Una fren\u00e9tica b\u00fasqueda por parte de los fabricantes de chocolate de cacao de alta calidad ha dejado una acumulaci\u00f3n de granos viejos y de mala calidad en los almacenes de Londres, lo que ha provocado una rara divergencia de precios entre el Reino Unido y los Estados Unidos.<\/p>\n
El mes pasado, los futuros del cacao negociados en Nueva York subieron fuertemente, alcanzando un m\u00e1ximo de m\u00e1s de 10.000 d\u00f3lares la semana pasada, mientras que los precios de Londres cayeron, cayendo por debajo de los 6.400 d\u00f3lares a principios de este mes. A pesar de una ola de ventas en los \u00faltimos d\u00edas, los precios estadounidenses han bajado solo un 3% desde principios del mes pasado, en comparaci\u00f3n con una ca\u00edda del 16% para el contrato del Reino Unido.<\/p>\n
Los precios del cacao en ambos mercados subieron fuertemente a principios de este a\u00f1o, cuando el mal tiempo y las enfermedades diezmaron los cultivos en Ghana y Costa de Marfil, donde se cultivan dos tercios de los granos de cacao del mundo, y cuando los fondos de cobertura se volcaron al mercado.<\/p>\n
Pero la escasez mundial ha provocado una carrera entre los procesadores de granos de cacao para conseguir granos de alta calidad, evitando al mismo tiempo las variedades m\u00e1s antiguas. Las existencias de granos cosechados se est\u00e1n agotando: los inventarios estadounidenses est\u00e1n en su nivel m\u00e1s bajo en 15 a\u00f1os y los almacenes en Londres est\u00e1n en su nivel m\u00e1s bajo desde 2021. <\/p>\n
Lo que queda en Londres es una \u201cp\u00edldora envenenada\u201d, dijo Martijn Bron, quien fue director global de comercio de cacao y chocolate para el gigante de materias primas agr\u00edcolas Cargill hasta 2022.<\/p>\n
La capital del Reino Unido ha sido hist\u00f3ricamente el mercado de los grandes compradores de cacao, pero a finales de agosto m\u00e1s de una cuarta parte de las 54.650 toneladas m\u00e9tricas de granos de cacao que se guardaban en los almacenes de la Bolsa ICE de Londres ten\u00eda m\u00e1s de tres a\u00f1os, seg\u00fan datos de la bolsa. Adem\u00e1s, casi el 80% de este stock m\u00e1s antiguo son granos almacenados a granel y cultivados en Camer\u00fan, que en la industria se considera de menor calidad para la elaboraci\u00f3n de chocolate.<\/p>\n
\u201cTienes este doble golpe donde una cantidad significativa de estos [cocoa] \u201cLas acciones son antiguas y de un origen no preferente\u201d, dijo Oran van Dort, analista de materias primas de Rabobank. <\/p>\n
\u201cCualquiera que desee recibir el producto (es decir, que no sea un especulador) tiene una alta probabilidad de recibir este cacao viejo y menos favorecido. Y es posible que desee evitar esto si es un fabricante de chocolate\u201d, dijo. \u201cLa consecuencia es que hay menos demanda de ese producto de Londres, lo que hace bajar los precios\u201d.<\/p>\n Los compradores potenciales de Londres se enfrentan a una complicaci\u00f3n adicional en su intento de compensar la escasez mundial de cacao. Hasta agosto, los procesadores de chocolate hab\u00edan estado comprando granos de forma agresiva en Londres para aumentar sus inventarios antes de la nueva legislaci\u00f3n de la UE sobre deforestaci\u00f3n, que entrar\u00e1 en vigor en enero de 2025.<\/p>\n Estas nuevas normas obligan a los comerciantes y a las empresas de chocolate a demostrar que el cacao que importan a la UE no se cultiv\u00f3 en tierras deforestadas. <\/p>\n Algunos comerciantes y ejecutivos del sector esperaban que las nuevas normas permitieran descartar como inutilizables los materiales de menor calidad, pero la UE permiti\u00f3 que las existencias m\u00e1s antiguas se incorporaran al bloque, lo que significa que a\u00fan pod\u00edan comprarse y venderse. <\/p>\n La gente \u201cpensaba que esta era una manera, tal vez, de limpiar el cacao viejo y deshacernos de \u00e9l y Londres ser\u00eda el mercado premium que representar\u00eda el cacao fresco con documentos. Y de hecho, estos viejos [Cameroonian bulk deliveries are] Vamos a seguir adelante [going]\u201c, dijo Pamela Thornton, una veterana comerciante de cacao.<\/p>\n La presi\u00f3n se hace sentir en Londres. El inter\u00e9s abierto, una medida de la profundidad del mercado, se ha desplomado, lo que reduce la liquidez del mercado y hace que los precios sean m\u00e1s vol\u00e1tiles.<\/p>\n Los actores comerciales, como las empresas de chocolate, miraron a Nueva York \u2014hist\u00f3ricamente un mercado atractivo para especuladores como los fondos de cobertura\u2014 para encontrar cacao de mayor calidad. <\/p>\n Muchos fondos de cobertura hab\u00edan estado apostando a un precio m\u00e1s bajo en el contrato de Nueva York, creyendo que una oferta abundante har\u00eda bajar el precio. Pero el peso del dinero que compraba cacao de mejor calidad oblig\u00f3 a los fondos a cerrar sus apuestas, lo que hizo subir el precio, dicen los operadores. <\/p>\n Esto ha significado que el mercado de Nueva York cotiza con una prima respecto de Londres. Las existencias de cacao en la bolsa de Nueva York son m\u00e1s nuevas que las de Londres, seg\u00fan Thornton. \u201cNo hay unidades de entrega a granel ni cacao que haya estado disponible durante cinco a\u00f1os\u201d.<\/p>\n En cuanto al viejo cacao camerun\u00e9s que se comercializa en la Bolsa de Londres, es posible que una parte del mismo encuentre su camino hacia las barras de chocolate y otros productos, afirman expertos del sector. <\/p>\n Las empresas tienen varias opciones para reducir los costos a medida que aumenta el precio de la materia prima, dijo Oran. Pueden reducir el tama\u00f1o de las barras de chocolate, agregar m\u00e1s ingredientes de otros tipos, como frutas y nueces, o pueden comprar cacao de menor calidad, dijo. <\/p>\n Las empresas m\u00e1s grandes pueden a\u00f1adir una peque\u00f1a cantidad de cacao camerun\u00e9s m\u00e1s barato (que, por su mejor color que sabor, se utiliza normalmente para hacer polvos en lugar de chocolate) a una mezcla, pero est\u00e1n limitadas por sus propios protocolos de calidad, dijo Thornton. Las empresas m\u00e1s peque\u00f1as o privadas, por otro lado, \u201ctienen m\u00e1s flexibilidad para reducir costos\u201d, dijo. <\/p>\n \u201cEsto cambiar\u00e1 el sabor, pero para ser honesto, con el chocolate con leche, cuando agregas el az\u00facar y la leche, casi puedes lograr cualquier cosa\u201d, dijo Thornton.<\/p>\n<\/div>\n