Los inversores han estado aumentando sus apuestas de que las elecciones presidenciales estadounidenses de la pr\u00f3xima semana provocar\u00e1n fuertes oscilaciones de precios en los mercados de bonos y divisas.<\/p>\n
El \u00edndice Ice BofA Move, un indicador muy seguido de los movimientos futuros en el mercado de bonos del Tesoro, subi\u00f3 casi un 40 por ciento en octubre y alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un a\u00f1o a principios de esta semana.<\/p>\n
“El riesgo m\u00e1s realista a corto plazo es el resultado de las elecciones”, dijo Steven Oh, director global de cr\u00e9dito y renta fija de PineBridge Investments.<\/p>\n
Los puntos de referencia que miden la volatilidad potencial durante los pr\u00f3ximos 30 d\u00edas en los mercados cambiarios y de valores tambi\u00e9n han aumentado antes de la votaci\u00f3n del martes, ya que las encuestas indican una carrera muy re\u00f1ida entre el candidato republicano Donald Trump y la candidata dem\u00f3crata Kamala Harris.<\/p>\n
Los inversores dicen que lo re\u00f1ido de la contienda pesa a\u00fan m\u00e1s en los mercados que la posibilidad de una escalada del conflicto en Medio Oriente o las preocupaciones sobre el ritmo de los recortes de las tasas de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal.<\/p>\n
\u201cPara nosotros, esta elecci\u00f3n realmente importa, y es importante. . . m\u00e1s de lo que la Reserva Federal o los datos econ\u00f3micos dicen en este momento\u201d, dijo Andrzej Skiba, director de renta fija estadounidense Bluebay de RBC GAM.<\/p>\n Los bonos del Tesoro ya se han vendido bruscamente en las \u00faltimas semanas a medida que los inversores consideraban que una victoria republicana que podr\u00eda llevar a pol\u00edticas inflacionarias se hac\u00eda m\u00e1s probable. El elevado \u00edndice Move, que refleja las expectativas del mercado sobre la volatilidad de los bonos del Tesoro, sugiere que los inversores esperan que se produzcan m\u00e1s oscilaciones.<\/p>\n “Se podr\u00eda ver una gran recalificaci\u00f3n de los bonos en el otro lado” de las elecciones, dijo Emily Roland, codirectora estratega de inversiones de John Hancock Investment Management.<\/p>\n “Una vez que el ruido desaparezca, los inversores en bonos podr\u00e1n centrarse m\u00e1s en la desinflaci\u00f3n”, lo que deber\u00eda hacer que los rendimientos vuelvan a bajar, dijo. Los rendimientos se mueven inversamente a los precios.<\/p>\n Sin embargo, un resultado como una victoria republicana en la Casa Blanca y en ambas partes del Congreso podr\u00eda impulsar los rendimientos a\u00fan m\u00e1s, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n El indicador de volatilidad m\u00e1s conocido, el \u00edndice Vix, se ha mantenido relativamente tranquilo a nivel general, aunque subi\u00f3 por encima de 23 el jueves cuando las acciones tecnol\u00f3gicas estadounidenses provocaron una venta masiva de acciones.<\/p>\n El Vix refleja la volatilidad impl\u00edcita en el \u00edndice S&P 500 durante los pr\u00f3ximos 30 d\u00edas y ha estado por debajo de su promedio a largo plazo de 20 durante la mayor parte de los \u00faltimos tres meses. <\/p>\n Sin embargo, los analistas dijeron que el \u00edndice hab\u00eda sido inusualmente alto en relaci\u00f3n con la volatilidad observada (las oscilaciones reales que tienen lugar en los mercados burs\u00e1tiles) en los \u00faltimos meses, incluso antes del salto del jueves.<\/p>\n El Vix \u201cno parece elevado, pero si lo comparamos con la volatilidad observada, es muy elevado. . . La volatilidad impl\u00edcita te dice que el mercado percibe que hay mucho riesgo\u201d, dijo Binky Chadha, estratega global jefe de Deutsche Bank.<\/p>\n Normalmente, el Vix cotiza unos puntos por encima del \u00edndice retrospectivo de volatilidad observada, pero la brecha entre ambos se ha ampliado significativamente recientemente. <\/p>\n Al cierre del mi\u00e9rcoles, el Vix estaba casi 12 puntos por encima de la volatilidad observada, alrededor de su brecha m\u00e1s amplia desde un breve aumento en torno a la liquidaci\u00f3n del mercado de valores en agosto.<\/p>\n La volatilidad esperada en el mercado de divisas tambi\u00e9n ha aumentado a medida que los operadores debaten el impacto potencial de propuestas de pol\u00edticas como aranceles radicales a las importaciones estadounidenses. Un \u00edndice CME de volatilidad impl\u00edcita en una canasta de monedas de mercados desarrollados alcanz\u00f3 esta semana su nivel m\u00e1s alto desde principios de 2023, mientras que su \u00edndice de volatilidad para el peso mexicano ha subido a su nivel m\u00e1s alto desde la primera presidencia de Trump.<\/p>\n Steve Englander, jefe de investigaci\u00f3n de divisas del G10 en Standard Chartered, dijo a sus clientes el mi\u00e9rcoles que los movimientos en la volatilidad de las divisas hab\u00edan sido m\u00e1s pronunciados que durante los ciclos electorales recientes. Reflejaron \u201ctanto la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones y sobre cu\u00e1l ser\u00eda la agenda pol\u00edtica en caso de una victoria de Trump, como la incertidumbre sobre si el resultado ser\u00e1 una victoria arrasadora o una divisi\u00f3n del Congreso\u201d.<\/p>\n Hist\u00f3ricamente, la volatilidad impl\u00edcita ha tendido a aumentar antes de las elecciones presidenciales y a disiparse r\u00e1pidamente despu\u00e9s de la votaci\u00f3n, y muchos analistas e inversores esperan que se repita. <\/p>\n Englander dijo que la volatilidad monetaria podr\u00eda comenzar a revertirse “muy r\u00e1pidamente a medida que se infieren los resultados de las elecciones”. <\/p>\n John McClain, gestor de cartera de Brandywine Global, dijo que \u201cel mercado odia la incertidumbre [but] En cuanto tienes certeza, el mercado avanza\u201d.<\/p>\n Sin embargo, dado que las encuestas sugieren que las elecciones est\u00e1n al borde de la navaja, algunos han advertido que la volatilidad podr\u00eda durar m\u00e1s de lo habitual, por ejemplo, si se cuestiona el resultado.<\/p>\n Existe la posibilidad de que se produzcan \u201cunas elecciones disputadas muy, muy re\u00f1idas que se cuestionar\u00e1n durante un per\u00edodo de tiempo prolongado\u201d, dijo Oh de Pinebridge. “No es una conclusi\u00f3n inevitable que no tendremos cierto potencial de violencia y, con suerte, no tendremos ese tipo de acci\u00f3n”.<\/p>\n<\/div>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/1730569949_725_Los-inversores-aumentan-sus-apuestas-de-que-las-elecciones-estadounidenses.png\")
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