{"id":1435998,"date":"2024-11-11T16:30:38","date_gmt":"2024-11-11T16:30:38","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-rendimientos-de-los-bonos-del-tesoro-son-una-senal-de-alerta-para-la-euforia-de-los-mercados-por-trump\/"},"modified":"2024-11-11T16:30:44","modified_gmt":"2024-11-11T16:30:44","slug":"los-rendimientos-de-los-bonos-del-tesoro-son-una-senal-de-alerta-para-la-euforia-de-los-mercados-por-trump","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-rendimientos-de-los-bonos-del-tesoro-son-una-senal-de-alerta-para-la-euforia-de-los-mercados-por-trump\/","title":{"rendered":"Los rendimientos de los bonos del Tesoro son una se\u00f1al de alerta para la euforia de los mercados por Trump"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquee el bolet\u00edn White House Watch de forma gratuita<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\">Su gu\u00eda sobre lo que significan las elecciones estadounidenses de 2024 para Washington y el mundo<\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=68978a40-226e-43f5-b56a-bbc5896f578b&amp;newsletter-id=65b8fec772badb00166eafc6\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>La combinaci\u00f3n de alto crecimiento, altas tasas de inter\u00e9s y alta inflaci\u00f3n no funcion\u00f3 tan bien para Joe Biden y Kamala Harris. \u00bfLe ir\u00e1 mejor a Donald Trump? La semana pasada, los mercados de valores se dispararon tras la victoria electoral de Trump. El S&#038;P 500 subi\u00f3 casi un 5 por ciento y muchas acciones financieras (bancos, asesores de fusiones y adquisiciones y firmas de capital privado) subieron m\u00e1s de un 10 o 15 por ciento por la creencia de que hay una regulaci\u00f3n m\u00e1s ligera y m\u00e1s acuerdos en camino.<\/p>\n<p>Menos llamativo, tal vez, pero m\u00e1s importante fue el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os. Desde que la Reserva Federal comenz\u00f3 a recortar sus tasas de referencia a corto plazo hace un par de meses, el rendimiento del bono a 10 a\u00f1os ha aumentado de manera extra\u00f1a y constante. La semana pasada alcanz\u00f3 el 4,4 por ciento. <\/p>\n<p>Los mercados est\u00e1n analizando la relajaci\u00f3n a corto plazo y el panorama a mediano plazo para la inflaci\u00f3n y el crecimiento. Si bien la inflaci\u00f3n ha disminuido despu\u00e9s del r\u00e1pido endurecimiento de la pol\u00edtica del banco central en 2022 y 2023, el crecimiento del \u00edndice de precios al consumidor de Estados Unidos sigue por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal. <\/p>\n<p>Adem\u00e1s de eso, Trump ha prometido recortes de impuestos y aranceles, que ser\u00e1n inflacionarios. El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, rechaz\u00f3 las sugerencias de que podr\u00eda abandonar su mandato antes de tiempo, lo que permitir\u00eda a Trump instalar un aliado en el banco central. <\/p>\n<p>En cualquier caso, la pol\u00edtica monetaria controla las tasas de corto plazo, no las de largo plazo. Los inversores en cr\u00e9dito deber\u00edan estar preocupados, pero tambi\u00e9n deber\u00edan estar preocupados los inversores en acciones, ya que el S&#038;P 500 ya ha subido m\u00e1s del 25 por ciento en el a\u00f1o.<\/p>\n<p>Curiosamente, los diferenciales de cr\u00e9dito de los bonos de alta calidad y de alto rendimiento se mantienen en niveles hist\u00f3ricamente ajustados: menos de 3 puntos porcentuales para los bonos basura. Eso significa que los costos de endeudamiento corporativo siguen siendo manejables, con poca evidencia de que el mercado est\u00e9 preocupado por la posibilidad de que se acerque el incumplimiento. Pero si las tasas base se mantienen por encima del 4 o 5 por ciento, la pregunta es si las ganancias corporativas y los ingresos de los hogares son lo suficientemente resistentes como para soportar tasas de inter\u00e9s elevadas durante m\u00e1s tiempo de lo previsto.<\/p>\n<p>Luego est\u00e1 la cuesti\u00f3n de qu\u00e9 suceder\u00e1 si los aumentos de precios comienzan a acelerarse nuevamente y c\u00f3mo decide responder la Reserva Federal (quienquiera que est\u00e9 a cargo). La semana pasada, Pimco dijo al Financial Times que los rendimientos de los bonos del Tesoro podr\u00edan volver a converger con los rendimientos de las acciones: a medida que los cupones de renta fija se fijen m\u00e1s, el valor actual de los flujos de efectivo libres corporativos caer\u00e1, afectando las valoraciones de las acciones, algo que la econom\u00eda de Joe Biden experiment\u00f3 dolorosamente en 2022. <\/p>\n<p>Por ahora, los mercados de capitales parecen pensar que circunstancias econ\u00f3micas similares bajo Biden y Trump merecen un trato muy diferente. Pero no esperemos que esa discrepancia perdure.<\/p>\n<p><em>sujeet.indap@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/68978a40-226e-43f5-b56a-bbc5896f578b\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquee el bolet\u00edn White House Watch de forma gratuita Su gu\u00eda sobre lo que significan las elecciones estadounidenses<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1435999,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[5172,9479,38,7346,36,6461,18,231,11384,5028,1932,27513,243,158],"class_list":["post-1435998","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-alerta","tag-bonos","tag-del","tag-euforia","tag-los","tag-mercados","tag-para","tag-por","tag-rendimientos","tag-senal","tag-son","tag-tesoro","tag-trump","tag-una"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1435998","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1435998"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1435998\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1435999"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1435998"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1435998"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1435998"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}