{"id":1379375,"date":"2024-09-28T00:49:32","date_gmt":"2024-09-28T00:49:32","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-argumentos-a-favor-de-una-crisis-en-los-mercados\/"},"modified":"2024-09-28T00:49:37","modified_gmt":"2024-09-28T00:49:37","slug":"los-argumentos-a-favor-de-una-crisis-en-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-argumentos-a-favor-de-una-crisis-en-los-mercados\/","title":{"rendered":"Los argumentos a favor de una crisis en los mercados"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=d1fd215e-1440-439a-8f3d-37420f5959d1\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Durante alg\u00fan tiempo se ha cre\u00eddo que el final de este a\u00f1o ser\u00e1 dif\u00edcil para los inversores. Las acciones tecnol\u00f3gicas de tama\u00f1o monstruoso ya son caras desde cualquier punto de vista sensato y la intensa sensibilidad de los mercados a cada peque\u00f1o acierto y error en los datos econ\u00f3micos apunta a un per\u00edodo prolongado de volatilidad inc\u00f3moda. Adem\u00e1s, Estados Unidos volver\u00e1 a hacer eso de las elecciones en noviembre con, digamos, resultados potencialmente extremos. <\/p>\n<p>Pero la Reserva Federal de Estados Unidos dio un golpe maestro este mes al recortar fuertemente las tasas de inter\u00e9s sin disparar la alarma de que est\u00e1 defendi\u00e9ndose de una recesi\u00f3n. Desde entonces, el estado de \u00e1nimo ha cambiado: \u00bfqu\u00e9 pasar\u00eda si los activos de riesgo no se derritieran, ni siquiera tropezaran, sino que se derritieran?<\/p>\n<p>Los registros hist\u00f3ricos presentan argumentos s\u00f3lidos a favor de esto. Los recortes de tasas de inter\u00e9s estadounidenses de cualquier magnitud generalmente coinciden con ca\u00eddas en las acciones y otros mercados riesgosos si entran en una recesi\u00f3n o alrededor de ella, pero no si la econom\u00eda marcha razonablemente bien, como parece estar ahora.<\/p>\n<p>Deutsche Bank se\u00f1ala que, si analizamos todos los ciclos de recortes de tasas de los \u00faltimos 70 a\u00f1os en Estados Unidos, la flexibilizaci\u00f3n vinculada a una recesi\u00f3n generalmente no logra detener la ca\u00edda del \u00edndice de referencia S&#038;P 500 de las acciones estadounidenses en los meses siguientes. &#8220;Sin embargo, si tenemos un ciclo de flexibilizaci\u00f3n y no hay recesi\u00f3n, entonces los mercados tienden a volar&#8221;, escribi\u00f3 el estratega Jim Reid del banco. \u201cDe hecho, poco menos de dos a\u00f1os despu\u00e9s de tales ciclos, el movimiento medio ha sido casi un 50 por ciento mayor. S&#038;P 500 en 8450 a finales de 2026, \u00bfalguien?<\/p>\n<p>Es probable que esto sea un poco ambicioso, como dice Reid, porque las acciones estadounidenses ya hab\u00edan subido antes del recorte de tasas de Estados Unidos, logrando el mayor ascenso previo a la flexibilizaci\u00f3n jam\u00e1s visto en ese per\u00edodo de 70 a\u00f1os. Por lo tanto, este resultado podr\u00eda ya estar en el precio, e incluso podr\u00eda significar que si surge una recesi\u00f3n (todav\u00eda es una posibilidad remota, pero nunca se sabe), las ca\u00eddas del mercado podr\u00edan ser particularmente dolorosas.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"19579993\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#19579993\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"19579993\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"19579993\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Algunos contenidos no se pudieron cargar. Verifique su conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Pero los inversores parecen estar dejando de lado ese riesgo por ahora. Las acciones han alcanzado varios m\u00e1ximos hist\u00f3ricos m\u00e1s desde la decisi\u00f3n de la Reserva Federal hace una semana y un poco. <\/p>\n<p>Una raz\u00f3n importante para esto es que la Reserva Federal ha convencido al mercado de que est\u00e1 adoptando una postura proactiva, tratando de alejar a la econom\u00eda de una crisis en el mercado laboral antes de que ocurra. Las proyecciones de tasas de largo plazo publicadas en el momento de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria sugieren que las autoridades todav\u00eda esperan recortar las tasas bastante m\u00e1s, lo que a su vez sugiere que saben que todav\u00eda tienen medio pie en el freno. <\/p>\n<p>La casa de investigaci\u00f3n TS Lombard se encuentra entre los que dicen que esto presenta la posibilidad de una &#8220;fusi\u00f3n&#8221; de los activos de riesgo. &#8220;El hecho de que la Reserva Federal parezca preparada para seguir aplicando recortes agresivos de las tasas en esta econom\u00eda es una configuraci\u00f3n alcista para las acciones y el cr\u00e9dito de baja calidad&#8221;, escribieron analistas esta semana.<\/p>\n<p>Absolute Strategy Research tambi\u00e9n dice que lo peor de la crisis econ\u00f3mica puede que ya haya quedado atr\u00e1s sin que nos hayamos dado cuenta. Como se\u00f1alan all\u00ed Ian Harnett y David Bowers, los impagos de la deuda corporativa estadounidense parecen haber alcanzado ya su punto m\u00e1ximo; un resultado, si se demuestra, ser\u00eda \u201cun resultado tremendamente positivo para la Reserva Federal, la econom\u00eda estadounidense y los inversores de capital y cr\u00e9dito estadounidenses\u201d. <\/p>\n<p>Los preocupados (incluido yo mismo, hasta cierto punto) est\u00e1bamos convencidos a finales del a\u00f1o pasado y principios de este de que el aumento agresivo de los tipos de inter\u00e9s devastar\u00eda los balances de las empresas y llevar\u00eda a una oleada de empresas a la crisis de deuda, pero Ese espect\u00e1culo de terror no se ha materializado. En cambio, la tasa de incumplimiento de la deuda corporativa estadounidense en los \u00faltimos 12 meses ya ha comenzado a disminuir desde el ritmo del 4,8 por ciento de junio, seg\u00fan muestran datos de S&#038;P Global. La agencia de calificaci\u00f3n espera que esa tasa caiga al 3,75 por ciento en junio, o incluso al 2,75 por ciento en un escenario optimista.<\/p>\n<p>Hasta ahora todo es color de rosa. Pero ahora ha llegado apoyo adicional, precisamente, de China, pa\u00eds que ha tenido un desempe\u00f1o de mercado verdaderamente sombr\u00edo este a\u00f1o. En primer lugar, el banco central y los reguladores financieros desataron esta semana una serie de medidas de est\u00edmulo que incluyen recortes de las tasas de inter\u00e9s, mayor apoyo al mercado inmobiliario e incluso esfuerzos dirigidos espec\u00edficamente a impulsar las acciones. &#8220;Nos sorprendi\u00f3 el alcance de las medidas, y el alcance de las medidas al mismo tiempo&#8221;, dijo Laura Cooper, estratega de la firma de inversiones Nuveen con sede en Londres.<\/p>\n<p>Al d\u00eda siguiente, las autoridades chinas fueron a\u00fan m\u00e1s lejos y prometieron aumentar el apoyo fiscal. En conjunto, esto ha forjado c\u00f3modamente la semana m\u00e1s fuerte para el \u00edndice CSI 300 de acciones chinas de la \u00faltima d\u00e9cada, con una ganancia de casi el 16 por ciento, su mejor semana desde 2008. China ha desplegado una red de seguridad para la econom\u00eda que tambi\u00e9n podr\u00eda apoyar inversores nacionales y extranjeros. Los mercados europeos tambi\u00e9n captaron algunas de las buenas vibraciones. Barclays llama a esto un \u201crepunte temprano de Santa\u201d para los mercados burs\u00e1tiles. <\/p>\n<p>El mayor riesgo ahora podr\u00eda ser que las perspectivas estadounidenses y mundiales sean lo suficientemente s\u00f3lidas como para que, despu\u00e9s de todo, los recortes de tasas esperados que est\u00e1n apuntalando al menos algunas ganancias del mercado no sean necesarios. Pero cada vez m\u00e1s parece que hay que buscar razones para sentirse miserable en un mundo donde la econom\u00eda estadounidense se mantiene bastante bien y los grandes bancos centrales te respaldan. El camino de menor resistencia aqu\u00ed parece ser el de lograr mayores ganancias, potencialmente incluso r\u00e1pidas.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/p><\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/d1fd215e-1440-439a-8f3d-37420f5959d1\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1379376,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[42163,732,10108,36,6461,158],"class_list":["post-1379375","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-argumentos","tag-crisis","tag-favor","tag-los","tag-mercados","tag-una"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1379375","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1379375"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1379375\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1379376"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1379375"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1379375"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1379375"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}