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El organismo profesional de la industria de la inversi\u00f3n est\u00e1 instando a los reguladores a endurecer los requisitos de divulgaci\u00f3n para los patrocinadores de Spac en un esfuerzo por hacer que las compa\u00f1\u00edas de cheques en blanco sean m\u00e1s transparentes.<\/p>\n
El Instituto CFA recomienda que los patrocinadores de Spac revelen completamente cualquier afiliaci\u00f3n con inversores y empresas objetivo, as\u00ed como la existencia de acuerdos paralelos con inversores ancla o Pipe. Las recomendaciones vienen en un informe que pronto ser\u00e1 publicado y visto por el FT.<\/p>\n
Las divulgaciones mejoradas de los patrocinadores son una de las siete recomendaciones hechas por la organizaci\u00f3n que es mejor conocida por supervisar las pruebas populares para convertirse en un analista financiero colegiado, y se produce despu\u00e9s de que la SEC describiera reformas radicales de Spacs en marzo. La recomendaci\u00f3n de la CFA con respecto a los patrocinadores va m\u00e1s all\u00e1 de las propuestas del regulador al solicitar informaci\u00f3n m\u00e1s detallada de los ejecutivos de Spac.<\/p>\n
Amy Borrus, directora ejecutiva del Council of Institutional Investors y miembro del grupo de trabajo Spac de CFA, dijo que las divulgaciones mejoradas son importantes “debido a la opacidad de tantos Spacs y el potencial de conflictos de intereses”. <\/p>\n
\u201cHay muchos detalles que los inversores necesitan y que ahora no obtienen de Spacs\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n
La CFA tambi\u00e9n est\u00e1 instando al regulador a examinar si se necesitan m\u00e1s reglas para abordar el uso de informaci\u00f3n privilegiada de Spac. \u201cDe particular preocupaci\u00f3n es el alto potencial de rumores y comunicaciones de tipo ‘preparar la bomba’ en varios canales de redes sociales\u201d, dijo el informe.<\/p>\n
Las empresas de adquisici\u00f3n de prop\u00f3sito especial se dispararon en popularidad en el pico de la pandemia de coronavirus y se convirtieron en el producto de inversi\u00f3n m\u00e1s buscado de Wall Street. Los patrocinadores recaudan dinero de los inversionistas y enumeran p\u00fablicamente los veh\u00edculos como un armaz\u00f3n de efectivo antes de buscar una empresa privada para cotizar en bolsa a trav\u00e9s de una fusi\u00f3n. <\/p>\n
Desde entonces, el auge de Spac se desvaneci\u00f3 debido a que los inversionistas se amargaron con los veh\u00edculos de inversi\u00f3n despu\u00e9s de una serie de esc\u00e1ndalos, acuerdos de bajo rendimiento y un mayor escrutinio regulatorio. La volatilidad del mercado global causada por el aumento de las tasas de inter\u00e9s y la guerra en Ucrania tambi\u00e9n ha llevado a los inversores a alejarse de las empresas en crecimiento que normalmente cotizan a trav\u00e9s de una fusi\u00f3n de Spac. <\/p>\n
Se retiraron m\u00e1s listados de Spac en los \u00faltimos dos meses que listados nuevos, seg\u00fan datos de Dealogic, lo que muestra cu\u00e1n dr\u00e1sticamente los veh\u00edculos de inversi\u00f3n han ca\u00eddo en desgracia.<\/p>\n
El crucial mercado de financiaci\u00f3n de tuber\u00edas tambi\u00e9n se ha secado y los negociadores se han visto obligados a endulzar los t\u00e9rminos de la oferta o buscar una financiaci\u00f3n m\u00e1s cara. Las tuber\u00edas, o la inversi\u00f3n privada en capital p\u00fablico, ayudan a recaudar fondos adicionales y brindan un sello de aprobaci\u00f3n para las empresas en las fusiones de Spac.<\/p>\n
Las reformas propuestas por la SEC, que se describieron en marzo, incluyen eliminar a los Spacs de las salvaguardias legales que han permitido a los patrocinadores presentar proyecciones de ingresos optimistas a los inversores potenciales y exigir que los bancos que suscriben acuerdos sean potencialmente responsables de declaraciones err\u00f3neas. Las propuestas est\u00e1n abiertas a comentarios p\u00fablicos, despu\u00e9s de lo cual el regulador decidir\u00e1 si las promulga.<\/p>\n
\u201cLos patrocinadores con frecuencia hacen tratos paralelos para inducir a algunos fondos de cobertura a no redimir, u otorgan acciones con descuento a los inversionistas de Pipe\u201d, dijo Jay Ritter, profesor de finanzas de Cordell en la Universidad de Florida y miembro del grupo de trabajo. <\/p>\n
\u201cEsos tipos de pagos secundarios no siempre son transparentes y definitivamente apoyo la idea de que deber\u00eda haber m\u00e1s divulgaci\u00f3n all\u00ed\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n