{"id":1440221,"date":"2024-11-14T09:20:59","date_gmt":"2024-11-14T09:20:59","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/trump-amplificara-el-excepcionalismo-estadounidense-y-la-divergencia-con-respecto-a-europa\/"},"modified":"2024-11-14T09:21:04","modified_gmt":"2024-11-14T09:21:04","slug":"trump-amplificara-el-excepcionalismo-estadounidense-y-la-divergencia-con-respecto-a-europa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/trump-amplificara-el-excepcionalismo-estadounidense-y-la-divergencia-con-respecto-a-europa\/","title":{"rendered":"Trump amplificar\u00e1 el excepcionalismo estadounidense y la divergencia con respecto a Europa"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn White House Watch de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda sobre lo que significan las elecciones estadounidenses de 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=51d839fb-b695-4fa8-8721-72062b9d561b&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El autor es presidente de Marshall Wace, un gestor de inversiones multiestrategia.<\/em><\/p>\n<p>El mercado de valores estadounidense acogi\u00f3 el resultado de las elecciones estadounidenses con una carrera de celebraci\u00f3n. Comparto el optimismo. En casi todas las dimensiones, la combinaci\u00f3n de pol\u00edticas es positiva para las acciones estadounidenses: desregulaci\u00f3n, recortes de impuestos, menores costos de energ\u00eda. \u00bfQu\u00e9 es no gustar? Tambi\u00e9n se aplica en un contexto de ca\u00edda de los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n<p>Las \u00fanicas advertencias a esta perspectiva positiva son las siguientes. En primer lugar, tanto los aranceles como el control de la inmigraci\u00f3n son inflacionarios, por lo que el ciclo de recortes de tipos probablemente ser\u00e1 menos profundo. Los mercados ya revisaron al alza el nivel en el que se estabilizar\u00e1n las tasas estadounidenses en este ciclo del 3,4 por ciento al 3,75 por ciento en el per\u00edodo previo a las elecciones.<\/p>\n<p>En segundo lugar, Donald Trump est\u00e1 evidentemente dispuesto a correr riesgos en su segundo mandato como presidente con un gasto financiado mediante el d\u00e9ficit, en una especie de repetici\u00f3n de la Reaganomics. Por lo tanto, la curva de rendimientos de los bonos de corto a largo plazo deber\u00eda aumentar. Esto es, en todo caso, una preocupaci\u00f3n m\u00e1s a mediano plazo.<\/p>\n<p>En tercer lugar, esta combinaci\u00f3n de pol\u00edticas y, en particular, la revisi\u00f3n al alza de la estructura de tasas deber\u00edan respaldar un d\u00f3lar fuerte, lo que afectar\u00eda las ganancias y los ingresos externos. Sin embargo, seg\u00fan Goldman Sachs, estos s\u00f3lo representan el 28 por ciento de los ingresos del S&#038;P y s\u00f3lo el 21 por ciento del Russell 2000.<\/p>\n<p>En cuarto lugar, el mercado de acciones ya es caro y cotiza en torno a picos de valoraci\u00f3n de los \u00faltimos 20 a\u00f1os para sus m\u00faltiplos precio-beneficio ajustados c\u00edclicamente. La valoraci\u00f3n de la prima refleja una creciente confianza del mercado en el excepcionalismo de Estados Unidos, pa\u00eds que disfruta de liderazgo en todas las principales industrias del futuro, especialmente en inteligencia artificial. El excepcionalismo estadounidense ha sido una caracter\u00edstica establecida de la econom\u00eda global (y del desempe\u00f1o del mercado de valores) desde al menos 2008, cuando la econom\u00eda estadounidense comenz\u00f3 a separarse decisivamente de otros pa\u00edses desarrollados y especialmente de Europa.<\/p>\n<p>La divergencia entre Estados Unidos y el resto del mundo s\u00f3lo se ver\u00e1 amplificada por la victoria de Trump. Hay algunas econom\u00edas y mercados internacionales que tienen atractivos rivales, en particular India y Jap\u00f3n y ciertos mercados emergentes, por varias razones diferentes. Pero en muchos aspectos, Estados Unidos contin\u00faa alej\u00e1ndose de otras naciones, impulsado por su adhesi\u00f3n a la econom\u00eda de libre mercado y su adopci\u00f3n de la innovaci\u00f3n. El programa pol\u00edtico de Trump s\u00f3lo amplificar\u00e1 esta tendencia. La divergencia m\u00e1s palpable es con Europa. Desde 2009, el PIB per c\u00e1pita de Estados Unidos casi se ha duplicado a 86.600 d\u00f3lares, seg\u00fan el FMI. El PIB per c\u00e1pita de la eurozona ha aumentado aproximadamente un 17 por ciento y ahora se sit\u00faa en apenas la mitad del nivel de Estados Unidos.<\/p>\n<p>La UE ha elegido el camino de la regulaci\u00f3n en lugar de la innovaci\u00f3n y, como resultado, Europa no tiene l\u00edderes emergentes en inteligencia artificial o tecnolog\u00eda. Esto se ha visto agravado por una adhesi\u00f3n unilateral a objetivos de emisiones netas cero, que simplemente tendr\u00e1n el efecto de exportar la producci\u00f3n energ\u00e9tica de Europa a Estados Unidos y Oriente Medio y su producci\u00f3n industrial a Estados Unidos y China. Mario Draghi destac\u00f3 algunas de estas cuestiones en su reciente informe sobre la competitividad de la UE pero, tal vez en el esp\u00edritu del consenso de la UE, pareci\u00f3 moderar sus esfuerzos, especialmente en pol\u00edtica energ\u00e9tica y emisiones netas cero.<\/p>\n<p>El Reino Unido podr\u00eda haber escapado de esta pesadilla a trav\u00e9s del Brexit, pero lamentablemente ha utilizado su independencia para seguir un camino similar al de la UE. El Reino Unido tiene uno de los plazos m\u00e1s agresivos para alcanzar el cero neto y ahora tiene un gobierno con altos impuestos y gasto. Trump ha dejado caer indirectas positivas de que podr\u00eda estar dispuesto a otorgarle al Reino Unido un acuerdo comercial separado y esto normalmente ser\u00eda una gran oportunidad para Gran Breta\u00f1a. \u00bfA qu\u00e9 econom\u00eda queremos aferrarnos durante los pr\u00f3ximos 50 a\u00f1os: la locomotora econ\u00f3mica del mundo o el museo del mundo? La respuesta es sencilla. Estados Unidos se ha adelantado mucho al Reino Unido. Necesitamos participar en el modelo econ\u00f3mico superior que se esconde detr\u00e1s de este progreso. El Primer Ministro Sir Keir Starmer necesita anteponer el pa\u00eds a la ideolog\u00eda para lograr un acuerdo. Esa es una gran pregunta.<\/p>\n<p>Los problemas de Europa ahora se ver\u00e1n agravados por los aranceles de Trump, que agregar\u00e1n m\u00e1s presi\u00f3n a la econom\u00eda de la eurozona y se espera un crecimiento del PIB muy modesto en 2025. La ausencia de crecimiento se traducir\u00e1 en mayores d\u00e9ficits gubernamentales e inestabilidad pol\u00edtica. Las acciones europeas est\u00e1n baratas en comparaci\u00f3n con su historia. Hay muchas empresas buenas y bien gestionadas. Pero est\u00e1n en el domicilio equivocado y ser\u00e1n objeto de tasas impositivas cada vez m\u00e1s altas por parte de gobiernos fallidos. A pesar de las valoraciones relativamente bajas, los mercados burs\u00e1tiles europeos seguir\u00e1n teniendo un rendimiento inferior. Los atractivos de la regi\u00f3n para los inversores ser\u00e1n principalmente para los inversores de capital privado, ya que seleccionan las muchas empresas bien administradas entre los escombros de la regi\u00f3n que alguna vez estuvo bien administrada.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/51d839fb-b695-4fa8-8721-72062b9d561b\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn White House Watch de forma gratuita Su gu\u00eda sobre lo que significan las elecciones estadounidenses<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1440222,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[16642,99,161058,3185,348,62537,1757,243],"class_list":["post-1440221","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-amplificara","tag-con","tag-divergencia","tag-estadounidense","tag-europa","tag-excepcionalismo","tag-respecto","tag-trump"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1440221","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1440221"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1440221\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1440222"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1440221"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1440221"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1440221"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}