Los formuladores de pol\u00edticas actuales y anteriores advierten que cualquier intento de Donald Trump de socavar la independencia de la Reserva Federal en su segundo mandato como presidente de Estados Unidos desestabilizar\u00eda la econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo y los mercados financieros globales.<\/p>\n
En su primera presidencia, Trump se volvi\u00f3 contra Jay Powell, a quien nomin\u00f3 en 2017 para dirigir el banco central de Estados Unidos, calificando al presidente de \u201cdespistado\u201d y \u201cenemigo\u201d por resistirse a sus llamados a bajar las tasas de inter\u00e9s. Jug\u00f3 con despedir o degradar a Powell, pero enfrent\u00f3 la resistencia de sus asesores dados los l\u00edmites legales a tal medida.<\/p>\n
Esas amenazas resurgieron durante la campa\u00f1a electoral cuando Trump reflexion\u00f3 que quer\u00eda tener voz m\u00e1s directa en las decisiones de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
“No creo que se me deba permitir ordenarlo, pero creo que tengo derecho a hacer comentarios sobre si las tasas de inter\u00e9s deber\u00edan subir o bajar”, dijo el ex presidente en el Club Econ\u00f3mico de Chicago. mes pasado.<\/p>\n
Pierre-Olivier Gourinchas, principal economista del FMI, dijo al Financial Times que “la independencia del banco central es uno de los grandes logros que hemos tenido en los \u00faltimos 50 a\u00f1os”. <\/p>\n
“Cualquier cosa que vaya en la direcci\u00f3n de reducir la credibilidad de un banco central en la lucha contra la inflaci\u00f3n es potencialmente un problema”.<\/p>\n
Trump se instalar\u00e1 en la Casa Blanca en un momento en que la Reserva Federal est\u00e1 debatiendo qu\u00e9 tan r\u00e1pido reducir las tasas de inter\u00e9s a un nivel que ya no frene el crecimiento pero que tambi\u00e9n mantenga bajo control las presiones sobre los precios. <\/p>\n
Eso requerir\u00e1 un cuidadoso acto de equilibrio, al que aludi\u00f3 Powell el jueves despu\u00e9s de que el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto vot\u00f3 a favor de recortar las tasas de inter\u00e9s en un cuarto de punto. Existe la posibilidad de que se produzcan tensiones si la Reserva Federal no baja las tasas tan r\u00e1pido como le gustar\u00eda a Trump.<\/p>\n
Powell no descart\u00f3 tener que volver a subir las tasas si las condiciones econ\u00f3micas empeoran, una se\u00f1al de advertencia para el presidente electo dado el temor de que sus planes de promulgar aranceles radicales, deportar inmigrantes en masa y bajar impuestos puedan reavivar las presiones sobre los precios. <\/p>\n
La interferencia pol\u00edtica en un entorno de resurgimiento de la inflaci\u00f3n ser\u00eda un \u201cescenario de desastre\u201d, dijo \u015eebnem Kalemli-\u00d6zcan, economista de la Universidad de Brown.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de los ataques verbales, que Powell ha rechazado en el pasado, Trump tambi\u00e9n tendr\u00e1 cierto margen de maniobra para remodelar los altos cargos de la junta de gobernadores. Sin embargo, su alcance puede ser limitado, dado que la mayor\u00eda de los mandatos de los funcionarios en ejercicio no expiran hasta mucho despu\u00e9s de que finalice la segunda presidencia de Trump.<\/p>\n
El mandato de Powell como presidente finaliza en mayo de 2026. El jueves respondi\u00f3 con un rotundo \u201cNo\u201d cuando se le pregunt\u00f3 si renunciar\u00eda anticipadamente a su cargo si el presidente electo se lo pidiera. Su cargo de gobernador no expirar\u00e1 hasta enero de 2028, lo que le dar\u00e1 margen para permanecer en el cargo por m\u00e1s tiempo si as\u00ed lo desea. La \u00fanica otra vacante que surgir\u00e1 es la ocupada por Adriana Kugler, cuyo mandato finaliza en enero de 2026.<\/p>\n
Quienquiera que Trump seleccione para esos puestos necesitar\u00e1 la aprobaci\u00f3n del Congreso. Esta es una de las salvaguardias consagradas en la ley que han permitido a la instituci\u00f3n seguir siendo “muy duradera”, dijo James Bullard, quien dej\u00f3 su puesto como presidente de la Reserva Federal de St. Louis el verano pasado para convertirse en decano de la escuela de negocios de la Universidad Purdue.<\/p>\n
Pero dada la amplia mayor\u00eda de republicanos en el Senado, cuyo poderoso comit\u00e9 bancario encabeza el proceso de investigaci\u00f3n de antecedentes, las elecciones menos convencionales podr\u00edan enfrentar menos rechazo que en el pasado. Ese comit\u00e9 fue crucial para detener algunas de las elecciones de Trump para la Reserva Federal en su primer mandato, como Judy Shelton. <\/p>\n
\u201cLa Reserva Federal ha logrado mantener ese creciente partidismo fuera del edificio, pero Trump puede ser una fuerza de la naturaleza\u201d, dijo Sarah Binder, profesora de ciencias pol\u00edticas en la Universidad George Washington. “El peligro es que esas actitudes hacia la Reserva Federal se extiendan”.<\/p>\n
Los asesores de Trump ya han planteado propuestas poco ortodoxas, incluido el establecimiento de un presidente \u201cen la sombra\u201d, que es ampliamente reconocido como el sucesor de Powell mucho antes de que \u00e9ste deba renunciar. Si esta persona se sentara fuera de la Reserva Federal u ocupara el asiento de Kugler una vez que ella se vaya y se\u00f1alara una orientaci\u00f3n potencialmente divergente sobre la pol\u00edtica monetaria, eso podr\u00eda conducir a comunicaciones confusas.<\/p>\n
“La Reserva Federal valora las comunicaciones porque, para alcanzar sus objetivos, el comit\u00e9 quiere alinear las condiciones financieras con lo que permitir\u00e1 alcanzar esos objetivos”, dijo Jonathan Pingle, economista jefe de la UBS para Estados Unidos. <\/p>\n
“Si las comunicaciones impiden que los mercados se alineen correctamente con la determinaci\u00f3n del comit\u00e9 sobre las condiciones financieras necesarias, entonces la pol\u00edtica monetaria no ser\u00e1 \u00f3ptima”.<\/p>\n
La amenaza m\u00e1s extrema es que Trump intente despedir a Powell, algo que el presidente dijo el jueves que “no est\u00e1 permitido por la ley”.<\/p>\n
La Ley de la Reserva Federal estipula que los miembros de la junta de gobernadores s\u00f3lo pueden ser destituidos \u201cpor causa justificada\u201d, lo que se interpreta como falta grave de conducta y otras violaciones.<\/p>\n