{"id":1366245,"date":"2024-09-18T14:12:38","date_gmt":"2024-09-18T14:12:38","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de-la-fed\/"},"modified":"2024-09-18T14:12:43","modified_gmt":"2024-09-18T14:12:43","slug":"el-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de-la-fed\/","title":{"rendered":"El mercado espera con ansias el recorte de tasas de la Fed"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=eaf22962-3be3-4567-bd04-22625f800b4b\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p>Este art\u00edculo es una versi\u00f3n en el sitio de nuestro bolet\u00edn Unhedged. 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Ayer, el 66 por ciento de los inversores encuestados por Bloomberg esperaban un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos. El mercado de futuros implica aproximadamente las mismas probabilidades. <\/p>\n<p>El mercado parece estar respondiendo no a las noticias econ\u00f3micas (no ha habido mucho en los \u00faltimos d\u00edas, aparte de un informe de ventas minoristas bastante s\u00f3lido), sino m\u00e1s bien a lo que perciben como mensajes de la Reserva Federal. Hoy descubriremos si los inversores han estado leyendo demasiado las se\u00f1ales de los acontecimientos.<\/p>\n<p><strong>Los inversores esperan un aterrizaje suave. <\/strong>Seg\u00fan la encuesta global de gestores de fondos del Bank of America, publicada ayer, el 79% de los gestores de fondos esperan un aterrizaje suave, la cifra m\u00e1s alta desde mayo de 2023:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"592\" height=\"352\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Tiene sentido que las apuestas a que \u201cno habr\u00e1 aterrizaje\u201d o a que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00e1 alta mientras la econom\u00eda avanza a paso firme hayan disminuido, a medida que la inflaci\u00f3n se acerca al objetivo. Sin embargo, es interesante que la proporci\u00f3n de inversores que prev\u00e9n una recesi\u00f3n con \u201caterrizaje brusco\u201d no haya variado mucho: es la misma hoy que en marzo, mayo y julio.<\/p>\n<p><strong>El mercado ha estado fuerte \u00faltimamente, y la tecnolog\u00eda no ha estado al mando. <\/strong>El S&#038;P 500 ha tenido un buen desempe\u00f1o desde la ca\u00edda del mercado a fines de julio, a pesar de un peque\u00f1o retroceso a principios de este mes. Ayer alcanz\u00f3 brevemente un m\u00e1ximo intradiario r\u00e9cord. Durante gran parte de agosto, ese desempe\u00f1o estuvo impulsado por defensas como los bienes de consumo b\u00e1sicos y la atenci\u00f3n m\u00e9dica, y por acciones de tasas como el sector inmobiliario y el financiero. Las acciones tecnol\u00f3gicas, que hab\u00edan impulsado al S&#038;P durante gran parte de los \u00faltimos dos a\u00f1os, parec\u00edan estar cayendo. En ese momento, dijimos que podr\u00eda ser una se\u00f1al de cambio de r\u00e9gimen.<\/p>\n<p>Eso sigue siendo una posibilidad. Si bien la semana pasada el mercado volvi\u00f3 a estar impulsado por las acciones tecnol\u00f3gicas, la direcci\u00f3n general desde julio se ha alejado de las tecnol\u00f3gicas\/de crecimiento y se ha orientado hacia las acciones defensivas\/de tasas\/de valor. Aqu\u00ed se muestra la relaci\u00f3n entre los retornos de los bienes b\u00e1sicos de consumo y los retornos de las tecnol\u00f3gicas, y la relaci\u00f3n entre el \u00edndice Russell de valor y el \u00edndice Russell de crecimiento:<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"19447946\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#19447946\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"19447946\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"19447946\" class=\"cp-message o-message o-message--inform o-message--notice\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">No se pudo cargar alg\u00fan contenido. Verifique su conexi\u00f3n a Internet o la configuraci\u00f3n del navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/El-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de.jpeg\" alt=\"\"\/><\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p><strong>El mercado puede verse como un toro \u201casustado\u201d. <\/strong>Todav\u00eda estamos en un mercado alcista y el sentimiento sigue siendo fuerte, pero la cautela est\u00e1 ganando terreno. La encuesta de sentimiento de la Asociaci\u00f3n Estadounidense de Inversores Individuales alcanz\u00f3 su punto m\u00e1ximo en enero y, si bien se ha mantenido en un nivel alto, est\u00e1 bajando:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/1726668755_622_El-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas del diferencial entre alcistas y bajistas de la encuesta de inversores de AAII, promedio m\u00f3vil de ocho semanas que muestra una meseta\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>El \u00edndice Levkovich de Citibank, un indicador de confianza que se basa en los datos de la AAII pero tambi\u00e9n en una variedad de otros indicadores, desde el inter\u00e9s a corto plazo hasta los precios de la gasolina, tambi\u00e9n sigue siendo muy positivo, pero recientemente se ha alejado de la &#8220;euforia&#8221; extrema:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"528\" height=\"336\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/1726668756_163_El-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de.png\" alt=\"\u00cdndice de Levkovic\" data-image-type=\"image\" width=\"528\" height=\"336\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Los inversores no han estado acumulando apalancamiento en sus operaciones, como cabr\u00eda esperar si el sentimiento estuviera en su punto \u00e1lgido. Aqu\u00ed se muestra la deuda de margen en las cuentas de operaciones de EE. UU. (tenga en cuenta que esta serie solo se extiende hasta julio):<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/1726668756_54_El-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de los saldos deudores en las cuentas de margen de valores de los clientes (miles de millones de d\u00f3lares) que muestra una parte superior plana\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Parte de la vacilaci\u00f3n puede deberse al hecho de que las expectativas de crecimiento global \u2013y en particular de crecimiento chino\u2013 son bastante bajas, aun cuando Estados Unidos avanza a buen ritmo. Este pesimismo, combinado con la confianza en que la inflaci\u00f3n ya qued\u00f3 atr\u00e1s, explica la profunda impopularidad de las materias primas:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1162\" height=\"534\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/1726668757_317_El-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de materias primas\" data-image-type=\"image\" width=\"1162\" height=\"534\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Tambi\u00e9n se puede ver cierto nerviosismo en el \u00edndice VVIX, que da una indicaci\u00f3n de la volatilidad esperada en el mercado. Se ha mantenido en su mayor parte por encima de su umbral de p\u00e1nico de alrededor de 90 desde la ca\u00edda del mercado a fines de julio, lo que sugiere que el mercado espera algunas oscilaciones importantes de precios:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/1726668757_785_El-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas del \u00edndice VVIX que muestra los temores\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p><strong>Los inversores en opciones est\u00e1n indecisos. <\/strong>La relaci\u00f3n put\/call del S&#038;P 500, que puede indicar cu\u00e1n pesimistas o optimistas son los inversores, se ha mantenido dentro de su rango t\u00edpico durante las \u00faltimas semanas:<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/1726668758_127_El-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de la relaci\u00f3n de volumen de opciones put\/call en el S&#038;P 500 que muestra resultados no concluyentes\" data-image-type=\"graphic\" width=\"2800\" height=\"2000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>A primera vista, esto es un poco sorprendente dada la importancia de la reuni\u00f3n de hoy. \u201cEntre ahora y fin de a\u00f1o, el \u00fanico evento con un mayor riesgo impl\u00edcito [market] El movimiento es el [US] elecciones\u201d, dijo Vishal Vivek de Citi. \u201cCreemos que la probabilidad de que las opciones de S&#038;P alcancen el punto de equilibrio [today] es alto\u201d \u2014 o que los aumentos en las opciones de compra y venta en el S&#038;P 500 hoy pueden cancelarse entre s\u00ed, ya que no hay un consenso claro sobre en qu\u00e9 direcci\u00f3n se mover\u00e1 el mercado. <\/p>\n<p>Russell Rhoads, de la Universidad de Indiana en Bloomington, agreg\u00f3: \u201cLos inversores simplemente no est\u00e1n pagando por las opciones hasta un punto en el que parece que habr\u00e1 un movimiento abrumador en un sentido u otro ma\u00f1ana\u201d.<\/p>\n<p><strong>En suma:<\/strong> El mercado alcista contin\u00faa, con el sentimiento y los precios cerca de m\u00e1ximos. Los inversores tienen dudas claras sobre el crecimiento global y est\u00e1n alerta ante la posibilidad de que el mercado laboral estadounidense est\u00e9 en franca decadencia, en lugar de normalizarse. De ah\u00ed la popularidad de las acciones defensivas. Pero estas preocupaciones son perif\u00e9ricas. Hay m\u00e1s margen para la decepci\u00f3n que para las sorpresas positivas, y la Fed tendr\u00e1 que permanecer alerta.<\/p>\n<p>(<em>Reiter y Armstrong<\/em>)<\/p>\n<h2 class=\"n-content-heading-2\">Una buena lectura<\/h2>\n<p><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.thetimes.com\/culture\/books\/article\/nexus-by-yuval-noah-harari-review-a-shallow-history-of-information-nw9trvw52\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Homo declinis.<\/a><\/p>\n<p>  robert.armstrong@ft.com y aiden.reiter@ft.com.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h3 class=\"n-content-heading-3\">Podcast de FT Unhedged<\/h3>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"4001\" height=\"2251\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/El-mercado-espera-con-ansias-el-recorte-de-tasas-de.jpg\" alt=\"\" data-image-type=\"image\" width=\"4001\" height=\"2251\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p>\u00bfNo te cansas de Unhedged? Escucha <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"http:\/\/unhedged.ft.com\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Nuestro nuevo podcast<\/a>para sumergirse en 15 minutos en las \u00faltimas noticias de los mercados y los titulares financieros, dos veces por semana. P\u00f3ngase al d\u00eda con las ediciones anteriores del bolet\u00edn <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=584573e552860d000491cdb8\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"n-content-layout\" data-layout-name=\"card\" data-layout-width=\"full-width\">\n<div class=\"n-content-layout__container\">\n<h3 class=\"n-content-heading-3\">Boletines recomendados para ti<\/h3>\n<div class=\"n-content-layout__slot\">\n<p><strong>Debida diligencia<\/strong> \u2014 Las principales historias del mundo de las finanzas corporativas. 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Reg\u00edstrate <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ep.ft.com\/newsletters\/subscribe?newsletterIds=6501cc9ec6e3c91c18b0b9e6\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">aqu\u00ed<\/a><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/eaf22962-3be3-4567-bd04-22625f800b4b\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1366246,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[24159,99,3133,6717,2652,21932,11614],"class_list":["post-1366245","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-ansias","tag-con","tag-espera","tag-fed","tag-mercado","tag-recorte","tag-tasas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1366245","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1366245"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1366245\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1366246"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1366245"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1366245"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1366245"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}