{"id":1373022,"date":"2024-09-23T16:56:20","date_gmt":"2024-09-23T16:56:20","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/commerzbank-no-tiene-una-buena-defensa-para-el-abrazo-enemigo-de-unicredit\/"},"modified":"2024-09-23T16:56:25","modified_gmt":"2024-09-23T16:56:25","slug":"commerzbank-no-tiene-una-buena-defensa-para-el-abrazo-enemigo-de-unicredit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/commerzbank-no-tiene-una-buena-defensa-para-el-abrazo-enemigo-de-unicredit\/","title":{"rendered":"Commerzbank no tiene una buena defensa para el abrazo &#8216;enemigo&#8217; de UniCredit"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=cfa34487-ba09-443a-87ee-0f6846afdbee\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Una forma de hacer amigos es sonre\u00edrles con calidez. Otra es cortarles las dem\u00e1s v\u00edas de contacto. Esa parece ser la l\u00f3gica que subyace a la persecuci\u00f3n del banco alem\u00e1n Commerzbank por parte de UniCredit. <\/p>\n<p>El banco italiano, dirigido por el banquero especializado en fusiones y adquisiciones que se convirti\u00f3 en director del banco Andrea Orcel, ha dicho que no lanzar\u00e1 una oferta hostil por Commerzbank. Pero al aumentar su participaci\u00f3n a alrededor del 21 por ciento (el 9 por ciento en manos directas y el resto a trav\u00e9s de derivados), probablemente haya derrotado a cualquier postor competidor y le haya hecho mucho m\u00e1s dif\u00edcil al banco alem\u00e1n defenderse de su demanda. <\/p>\n<p>La lista de posibles caballeros blancos siempre ha parecido escasa. El competidor local Deutsche Bank tiene sus propios problemas que resolver. Y si bien una soluci\u00f3n interna podr\u00eda ser pol\u00edticamente preferible, no est\u00e1 claro que los sindicatos alemanes (entre los oponentes m\u00e1s estridentes de UniCredit) est\u00e9n de acuerdo, dadas las fuertes p\u00e9rdidas de empleos que probablemente implicar\u00eda. Mientras tanto, es poco probable que a otros grandes grupos europeos les agrade la perspectiva de una lucha compleja con UniCredit como accionista minoritario que pr\u00e1cticamente bloquea su participaci\u00f3n. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>La defensa de Commerzbank, adem\u00e1s de esconderse detr\u00e1s de pol\u00edticos esc\u00e9pticos, depende de una historia convincente. Podr\u00eda, por ejemplo, presentarse como un consolidador de prestamistas alemanes m\u00e1s peque\u00f1os, como OLB, propiedad de Apollo, o Hamburg Commercial Bank, propiedad de Cerberus. No est\u00e1 claro qu\u00e9 papel tendr\u00edan sus accionistas en esto, dada la larga historia de bajo rendimiento del grupo. No logr\u00f3 cubrir su costo de capital durante al menos la d\u00e9cada hasta 2023. <\/p>\n<p>Adem\u00e1s, para preparar una defensa en\u00e9rgica, Commerzbank tendr\u00eda que presentar un equipo directivo de primera categor\u00eda. En este momento, el equipo est\u00e1 pr\u00e1cticamente ac\u00e9falo, ya que el consejero delegado, Manfred Knof, ya ha anunciado que no se presentar\u00e1 a la reelecci\u00f3n cuando su mandato expire el a\u00f1o pr\u00f3ximo. Es posible que Commerzbank se est\u00e9 quedando sin tiempo para llevar a cabo un proceso de selecci\u00f3n serio y, con UniCredit aparcado en el c\u00e9sped de la calle, no est\u00e1 en la mejor posici\u00f3n para atraer a la flor y nata del sector bancario. <\/p>\n<p>Los opositores a un acuerdo contar\u00e1n con la intervenci\u00f3n de los reguladores o de los pol\u00edticos. Pero, aunque el Banco Central Europeo todav\u00eda no ha aprobado la solicitud de UniCredit para adquirir hasta el 29,9% de Commerzbank, no est\u00e1 claro por qu\u00e9 motivos podr\u00eda rechazarla. A los pol\u00edticos alemanes claramente les desagrada la idea de una adquisici\u00f3n, pero bloquear una oferta de alto precio por motivos puramente ideol\u00f3gicos podr\u00eda ser complicado. <\/p>\n<p>UniCredit tampoco necesita comprar Commerzbank directamente para ganar dinero. Puede ganar como accionista significativo, mientras explora otras opciones para combinar partes de los negocios. Su \u00faltimo movimiento hace que su apuesta por una alianza &#8220;amistosa&#8221; de alg\u00fan tipo parezca s\u00f3lida, sobre todo porque ha despachado agresivamente la mayor\u00eda de las alternativas. <\/p>\n<p><em>camilla.palladino@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/cfa34487-ba09-443a-87ee-0f6846afdbee\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1373023,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[6415,536,49219,3275,7396,18,324,158,22234],"class_list":["post-1373022","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-abrazo","tag-buena","tag-commerzbank","tag-defensa","tag-enemigo","tag-para","tag-tiene","tag-una","tag-unicredit"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1373022","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1373022"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1373022\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1373023"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1373022"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1373022"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1373022"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}