{"id":1386314,"date":"2024-10-03T04:45:36","date_gmt":"2024-10-03T04:45:36","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/se-estan-gestando-vientos-de-cola-para-una-recuperacion-del-consumo-europeo\/"},"modified":"2024-10-03T04:45:41","modified_gmt":"2024-10-03T04:45:41","slug":"se-estan-gestando-vientos-de-cola-para-una-recuperacion-del-consumo-europeo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/se-estan-gestando-vientos-de-cola-para-una-recuperacion-del-consumo-europeo\/","title":{"rendered":"Se est\u00e1n gestando vientos de cola para una recuperaci\u00f3n del consumo europeo"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=fa206859-2214-4d07-a0dd-71f3593f8d92\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El autor es jefe de estrategia de renta variable europea y jefe de estrategia global de derivados en UBS.<\/em><\/p>\n<p>Covid realmente trastoc\u00f3 el carro de las manzanas en lo que respecta al consumo. La mayor\u00eda de nosotros experimentamos la necesidad de actualizar la tecnolog\u00eda y el equipo de la oficina en el hogar y, para los m\u00e1s afortunados, comprar una piscina emergente en el jard\u00edn trasero o un autom\u00f3vil nuevo.<\/p>\n<p>A medida que se aliviaron las restricciones de Covid, comenz\u00f3 la guerra entre Rusia y Ucrania y dio inicio a un per\u00edodo de aumento de los precios de la energ\u00eda y la inflaci\u00f3n. Luego, las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas asestaron un duro golpe en Europa a los ingresos reales, que se contrajeron en 2022 despu\u00e9s de tener en cuenta la inflaci\u00f3n. La confianza de los consumidores cay\u00f3 bruscamente y las tasas de ahorro aumentaron. <\/p>\n<p>El gasto posterior de los consumidores fue en art\u00edculos b\u00e1sicos no discrecionales o en \u201cturismo de venganza\u201d que apoy\u00f3 la recuperaci\u00f3n de hoteles y aerol\u00edneas. Las tendencias del margen de beneficio empresarial reflejaron este cambio. Los m\u00e1rgenes se ampliaron para los servicios financieros, bancos, seguros y empresas de viajes\/ocio. Los m\u00e1rgenes se han ido contrayendo para las empresas industriales y de bienes de consumo.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, ahora hay vientos favorables para la recuperaci\u00f3n del consumo. La ca\u00edda de la inflaci\u00f3n y el retraso en el crecimiento de los salarios significan que los salarios reales est\u00e1n aumentando, particularmente en el Reino Unido. Los hogares europeos tienen un stock de ahorros que podr\u00eda llegar al 8,2 por ciento del PIB a finales de 2023. La confianza se ha ido recuperando y en algunos pa\u00edses como el Reino Unido, los hogares se han beneficiado de recortes del impuesto sobre la renta de hasta el 4 por ciento durante el \u00faltimo a\u00f1o. . <\/p>\n<p>Por lo tanto, ha sido una sorpresa para muchos que las empresas de consumo europeas hayan decepcionado sus expectativas de ganancias en la \u00faltima temporada de resultados. Los analistas burs\u00e1tiles destacan que el consumidor de alto nivel se ha mostrado bastante resistente. La debilidad del gasto parece concentrarse en los mercados de consumo de gama baja.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"19639630\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#19639630\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"19639630\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"19639630\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Sin embargo, los vientos de cola son reales. Los consumidores est\u00e1n mostrando una mayor disposici\u00f3n a gastar. Es s\u00f3lo que el progreso ha sido lento. Sreedhar Mahamkali, analista minorista de UBS, destaca que hay pruebas de una mejora en los supermercados del Reino Unido, donde los consumidores consumen m\u00e1s y compran productos de mayor calidad. Aparte de esta modesta transici\u00f3n en la demanda de bienes de consumo b\u00e1sico, ha habido poca evidencia de una mejora en el gasto m\u00e1s discrecional en bienes, ropa, autom\u00f3viles o bienes duraderos para el hogar. \u00bfQu\u00e9 da? \u00bfPor qu\u00e9 el contexto saludable del consumo no se traduce en una recuperaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida del gasto?<\/p>\n<p>Creemos que la respuesta son las tasas de inter\u00e9s. A pesar de los primeros recortes de tipos realizados por el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, los tipos de inter\u00e9s siguen siendo altos. La tasa de inter\u00e9s real prevista a dos a\u00f1os (despu\u00e9s de la inflaci\u00f3n) pas\u00f3 de un 4 por ciento negativo en 2022 a un 1,5 por ciento positivo en 2023 y se mantiene en el 0,75 por ciento recientemente. Esto ayuda a explicar por qu\u00e9 el \u00edndice Stoxx 600 de bienes y servicios de consumo ha tenido un rendimiento inferior al \u00edndice Stoxx 600 en un 30 por ciento en los \u00faltimos 18 meses y hasta un 20 por ciento en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n<p>Es probable que los consumidores de bajos ingresos sean mucho m\u00e1s sensibles a las tasas de inter\u00e9s dada su exposici\u00f3n a pr\u00e9stamos de consumo, pr\u00e9stamos para autom\u00f3viles y leasing e hipotecas. Sin embargo, los pr\u00e9stamos para autom\u00f3viles baratos establecidos en 2021-22 se renovar\u00e1n progresivamente. Los hogares que tuvieron la suerte de arreglar su hipoteca a un tipo bajo durante la pandemia, necesitan progresivamente volver a hipotecarse. Un solo recorte de tasas hace poco para aliviar estos importantes lastre sobre el ingreso disponible. <\/p>\n<p>M\u00e1s recortes de tipos aliviar\u00e1n a\u00fan m\u00e1s las presiones y conducir\u00e1n a una mayor transici\u00f3n en los h\u00e1bitos de consumo hacia bienes y bienes de valor cada vez mayor, que normalmente se compran mediante pr\u00e9stamos. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"19640463\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#19640463\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"19640463\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"19640463\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/1727930736_510_Se-estan-gestando-vientos-de-cola-para-una-recuperacion-del.jpeg\" alt=\"\"\/><\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>La debilidad en China y potencialmente en Estados Unidos puede limitar la mejora de algunas empresas de bienes de consumo, como las de autom\u00f3viles para el mercado masivo y las acciones de lujo. Sin embargo, las empresas m\u00e1s peque\u00f1as en las econom\u00edas m\u00e1s sensibles a las tasas de inter\u00e9s y los vientos de cola macroecon\u00f3micos podr\u00edan beneficiarse m\u00e1s. Esto incluye Espa\u00f1a y Escandinavia, pero especialmente el Reino Unido. Las acciones de los consumidores brit\u00e1nicos han subido alrededor de un 13 por ciento desde las elecciones brit\u00e1nicas de julio. <\/p>\n<p>Es de esperar que las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas tambi\u00e9n generen una mayor actividad inmobiliaria, tanto de transacciones como de construcci\u00f3n. Ambos apoyar\u00edan a las empresas de bienes duraderos. Los recientes anuncios del gobierno del Reino Unido sobre el aumento de la construcci\u00f3n de viviendas podr\u00edan contribuir de manera importante al crecimiento renovado de la econom\u00eda del Reino Unido.<\/p>\n<p>A m\u00e1s largo plazo, un mayor gasto de los consumidores en bienes deber\u00eda ser una parte importante de la historia post-Covid. El dinero gastado en servicios normalmente tiene un bajo \u201cvalor agregado bruto\u201d: el dinero no viaja muy lejos. El dinero gastado en bienes tiene un mayor valor agregado bruto, ya que respalda las cadenas de suministro. Cuanto m\u00e1s larga y compleja sea la cadena de suministro, m\u00e1s amplios ser\u00e1n los beneficios econ\u00f3micos del gasto. Dada la probable tendencia de mejora del gasto en bienes en muchas econom\u00edas europeas, los inversores deber\u00edan tomar nota.<\/p>\n<\/p><\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/fa206859-2214-4d07-a0dd-71f3593f8d92\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1386315,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[7310,2601,38,415,868,55956,18,270,158,6301],"class_list":["post-1386314","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-cola","tag-consumo","tag-del","tag-estan","tag-europeo","tag-gestando","tag-para","tag-recuperacion","tag-una","tag-vientos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1386314","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1386314"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1386314\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1386315"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1386314"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1386314"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1386314"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}