Los altos funcionarios de Berl\u00edn no fueron informados con antelaci\u00f3n sobre una invitaci\u00f3n a UniCredit para ofertar por una participaci\u00f3n del gobierno alem\u00e1n en Commerzbank, seg\u00fan tres personas familiarizadas con los acontecimientos, a pesar de que la medida abri\u00f3 la puerta a una adquisici\u00f3n total por parte del prestamista italiano.<\/p>\n
Los banqueros de JPMorgan Chase que asesoraron al gobierno en la venta de la participaci\u00f3n del 4,5 por ciento invitaron al banco con sede en Mil\u00e1n a participar, dijeron las personas, dando la impresi\u00f3n de que Berl\u00edn acogi\u00f3 con agrado su inter\u00e9s.<\/p>\n
La venta realizada el martes en una subasta fuera de horario permiti\u00f3 a UniCredit ascender a una participaci\u00f3n del 9 por ciento sin revelar previamente ning\u00fan inter\u00e9s, algo que podr\u00eda haber elevado el precio.<\/p>\n
La repentina decisi\u00f3n de convertirse en el segundo mayor accionista de Commerzbank (detr\u00e1s del gobierno con su 12 por ciento restante) tom\u00f3 por sorpresa al establishment alem\u00e1n, encendi\u00f3 la oposici\u00f3n p\u00fablica a la venta de un activo estrat\u00e9gico y puso a Berl\u00edn en una posici\u00f3n inc\u00f3moda de cara a las elecciones federales del a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/p>\n
Antes de este mes, Berl\u00edn hab\u00eda se\u00f1alado repetidamente a UniCredit y a sus rivales europeos cercanos a Commerzbank que no estaba interesado en venderles.<\/p>\n
En lugar de eso, quer\u00eda vender su participaci\u00f3n en peque\u00f1as porciones a inversores financieros, seg\u00fan personas familiarizadas con las deliberaciones, pero las normas de rescate de la UE le prohibieron discriminar a los postores estrat\u00e9gicos.<\/p>\n
UniCredit no se puso en contacto con el gobierno sobre una posible alianza con Commerzbank entre el anuncio de Berl\u00edn de que reducir\u00eda su participaci\u00f3n y la subasta, dijeron personas familiarizadas con el asunto.<\/p>\n
Pero personas familiarizadas con el pensamiento de UniCredit dijeron que la empresa hab\u00eda expresado inter\u00e9s en comprar acciones a representantes del gobierno alem\u00e1n antes de la subasta, y que el tama\u00f1o de la participaci\u00f3n y la falta de derechos especiales asociados a ella significaban que el banco era un inversor financiero m\u00e1s que estrat\u00e9gico.<\/p>\n
El banco italiano, dirigido por el experimentado negociador Andrea Orcel, hab\u00eda acumulado hasta el momento de la subasta del martes una participaci\u00f3n del 4,5 por ciento a trav\u00e9s de transacciones de derivados que estaban por debajo del umbral de divulgaci\u00f3n.<\/p>\n
Los altos funcionarios de Berl\u00edn reci\u00e9n fueron informados, el martes por la noche, en una fase avanzada del proceso, de que UniCredit estaba haciendo una oferta y pose\u00eda una participaci\u00f3n existente.<\/p>\n
Berl\u00edn ha iniciado una revisi\u00f3n de los acontecimientos y de qui\u00e9nes fueron los responsables de las decisiones que llevaron a ellos, dijeron al Financial Times personas familiarizadas con el asunto. <\/p>\n
\u201cEn el momento en que se inici\u00f3 definitivamente la construcci\u00f3n de la cartera, el Ministerio de Finanzas no sab\u00eda que UniCredit pose\u00eda acciones adicionales en Commerzbank\u201d, dijo el ministerio al FT.<\/p>\n
El lunes, Matthias Hauer, jefe del grupo opositor CDU\/CSU en la comisi\u00f3n de finanzas del parlamento, inst\u00f3 al gobierno a \u201cdisipar la sospecha de que ha perdido el control del proceso de ventas\u201d.<\/p>\n
“Dada la importancia del Commerzbank para el centro financiero (de Alemania), es importante que se tengan en cuenta los intereses estrat\u00e9gicos”, a\u00f1adi\u00f3 Hauer. <\/p>\n
Fabio De Masi, eurodiputado del nuevo partido de oposici\u00f3n de extrema izquierda B\u00fcndnis Sahra Wagenknecht, dijo: \u201cDesde la crisis financiera mundial, sabemos que existe el dinero alem\u00e1n est\u00fapido, pero ahora hemos aprendido que tambi\u00e9n hay ministerios alemanes est\u00fapidos.<\/p>\n
\u201cResulta incre\u00edble que los que toman las decisiones en Berl\u00edn hayan iniciado accidentalmente una fusi\u00f3n bancaria\u201d, a\u00f1adi\u00f3. <\/p>\n
La Agencia Federal de Finanzas de Alemania, el organismo encargado de la venta, se enter\u00f3 de la participaci\u00f3n existente poco antes del cierre de la subasta, seg\u00fan el ministerio. El ministerio no supervisa las decisiones cotidianas de la agencia financiera con sede en Frankfurt.<\/p>\n
\u201cEn un proceso no discriminatorio como el [accelerated bookbuilding]\u201cEsta informaci\u00f3n no puede tener ninguna influencia en la asignaci\u00f3n de acciones\u201d, a\u00f1adi\u00f3 el ministerio, adjudic\u00e1ndose las acciones al mejor postor.<\/p>\n
Personas familiarizadas con la posici\u00f3n de UniCredit dijeron que su participaci\u00f3n existente hab\u00eda sido revelada temprano en el proceso.<\/p>\n
\u201cCuando lo compramos, el gobierno alem\u00e1n sab\u00eda perfectamente que ten\u00edamos una participaci\u00f3n del 4,5 por ciento. Impl\u00edcitamente, se mostraron neutrales respecto de que aument\u00e1ramos la participaci\u00f3n\u201d hasta el 9 por ciento, dijo Orcel a Bloomberg TV el jueves.<\/p>\n
Las personas familiarizadas con la postura de Berl\u00edn dijeron que se trataba de una interpretaci\u00f3n err\u00f3nea de su posici\u00f3n. \u201cNadie [in the top echelon of the government] \u201cQuer\u00eda invitar a UniCredit\u201d, dijo una de las personas. <\/p>\n
Seg\u00fan personas informadas sobre las discusiones internas, los principales funcionarios del gobierno se sintieron frustrados por el resultado de la venta. \u201cUniCredit intent\u00f3 deliberadamente tomar a todos por sorpresa, lo que se consider\u00f3 un comportamiento muy poco amistoso\u201d, dijo una persona familiarizada con las opiniones de los altos funcionarios.<\/p>\n
UniCredit adquiri\u00f3 el paquete de acciones del gobierno con una prima del 4,8 por ciento respecto al precio de cierre del martes. Desde entonces, las acciones de Commerzbank han subido un 24 por ciento, ya que la participaci\u00f3n de UniCredit se considera un posible preludio de una operaci\u00f3n m\u00e1s importante.<\/p>\n
Los acontecimientos generaron dudas sobre si se deber\u00eda permitir a UniCredit intentar una adquisici\u00f3n total, a\u00f1adi\u00f3 la persona familiarizada con las opiniones de los funcionarios.<\/p>\n
Los responsables pol\u00edticos estaban \u201cmolestos de que la medida pudiera significar que las acaloradas discusiones sobre una adquisici\u00f3n de Commerzbank se prolongar\u00e1n hasta 2025, un a\u00f1o electoral crucial\u201d, dijeron.<\/p>\n