{"id":1359989,"date":"2024-09-13T23:39:20","date_gmt":"2024-09-13T23:39:20","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/china-al-margen-de-los-inversores-extranjeros\/"},"modified":"2024-09-13T23:39:25","modified_gmt":"2024-09-13T23:39:25","slug":"china-al-margen-de-los-inversores-extranjeros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/china-al-margen-de-los-inversores-extranjeros\/","title":{"rendered":"China, al margen de los inversores extranjeros"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=18666712-24af-450b-84a7-4258e71b685d\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los inversores generalmente coinciden en que las nubes oscuras que se ciernen sobre la econom\u00eda estadounidense y el aparente enfriamiento de la fiebre por comprar acciones tecnol\u00f3gicas de gran \u00e9xito son dolorosas por un lado, pero son excelentes noticias para algunas empresas previamente ignoradas y para los mercados fuera de Estados Unidos por el otro.<\/p>\n<p>Este cambio ha animado a los inversores a volver a fijarse en Europa, el Reino Unido, Jap\u00f3n y otros mercados, pero un mercado que no est\u00e1 en la lista de compras global para esta denominada ampliaci\u00f3n del comercio, ni mucho menos, es China.<\/p>\n<p>Las acciones estadounidenses han bajado de nivel, sin duda. Pero en lo que va de a\u00f1o, el \u00edndice de referencia S&#038;P 500 sigue subiendo un 18%. China, por su parte, est\u00e1 en un pozo profundo. El \u00edndice CSI 300 ha ca\u00eddo alrededor de un 7% este a\u00f1o. Sin embargo, el sufrimiento no se limita a los mercados chinos. Si echamos un vistazo a todas las acciones europeas que se consideran representantes de la econom\u00eda china, en particular en el sector del lujo, la situaci\u00f3n es bastante sombr\u00eda.<\/p>\n<p>Los analistas de Barclays visitaron tiendas y centros comerciales de lujo en China para ver qu\u00e9 estaba pasando (la definici\u00f3n de una tarea dif\u00edcil). El viaje no reforz\u00f3 precisamente su confianza. <\/p>\n<p>\u201cLa realidad es que es peor de lo que pens\u00e1bamos\u201d, escribieron para concluir una nota a los clientes esta semana. \u201cHemos vuelto a ser cada vez m\u00e1s cautelosos con respecto al sector, ya que China ahora parece m\u00e1s d\u00e9bil por m\u00e1s tiempo en cuestiones estructurales&#8230; El pastel del lujo apenas crece\u201d.<\/p>\n<p>Como resultado, el banco rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n de varias empresas de lujo europeas, una de las apuestas favoritas de los inversores en China fuera del mercado dom\u00e9stico. Entre ellas, Kering, propietaria de Gucci, que ya ha ca\u00eddo un 40% este a\u00f1o. Barclays calcula que el precio de las acciones podr\u00eda caer m\u00e1s de otro 10%, hasta los 210 euros. Burberry, que ha ca\u00eddo a\u00fan m\u00e1s este a\u00f1o (la acci\u00f3n ha bajado un 58%) tambi\u00e9n va camino de una nueva ca\u00edda del 8%, hasta las 5,40 libras, advirti\u00f3 el banco.<\/p>\n<p>\u201cDespu\u00e9s de un primer semestre ya desafiante en China continental, los comentarios de nuestro viaje sugieren tendencias similares o de deterioro en julio y agosto, ya que la mayor\u00eda de las marcas cayeron entre un 10 y un 50 por ciento\u201d, escribi\u00f3 el banco.  <\/p>\n<p>A principios de este a\u00f1o, la opini\u00f3n generalizada era que el problema de China era la vivienda. Una burbuja inmobiliaria estall\u00f3, dejando tras de s\u00ed un enorme exceso de capacidad y muchos promotores inmobiliarios excesivamente endeudados, y haciendo mella en la riqueza de los hogares en el proceso. Eso fue desalentador para las personas atrapadas en medio de la burbuja, pero los inversores en general creyeron que pasar\u00eda tan pronto como el Estado lograra inyectar confianza de nuevo en el sector.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"19401122\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#19401122\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"19401122\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"19401122\" class=\"flourish-disclaimer o-message o-message--alert o-message--neutral\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Est\u00e1s viendo una captura de pantalla de un gr\u00e1fico interactivo. Es probable que esto se deba a que no tienes conexi\u00f3n o a que JavaScript est\u00e1 deshabilitado en tu navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>Pero esta confianza ha resultado esquiva. En cambio, los problemas son m\u00e1s amplios. Los datos oficiales muestran que la inflaci\u00f3n anual es <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/tradingeconomics.com\/china\/inflation-cpi\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">corriendo bien bajo<\/a> El crecimiento ha ca\u00eddo un 1% y los hogares, nerviosos, est\u00e1n acumulando efectivo. Los economistas est\u00e1n pidiendo a las autoridades chinas que lancen un paquete de est\u00edmulo de \u201cconmoci\u00f3n y pavor\u201d para intentar cambiar la suerte.<\/p>\n<p>Ser\u00eda imprudente esperar que eso ocurra tan pronto. El sentimiento entre los inversores chinos es \u201cextremadamente pesimista\u201d, escribi\u00f3 la casa de investigaci\u00f3n TS Lombard esta semana. Pero la \u201ctolerancia al dolor\u201d del presidente chino Xi Jinping es alta, dijo el analista Rory Green, sugiriendo que la ayuda estatal podr\u00eda faltar al menos hasta principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n<p>Una de las ventajas de las acciones chinas es que son baratas, ya que se negocian a una relaci\u00f3n precio\/beneficio media de unas 11 veces. Pero, como dijo Peter van der Welle, estratega de activos m\u00faltiples de Robeco en una presentaci\u00f3n esta semana, no son lo suficientemente baratas. La recuperaci\u00f3n del mercado inmobiliario, un insumo enorme para la econom\u00eda en general, parece estar siguiendo patrones anteriores de Estados Unidos o Espa\u00f1a, dijo. \u201cEso implica que todav\u00eda pasar\u00e1n un par de a\u00f1os hasta que se toque fondo\u201d, dijo. \u201cPodr\u00edamos estar cerca de un m\u00ednimo en las acciones chinas porque los mercados lo anticipar\u00e1n. Pero a\u00fan no hemos llegado a ese punto\u201d.<\/p>\n<p>Mientras tanto, los inversores suelen estar dispuestos a evitar por completo el mercado. \u201cLa inversi\u00f3n en China est\u00e1 totalmente muerta\u201d, afirm\u00f3 Vincent Mortier, director de inversiones del grupo Amundi, el mayor gestor de activos de Europa.<\/p>\n<p>\u201cNadie est\u00e1 interesado en comprar activos chinos. Nunca he visto una resistencia tan grande entre todos nuestros clientes\u201d, afirm\u00f3. El entorno econ\u00f3mico ya es sombr\u00edo, afirm\u00f3, los consumidores se muestran reacios a gastar y es probable que los aranceles comerciales de Estados Unidos aumenten a\u00fan m\u00e1s, independientemente de qui\u00e9n gane las elecciones presidenciales de ese pa\u00eds. Si Donald Trump logra ascender de nuevo a la Casa Blanca, esos aranceles podr\u00edan ser brutales.<\/p>\n<p>Muchos inversores est\u00e1n tratando de aprovechar la posibilidad de un regreso de China a trav\u00e9s de una combinaci\u00f3n de acciones indias y japonesas, dijo, una t\u00e1ctica de \u201catajo\u201d de la que no es partidario. Hace un a\u00f1o o dos, el propio Mortier estaba a favor de comprar acciones europeas de autom\u00f3viles y lujo, entre otras, como una forma de apostar por China sin los riesgos regulatorios locales. Pero incluso en ese aspecto, ahora es m\u00e1s cauteloso.<\/p>\n<p>A largo plazo, afirm\u00f3, China se recuperar\u00e1 en alg\u00fan momento. Tiene mucho sentido tener al menos una peque\u00f1a asignaci\u00f3n a ese pa\u00eds en una cartera m\u00e1s amplia para que los inversores puedan aprovechar ese repunte desde el principio. \u201cNunca se debe subestimar su importancia para la econom\u00eda mundial\u201d, afirm\u00f3. \u201cEs una buena estrategia a largo plazo, pero hoy es imposible convencer a nuestros clientes\u201d.<\/p>\n<p><em>katie.martin@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/18666712-24af-450b-84a7-4258e71b685d\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1359990,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[73,780,829,36,4375],"class_list":["post-1359989","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-china","tag-extranjeros","tag-inversores","tag-los","tag-margen"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1359989","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1359989"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1359989\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1359990"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1359989"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1359989"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1359989"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}