{"id":1357639,"date":"2024-09-12T10:04:24","date_gmt":"2024-09-12T10:04:24","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-bonanza-de-la-quiebra-de-hertz-ha-dado-marcha-atras\/"},"modified":"2024-09-12T10:04:29","modified_gmt":"2024-09-12T10:04:29","slug":"la-bonanza-de-la-quiebra-de-hertz-ha-dado-marcha-atras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-bonanza-de-la-quiebra-de-hertz-ha-dado-marcha-atras\/","title":{"rendered":"La bonanza de la quiebra de Hertz ha dado marcha atr\u00e1s"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=5f170573-1d36-4917-a6b1-146f5f228402\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>En tiempos m\u00e1s felices, Hertz era la rara empresa en quiebra que segu\u00eda siendo solvente al final del proceso. Como consecuencia, sus accionistas, en lugar de quedar en bancarrota, recibieron un paquete de algo m\u00e1s de mil millones de d\u00f3lares tras la salida de la empresa de la reestructuraci\u00f3n.<\/p>\n<p>Pero resulta que no deber\u00edan haberlo hecho. Esta semana, un juez federal dijo que Hertz les hab\u00eda pagado 270 millones de d\u00f3lares en intereses a sus bonistas de entonces en su reestructuraci\u00f3n del Cap\u00edtulo 11 de 2020: los accionistas, en efecto, se apropiaron de esa suma.<\/p>\n<p>La devoluci\u00f3n de ese dinero ahora no podr\u00eda llegar en peor momento. El valor de mercado total de Hertz se ha reducido a solo 800 millones de d\u00f3lares. Sus inversores de capital privado hicieron una gran apuesta comprando decenas de miles de Teslas. Pero los clientes de Hertz nunca se entusiasmaron con los veh\u00edculos el\u00e9ctricos y la t\u00e1ctica condujo a enormes costos de mantenimiento y depreciaci\u00f3n. La p\u00e9rdida de ebitda de Hertz para el primer semestre de 2024 fue de m\u00e1s de 1.000 millones de d\u00f3lares. Tiene una deuda operativa de casi 5.000 millones de d\u00f3lares. La iron\u00eda es que, con su \u00faltima reorganizaci\u00f3n en el punto de mira, otra quiebra est\u00e1 ahora muy en juego.<\/p>\n<p>La batalla judicial que se decidi\u00f3 esta semana se centr\u00f3 en la compleja ley de bancarrotas, en relaci\u00f3n con los intereses que se les deben a los acreedores en el caso poco frecuente de que una reestructuraci\u00f3n no les obligue a aceptar una quita de su capital. La ley de bancarrotas de Estados Unidos exige una \u201cprioridad absoluta\u201d en la que los reclamantes de menor rango no pueden obtener recuperaciones hasta que todos los que ocupan un puesto superior obtengan el 100 por ciento de sus obligaciones, incluidos los intereses.<\/p>\n<p>Hertz decidi\u00f3 que a sus tenedores de bonos en ese momento se les deb\u00eda una tasa de inter\u00e9s menor que la estipulada en su contrato. El tribunal no estuvo de acuerdo y consider\u00f3 que era injusto que esos tenedores de bonos sufrieran un golpe cuando los accionistas de menor rango estaban recibiendo algo de dinero a cambio.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2100\" height=\"1500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"900\" height=\"1200\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Los bonos no garantizados de Hertz cotizan a menos de 75 centavos por d\u00f3lar. La empresa afirma que la liquidez sigue siendo buena, pero las p\u00e9rdidas operativas tendr\u00e1n que revertirse pronto. El hecho de que las acciones hayan ca\u00eddo de 34 d\u00f3lares por acci\u00f3n a menos de 3 d\u00f3lares es un buen ejemplo. Sin embargo, las empresas de alquiler de coches tienen un enorme apalancamiento operativo, por lo que incluso peque\u00f1as mejoras en la eficiencia pueden generar beneficios desproporcionados.<\/p>\n<p>Esa caracter\u00edstica le hab\u00eda permitido a Hertz protagonizar una notable recuperaci\u00f3n de su valor en medio del aumento de viajes de 2021, dejando que la ganancia inesperada se distribuyera en la quiebra original. Pero por ahora, el precio de sus t\u00edtulos sugiere que no solo los accionistas quedar\u00edan en cero en otra quiebra, sino que los tenedores de bonos junior no recibir\u00edan los intereses adeudados y sufrir\u00edan un gran golpe en el valor nominal de su deuda. La bonanza de la quiebra de Hertz de la \u00faltima vez es realmente un recuerdo lejano.<\/p>\n<p><em>sujeet.indap@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/5f170573-1d36-4917-a6b1-146f5f228402\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1357640,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[1414,83856,9431,42423,1544,3772],"class_list":["post-1357639","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-atras","tag-bonanza","tag-dado","tag-hertz","tag-marcha","tag-quiebra"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1357639","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1357639"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1357639\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1357640"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1357639"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1357639"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1357639"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}