Este art\u00edculo es una versi\u00f3n local de nuestro bolet\u00edn Trade Secrets. Los suscriptores premium pueden registrarse aqu\u00ed <\/a>para recibir el bolet\u00edn todos los lunes. Los suscriptores est\u00e1ndar pueden actualizar a Premium aqu\u00ed o explorar todos los boletines de FT<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Han pasado casi dos semanas pero a m\u00ed me parecen seis meses. Ahora hay una febril sesi\u00f3n informativa sobre las elecciones de Donald Trump para su equipo de econom\u00eda y comercio. Es dif\u00edcil imaginar que sean tan exc\u00e9ntricos como en defensa y seguridad nacional, a menos que nombre como presidente de la Reserva Federal a un criptofundamentalista que rechaza las monedas fiduciarias por principio y a un secretario del Tesoro superviviente que cree en una econom\u00eda de trueque. No descartemos nada. <\/p>\n Mientras esperamos, el bolet\u00edn de hoy pregunta cu\u00e1l de sus diversos planes ser\u00eda m\u00e1s f\u00e1cil de realizar, independientemente del personal que los realice. Aguas cartografiadas<\/strong> es la dependencia de Estados Unidos de los trabajadores nacidos en el extranjero. Pensamientos, preguntas, lo que sea: env\u00edeme un correo electr\u00f3nico a alan.beattie@ft.com.<\/p>\n Ponte en contacto. Env\u00edeme un correo electr\u00f3nico a alan.beattie@ft.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n La pol\u00edtica palaciega del equipo comercial y econ\u00f3mico de Trump nos est\u00e1 envolviendo. \u00bfCu\u00e1l de las hordas de soi-disant<\/em> Se nombrar\u00e1n \u201casesores cercanos a Trump\u201d, si tendr\u00e1n su o\u00eddo, si ser\u00e1n confirmados por el Congreso, etc. Sin embargo, no creo que se pueda leer directamente desde los nombramientos hasta las pol\u00edticas. Como se se\u00f1al\u00f3 anteriormente, la pol\u00edtica comercial de su primera administraci\u00f3n surgi\u00f3 de feroces batallas internas como una rata victoriosa pero ensangrentada que sale de un saco de cad\u00e1veres de roedores, y el capricho de Trump determin\u00f3 qu\u00e9 idea sobrevivi\u00f3. Creo que esta vez volver\u00e1 a ser lo mismo, solo que con Elon Musk como particularmente p\u00edcaro<\/a> jugador p\u00edcaro.<\/p>\n Por el momento, en lugar de la Kremlinolog\u00eda de la circunvalaci\u00f3n, simplemente califiquemos la viabilidad de las diversas ideas de Trump pensando en d\u00f3nde est\u00e1n las l\u00edneas de menor resistencia constitucional y pol\u00edtica. (Obviamente, si Trump realmente suspende la constituci\u00f3n estadounidense y gobierna por decreto, estamos en un juego algo diferente).<\/p>\n Aqu\u00ed hay tres ideas principales: un arancel general del 10 o 20 por ciento para todos los socios comerciales y un arancel del 60 por ciento para China, un “Ley de Comercio Rec\u00edproco<\/a>\u201ddonde los aranceles se establezcan iguales a los de los socios comerciales, y posibles acuerdos comerciales preferenciales formales. Tenga en cuenta que todas estas son abrogaciones colosales de obligaciones con la OMC, pero supongo que eso no le importa en absoluto a Trump.<\/p>\n Calificaci\u00f3n: F\u00e1cil<\/em><\/p>\n Trump tiene varios poderes que puede utilizar (aranceles de seguridad nacional de la Secci\u00f3n 232, aranceles correctivos de la Secci\u00f3n 301, Ley de Poderes Econ\u00f3micos de Emergencia Internacional) para imponer aranceles unilaterales si as\u00ed lo desea. El Congreso o la Corte Suprema podr\u00edan intentar armar un esc\u00e1ndalo si as\u00ed lo quisieran. No lo har\u00e1n. <\/p>\n El uso de aranceles unilaterales tambi\u00e9n har\u00e1 que sea relativamente f\u00e1cil conceder excepciones a las empresas nacionales que quieran importar y a los socios comerciales que les ofrezcan algo a cambio de que se levanten los aranceles. \u201cAlgo\u201d aqu\u00ed podr\u00eda, por supuesto, implicar favores personales a gran escala.<\/p>\n Calificaci\u00f3n: Moderada a dif\u00edcil (dependiendo de qu\u00e9 tan integral la quisiera Trump)<\/em><\/p>\n El ACR equiparar\u00eda los aranceles de cada socio comercial con los de Estados Unidos. Como sugiere su nombre, Trump parece querer que esto sea un acto real del Congreso en lugar de simplemente inventarlo mientras aplica aranceles unilaterales. Se remonta a la Ley de acuerdos comerciales rec\u00edprocos de 1934<\/a>que (ir\u00f3nicamente) permiti\u00f3 a Franklin Roosevelt negociar la reducci\u00f3n de los elevados aranceles Smoot-Hawley impuestos en 1930. <\/p>\n El ACR seguir\u00eda siendo una violaci\u00f3n total del estatus de naci\u00f3n m\u00e1s favorecida de la OMC e implicar\u00eda cantidades gigantescas de trabajo t\u00e9cnico si se aplicara a todas las importaciones de todos los socios comerciales. Pero ser\u00eda muy poco probable que lo aprobara el Congreso: como he se\u00f1alado antes, abrir\u00eda algunas partes bastante sensibles de la agricultura estadounidense, como la ca\u00f1a de az\u00facar y los l\u00e1cteos, a una competencia desagradable. Seleccionar productos y socios concretos (de hecho, utilizar aranceles unilaterales para forzar cambios rec\u00edprocos) ser\u00eda considerablemente m\u00e1s f\u00e1cil.<\/p>\n Calificaci\u00f3n: Moderada<\/em> <\/p>\n Un acuerdo formal bilateral o regional necesita que el Congreso otorgue la Autoridad de Promoci\u00f3n Comercial y apruebe el acuerdo final. Eso lleva tiempo y significa dar a los cabilderos una mejor oportunidad de lograrlo. La altura del obst\u00e1culo en el Congreso depender\u00e1 de qui\u00e9n sea el socio y cu\u00e1les sean los detalles. <\/p>\n Transformar el acuerdo existente con Canad\u00e1 y M\u00e9xico del TLCAN al T-MEC durante el primer mandato de Trump fue bastante factible. Un nuevo acuerdo con la UE o incluso con el Reino Unido ser\u00eda m\u00e1s complicado, ya que provocar\u00eda resistencia del socio comercial despu\u00e9s de que nuestro viejo amigo el lobby agr\u00edcola estadounidense comenzara a exigir cambios en las regulaciones. Si bien Trump bien podr\u00eda estar preparado para que los agricultores estadounidenses se vean perjudicados por las represalias por sus aranceles unilaterales, lograr que los comit\u00e9s de agricultura del Congreso aprueben acuerdos es un asunto diferente.<\/p>\n Clasificaci\u00f3n: Dif\u00edcil<\/em> <\/p>\n (Gracias a George Pearkes, macroestratega global de Bespoke Investment Group por sus reflexiones aqu\u00ed.) El Tesoro tiene el control de la pol\u00edtica cambiaria, por lo que en teor\u00eda podr\u00eda vender d\u00f3lares para hacer bajar el tipo de cambio, aunque ser\u00eda una medida bastante extrema. Tambi\u00e9n podr\u00eda no funcionar, ya que la Reserva Federal podr\u00eda responder aumentando las tasas de inter\u00e9s. Como propuesta general, la intervenci\u00f3n s\u00f3lo tiende a funcionar si no est\u00e1 esterilizada (es decir, el banco central no quita lo que el Ministerio de Finanzas ha dado). <\/p>\n Trump podr\u00eda intentar intimidar a la Reserva Federal para que mantenga bajas las tasas y se adapte a la intervenci\u00f3n, pero suponiendo que se mantenga firme no hay mucho que pueda hacer. S\u00f3lo dos de los puestos de gobernador de la Reserva Federal quedar\u00e1n vacantes en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os, lo que le dar\u00e1 una oportunidad limitada para rehacerla a su imagen. El puesto de presidente tambi\u00e9n se abrir\u00e1 y Trump podr\u00eda nombrar a alguien leal a \u00e9l, pero no hay raz\u00f3n para que los otros gobernadores tengan que hacer lo que dice el presidente. El dominio del presidente de la Reserva Federal sobre la estrategia del banco central depende m\u00e1s bien de que sea algo sensato y est\u00e9 dispuesto a escuchar a los dem\u00e1s. <\/p>\n No mencion\u00e9 anteriormente los planes de Trump sobre inmigraci\u00f3n, que obviamente supondr\u00e1n una gran diferencia para la econom\u00eda. La creciente proporci\u00f3n de trabajadores nacidos en el extranjero en la fuerza laboral estadounidense sugiere que una pol\u00edtica antiinmigraci\u00f3n importante ser\u00eda un shock grave.<\/p>\n Xi Jinping se prepara para anotar otro gol geopol\u00edtico abierto al disfrazarse<\/a> como defensor del comercio multilateral abierto, tal como lo hizo la \u00faltima vez que Trump fue presidente.<\/p>\n<\/li>\n Los favoritos de Trade Secrets Agathe Demarais y Abraham Newman escribir en asuntos exteriores<\/a> que la UE necesita una nueva estrategia contra la coerci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n<\/li>\n Junto con los estimados colegas del Financial Times Andy Bounds en Bruselas y Brooke Masters en Nueva York, la semana pasada realic\u00e9 una sesi\u00f3n de preguntas y respuestas en l\u00ednea sobre todo lo que tiene que ver con Trump, el comercio y los mercados. Hubo una o dos preguntas particularmente interesantes en las que no hab\u00eda pensado antes.<\/p>\n<\/li>\n Sobre la pregunta (que tambi\u00e9n plante\u00e9 a los lectores) de qu\u00e9 pueden hacer los socios comerciales para protegerse de Trump, vea estos art\u00edculos de Soumaya Keynes del Financial Times y Sam Lowe de Flint Global que escriben para Alphaville.<\/p>\n<\/li>\n Desde hace unos meses, esta pieza<\/a> El art\u00edculo de la experta en riesgo pol\u00edtico Rachel Ziemba, sobre c\u00f3mo los pa\u00edses han logrado eludir aranceles y sanciones al alcohol en el pasado, es interesante a la luz de la imposici\u00f3n de derechos antidumping por parte de China al brandy de la UE. (Tambi\u00e9n es muy entretenido).<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Secretos comerciales est\u00e1 editado por Harvey Nriapia<\/em><\/p>\n Chris Giles sobre los bancos centrales<\/strong> \u2014 Noticias vitales y opiniones sobre lo que piensan los bancos centrales, la inflaci\u00f3n, las tasas de inter\u00e9s y el dinero. Inscribirse aqu\u00ed<\/a><\/p>\n Europa expreso<\/strong> \u2014 Su gu\u00eda esencial sobre lo que importa hoy en Europa. Inscribirse aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\nLas l\u00edneas de menor resistencia<\/h2>\n
Tarifas<\/h2>\n
10-20% de aranceles en general y 60% en China<\/h3>\n
Ley de Comercio Rec\u00edproco<\/h3>\n
Acuerdos comerciales preferenciales (ACP) <\/h3>\n
Monedas<\/h2>\n
debilitar el dolar <\/h3>\n
aguas cartografiadas<\/h2>\n
Enlaces comerciales<\/h2>\n
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