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McCullough: la Fed lleg\u00f3 demasiado tarde para comenzar a combatir la inflaci\u00f3n, y ahora se est\u00e1 excediendo
\n Sus recomendaciones: oro, plata, acciones mineras, acciones de materias primas e Indonesia
\n \u00bfCu\u00e1ndo est\u00e1 a la vista el final de la venta? Seg\u00fan McCullough, eso determina que la Fed <\/p>\n
Keith McCullough, fundador y director general de la empresa de an\u00e1lisis “Hedgeye Risk Management”, advirti\u00f3 a principios de a\u00f1o de un importante retroceso en la bolsa. En lugar de acciones, recomend\u00f3 invertir en oro y plata. Ahora Keith McCullough repite sus advertencias en una entrevista con “MarketWatch”: El fondo est\u00e1 lejos de ser tocado, una verdadera ca\u00edda del mercado de valores a\u00fan est\u00e1 por venir, debido a la pol\u00edtica monetaria fallida del Banco de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed).\n<\/p>\n
McCullough identifica a un culpable clave en la recesi\u00f3n actual del mercado de valores: la Reserva Federal. La pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos fue “demasiado restrictiva y demasiado tarde”. Ya en junio de 2020, su empresa “Hegdeye” advirti\u00f3 sobre tasas de inflaci\u00f3n persistentemente altas, pero la Fed las describi\u00f3 como “transitorias” hasta mediados o incluso finales de 2021, como “temporales”. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ya es demasiado tarde para luchar contra la inflaci\u00f3n. “Como siempre”, ella “lo arruin\u00f3 esta vez”, seg\u00fan el experto en mercado. <\/p>\n
Es igualmente malo para los mercados burs\u00e1tiles que la Fed no solo controle demasiado tarde la pol\u00edtica monetaria anteriormente ultraexpansiva, sino que tambi\u00e9n est\u00e9 exagerando. Los seis o siete aumentos de las tasas de inter\u00e9s que actualmente tiene en cuenta el mercado abrumar\u00edan la econom\u00eda, aumentar\u00edan el desempleo y, por lo tanto, aumentar\u00edan la probabilidad de una recesi\u00f3n.
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Detr\u00e1s del pron\u00f3stico bajista de McCullough a principios de a\u00f1o, que ahora parece hacerse realidad, se encuentra lo que \u00e9l ha llamado el fen\u00f3meno “Quad 4” de tasas de inflaci\u00f3n decrecientes que se encuentran con un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s lento. De hecho, McCullough, al igual que otros analistas de mercado, asume que las tasas de inflaci\u00f3n de EE. UU. ya han alcanzado su punto m\u00e1ximo o est\u00e1n a punto de alcanzarlo. Sin embargo, la inflaci\u00f3n sigue siendo alta. Para el cuarto trimestre, McCullough espera que los precios aumenten un 6 por ciento durante el a\u00f1o; luego cree que el aumento de la inflaci\u00f3n est\u00e1 fuera de discusi\u00f3n. <\/p>\n
Asimismo, el crecimiento econ\u00f3mico posterior al coronavirus, que impuls\u00f3 los mercados internacionales en la segunda mitad de 2020 y 2021, tambi\u00e9n se ralentizar\u00e1 considerablemente. Esta combinaci\u00f3n t\u00f3xica de “Quad 4” siempre ha resultado en una ca\u00edda del S&P 500 de al menos un 20 por ciento a lo largo de la historia del mercado de valores, dijo McCullough. Esta vez la situaci\u00f3n es particularmente mala porque, entre todas las cosas, la Fed quiere implementar una pol\u00edtica monetaria extremadamente restrictiva en esta problem\u00e1tica situaci\u00f3n macroecon\u00f3mica.
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McCoullough ve la conexi\u00f3n entre los precios del mercado de valores y el comportamiento de compra como un proceso importante que se refuerza mutuamente. Con la excepci\u00f3n de materias primas como el oro, la plata o las empresas de materias primas y energ\u00eda, as\u00ed como acciones individuales m\u00e1s defensivas como Coca-Cola o Procter Gamble, casi todos los precios de los activos han estado en declive desde noviembre de 2021. Seg\u00fan McCoullough, esto tiene un impacto en el estado de \u00e1nimo de compra de los consumidores, que es esencial para la salud econ\u00f3mica. La riqueza de las personas en los EE. UU. “alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s alto en noviembre de 2021” y ha estado cayendo desde entonces; esto tendr\u00e1 un impacto en el comportamiento de compra. La desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica se ve as\u00ed intensificada por la recesi\u00f3n del mercado de valores, una retroalimentaci\u00f3n positiva extremadamente peligrosa.
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\u00bfD\u00f3nde ve refugio seguro el experto en mercados bajistas? \u00bfC\u00f3mo deber\u00edan posicionarse los inversores en tiempos tan dif\u00edciles? McCullough contin\u00faa recomendando el cl\u00e1sico de todos los refugios seguros: el oro. Las acciones mineras y de plata tambi\u00e9n son buenas opciones en este momento. Tambi\u00e9n recomienda mantener bonos del gobierno de EE. UU. a corto y largo plazo; todav\u00eda piensa poco en las acciones tecnol\u00f3gicas vendidas. En general, su exposici\u00f3n a acciones es extremadamente baja, solo ve oportunidades de inversi\u00f3n prometedoras en mercados emergentes que exportan materias primas, particularmente en Sud\u00e1frica e Indonesia. \u00bfCu\u00e1ndo planea McCullough volver a invertir m\u00e1s en las bolsas de valores de EE. UU.?
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Esto depende de c\u00f3mo reaccione la Fed ante la ca\u00edda de los precios en las bolsas estadounidenses y la creciente amenaza de recesi\u00f3n. En vista del creciente pesimismo sobre el futuro de la econom\u00eda estadounidense, McCullough espera que la Fed se aleje de su posici\u00f3n muy dura y reduzca significativamente el n\u00famero de aumentos de las tasas de inter\u00e9s: “Personalmente, no creo que la Fed pueda impulsar m\u00e1s que dos subidas de tipos de inter\u00e9s”. El banco central de EE. UU. alrededor de Powell probablemente tendr\u00e1 que aceptar que la decisi\u00f3n de impulsar seis o siete aumentos de las tasas de inter\u00e9s fue un error, porque en los pr\u00f3ximos meses las expectativas negativas tambi\u00e9n se reflejar\u00e1n en cifras m\u00e1s d\u00e9biles de empresas y desempleo. La Fed finalmente podr\u00eda dar marcha atr\u00e1s en junio, pero los mercados burs\u00e1tiles se habr\u00e1n derrumbado antes de eso, dijo McCullough. Una Reserva Federal menos restrictiva calmar\u00e1 los mercados nuevamente despu\u00e9s de la liquidaci\u00f3n, los mercados burs\u00e1tiles podr\u00edan trabajar para tocar fondo y luego volver a subir. Luego, las empresas de tecnolog\u00eda, que recientemente se han vuelto m\u00e1s baratas, tambi\u00e9n merecer\u00edan una mirada m\u00e1s cercana, seg\u00fan el experto en bolsa. <\/p>\n
Sin embargo, McCullough al menos no descarta un escenario mucho m\u00e1s dram\u00e1tico. Si la Fed no abandona su pol\u00edtica monetaria enormemente agresiva a pesar del deterioro de los datos macro y microecon\u00f3micos, esto tendr\u00eda graves consecuencias: “Al final del segundo trimestre, en junio, espero el punto de aterrizaje. Pero si la Fed no trae sobre este punto de aterrizaje, entonces no habr\u00e1 tal punto de aterrizaje”. Los mercados burs\u00e1tiles tendr\u00edan d\u00edas mucho m\u00e1s oscuros por delante.\n<\/p>\n
Redacci\u00f3n finanzen.net<\/p>\n
El apalancamiento debe estar entre 2 y 20<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n
Sin datos<\/p>\n<\/div>\n
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