{"id":1407001,"date":"2024-10-21T19:37:49","date_gmt":"2024-10-21T19:37:49","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-acuerdo-con-sanofi-ofrece-solo-un-alivio-parcial-del-dolor-de-cabeza\/"},"modified":"2024-10-21T19:37:54","modified_gmt":"2024-10-21T19:37:54","slug":"el-acuerdo-con-sanofi-ofrece-solo-un-alivio-parcial-del-dolor-de-cabeza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-acuerdo-con-sanofi-ofrece-solo-un-alivio-parcial-del-dolor-de-cabeza\/","title":{"rendered":"El acuerdo con Sanofi ofrece s\u00f3lo un alivio parcial del dolor de cabeza"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=79583e2e-f92a-4a7b-aac5-e80c4dd52c40\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Las curas milagrosas son pocas y espaciadas. Lo mejor que se puede esperar es un alivio parcial. Lo mismo ocurre con la divisi\u00f3n de salud del consumidor de Sanofi. La venta por parte del grupo farmac\u00e9utico franc\u00e9s de una participaci\u00f3n mayoritaria del 50 por ciento en su unidad Opella a Clayton Dubilier &#038; Rice deja a todos los participantes con algunos males que abordar. <\/p>\n<p>Para Sanofi la cuesti\u00f3n no es estrat\u00e9gica. De hecho, es sensato separar la salud del consumidor (pensemos en el paracetamol, los laxantes y otros medicamentos de venta libre) de sus principales actividades biofarmac\u00e9uticas. Los dos tienen diferentes perfiles de I+D, diferentes canales de distribuci\u00f3n y requieren diferentes tipos de habilidades de gesti\u00f3n. Este es un camino probado y probado para las compa\u00f1\u00edas farmac\u00e9uticas, con GSK y Pfizer escindiendo a Haleon y Johnson and Johnson rechazando a Kenvue en los \u00faltimos a\u00f1os. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2100\" height=\"1500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"900\" height=\"1200\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>El problema de Sanofi es que, a pesar de llevar a cabo un proceso competitivo, no parece haber obtenido un precio incre\u00edble. Por 16.000 millones de euros, el grupo farmac\u00e9utico franc\u00e9s est\u00e1 vendiendo el control de Opella por 14 veces el ebitda esperado para este a\u00f1o. Haleon cotiza en el mercado con una prima de aproximadamente el 10 por ciento. Parte del descuento se debe al menor tama\u00f1o y m\u00e1rgenes m\u00e1s reducidos de Opella. Pero el precio de venta de Sanofi tambi\u00e9n refleja la actual escasez de compradores estrat\u00e9gicos. Haleon, por ejemplo, todav\u00eda est\u00e1 pagando sus deudas. Reckitt, que tambi\u00e9n tiene un negocio de salud para el consumidor, est\u00e1 envuelto en problemas legales relacionados con su unidad de nutrici\u00f3n infantil. <\/p>\n<p>La consolidaci\u00f3n del sector es un resultado probable, pero no ahora. Eso ayuda a explicar por qu\u00e9 Sanofi estaba interesado en retener una participaci\u00f3n minoritaria considerable. Tambi\u00e9n puede explicar en cierta medida por qu\u00e9 CD&#038;R ha estado dispuesto a participar en lo que se hab\u00eda convertido en una transacci\u00f3n pol\u00edticamente tensa. <\/p>\n<p>El gigante del capital privado no s\u00f3lo ha acumulado un gran apalancamiento en este negocio, ciertamente estable. Tambi\u00e9n acept\u00f3 un acuerdo en el que el gobierno franc\u00e9s obtiene una participaci\u00f3n del 2 por ciento y un puesto en la junta directiva, adem\u00e1s de una serie de compromisos sobre empleo e inversi\u00f3n en Francia. <\/p>\n<p>Sin embargo, sus cifras a\u00fan podr\u00edan aumentar. De hecho, suponiendo que pueda aumentar las ventas de primera l\u00ednea en un solo d\u00edgito medio-bajo, ampliar los m\u00e1rgenes al 25 por ciento que se espera que Haleon obtenga este a\u00f1o y salir al m\u00faltiplo de mercado actual de Haleon, su dinero se duplicar\u00e1 con creces en cinco a\u00f1os. .<\/p>\n<p>Hay otra raz\u00f3n por la que esta transacci\u00f3n es s\u00f3lo una cura parcial. Sanofi se quedar\u00e1 con una empresa biofarmac\u00e9utica exclusiva que a\u00fan tiene que convencer a los inversores de sus perspectivas a largo plazo. Es barato en comparaci\u00f3n con sus pares y cotiza a poco m\u00e1s de 10 veces el ebitda previsto para este a\u00f1o de forma independiente, en comparaci\u00f3n con AstraZeneca, que cotiza a m\u00e1s de 15. Tendr\u00e1 dificultades para volver a calificar sin ganancias considerables en investigaci\u00f3n y desarrollo. <\/p>\n<p><em>camilla.palladino@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/79583e2e-f92a-4a7b-aac5-e80c4dd52c40\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1407002,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[98,12748,3745,99,38,5611,828,7272,66084,2525],"class_list":["post-1407001","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-acuerdo","tag-alivio","tag-cabeza","tag-con","tag-del","tag-dolor","tag-ofrece","tag-parcial","tag-sanofi","tag-solo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1407001","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1407001"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1407001\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1407002"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1407001"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1407001"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1407001"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}