{"id":1379049,"date":"2024-09-27T19:48:31","date_gmt":"2024-09-27T19:48:31","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/con-su-estrategia-financiera-este-banquero-italiano-esta-causando-turbulencias-en-la-politica-alemana\/"},"modified":"2024-09-27T19:48:37","modified_gmt":"2024-09-27T19:48:37","slug":"con-su-estrategia-financiera-este-banquero-italiano-esta-causando-turbulencias-en-la-politica-alemana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/con-su-estrategia-financiera-este-banquero-italiano-esta-causando-turbulencias-en-la-politica-alemana\/","title":{"rendered":"Con su estrategia financiera, este banquero italiano est\u00e1 causando turbulencias en la pol\u00edtica alemana"},"content":{"rendered":"\n
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\u00bfMostrar\u00e1 un banquero italiano a los alemanes c\u00f3mo abordar esta cuesti\u00f3n, trabajando en un mercado financiero verdaderamente europeo? A principios de este mes, Mario Draghi advirti\u00f3 que Europa no puede prescindir de una red financiera m\u00e1s grande si quiere seguir contando a nivel internacional, pero supuestos intereses nacionales a menudo se interponen en el camino. <\/p>\n

Este mes, Andrea Orcel, jefe del banco italiano UniCredit, utiliz\u00f3 un inteligente juego de estrategia financiera para abrirse camino en el Commerzbank de Alemania, uno de los bancos m\u00e1s grandes del pa\u00eds, con una fuerte relaci\u00f3n con las peque\u00f1as y medianas empresas alemanas. A principios de este mes UniCredit compr\u00f3 el 9 por ciento de las acciones del banco, de las cuales el 4,5 por ciento proced\u00eda del gobierno alem\u00e1n. Esta semana UniCredit compr\u00f3 opciones sobre otro 11,5 por ciento de las acciones, sujeto a la aprobaci\u00f3n del Banco Central Europeo. Si se concede ese permiso, UniCredit ser\u00e1 el mayor accionista del Commerzbank con un 21 por ciento. <\/p>\n

La pol\u00edtica alemana est\u00e1 ahora en crisis. A principios de esta semana, el Primer Ministro Scholz habl\u00f3 de “un ataque hostil”. Los sindicatos temen los despidos. No cooperaremos en esto, dicen en todos los tonos los pol\u00edticos alemanes, temerosos de que UniCredit tome las decisiones en el Commerzbank. <\/p>\n

“Est\u00e1 claro que en Alemania no est\u00e1n deseosos de firmar un plan que crear\u00eda el banco m\u00e1s grande del pa\u00eds, sino que lo pondr\u00eda en manos de Espaguetis m\u00e1s frescos<\/em>\u201d, afirma Andrea Resti, profesora de finanzas en la Universidad Bocconi de Mil\u00e1n. <\/p>\n

Seg\u00fan Resti, Orcel es en realidad un visionario, una opini\u00f3n que tambi\u00e9n se puede escuchar en los think tanks de Bruselas. Despu\u00e9s de todas las s\u00faplicas verbales en este sentido, el director general de UniCredit est\u00e1 dando ahora un paso concreto hacia un sistema bancario europeo que pueda competir con el de Estados Unidos y los pa\u00edses asi\u00e1ticos. El BCE ha estado defendiendo esto durante a\u00f1os, y tambi\u00e9n ocupa un lugar destacado en la lista de recetas de Draghi para evitar que Europa muera lentamente. <\/p>\n

“Hace m\u00e1s de un cuarto de siglo hubo un importante proceso de reestructuraci\u00f3n bancaria dentro de las fronteras nacionales”, dijo Resti en una conversaci\u00f3n telef\u00f3nica. \u201cPero despu\u00e9s de eso, muy poco sucedi\u00f3 a nivel transfronterizo\u201d. Los pasos vacilantes de varios bancos (incluido UniCredit) que comenzaron a operar m\u00e1s all\u00e1 de sus fronteras nacionales se vieron frenados por la crisis financiera de 2007-2008. <\/p>\n

\u201cEste es el primer intento serio desde la crisis financiera de lograr una mayor integraci\u00f3n financiera que tanto se necesita\u201d, dice Nicolas V\u00e9ron, un investigador de sistemas financieros que viaja entre centros de estudios en Bruselas (Brueghel) y Washington (Peterson). “El mercado europeo de servicios financieros es un trabajo en progreso, pero fusiones como la de UniCredit y Commerzbank pueden ayudar a que esto suceda”. <\/p>\n

Se\u00f1ala que los inversores est\u00e1n respondiendo positivamente. Tanto el precio de las acciones de Commerzbank (m\u00e1s 21 por ciento) como el de UniCredit (m\u00e1s 4,8 por ciento) han subido desde que se conoci\u00f3 la noticia y, seg\u00fan \u00e9l, esto \u00faltimo puede interpretarse como un aplauso del mundo financiero. Tambi\u00e9n es indicativo de ello el hecho de que en los c\u00edrculos financieros alemanes hay menos cr\u00edticas que en la pol\u00edtica. el peri\u00f3dico de negocios Handelsblatt<\/em> escribi\u00f3 en un comentario comprensivo:<\/a> \u201cCualquiera que quiera la tan mencionada uni\u00f3n del mercado de capitales europeo tambi\u00e9n debe tomar esas medidas. Necesitamos campeones europeos, no nacionales\u201d. <\/p>\n

Los italianos est\u00e1n dando a los alemanes una lecci\u00f3n de libre mercado, dice Karel Lannoo, jefe del Centro de Estudios de Pol\u00edtica Europea (CEPS) en Bruselas. Por tel\u00e9fono explica dos razones por las que es tan importante tener un terreno de juego a nivel europeo y no nacional. En primer lugar, la mayor\u00eda de los consumidores europeos pagan demasiado por los servicios bancarios debido a la falta de competencia internacional. En segundo lugar, la necesaria modernizaci\u00f3n de la econom\u00eda europea (v\u00e9anse las recomendaciones de Draghi) requiere un mercado de capitales a nivel europeo; s\u00f3lo si existe se podr\u00e1n financiar las enormes inversiones a largo plazo que se necesitan.<\/p>\n

Cristiano Ronaldo de los banqueros<\/h2>\n

Ahora, despu\u00e9s de quince a\u00f1os de pr\u00e1cticamente estancamiento, un banquero italiano est\u00e1 tratando de dar un paso hacia la ampliaci\u00f3n de la banca. Orcel ya avis\u00f3 de esto hace m\u00e1s de un a\u00f1o una entrevista p\u00fablica<\/a> con el peri\u00f3dico romano El Mensajero:<\/em> “Europa est\u00e1 unos pasos por detr\u00e1s en el contexto internacional porque no est\u00e1 unida”. <\/p>\n

El a\u00f1o pasado, la revista financiera brit\u00e1nica titul\u00f3 eurodinero<\/em> Orcel hasta banquero del a\u00f1o<\/a>. El Neue Z\u00fcrcher Zeitung<\/em> lo llama<\/a> “El banquero m\u00e1s exitoso de Europa”. Tiene una serie de apodos halagadores y menos halagadores y, aunque naci\u00f3 en Roma, es m\u00e1s un banquero europeo que italiano dada su carrera. “Su estrategia de recompensar generosamente a los inversores ha fortalecido su posici\u00f3n”, afirma el profesor Resti. Y Lannoo, del grupo de expertos CEPS: \u201cEs inteligente y ha demostrado que puede fortalecer un banco\u201d. <\/p>\n

Despu\u00e9s de estudiar en la prestigiosa escuela de administraci\u00f3n INSEAD en Fontainebleau, Francia, Orcel, que ahora tiene 61 a\u00f1os, trabaj\u00f3 en varios bancos de inversi\u00f3n internacionales y se hizo un nombre como un negociador de gran \u00e9xito. Se le conoce, entre otras cosas, como “el carnicero de ABN Amro”, porque fue el art\u00edfice de la disoluci\u00f3n del banco en 2007. <\/p>\n

Su reputaci\u00f3n como negociador le permiti\u00f3 a Orcel lograr algunos \u00e9xitos financieros, lo que le vali\u00f3 el apodo de \u201cel Cristiano Ronaldo de los banqueros\u201d. En 2012, el atribulado banco suizo UBS lo compr\u00f3 a Merrill Lynch con una bonificaci\u00f3n por firmar de 25 millones de francos (actualmente unos 26 millones de euros) para poner las cosas en orden. <\/p>\n

Orcel se convirti\u00f3 en copresidente de la junta. Implement\u00f3 una dura reestructuraci\u00f3n y recibi\u00f3 un apodo diferente: el banquero del acero. Desde sus seis a\u00f1os en la UBS tambi\u00e9n hay quejas de que a menudo trata injustamente a sus empleados y los presiona mucho. Por ejemplo, con llamadas telef\u00f3nicas y correos electr\u00f3nicos en los momentos m\u00e1s irracionales, donde se debe tomar acci\u00f3n inmediata. Un mat\u00f3n, es la imagen que pintaron algunos empleados. Pero los n\u00fameros salieron bien. <\/p>\n

Orcel iba camino de convertirse en el jefe de la UBS, pero el banco espa\u00f1ol Santander tambi\u00e9n lo quer\u00eda. Para alejarlo de la UBS, Santander prometi\u00f3 hacerse cargo de las bonificaciones que Orcel todav\u00eda deb\u00eda all\u00ed. Pero despu\u00e9s de que Orcel ya hubiera cancelado en Suiza, result\u00f3 que el importe total para traer a Orcel a trav\u00e9s de esos bonos de la UBS ascender\u00eda a 50 millones de euros. Santander pens\u00f3 que eso era demasiado. Orcel, sin trabajo, present\u00f3 una demanda, alegando tambi\u00e9n da\u00f1os a su reputaci\u00f3n. Mostr\u00f3 los dientes en el proceso: \u201cNo soy una persona que deja las cosas en paz\u201d, dijo. En 2021, un tribunal espa\u00f1ol le concedi\u00f3 una indemnizaci\u00f3n por un total de 61 millones de euros. <\/p>\n

Al final, el da\u00f1o a la reputaci\u00f3n no fue tan grave: Orcel pudo volver r\u00e1pidamente a trabajar como banquero en 2021, cuando se convirti\u00f3 en director ejecutivo de UniCredit. Detalle: ese banco fue creado en 1998 mediante la fusi\u00f3n de Credito Italiano y UniCredito, que fue cosupervisado por\u2026 Andrea Orcel de (entonces) Merrill Lynch. Entonces, en cierto sentido, termin\u00f3 en una cama extendida. <\/p>\n

Orcel logr\u00f3 satisfacer a los accionistas de UniCredit. Su predecesor ya hab\u00eda realizado muchas mejoras. Orcel reestructur\u00f3 a\u00fan m\u00e1s y redujo costos, incluso despidiendo a m\u00e1s del 10 por ciento de su personal. El valor burs\u00e1til casi se ha cuadriplicado desde 2001. Al hacerlo, hizo honor a otro apodo, el de hacedor de lluvia,<\/em> el empresario exitoso que asegura ganancias y crecimiento. Los buenos resultados financieros le permitieron acumular un “cofre de guerra” de miles de millones de euros para adquisiciones. <\/p>\n

Bancos d\u00e9biles en Alemania <\/h2>\n

Pero no quiere una verdadera guerra bancaria, un choque frontal con el establishment alem\u00e1n, afirma Orcel. Quiere explicar que, en su opini\u00f3n, en el Commerzbank hay mucho margen de mejora. Subraya que UniCredit conoce bien el mercado alem\u00e1n: el banco italiano se convirti\u00f3 en propietario del HypoVereinsbank (HVB) en 2005 y todo va bien. <\/p>\n

\u201cEn general, los bancos alemanes no destacan en eficiencia\u201d, afirma Resti, profesor de Bocconi. “A diferencia de muchos otros pa\u00edses, los alemanes nunca abordaron sus bancos despu\u00e9s de la crisis de 2007-2009”. Alemania tiene el sector bancario m\u00e1s fragmentado de Europa. La necesidad de remediar estaba ah\u00ed, pero la compulsi\u00f3n no, dice Resti. <\/p>\n

Despu\u00e9s de la crisis crediticia, los pa\u00edses del sur de Europa enfrentaron una crisis de deuda soberana, que tambi\u00e9n puso a sus bancos en una situaci\u00f3n desesperada y provoc\u00f3 una reestructuraci\u00f3n interna. Como las finanzas del gobierno alem\u00e1n siguieron siendo buenas, esto no se aplic\u00f3 al sector bancario alem\u00e1n. A\u00fan no est\u00e1 claro d\u00f3nde quiere terminar Orcel. \u00bfUn papel destacado en el Commerzbank como accionista con casi el 30 por ciento? \u00bfUn accionista pasivo que cree haber hecho una buena inversi\u00f3n? \u00bfUna fusi\u00f3n entre UniCredit y Commerzbank, o una fusi\u00f3n de Commerzbank y HVB bajo el paraguas de UniCredit? Lo que suceda tambi\u00e9n depender\u00e1 de otros inversores en Commerzbank. El gobierno alem\u00e1n ya ha dicho que por el momento no vender\u00e1 el 12 por ciento que todav\u00eda pertenece al Estado. Otros inversores institucionales todav\u00eda mantienen sus cartas en secreto. <\/p>\n

Cualquiera que sea el resultado de la acci\u00f3n de Orcel, es en cualquier caso una se\u00f1al. “En realidad, es una lecci\u00f3n de un banquero para los pol\u00edticos” que quieren proteger a los bancos nacionales, dice Lannoo del CEPS. “Si contin\u00faas pensando en peque\u00f1o, nunca lograremos la integraci\u00f3n del mercado”. Y su colega V\u00e9ron: \u201cSi la transacci\u00f3n se lleva a cabo, ser\u00e1 una gran oportunidad para demostrar que una operaci\u00f3n transfronteriza de este tipo es posible y tambi\u00e9n deseable. Es importante que la percepci\u00f3n cambie. No hemos visto nada parecido en los \u00faltimos quince a\u00f1os. Puede ser un incentivo para una mayor integraci\u00f3n de los servicios financieros en Europa\u201d. <\/p>\n