Pocos se sorprendieron cuando las acciones estadounidenses subieron tras la decisiva victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales. En medio de suposiciones generalizadas sobre semanas de incertidumbre, siempre era probable que un resultado claro provocara un repunte inicial de alivio. M\u00e1s inesperado fue lo que sucedi\u00f3 desde entonces. <\/p>\n
El presidente electo ha nominado a una serie de personas de l\u00ednea dura para puestos de alto nivel, lo que indica su intenci\u00f3n de seguir adelante con una agenda radical para promulgar aranceles radicales y deportar a millones de inmigrantes ilegales que, seg\u00fan advierten muchos economistas, provocar\u00eda una espiral ascendente de inflaci\u00f3n y d\u00e9ficit.<\/p>\n
Sin embargo, el mercado de valores (el bar\u00f3metro econ\u00f3mico m\u00e1s seguido por el p\u00fablico en general y al que a menudo hace referencia el propio Trump) parece haber mostrado pocas se\u00f1ales de preocupaci\u00f3n. <\/p>\n
El S&P 500, el \u00edndice de referencia de Wall Street para las grandes acciones, todav\u00eda ha subido alrededor de un 3 por ciento desde la votaci\u00f3n, incluso despu\u00e9s de un ligero retroceso. El principal \u00edndice de acciones de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n ha subido casi un 5 por ciento.<\/p>\n
El costo relativo de los pr\u00e9stamos para las grandes empresas tambi\u00e9n se ha desplomado a m\u00ednimos de varias d\u00e9cadas, y los activos especulativos como el bitcoin han aumentado.<\/p>\n
En el fondo, no todos los sectores del mercado de valores han estado tan tranquilos. Un \u00edndice creado por Citi de acciones que pueden ser vulnerables a los recortes del gasto gubernamental, por ejemplo, ha ca\u00eddo un 8 por ciento desde las elecciones, mientras que las acciones de atenci\u00f3n m\u00e9dica se han visto afectadas por la nominaci\u00f3n del esc\u00e9ptico de las vacunas Robert Kennedy Jr. para dirigir el departamento de salud. <\/p>\n
La perspectiva de una inflaci\u00f3n derivada de los aranceles y de un mercado laboral m\u00e1s estricto tambi\u00e9n ha asustado a muchos en el mercado de bonos del Tesoro de 27 billones de d\u00f3lares, y algunos grupos de alto perfil advierten sobre una exuberancia excesiva. <\/p>\n
Pero las se\u00f1ales contrastantes plantean algunas preguntas clave tanto para los comerciantes como para los responsables de las pol\u00edticas: \u00bfse est\u00e1n preparando los inversores en acciones para una ca\u00edda al ignorar las altas valoraciones y las posibles desventajas de la Trumponomics, o se les demostrar\u00e1 que tienen raz\u00f3n cuando los sombr\u00edos economistas tengan que retroceder una vez m\u00e1s en su funesta situaci\u00f3n? pron\u00f3sticos?<\/p>\n
“En cualquier momento . . . Cuando llegas a un punto en el que los precios de los mercados est\u00e1n m\u00e1s all\u00e1 de la perfecci\u00f3n, hay que preocuparse por la complacencia\u201d, dice Sonal Desai, director de inversiones de Franklin Templeton Fixed Income. <\/p>\n
Pero, a\u00f1ade, \u201cla realidad es que tambi\u00e9n es necesario buscar muy activamente los desencadenantes de las ventas masivas, y ahora mismo… . . Creo que la econom\u00eda subyacente es fuerte y es poco probable que las pol\u00edticas de la administraci\u00f3n entrante avancen de manera tan significativa\u201d.<\/p>\n
El caso del toro fue<\/strong> en plena exhibici\u00f3n en el complejo Wynn de Las Vegas esta semana, donde m\u00e1s de 800 inversores, banqueros y ejecutivos se reunieron para la conferencia anual de Goldman Sachs para \u201cempresas privadas innovadoras\u201d.<\/p>\n Ahora que los tipos de inter\u00e9s tienden a bajar, los especialistas en mercados de capitales ya se hab\u00edan estado preparando para una recuperaci\u00f3n de las cotizaciones en bolsa y de la actividad de fusiones y adquisiciones, pero el resultado de las elecciones ha echado m\u00e1s le\u00f1a al fuego. <\/p>\n Dado que los republicanos controlan ambas c\u00e1maras del Congreso adem\u00e1s de la Casa Blanca, los inversores dan por sentado que ser\u00e1 f\u00e1cil para la administraci\u00f3n Trump cumplir sus promesas de recortar los impuestos corporativos y reducir la regulaci\u00f3n. Al mismo tiempo, los asistentes descartaron con frecuencia propuestas m\u00e1s pol\u00e9micas, como la introducci\u00f3n de aranceles, consider\u00e1ndolas una \u201ct\u00e1ctica de negociaci\u00f3n\u201d. <\/p>\n David Solomon, director ejecutivo de Goldman, dijo en la conferencia: “El mercado b\u00e1sicamente est\u00e1 diciendo que cree que la nueva administraci\u00f3n traer\u00e1 beneficios”. [regulation] Volver a un lugar donde sea m\u00e1s sensato\u201d.<\/p>\n La pol\u00edtica de ‘Estados Unidos primero’, como era de esperar, ser\u00e1 buena para Estados Unidos frente al resto del mundo.<\/p>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n Un administrador de fondos de cobertura presente resume la atm\u00f3sfera de manera m\u00e1s directa. \u201cAqu\u00ed hay muchos inversores vertiginosos que se entusiasman con los objetivos de venta para llevar\u201d, afirma. \u201cLas fusiones y adquisiciones son ahora una posibilidad real gracias a la nueva administraci\u00f3n. Eso ha sido lo m\u00e1s emocionante.[element of Trump\u2019s proposals]. . . Creo que el estado de \u00e1nimo es mejor que en los \u00faltimos cuatro a\u00f1os\u201d.<\/p>\n El \u00e9nfasis en los impuestos y la desregulaci\u00f3n queda claro cuando se analiza qu\u00e9 sectores han sido los mayores ganadores en el reciente repunte del mercado: los servicios financieros y la energ\u00eda. <\/p>\n El sub\u00edndice financiero del S&P 500 ha subido casi un 8 por ciento desde la votaci\u00f3n, mientras que el sub\u00edndice de energ\u00eda ha subido casi un 7 por ciento. Los ejecutivos del sector energ\u00e9tico han celebrado las promesas del presidente electo de retirarse del acuerdo clim\u00e1tico de Par\u00eds y abrir tierras federales para el fracking en pos del \u201cdominio energ\u00e9tico\u201d de Estados Unidos.<\/p>\n El \u00edndice Russell 2000, que mide las empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n, tambi\u00e9n ha subido m\u00e1s r\u00e1pido que el S&P gracias a su fuerte ponderaci\u00f3n hacia las acciones financieras y a la creencia de que las empresas m\u00e1s peque\u00f1as centradas en el mercado interno tienen m\u00e1s que ganar con los recortes de impuestos corporativos.<\/p>\n Chris Shipley, codirector de inversiones de Fort Washington Investment Advisors, que gestiona alrededor de 86.000 millones de d\u00f3lares, dice que “creemos que el mercado ha actuado racionalmente desde las elecciones”, citando la concentraci\u00f3n de ganancias en \u00e1reas que podr\u00edan beneficiarse de tendencias como la desregulaci\u00f3n. y fusiones y adquisiciones. <\/p>\n Incluso las pol\u00edticas que la mayor\u00eda de los economistas tradicionales creen que tendr\u00edan un efecto negativo en general \u2013como un fuerte aumento de los aranceles\u2013 podr\u00edan ir\u00f3nicamente aumentar el atractivo relativo de las acciones estadounidenses al afectar a\u00fan m\u00e1s a otros pa\u00edses. <\/p>\n El \u00edndice europeo Stoxx 600, por ejemplo, ha ca\u00eddo desde las elecciones, ya que los inversores apuestan a que la regi\u00f3n dependiente de las exportaciones se ver\u00e1 fuertemente afectada por cualquier aumento de las tensiones comerciales. Al mismo tiempo, el euro ha ca\u00eddo a su nivel m\u00e1s bajo en dos a\u00f1os frente al d\u00f3lar.<\/p>\n \u201cNo es sorprendente que la pol\u00edtica de ‘Estados Unidos primero’ sea buena para Estados Unidos frente al resto del mundo\u201d, dice Kay Herr, directora de inversiones en Estados Unidos del equipo global de renta fija, divisas y materias primas de JPMorgan Asset Management.<\/p>\n La preocupaci\u00f3n entre los economistas<\/strong> y muchos inversores en bonos, sin embargo, es que las pol\u00edticas de Trump podr\u00edan crear problemas econ\u00f3micos m\u00e1s amplios que eventualmente ser\u00edan dif\u00edciles de ignorar para el mercado de valores.<\/p>\n Algunas de las pol\u00edticas de Trump, como los recortes de impuestos corporativos, podr\u00edan impulsar el crecimiento interno. Pero como la econom\u00eda ya se encuentra en un estado sorprendentemente robusto a pesar de a\u00f1os de preocupaciones sobre una posible recesi\u00f3n, algunos, como el ex economista jefe del FMI Olivier Blanchard, temen un “sobrecalentamiento” que conducir\u00eda a un resurgimiento de la inflaci\u00f3n y una posterior desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n La inflaci\u00f3n impulsada por la demanda podr\u00eda verse exacerbada por las presiones del lado de la oferta si Trump cumple algunas de sus promesas pol\u00edticas m\u00e1s amplias. <\/p>\n Durante la campa\u00f1a electoral, Trump propuso un arancel de importaci\u00f3n b\u00e1sico del 10 por ciento para todos los bienes fabricados fuera de Estados Unidos, y del 60 por ciento si se fabrican en China. Los economistas generalmente coinciden en que el costo de los aranceles recae sustancialmente sobre los hombros de los consumidores del pa\u00eds que los promulga. Walmart, el minorista m\u00e1s grande de Estados Unidos, advirti\u00f3 esta semana que podr\u00eda tener que subir los precios si se introducen aranceles.<\/p>\n Mientras tanto, deportar a millones de inmigrantes indocumentados eliminar\u00eda una enorme fuente de mano de obra de la fuerza laboral estadounidense, elevar\u00eda los salarios y reducir\u00eda la capacidad de las empresas estadounidenses para suministrar bienes y servicios. <\/p>\n Los economistas de Morgan Stanley y Deutsche Bank predijeron esta semana que las pol\u00edticas de Trump frenar\u00edan el crecimiento del PIB para 2026 y har\u00edan m\u00e1s dif\u00edcil para la Reserva Federal llevar la inflaci\u00f3n a su objetivo del 2 por ciento. <\/p>\n Tom Barkin, presidente de la Reserva Federal de Richmond y miembro con derecho a voto en el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto que fija las tasas, dice que comprende las preocupaciones de la comunidad empresarial acerca de que los aranceles reaviven la inflaci\u00f3n, y dice que Estados Unidos era \u201calgo m\u00e1s vulnerable a los shocks de costos\u201d que en el pasado. <\/p>\n![\"Walter](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/\u00bfCuanto-durara-la-luna-de-miel-de-Trump-con-la.jpg\")
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