{"id":14329,"date":"2022-03-03T11:12:09","date_gmt":"2022-03-03T11:12:09","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/no-solo-el-petroleo-tambien-el-euro-esta-demasiado-caro-estamos-en-una-espiral-viciosa\/"},"modified":"2022-03-03T11:12:21","modified_gmt":"2022-03-03T11:12:21","slug":"no-solo-el-petroleo-tambien-el-euro-esta-demasiado-caro-estamos-en-una-espiral-viciosa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/no-solo-el-petroleo-tambien-el-euro-esta-demasiado-caro-estamos-en-una-espiral-viciosa\/","title":{"rendered":"No solo el petr\u00f3leo, tambi\u00e9n el euro est\u00e1 demasiado caro: ‘Estamos en una espiral viciosa’"},"content":{"rendered":"


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Refiner\u00eda de Shell en Pernis.<\/cite>Imagen ANP<\/span><\/figcaption><\/p>\n<\/figure>\n

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\u201cHay una gran diferencia entre lo que deber\u00eda hacer el BCE y lo que har\u00e1\u201d, dice George Saravelos. Seg\u00fan el economista del Deutsche Bank, Frankfurt debe intervenir para defender el tipo de cambio del euro, pero no cuenta con ello. La moneda \u00fanica ha ca\u00eddo frente al d\u00f3lar a su nivel m\u00e1s bajo desde junio de 2020. “Esto realmente est\u00e1 comenzando a da\u00f1ar la econom\u00eda de la eurozona”, dijo Saravelos.\n <\/p>\n

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Normalmente, una moneda m\u00e1s barata es una buena noticia para una econom\u00eda. Hace que las exportaciones sean m\u00e1s baratas para los compradores extranjeros, lo que fortalece la posici\u00f3n competitiva de un pa\u00eds o zona monetaria. Por supuesto, tambi\u00e9n hay desventajas. Las importaciones de bienes y servicios extranjeros son entonces m\u00e1s caras para los habitantes de la eurozona. Sin embargo, esto a\u00fan puede tener un efecto algo positivo si los consumidores y las empresas cambian a proveedores de su propia econom\u00eda.\n <\/p>\n

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Espiral viciosa viciosa
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\u00bfPor qu\u00e9 entonces gente como Savarelos habla claramente de da\u00f1o? Bueno, la mayor\u00eda de los productos b\u00e1sicos se comercializan en todo el mundo en d\u00f3lares. El precio del barril de petr\u00f3leo Brent ha subido un 50 por ciento desde el comienzo del a\u00f1o a $ 117. El martes, el tipo de cambio subi\u00f3 por encima de los 100 euros por primera vez. “Cuanto m\u00e1s suben los precios del petr\u00f3leo y el gas, m\u00e1s cae el euro, lo que hace que los precios de las materias primas del euro suban a\u00fan m\u00e1s”, dijo el economista de Deutsche Bank. “Eso es una espiral viciosa viciosa”.\n <\/p>\n

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Esto crea preocupaciones adicionales para el BCE, que lleva a cabo la pol\u00edtica monetaria en una eurozona que lucha contra una inflaci\u00f3n hist\u00f3ricamente alta. En febrero fue al 5,8 por ciento<\/a>, anunci\u00f3 este mi\u00e9rcoles la agencia de estad\u00edsticas Eurostat. En los Pa\u00edses Bajos fue incluso del 7,2 por ciento.\n <\/p>\n

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Remedio
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El remedio parece simple: apoyar el tipo de cambio del euro, o preferiblemente empujarlo a\u00fan m\u00e1s, para que los combustibles f\u00f3siles sean m\u00e1s baratos de importar. El BCE parece estar interesado en eso. Isabel Schnabel, miembro de la junta, ya allan\u00f3 el camino verbalmente. En un discurso<\/a> la semana pasada abord\u00f3 expl\u00edcitamente el problema de la ‘gran inflaci\u00f3n importada’. Es posible absorber la presi\u00f3n de precios m\u00e1s altos a trav\u00e9s de la pol\u00edtica monetaria, dijo el alem\u00e1n.\n <\/p>\n

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Schnabel se\u00f1al\u00f3 que los instrumentos que el BCE ha utilizado en los \u00faltimos a\u00f1os para estimular la econom\u00eda en realidad han provocado que el euro se debilite frente al d\u00f3lar. Quitarlos de la mesa deber\u00eda tener el efecto contrario. Eso significa el fin de comprar t\u00edtulos de deuda, seguido de un aumento de las tasas de inter\u00e9s clave. Adem\u00e1s de apoyar el euro, Schnabel dice que podr\u00eda significar un “apoyo inmediato y tangible” para las familias y empresas que ahora gastan una mayor proporci\u00f3n de sus ingresos en energ\u00eda.\n <\/p>\n

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Incierto
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En s\u00ed mismo, controlar el tipo de cambio no es una tarea formal del banco central, pero por lo tanto es un instrumento que encaja con la b\u00fasqueda de su mandato de estabilidad de precios, que es una inflaci\u00f3n alrededor del 2 por ciento. La direcci\u00f3n de la marcha en Frankfurt puede parecer clara, pero el punto de partida y la velocidad siguen siendo inciertos. La pr\u00f3xima semana, los banqueros centrales se reunir\u00e1n para formular sus pol\u00edticas.\n <\/p>\n

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“Todo depende de las nuevas estimaciones que luego publicar\u00e1 el BCE, especialmente cu\u00e1l es la inflaci\u00f3n esperada en 2024”, dijo Edin Mujagi\u0107, economista jefe de OHV Asset Management. Las declaraciones de Schnabel sugieren que superan el 2 por ciento. Si caen por debajo de eso, no hay raz\u00f3n para fortalecer el euro. Luego, desea que permanezca m\u00e1s d\u00e9bil para importar m\u00e1s inflaci\u00f3n durante ese horizonte de tiempo para lograr el objetivo.’ El BCE no mira al pr\u00f3ximo mes o al pr\u00f3ximo a\u00f1o, sino al ‘medio plazo’, que se reduce a dos o tres a\u00f1os.\n <\/p>\n

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Credibilidad
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Otra opci\u00f3n disponible para el banco central es la que el banco central ruso est\u00e1 usando ahora en un esfuerzo por respaldar el rublo, que consiste en vender reservas de divisas. Hist\u00f3ricamente, el BCE se ha mostrado reacio a hacer esto, se\u00f1ala Mujagi\u0107. “Ocurri\u00f3 dos veces antes, en 2000 y 2011. La experiencia muestra que existe una posibilidad real de que no funcione, y luego pierdes credibilidad”.\n <\/p>\n

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Esto sucedi\u00f3, por ejemplo, en el oto\u00f1o de 2000, cuando el BCE, junto con otros cuatro bancos centrales, intervino en el mercado de divisas para respaldar el entonces a\u00fan incipiente euro. No pudo evitar que se hundiera a un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 0,823 d\u00f3lares.\n <\/p>\n