Los inversores buscan sacar provecho de la incertidumbre sobre el resultado de la carrera presidencial estadounidense recurriendo a operaciones complejas de derivados, que creen que pueden beneficiarse de los movimientos del mercado de valores independientemente de qui\u00e9n gane.<\/p>\n
Con menos de 30 d\u00edas h\u00e1biles para el final, las elecciones siguen siendo extremadamente re\u00f1idas, lo que corre el riesgo de que se repita el controvertido resultado de 2020.<\/p>\n
Un n\u00famero cada vez mayor de inversores est\u00e1 tratando de aprovechar esta posible turbulencia del mercado apostando a que la volatilidad aumentar\u00e1 marcadamente en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Los mercados de opciones actualmente est\u00e1n valorando una oscilaci\u00f3n de aproximadamente 2,8 por ciento en el \u00edndice burs\u00e1til de referencia S&P 500 el 6 de noviembre, el d\u00eda despu\u00e9s de la votaci\u00f3n, seg\u00fan un an\u00e1lisis de UBS.<\/p>\n
Esa cifra ha ido aumentando gradualmente durante el \u00faltimo mes y muchos inversores esperan que contin\u00fae, dijo Maxwell Grinacoff, jefe de investigaci\u00f3n de derivados de acciones estadounidenses de la UBS.<\/p>\n
“La gente est\u00e1 empezando a prestar atenci\u00f3n y a preguntarse si estos niveles de movimiento impl\u00edcito est\u00e1n justificados”, a\u00f1adi\u00f3. \u201cLa mayor\u00eda de las personas con las que he estado hablando han dicho [this] probablemente todav\u00eda sea demasiado barato\u201d, lo que significa que es probable que aumente el tama\u00f1o del movimiento impl\u00edcito. <\/p>\n
En esta etapa previa a las elecciones de 2020, las opciones centradas en el d\u00eda despu\u00e9s de las elecciones se cotizaban a precios similares antes de saltar bruscamente justo antes de la votaci\u00f3n.<\/p>\n
El S&P 500 subi\u00f3 un 2 por ciento el d\u00eda despu\u00e9s de las elecciones de 2020 y un 1,1 por ciento el d\u00eda despu\u00e9s de las elecciones de 2016.<\/p>\n En parte, el precio refleja una cobertura para protegerse contra p\u00e9rdidas potenciales en otras partes de las carteras de los inversores despu\u00e9s de las fuertes ganancias en los mercados de valores en lo que va del a\u00f1o. Pero algunos inversores tambi\u00e9n est\u00e1n haciendo apuestas con la esperanza de beneficiarse de los picos de nerviosismo del mercado.<\/p>\n Despu\u00e9s de muchas especulaciones de los inversores sobre el tama\u00f1o y el momento de los recortes de las tasas de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal, que redujo los costos de endeudamiento en medio punto porcentual el mes pasado, los analistas ahora esperan que la votaci\u00f3n de noviembre ocupe un lugar central en los mercados de valores.<\/p>\n Pero la re\u00f1ida carrera significa que la volatilidad comercial se considera una apuesta m\u00e1s segura que tratar de adivinar qu\u00e9 acciones o sectores obtendr\u00e1n buenos resultados con una victoria del expresidente Donald Trump o la vicepresidenta Kamala Harris.<\/p>\n “Nuestro escenario base sigue siendo que esto es b\u00e1sicamente una voladura, y la mayor\u00eda de los clientes se han unido en torno a la misma opini\u00f3n”, dijo Stuart Kaiser, jefe de estrategia de negociaci\u00f3n de acciones estadounidenses en Citi. <\/p>\n \u201cSi hablas con un cliente que piensa que hay 60-40 a favor de Trump, podr\u00edas hablarle de poseer acciones bancarias. Si crees que Kamala tiene m\u00e1s probabilidades de ganar, cambiar una canasta tiene sentido\u201d, a\u00f1adi\u00f3. “Pero si piensas que es 50-50, ser\u00e1 muy dif\u00edcil negociar direccionalmente, es m\u00e1s bien un comercio de volumen”. <\/p>\n La volatilidad comercial generalmente requiere que los inversores utilicen operaciones con derivados m\u00e1s complicadas, lo que lleva a una variedad de estrategias complejas con nombres como “straddles” y “collars” que implican la compra y venta de varios derivados vinculados a acciones individuales o a un \u00edndice como el S&P 500. <\/p>\n Los inversores tambi\u00e9n pueden comprar y vender derivados vinculados al \u00edndice Vix, el \u201cmedidor del miedo\u201d del mercado, que utiliza el precio de las opciones del S&P 500 para crear un indicador de las expectativas de volatilidad del mercado durante los pr\u00f3ximos 30 d\u00edas.<\/p>\n Los analistas de Cboe Global Markets, la compa\u00f1\u00eda que opera el Vix, se\u00f1alaron el lunes que durante la semana pasada hubo una demanda “tremenda” de opciones de compra del Vix, que se pagan si el \u00edndice sube. <\/p>\n Kaiser dijo que otra operaci\u00f3n reciente y popular entre los clientes implic\u00f3 la venta de opciones de venta de Vix. Las opciones de venta otorgan al comprador el derecho de vender a un precio determinado. Para el vendedor, sin embargo, generan ingresos siempre que el nerviosismo relacionado con las elecciones mantenga el \u00edndice de volatilidad por encima de un nivel previamente acordado.<\/p>\n