{"id":1397870,"date":"2024-10-13T11:36:30","date_gmt":"2024-10-13T11:36:30","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-espectro-de-una-baja-inflacion-vuelve-a-perseguir-a-los-responsables-politicos-de-la-eurozona\/"},"modified":"2024-10-13T11:36:35","modified_gmt":"2024-10-13T11:36:35","slug":"el-espectro-de-una-baja-inflacion-vuelve-a-perseguir-a-los-responsables-politicos-de-la-eurozona","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-espectro-de-una-baja-inflacion-vuelve-a-perseguir-a-los-responsables-politicos-de-la-eurozona\/","title":{"rendered":"El espectro de una baja inflaci\u00f3n vuelve a perseguir a los responsables pol\u00edticos de la eurozona"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=7ccb1742-1038-4e6b-8231-208824497ee9\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>El d\u00e9bil crecimiento econ\u00f3mico de la eurozona y los lentos aumentos de los precios al consumidor han generado preocupaciones de que el Banco Central Europeo pueda estar enfrentando la amenaza de una inflaci\u00f3n insuficiente en lugar de excesiva, advirtieron los economistas.<\/p>\n<p>La perspectiva de una reducci\u00f3n de los aumentos de precios es un cambio brusco con respecto a los recientes niveles hist\u00f3ricos de alta inflaci\u00f3n, que obligaron al BCE a elevar las tasas de inter\u00e9s hasta un r\u00e9cord del 4 por ciento en septiembre de 2023.<\/p>\n<p>Las autoridades monetarias se reunir\u00e1n este jueves y se espera que reduzcan las tasas. Como antes no hab\u00edan previsto un recorte hasta diciembre, los inversores ahora ven una reducci\u00f3n de un cuarto de punto, hasta el 3,25 por ciento, como un hecho. <\/p>\n<p>El recorte de octubre podr\u00eda marcar el comienzo de una serie de reducciones m\u00e1s r\u00e1pidas y pronunciadas en los costos de endeudamiento en un esfuerzo por evitar que la inflaci\u00f3n deje de alcanzar persistentemente su objetivo, dijeron economistas. Los mercados financieros ahora est\u00e1n descontando que el BCE reducir\u00e1 las tasas a s\u00f3lo 1,7 por ciento para la segunda mitad del pr\u00f3ximo a\u00f1o. En septiembre, la inflaci\u00f3n anual cay\u00f3 al 1,8 por ciento, coloc\u00e1ndola por debajo del objetivo de mediano plazo del 2 por ciento del BCE por primera vez en m\u00e1s de tres a\u00f1os. <\/p>\n<p>\u201cEvitar una ca\u00edda en el mundo anterior a Covid [of inflation below 2 per cent] Ser\u00e1 uno de los mayores desaf\u00edos del BCE\u201d, dijo Jens Eisenschmidt, economista jefe para Europa de Morgan Stanley, que hasta 2022 trabaj\u00f3 en el BCE. Predice que el tipo de inter\u00e9s clave de la facilidad de dep\u00f3sito del BCE se habr\u00e1 reducido a la mitad, hasta el 1,75 por ciento, en diciembre de 2025, pero a\u00f1adi\u00f3: &#8220;Es muy posible que este nivel no sea el final&#8221;. [of the easing cycle].\u201d <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"19765663\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#19765663\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"19765663\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"19765663\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Hist\u00f3ricamente, el mayor problema del BCE hab\u00eda sido muy poca inflaci\u00f3n, en lugar de demasiada. En 93 de 120 meses hasta julio de 2021, cuando comenz\u00f3 el reciente aumento de los precios a medida que la demanda se recuper\u00f3 durante la pandemia, la inflaci\u00f3n fue inferior al objetivo del BCE. Ese verano se introdujo el objetivo del 2 por ciento. <\/p>\n<p>Reemplaz\u00f3 un objetivo m\u00e1s conservador de inflaci\u00f3n &#8220;por debajo, pero cerca del 2 por ciento&#8221;. Para detener nuevas ca\u00eddas de la inflaci\u00f3n, el BCE se embarc\u00f3 en una pol\u00edtica monetaria no convencional, inflando su balance mediante compras de bonos y llevando sus tipos de inter\u00e9s clave a territorio negativo.<\/p>\n<p>Los aumentos m\u00ednimos de precios aumentan el peligro de caer en territorio deflacionario, lo que puede desencadenar un ciclo descendente que se refuerza a s\u00ed mismo a medida que los consumidores posponen las compras, mientras que la reducci\u00f3n de los ingresos hace que sea m\u00e1s dif\u00edcil pagar la deuda. Superar la deflaci\u00f3n puede ser mucho m\u00e1s dif\u00edcil para los bancos centrales que controlar la inflaci\u00f3n. <\/p>\n<p>Por ahora, las \u00faltimas previsiones del personal t\u00e9cnico del BCE predicen que la inflaci\u00f3n anual alcanzar\u00e1 su objetivo del 2 por ciento en el cuarto trimestre de 2025 y se mantendr\u00e1 muy por encima de ese nivel durante los primeros nueve meses del a\u00f1o. <\/p>\n<p>Pero a los funcionarios del banco central les preocupaba que el pron\u00f3stico, que se public\u00f3 en septiembre, pudiera ser demasiado optimista incluso antes de que se publicara la cifra de inflaci\u00f3n anual del 1,8 por ciento del mes. Seg\u00fan las actas de la reuni\u00f3n de septiembre, los responsables de fijar los tipos observaron que \u201cel riesgo de no alcanzar el objetivo se estaba volviendo ya no despreciable\u201d.<\/p>\n<p>Yannis Stournaras, gobernador del Banco de Grecia, dijo esta semana que los datos m\u00e1s recientes \u201csugieren que tal vez lleguemos al 2 por ciento en el primer trimestre de 2025\u201d.<\/p>\n<p>Esto a pesar de un aumento temporal esperado en las cifras principales para finales de a\u00f1o. Debido a un capricho estad\u00edstico, la comparaci\u00f3n interanual en noviembre y diciembre se distorsionar\u00e1 al alza, ya que los precios del petr\u00f3leo en los \u00faltimos meses del a\u00f1o pasado cayeron temporalmente. <\/p>\n<p>Pero el BCE \u201cse dar\u00e1 cuenta de eso\u201d, dijo Bill Diviney, jefe de investigaci\u00f3n macroecon\u00f3mica de ABN Amro. <\/p>\n<p>A medida que los aumentos salariales en las principales econom\u00edas de la eurozona responden con un retraso al pasado aumento de la inflaci\u00f3n, tambi\u00e9n se espera que las cifras generales de inflaci\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o sean m\u00e1s altas de lo que sugerir\u00eda la din\u00e1mica econ\u00f3mica subyacente m\u00e1s d\u00e9bil, dijo una persona familiarizada con el pensamiento de un miembro. del consejo de gobierno. <\/p>\n<p>\u201cA corto plazo, las d\u00e9biles perspectivas de crecimiento son el factor m\u00e1s cr\u00edtico, pero el riesgo de no alcanzar el objetivo es suficiente\u201d. [the 2 per cent inflation target] ya es parte de la ecuaci\u00f3n\u201d, dijo la persona. <\/p>\n<p>La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo la semana pasada que el banco central tomar\u00eda en cuenta la creciente confianza en que el objetivo de inflaci\u00f3n a mediano plazo del BCE estaba a poca distancia, un comentario que aument\u00f3 las expectativas de los inversores de un recorte de tasas. <\/p>\n<p>Sin embargo, Sebastian Dullien, director de investigaci\u00f3n del Instituto de Pol\u00edtica Macroecon\u00f3mica con sede en D\u00fcsseldorf, dijo que el d\u00e9bil crecimiento y la pronunciada ca\u00edda de la inflaci\u00f3n suger\u00edan que el BCE &#8220;est\u00e1 actuando con demasiada lentitud&#8221;. [on adjusting rates] una vez m\u00e1s\u201d, a\u00f1adiendo que el an\u00e1lisis del banco central sobre los factores que impulsan la inflaci\u00f3n era \u201cdefectuoso\u201d. <\/p>\n<p>Dullien argument\u00f3 que el aumento inflacionario entre 2021 y 2023 fue temporal impulsado por los mayores precios de la energ\u00eda y los cuellos de botella en la cadena de suministro, m\u00e1s que por un aumento fundamental de la demanda. Dijo que el BCE aument\u00f3 demasiado las tasas de inter\u00e9s, da\u00f1ando una econom\u00eda que ya estaba golpeada por una baja productividad, una inversi\u00f3n tibia y una poblaci\u00f3n que envejec\u00eda. <\/p>\n<p>&#8220;La pol\u00edtica monetaria demasiado restrictiva exacerb\u00f3 algunos de los problemas estructurales&#8221;, a\u00f1adi\u00f3 Dullien.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/7ccb1742-1038-4e6b-8231-208824497ee9\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1397871,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[3033,32029,13960,381,36,3594,237,8629,158,647],"class_list":["post-1397870","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-baja","tag-espectro","tag-eurozona","tag-inflacion","tag-los","tag-perseguir","tag-politicos","tag-responsables","tag-una","tag-vuelve"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1397870","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1397870"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1397870\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1397871"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1397870"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1397870"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1397870"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}