{"id":1445434,"date":"2024-11-17T17:25:31","date_gmt":"2024-11-17T17:25:31","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/que-esperar-de-los-mercados-bajo-trump\/"},"modified":"2024-11-17T17:25:37","modified_gmt":"2024-11-17T17:25:37","slug":"que-esperar-de-los-mercados-bajo-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/que-esperar-de-los-mercados-bajo-trump\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 esperar de los mercados bajo Trump"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn White House Watch de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda sobre lo que significan las elecciones estadounidenses de 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=e578ca2a-15ae-423b-8971-e02c4440d5fb&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Ll\u00e1mame Casandra. Muchos lo han hecho. Pero ya temo la recesi\u00f3n que seguramente llegar\u00e1 en alg\u00fan momento durante la presidencia de Donald Trump. S\u00ed, el subid\u00f3n de az\u00facar a corto plazo de la desregulaci\u00f3n y los recortes de impuestos ya est\u00e1 sobre nosotros. Pero, a juzgar por la historia, Estados Unidos ya deber\u00eda haber sufrido una recesi\u00f3n y una gran correcci\u00f3n del mercado, y los vectores de riesgo en juego con Trump lo hacen m\u00e1s probable.<\/p>\n<p>\u00bfPor qu\u00e9 deber\u00eda ser tan negativo, tan temprano? Se puede argumentar f\u00e1cilmente que hay muchas razones para ser optimistas en cuanto a que la fuerte econom\u00eda que construy\u00f3 el presidente Joe Biden y que heredar\u00e1 Trump seguir\u00e1 expandi\u00e9ndose. En este momento hay un crecimiento positivo del ingreso real, adem\u00e1s de mejoras en la productividad, una recuperaci\u00f3n esperada en la manufactura global y recortes de tasas, por supuesto. <\/p>\n<p>Si a eso le sumamos cosas como el pr\u00f3ximo gasto deficitario de Trump y la reversi\u00f3n de las pol\u00edticas antimonopolio de Biden, que seguramente significar\u00e1n un auge en las fusiones y adquisiciones, tenemos buenos argumentos para uno o dos a\u00f1os m\u00e1s de ganancias en los activos estadounidenses. Esto parece particularmente cierto en \u00e1reas como la tecnolog\u00eda, las finanzas (los bancos se est\u00e1n preparando para todos esos acuerdos), las criptomonedas (cada vez que el inversionista multimillonario Elon Musk tuitea sobre Dogecoin recibe un impulso), el capital privado y el cr\u00e9dito privado.<\/p>\n<p>Y, sin embargo, incluso si la dem\u00f3crata Kamala Harris hubiera ganado la Casa Blanca, estar\u00eda pensando detenidamente qu\u00e9 es lo que realmente impulsa este mercado. Como dijo TS Lombard en una nota reciente a sus clientes, \u201ceste ciclo econ\u00f3mico siempre ha parecido &#8216;artificial&#8217; y ha sido impulsado por una serie de fuerzas temporales o \u00fanicas, como la reapertura pand\u00e9mica, el est\u00edmulo fiscal, el exceso de ahorro, la venganza. gasto y m\u00e1s recientemente [higher] Inmigraci\u00f3n y participaci\u00f3n en la fuerza laboral\u201d.<\/p>\n<p>De hecho, se podr\u00eda argumentar que el entorno de mercado de los \u00faltimos 40 a\u00f1os, con su tendencia a la ca\u00edda de las tasas de inter\u00e9s y episodios masivos de est\u00edmulo monetario y flexibilizaci\u00f3n cuantitativa despu\u00e9s de la gran crisis financiera, es artificial. Tenemos una generaci\u00f3n de traders que no tienen idea de c\u00f3mo es un entorno de tipos de inter\u00e9s verdaderamente altos. Las tasas de inter\u00e9s subieron aunque fuera un poquito hace unos a\u00f1os y se vio caer las fichas de domin\u00f3: consideremos el rescate del Silicon Valley Bank o el aumento de los rendimientos de los bonos durante la crisis que puso fin al breve per\u00edodo de Liz Truss como primera ministra.<\/p>\n<p>Si bien en realidad no creo que Trump vaya a echar m\u00e1s le\u00f1a a cualquier fuego inflacionario con aranceles masivos en todos los \u00e1mbitos (el contingente de Wall Street de su administraci\u00f3n no tolerar\u00eda el colapso del mercado que resultar\u00eda), probablemente ver\u00e1n \u00c9l utiliza el mercado de consumo estadounidense como una especie de vale que puede canjearse por diversas ganancias econ\u00f3micas y geopol\u00edticas. \u00bfAlemania no se alinea con la pol\u00edtica estadounidense hacia China? \u00bfQu\u00e9 tal unos aranceles m\u00e1s altos sobre los autom\u00f3viles europeos? Este tipo de acuerdo es en s\u00ed mismo arriesgado. <\/p>\n<p>Dudo mucho que Trump deporte a millones de inmigrantes, como ha prometido hacer; Una vez m\u00e1s, la multitud de Wall Street rechazar\u00e1 los efectos inflacionarios. Pero esta tensi\u00f3n fundamental entre lo que quiere la multitud de Maga y lo que quieren el capital privado y las grandes tecnolog\u00edas es en s\u00ed misma un peligro. Inevitablemente crear\u00e1 puntos de inestabilidad e imprevisibilidad que pueden mover los mercados en un sentido u otro. <\/p>\n<p>Las divergencias pol\u00edticas inesperadas podr\u00edan combinarse f\u00e1cilmente con algunas de las fuentes m\u00e1s habituales de riesgo financiero para crear un gran evento en el mercado.<\/p>\n<p>Los pr\u00e9stamos altamente apalancados y las inversiones de capital privado son, por supuesto, un peligro, dado que Trump probablemente har\u00e1 retroceder un entorno regulatorio ya laxo en un momento en que estos activos se est\u00e1n convirtiendo en una parte cada vez mayor de las carteras de pensiones y de inversores minoristas.<\/p>\n<p>Esto, junto con una esperada reducci\u00f3n de los aumentos de capital bancario, es una de las cosas que preocupa al presidente de Better Markets, Dennis Kelleher. &#8220;Creo que tendremos un nivel alto de az\u00facar en dos a\u00f1os bajo Trump, pero en el futuro, estamos ante una correcci\u00f3n potencialmente catastr\u00f3fica, algo mucho peor que [the financial crisis of] 2008. Eso se debe a que tenemos un sistema financiero que es esencialmente extractivo\u201d.<\/p>\n<p>Las criptomonedas son otro posible desencadenante. Puede que no tenga valor inherente, pero al profesor de derecho de la Universidad de Columbia, Jeffrey Gordon, le preocupa que a medida que los activos y pasivos del mundo real se denominen cada vez m\u00e1s en criptomonedas, tendr\u00e1 un canal hacia la econom\u00eda real. &#8220;Las monedas estables pueden caer sustancialmente por debajo del par&#8221;, dice Gordon. &#8220;Hemos visto esta pel\u00edcula antes, con fondos prime del mercado monetario&#8221;. <\/p>\n<p>Pero si hay una crisis de liquidez en las criptomonedas, no existe un prestamista de \u00faltimo recurso. Simplemente ver\u00edamos desaparecer una gran cantidad de valor imaginario, dejando garant\u00edas en el mundo real y d\u00e9ficits financieros.<\/p>\n<p>Yo pondr\u00eda al propio Musk como otro factor de riesgo financiero. El fabricante de autom\u00f3viles el\u00e9ctricos Tesla est\u00e1 en problemas debido a la relaci\u00f3n del tit\u00e1n tecnol\u00f3gico con Trump. Pero en alg\u00fan momento los mercados se dar\u00e1n cuenta de que China puede fabricar sus propios veh\u00edculos el\u00e9ctricos por mucho menos que Tesla. M\u00e1s all\u00e1 de eso, las tensiones entre Estados Unidos y China a\u00fan pueden afectar la capacidad de Musk para fabricar autom\u00f3viles ecol\u00f3gicos en China. Tambi\u00e9n me sorprender\u00eda que los grandes barones del petr\u00f3leo estadounidenses, que son el verdadero m\u00fasculo del Partido Republicano, no contraatacaran la influencia de Musk. De cualquier manera, el precio de las acciones de Tesla podr\u00eda sufrir un gran golpe y arrastrar consigo la espuma en \u00e1reas como la inteligencia artificial.<\/p>\n<p>Como alguien que todav\u00eda invierte mucho en acciones estadounidenses, no deseo que nada de esto suceda. Pero tampoco lo descartar\u00eda. Washington en estos d\u00edas tiene una vibra muy alegre de los a\u00f1os 20.<\/p>\n<p><em>rana.foroohar@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/e578ca2a-15ae-423b-8971-e02c4440d5fb\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn White House Watch de forma gratuita Su gu\u00eda sobre lo que significan las elecciones estadounidenses<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1445435,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[5200,5508,36,6461,387,243],"class_list":["post-1445434","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-bajo","tag-esperar","tag-los","tag-mercados","tag-que","tag-trump"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1445434","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1445434"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1445434\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1445435"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1445434"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1445434"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1445434"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}