Los mercados de apuestas electorales estadounidenses est\u00e1n atravesando un momento. Los relativamente reci\u00e9n llegados Polymarket y Kalshi est\u00e1n atrayendo miles de millones de d\u00f3lares en transacciones, mientras que el m\u00e1s establecido PredictIt contin\u00faa operando algunos mercados en medio de una batalla legal con la CFTC.<\/p>\n
Todos estos mercados funcionan de manera generalmente similar: los apostadores pueden negociar acciones vinculadas a alg\u00fan resultado espec\u00edfico, como el ganador de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Las acciones cotizan a precios entre 0 y 1 d\u00f3lar. Cuando el evento subyacente se resuelve, las acciones vinculadas al resultado correcto se pagan a 1 d\u00f3lar y el resto pierde su valor.<\/p>\n
Sin embargo, los mercados de apuestas han mostrado un comportamiento extra\u00f1o en las \u00faltimas semanas, con las probabilidades impl\u00edcitas de una presidencia de Trump aumentando de una manera que no coincide con las encuestas o los modelos electorales.<\/p>\n
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Los mercados, por supuesto, pueden terminar teniendo raz\u00f3n. Trump podr\u00eda ganar. Si las probabilidades actuales son justas es una pregunta m\u00e1s filos\u00f3fica y sin respuesta.<\/p>\n
Polymarket es el mercado de predicci\u00f3n electoral m\u00e1s grande por volumen y supuestamente solo es accesible para comerciantes fuera de los Estados Unidos. Como escrib\u00ed en MainFT, el movimiento de precios ha sido impulsado en gran medida por un peque\u00f1o grupo de cuentas an\u00f3nimas en Polymarket que utilizan \u00f3rdenes l\u00edmite desproporcionadamente grandes.<\/p>\n
La cuenta m\u00e1s grande de este grupo, que utiliza el identificador @Fredi9999<\/a>posee m\u00e1s de 20 millones de acciones s\u00f3lo en el principal mercado presidencial. Juntos, los cuatro mayores tenedores de acciones de Trump tienen casi 40 millones de d\u00f3lares invertidos en todos los mercados del sitio, casi todos en participaciones que implican una gran victoria de Trump.<\/p>\n Al analizar los patrones de operaciones y dep\u00f3sitos, los comerciantes y los detectives de Internet han especulado<\/a> que las cuatro cuentas (denominadas en adelante FrediGroup) pueden ser una sola persona o grupo. Es dif\u00edcil verificar cualquier conexi\u00f3n con certeza, pero hay evidencia plausible de que las cuentas est\u00e1n vinculadas. Adem\u00e1s, sus comentarios p\u00fablicos exhiben un tono similar (fanfarr\u00f3n) y el mismo estilo de escritura (ca\u00f3tico).<\/p>\n Comentarios y mensajes<\/a> A otros usuarios les han revelado algunos escasos detalles biogr\u00e1ficos. Una cuenta afirma ser francesa y haber vivido en Nueva York desde 2000 hasta 2006, trabajando como comerciante. Otro se autodenomina \u201cinversor y estad\u00edstico\u201d, afirmando repetidamente que \u201cno tiene preferencia pol\u00edtica\u201d, sino m\u00e1s bien una creencia sincera de que es probable que Trump gane las elecciones y que las probabilidades reales deber\u00edan ser \u201c75 por ciento de Trump\u201d. \u00a1Tr\u00e8s intrigante!<\/em><\/p>\n Sin embargo, hay algunas razones para creer que En general, su tono y razonamiento parecen extra\u00f1amente indiferentes para alguien con millones de d\u00f3lares en juego en un mercado de predicci\u00f3n.<\/p>\n \u00bfFrediGroup es uno o m\u00e1s verdaderos creyentes con mucho dinero aprovechando lo que ven como una ganga, o est\u00e1 sucediendo algo m\u00e1s complicado aqu\u00ed?<\/p>\n Una posibilidad, muy discutida en algunos rincones de Internet, es que FrediGroup est\u00e9 manipulando intencionalmente el mercado para crear la percepci\u00f3n de un creciente impulso para Trump.<\/p>\n Esta teor\u00eda se vuelve m\u00e1s convincente por el hecho de que numeroso<\/a> conservador comentaristas<\/a> He pasado las semanas desde que la juerga de gastos de FrediGroup comenz\u00f3 a enlucir Polymarket capturas de pantalla<\/a> por todas partes X, promocion\u00e1ndolo como prueba incontrovertible de que se avecina una victoria aplastante de Trump. <\/p>\n Trump ahora aventaja a Kamala por un 3% en los mercados de apuestas. M\u00e1s preciso que las encuestas, ya que est\u00e1 en juego dinero real. https:\/\/t.co\/WrsqZ2z8pp<\/a><\/p>\n \u2013 Elon Musk (@elonmusk) 7 de octubre de 2024<\/a><\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n En otras palabras, el movimiento del mercado puede contribuir a la percepci\u00f3n de una gran ventaja de Trump, al menos en algunas partes de Internet y los medios. Esto podr\u00eda ser beneficioso para un partidario pro-Trump, o posiblemente para alguien que invierta en mercados adyacentes que se ver\u00edan influenciados por la percepci\u00f3n de una probable presidencia de Trump.<\/p>\n Quiz\u00e1s alg\u00fan partidario motivado est\u00e9 detr\u00e1s de FrediGroup, ya sea directamente o proporcionando fondos entre bastidores. Pero demostrar esto es casi imposible con la informaci\u00f3n p\u00fablica disponible.<\/p>\n Otra posibilidad planteada por el profesor de econom\u00eda de Barnard, Rajiv Sethi, con quien habl\u00e9 la semana pasada, es que FrediGroup podr\u00eda estar negociando con alg\u00fan tipo de informaci\u00f3n privilegiada. Es posible que sepan algo sobre Kamala Harris o su campa\u00f1a que sea particularmente condenatorio.<\/p>\n Si este fuera el caso, podr\u00eda ser mejor para ellos comportarse exactamente como lo hacen: desempe\u00f1ar el papel de un operador engre\u00eddo y potencialmente irracional mantendr\u00eda los precios de las acciones de Trump m\u00e1s bajos y mejorar\u00eda sus m\u00e1rgenes.<\/p>\n El uso de informaci\u00f3n privilegiada no es imposible, pero \u00bfes probable? Votar es ya est\u00e1 en marcha<\/a> en muchos estados. Despu\u00e9s de uno de los seis meses m\u00e1s ca\u00f3ticos en la historia electoral estadounidense, \u00bfcu\u00e1les son las posibilidades de que se haya ocultado un secreto explosivo que incline las elecciones a favor de Trump? <\/p>\n \u00bfEs posible que FrediGroup est\u00e9 tratando de obtener ganancias considerables con un elaborado plan de \u201cbombeo y descarga\u201d? Despu\u00e9s de todo, hasta el viernes, los 41 millones de acciones propiedad de las cuatro cuentas hab\u00edan aumentado aproximadamente 2 millones de d\u00f3lares desde el momento en que las compraron.<\/p>\n Teniendo en cuenta el tama\u00f1o de sus tenencias y la cartera de pedidos del mercado, es muy poco probable que un plan as\u00ed funcione. <\/p>\n Todas las operaciones en Polymarket son p\u00fablicas (es ~en la cadena de bloques~<\/em>despu\u00e9s de todo). Esto probablemente dificultar\u00eda que las cuentas de FrediGroup intentaran comenzar a vender acciones lentamente sin causar revuelo.<\/p>\n Durante semanas, no han hecho m\u00e1s que comprar acciones de Trump, con pausas ocasionales. Tan pronto como cambien de rumbo p\u00fablicamente, el precio podr\u00eda comenzar a bajar r\u00e1pidamente y no tienen mucho margen de maniobra. A un costo promedio por acci\u00f3n de alrededor de 0,55 d\u00f3lares, no costar\u00eda mucho ponerlos bajo el agua.<\/p>\n Si vender acciones lentamente es un problema, \u00bfpodr\u00edan hacerlo r\u00e1pidamente? \u00a1No, ni siquiera cerca!<\/p>\n Hasta el viernes, hab\u00eda ofertas abiertas por un total de 3,5 millones de acciones por encima de su punto de equilibrio de 0,55 d\u00f3lares. Si FrediGroup pudiera cubrir todas esas ofertas a la vez, en el momento antes de que el precio se hundiera, ganar\u00edan alrededor de 145.000 d\u00f3lares. <\/p>\n Esto los dejar\u00eda estancados con unos 38 millones de acciones con un valor de equilibrio de unos 21 millones de d\u00f3lares. De hecho, cada una de las cuatro cuentas del grupo sospechoso posee una cantidad de acciones mayor que el total de acciones ofertadas a m\u00e1s de 1 centavo.<\/p>\n Entonces, \u00bfpor qu\u00e9 los operadores no se est\u00e1n tragando todas las acciones de Kamala Harris potencialmente infravaloradas? Es posible que exista un temor genuino de que FrediGroup est\u00e9 negociando con informaci\u00f3n privilegiada. <\/p>\n Tambi\u00e9n es posible que con la escasa liquidez general del mercado y con la mayor\u00eda de los expertos viendo el resultado de las elecciones como un lanzamiento de moneda, el valor en riesgo de respaldar a Harris siga siendo poco atractivo. Ciertamente, no hay mucho que ganar si se apresuran. Mientras sigan llegando grandes pedidos limitados de FrediGroup, es probable que las acciones de Harris ma\u00f1ana sean m\u00e1s baratas que hoy.<\/p>\n Y hay otras caracter\u00edsticas estructurales de algunos de estos sitios que pueden interferir con su poder predictivo. PredictIt, por ejemplo, cobra comisiones equivalentes a poco m\u00e1s del 5 por ciento en el momento del retiro, lo que distorsiona el incentivo para operar con m\u00e1rgenes percibidos peque\u00f1os. Puede que esto no les importe tanto a los traders grandes o habituales que transfieren sus ganancias a apuestas posteriores, pero disuade a un nuevo apostador de hacer un dep\u00f3sito para una apuesta \u00fanica con ganancias limitadas, particularmente porque el sitio limita a los traders a $850 en cualquier mercado individual. .<\/p>\n Quiz\u00e1s los intercambios de Trump sean aut\u00e9ntico<\/em>. \u00a1Y es posible que al final se demuestre que los comerciantes tienen raz\u00f3n! Visto simplemente como una operaci\u00f3n de impulso, hasta ahora han tenido raz\u00f3n. Pero un comerciante podr\u00eda<\/em> actuar, en diversos grados, seg\u00fan otras motivaciones. <\/p>\n Todo esto complica la idea de que los mercados de predicci\u00f3n son \u201cm\u00e1s precisos que las encuestas\u201d, como afirma Musk. tuite\u00f3<\/a> a principios de octubre, cuando no estaba al tanto o decidi\u00f3 ignorar toda la investigaci\u00f3n<\/a> que prueba la hip\u00f3tesis. <\/p>\n Es f\u00e1cil imaginar a Musk y otros influyentes partidarios de Trump creando un circuito de retroalimentaci\u00f3n que dirige a sus seguidores a los mercados de predicci\u00f3n y luego los cita como una medida del impulso de la campa\u00f1a. Por supuesto, como indicador real de las elecciones, ser\u00eda como sostener un term\u00f3metro sobre un radiador y luego sostenerlo en alto como prueba del calor que hace afuera.<\/p>\n Entonces, \u00bfcu\u00e1ndo podremos confiar en estos mercados, si tenemos motivos para creer que los precios podr\u00edan estar distorsionados o ser demasiado susceptibles a la intromisi\u00f3n?<\/p>\n Pueden ser m\u00e1s \u00fatiles en medio de grandes eventos inciertos, cuando existe la posibilidad de que el evento subyacente se resuelva en cualquier momento. Esto aumenta dr\u00e1sticamente el riesgo de jugar con el libro de \u00f3rdenes, ya que siempre existe la posibilidad de que un lado de la apuesta desaparezca repentinamente.<\/p>\n Un ejemplo reciente de esto fue antes de que Joe Biden se hiciera a un lado en la carrera presidencial. Mercados de predicci\u00f3n<\/a> fueron particularmente \u00fatiles para cuantificar las variaciones en el consenso general de una manera que no ten\u00eda un sustituto obvio. <\/p>\n Es importante destacar que tambi\u00e9n ten\u00edan el potencial de resolverse en cualquier momento. Cualquier intento de manipulaci\u00f3n del mercado entra\u00f1aba un mayor riesgo de quedarse sin nada.<\/p>\n Por supuesto, este tambi\u00e9n ser\u00e1 el caso la noche de las elecciones. A medida que lleguen resultados de estados clave, habr\u00e1 un momento en que las probabilidades de los candidatos se restablecer\u00e1n al 0 por ciento o al 100 por ciento. (Probablemente sea mejor no esperar una repetici\u00f3n de las elecciones de 2020, cuando las casas de apuestas, incluido Predictit dej\u00f3 abiertas las apuestas sobre el \u201cpr\u00f3ximo presidente\u201d<\/a> despu\u00e9s de que Joe Biden fuera declarado ganador.) Los beneficios para un apostador con una fuerte corazonada ser\u00e1n los mismos (y en un per\u00edodo mucho m\u00e1s corto), pero no quedar\u00e1 ninguna raz\u00f3n para apostar en contra de sus verdaderas creencias.<\/p>\n En ese momento, probablemente podamos empezar a tomarnos un poco m\u00e1s en serio las probabilidades de estos mercados.<\/p>\n<\/div>\ngrupofredi<\/s> Fr\u00e8diGroup podr\u00eda estar haci\u00e9ndose un poco tonto.
<\/strong>Un comentario parec\u00eda algo confuso acerca de la definici\u00f3n de punto b\u00e1sico, un extra\u00f1o error para un \u201cinversionista y estad\u00edstico\u201d. Los relatos han utilizado al menos cuatro graf\u00edas o abreviaturas diferentes para referirse al estado de Pensilvania, todas incorrectas o poco comunes. Y parecieron ofrecer una sorprendente cantidad de detalles personales, espont\u00e1neamente, cuando otro comerciante los contact\u00f3.<\/p>\n\n