d\u00e9ficits fiscales y adoptar una combinaci\u00f3n de altos aranceles comerciales y una moneda d\u00e9bil. Sus bonos, divisas y acciones se habr\u00edan hundido.<\/p>\n<p>No es as\u00ed para los poderosos Estados Unidos de Am\u00e9rica. S\u00ed, sus bonos gubernamentales se han debilitado. Hay una nota de inquietud por los d\u00e9ficits fiscales all\u00ed, pero parte de eso tambi\u00e9n es un reflejo de las expectativas de que el crecimiento se acelerar\u00e1. Y al mismo tiempo, las acciones han subido. Se trata de una ruptura con la norma: normalmente un aumento en los rendimientos de los bonos en la escala que hemos visto desde justo antes de las elecciones del 5 de noviembre estar\u00eda asociado con una ca\u00edda considerable de las acciones. Todo apunta a la \u201cexaltaci\u00f3n\u201d y los \u201cesp\u00edritus animales\u201d, como lo expres\u00f3 David Kostin de Goldman Sachs durante un evento esta semana.<\/p>\n<p>En esta \u00e9poca tan maravillosa del a\u00f1o (la temporada de perspectivas) ahora en pleno apogeo tanto para los bancos como para las casas de inversi\u00f3n, el mensaje es consistente: sigan inclin\u00e1ndose hacia las acciones estadounidenses. Es poco probable que Europa plantee un desaf\u00edo serio, y China, que ya est\u00e1 contra las cuerdas, sentir\u00e1 el dolor de los aranceles que Trump est\u00e1 decidido a imponer. Es dif\u00edcil imaginar una devaluaci\u00f3n de la moneda china lo suficientemente grande como para enmascarar ese impacto. <\/p>\n<p>Un reinicio aqu\u00ed requerir\u00eda una de dos cosas: ponerse al d\u00eda en el resto del mundo, tal vez a trav\u00e9s de una respuesta europea seria a la crisis, o un error importante por parte de Estados Unidos que genere un shock econ\u00f3mico suficiente como para golpear el mercado de valores. fuera de su posici\u00f3n. Pero el list\u00f3n para ambos es muy alto. Estados Unidos sigue siendo la naci\u00f3n m\u00e1s afortunada del mundo y Tina est\u00e1 de su lado.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/6f1984d1-8d19-43b1-a3cd-0f7ba9cbdd85\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn White House Watch de forma gratuita Su gu\u00eda sobre lo que significan las elecciones estadounidenses<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1453803,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[668,5766,386,833,268,829,246,36,18668,8410],"class_list":["post-1453802","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-acciones","tag-alternativa","tag-dicen","tag-estadounidenses","tag-hay","tag-inversores","tag-las","tag-los","tag-tina","tag-vuelto"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1453802","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1453802"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1453802\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1453803"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1453802"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1453802"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1453802"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}