Si bien algunos se volvieron locos esta semana por el l\u00edmite de la tarifa de autob\u00fas de Budget y si la palabra \u201cpartidarios\u201d inclu\u00eda un ap\u00f3strofe, The Lancet public\u00f3 un nuevo art\u00edculo. Informe de cuenta regresiva<\/a> sobre salud y cambio clim\u00e1tico. No podr\u00eda ser m\u00e1s grave.<\/p>\n Diez de 15 indicadores de peligros, exposiciones o impactos alcanzaron niveles r\u00e9cord el a\u00f1o pasado. Por ejemplo, los datos mundiales muestran que casi la mitad de la superficie terrestre del planeta sufri\u00f3 al menos un mes de sequ\u00eda extrema, frente al 15 por ciento en el decenio de 1980.<\/p>\n Del mismo modo, las precipitaciones extremas estuvieron por encima de la l\u00ednea de base del estudio (promedio entre 1961 y 1990) en casi dos tercios del mundo: otra novedad. El martes, en la ciudad de Chiva, cerca de Valencia en Espa\u00f1a, cay\u00f3 en ocho horas la lluvia equivalente a casi un a\u00f1o, causando muerte y devastaci\u00f3n.<\/p>\n Y parece que hay pocas esperanzas. Tambi\u00e9n esta semana, an\u00e1lisis<\/a> de la ONU revel\u00f3 que los gases de efecto invernadero se est\u00e1n acumulando m\u00e1s r\u00e1pido que en cualquier otro momento en la historia de la humanidad. Las emisiones apenas disminuir\u00e1n en 2030 en comparaci\u00f3n con 2019, seg\u00fan estimaciones<\/a>.<\/p>\n Sin embargo, necesitamos una reducci\u00f3n de alrededor del 40 por ciento para finales de esta d\u00e9cada para mantener las temperaturas globales bajo control. La ONU advirti\u00f3 que \u201clos planes clim\u00e1ticos nacionales est\u00e1n muy por debajo de lo que se necesita para evitar que el calentamiento global paralice todas las econom\u00edas\u201d.<\/p>\n \u00a1Paralizando TODAS las econom\u00edas! Vaya. No es de extra\u00f1ar que los activos en todo el mundo \u2013cuyos precios se descuentan con riesgo de a\u00f1os y d\u00e9cadas en el futuro\u2013 est\u00e9n tambale\u00e1ndose bajo la amenaza de tal cat\u00e1strofe existencial.<\/p>\n En realidad, ejem, no lo son. El S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones en Estados Unidos volvieron a alcanzar m\u00e1ximos hist\u00f3ricos esta semana, antes de que Halloween los asustara. Lo mismo ocurri\u00f3 en los \u00faltimos quince d\u00edas con el Dax, el Ibex y otras bolsas de Europa, as\u00ed como con el mercado de valores de Australia. El de Canad\u00e1 tambi\u00e9n.<\/p>\n Mientras tanto, las acciones indias han registrado m\u00e1ximos sucesivos este a\u00f1o. Y a pesar de que \u00c1frica y Am\u00e9rica del Sur est\u00e1n particularmente expuestas a los riesgos clim\u00e1ticos, dice la ONU, la bolsa local de Brasil alcanz\u00f3 otro pico en septiembre. La de Nigeria se ha triplicado desde enero.<\/p>\n La lista contin\u00faa. Los precios mundiales de la vivienda, los metales preciosos e industriales, las criptomonedas (\u00e9stas hist\u00f3ricamente se mueven con los activos de riesgo, por mucho que los \u201cpreppers\u201d defensivos crean que lo son) y las obras de arte, por nombrar s\u00f3lo algunos, tambi\u00e9n est\u00e1n en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos o cerca de ellos.<\/p>\n Riesgos clim\u00e1ticos r\u00e9cord. Precios r\u00e9cord de los activos. Si estamos condenados, \u00bfc\u00f3mo es eso? Hay tres posibles respuestas a este enigma: o el riesgo de inversi\u00f3n relacionado con el clima es insignificante, ya est\u00e1 descontado en los precios o los mercados financieros se enga\u00f1an.<\/p>\n Si no fuera por se\u00f1alar este punto bastante obvio en un discurso hace un tiempo (y sugerir la opci\u00f3n uno como la respuesta m\u00e1s probable), no estar\u00eda escribiendo esta columna. Por otra parte, deshacerme de mi cartera de acciones estadounidenses en septiembre pasado (\u00a1doh!) no habr\u00eda sido tan vergonzoso.<\/p>\n Se lleva tanto tiempo reflexionando sobre una ca\u00f3tica encuesta en Estados Unidos que seguramente ya hay algo de locura en el precio<\/p>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n He escrito a menudo sobre si deber\u00eda lanzarme de nuevo. Esto plantea una pregunta crucial: \u00bfes correcto comprar acciones en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos? Ciertamente se siente mal. La teor\u00eda financiera estar\u00eda de acuerdo. Los rendimientos esperados caen matem\u00e1ticamente cuando los precios suben.<\/p>\n Y viceversa, por supuesto. Por lo tanto, me encantar\u00eda que el S&P 500 colapsara. El jueves fue un buen comienzo y se avecina el pr\u00f3ximo martes. Sin embargo, me parece impropio so\u00f1ar con estadounidenses con pintura en la cara, cuernos y gorros de mapache enloquecidos despu\u00e9s de las elecciones estadounidenses, s\u00f3lo para darme un mejor precio de entrada.<\/p>\n Pero no necesito preocuparme. Resulta que comprar en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos no es nada est\u00fapido. Una raz\u00f3n es obvia: si las acciones suben en general, cosa que sucede, a menudo se producir\u00e1n niveles r\u00e9cord. S\u00f3lo este a\u00f1o el S&P 500 ha registrado casi 50 de ellos.<\/p>\n Claro, cronometrar los altibajos ayuda a los retornos. Pero incluso si tiene mucha mala suerte y s\u00f3lo presiona “comprar” cada vez que el S&P 500 alcanza un nuevo pico, lo m\u00e1s probable es que no sufra mucho en comparaci\u00f3n con los inversores que compran acciones todos los d\u00edas.<\/p>\n Afortunadamente, RBC Global Asset Management ha analiz\u00f3 los datos<\/a> as\u00ed que no tuve que tomar un tren hasta la oficina para usar Bloomberg. Durante cualquier per\u00edodo de cinco a\u00f1os desde 1950, las cifras muestran que los rendimientos de \u201ccomprar en la parte superior\u201d s\u00f3lo est\u00e1n por detr\u00e1s de los rendimientos de las compras indiscriminadas en un punto porcentual anual.<\/p>\n M\u00e1s sorprendente es la poca frecuencia con la que los precios de las acciones estadounidenses colapsaron despu\u00e9s de alcanzar uno de esos 1.250 picos. Cinco a\u00f1os despu\u00e9s, por ejemplo, los inversores que compraron en cualquier nivel m\u00e1ximo nunca cayeron m\u00e1s del 10 por ciento en promedio. Un a\u00f1o despu\u00e9s, la probabilidad de perder una d\u00e9cima parte de su dinero era s\u00f3lo del 9 por ciento.<\/p>\n En otras palabras, no temas a los m\u00e1ximos. Los precios de las acciones pronto se recuperan. De hecho, una gran parte de todos los rendimientos de las acciones globales provienen de los d\u00edas de rebote (como escrib\u00ed anteriormente) que tienden a seguir de cerca a las ventas masivas. Si te lo pierdes intentando ser inteligente, estar\u00e1s jodido.<\/p>\n Pero a los inversores profesionales se les paga por ser inteligentes. El lunes, una versi\u00f3n del \u00edndice Vix que mide la volatilidad impl\u00edcita utilizando opciones que vencen en nueve d\u00edas, super\u00f3 la versi\u00f3n que hace referencia a opciones a 30 d\u00edas. Esto es muy raro porque normalmente, m\u00e1s tiempo pasa equivale a m\u00e1s riesgo.<\/p>\n Las \u00faltimas noticias, an\u00e1lisis y datos de encuestas del Financial Times sobre las elecciones estadounidenses de 2024.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Es evidente que algunos inversores consideran que el 5 de noviembre ser\u00e1 un espect\u00e1culo de gran \u00e9xito, como dicen. Sin embargo, seg\u00fan esa l\u00f3gica, tambi\u00e9n deber\u00eda deshacerme de mis otros ETF de acciones antes de la votaci\u00f3n en Estados Unidos, ya que invariablemente seguir\u00edan al S&P 500 hacia el sur.<\/p>\n De hecho, recientemente pens\u00e9 en invertir el 100 por ciento en efectivo durante una semana o dos, por si acaso. Si el presupuesto del Reino Unido o las elecciones presidenciales o lo que sea en Medio Oriente resultaran mejor de lo esperado, podr\u00eda volver a comprar con un costo de oportunidad limitado.<\/p>\n \u00bfPor qu\u00e9 no lo hice? Se ha estado reflexionando durante tanto tiempo sobre una ca\u00f3tica encuesta en Estados Unidos que seguramente ya hay algo de locura en el precio. Y una de las principales razones por las que s\u00f3lo poseo mercados de valores que son inequ\u00edvocamente baratos es porque son m\u00e1s defensivos.<\/p>\n Eso significa que, si bien me divierto menos cuando los activos m\u00e1s riesgosos est\u00e1n de fiesta como locos, pa\u00edses como Jap\u00f3n, Asia y el Reino Unido deber\u00edan obtener mejores resultados si Washington vom. Sin embargo, el an\u00e1lisis anterior sugiere que deber\u00eda comprar acciones estadounidenses de todos modos.<\/p>\n El autor es un ex gestor de cartera. Correo electr\u00f3nico: <\/em>stuart.kirk@ft.com<\/em><\/a>; Gorjeo: <\/em>@stuartkirk__<\/em><\/a><\/p>\n<\/div>\n\n
Elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024<\/h3>\n