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La adquisici\u00f3n de Twitter de $ 44 mil millones de Elon Musk nunca iba a ser convencional. Primero, persuadi\u00f3 a Wall Street para que lo respaldara con suficiente deuda para ganarse al directorio de la compa\u00f1\u00eda. Ahora, conf\u00eda en sus amigos multimillonarios para aumentar la parte en efectivo de su oferta y convencer a los accionistas para que lo conviertan en el rey de la “plaza digital de la ciudad” del mundo.<\/p>\n
Musk revel\u00f3 el jueves 7.140 millones de d\u00f3lares de nuevos fondos de 19 inversores para su audaz oferta, que ser\u00eda una de las compras apalancadas m\u00e1s grandes registradas. Los \u00faltimos patrocinadores incluyen figuras de diferentes rincones de Wall Street, Silicon Valley y el criptouniverso descentralizado, que han ganado miles de millones gracias al empresario sudafricano o est\u00e1n felices de proclamar su apoyo a un hombre que consideran un visionario.<\/p>\n
El cofundador de Oracle y miembro de la junta de Tesla, Larry Ellison, emiti\u00f3 el cheque nuevo m\u00e1s grande, con un valor de $ 1 mil millones, mientras que la firma de capital de riesgo Sequoia ha comprometido $ 800 millones y Vy Capital, con sede en Dubai, est\u00e1 proporcionando $ 700 millones. Entre el amplio grupo de inversionistas, muchos dijeron que estaban felices de darle el dinero a Musk sin profundizar demasiado en c\u00f3mo planeaba cambiar Twitter. <\/p>\n
La lista inusual muestra c\u00f3mo Musk ha aprovechado las conexiones de Tesla y sus otras empresas para atraer a los inversores, ya que los grandes grupos de capital privado que normalmente financian compras apalancadas se han mantenido alejados hasta ahora. <\/p>\n
Cuando Musk anunci\u00f3 la oferta a finales de abril, Twitter dijo que pagar\u00eda 21.000 millones de d\u00f3lares en efectivo y financiar\u00eda el resto con una deuda de 25.500 millones de d\u00f3lares, incluido un pr\u00e9stamo de margen de 12.500 millones de d\u00f3lares contra sus acciones de Tesla.<\/p>\n
Al principio, Musk trat\u00f3 de aprovechar a los grandes inversores de capital privado. Despu\u00e9s de varias conversaciones con los titanes de las adquisiciones, todos los jugadores importantes, excepto Brookfield Asset Management, aprobaron, dijeron personas informadas sobre el asunto. <\/p>\n
El principal problema, dijeron esas personas, era la falta de claridad en torno al plan de Musk para revisar la plataforma con sede en San Francisco, as\u00ed como su incapacidad para ejercer una influencia real sobre el empresario inconformista. <\/p>\n
Musk luego recurri\u00f3 a sus amigos adinerados de toda la vida, dijeron personas con conocimiento del asunto. El argumento era simple: Musk les hizo ganar miles de millones y podr\u00edan pagar eso respaldando su \u00faltima empresa.<\/p>\n
La participaci\u00f3n del 1,5% de Ellison en Tesla le ha valido m\u00e1s de 10.000 millones de d\u00f3lares. El administrador de fondos Ron Baron, cuyo Baron Capital Management ha ganado m\u00e1s de $ 7 mil millones desde que respald\u00f3 por primera vez al fabricante de autom\u00f3viles en 2014, est\u00e1 invirtiendo $ 100 millones en el acuerdo de Twitter de Musk.<\/p>\n
El nuevo efectivo se destinar\u00e1 a reducir la parte de la deuda de la oferta, en particular el pr\u00e9stamo de margen de Musk, que ahora se ha reducido a la mitad a $ 6,25 mil millones. Tras la nueva inyecci\u00f3n de capital de los amigos de Musk, el componente de capital de la transacci\u00f3n es de 27.250 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Reducir el tama\u00f1o del pr\u00e9stamo de margen, garantizado con las acciones de Tesla de Musk, alivia un poco la presi\u00f3n sobre el multimillonario. Desde que revel\u00f3 su participaci\u00f3n en Twitter, las acciones del fabricante de autom\u00f3viles el\u00e9ctricos se han desplomado un 25 por ciento en comparaci\u00f3n con una ca\u00edda del 10 por ciento en el \u00edndice de referencia S&P 500. <\/p>\n
\u201cTen\u00eda derecho a reducir el tama\u00f1o de la [margin loan] y solo pague las tarifas de compromiso en el futuro sobre el monto reducido, as\u00ed que aprovech\u00f3 esa oportunidad\u201d, dijo una persona familiarizada con el financiamiento. <\/p>\n
\u201cCualquiera que haya invertido en Tesla deber\u00eda sentirse un poco mejor que [fewer] Las acciones de Tesla se van a ejecutar porque ha reducido el pr\u00e9stamo de margen\u201d, agreg\u00f3 la persona.<\/p>\n
Incluso despu\u00e9s del nuevo capital, Musk a\u00fan tendr\u00e1 que pagar poco m\u00e1s de 20.000 millones de d\u00f3lares para completar la transacci\u00f3n. <\/p>\n
El director ejecutivo de Tesla vendi\u00f3 8.500 millones de d\u00f3lares en acciones del fabricante de autom\u00f3viles el mes pasado, que podr\u00eda poner a trabajar en el acuerdo de Twitter. Su participaci\u00f3n del 9,6 por ciento en Twitter vale unos 3.700 millones de d\u00f3lares al precio de cotizaci\u00f3n del jueves. <\/p>\n
Eso deja alrededor de $ 8 mil millones adicionales para completar el trato. No est\u00e1 claro de d\u00f3nde Musk planea recaudar este dinero. Pero la \u00faltima ronda de patrocinios, en particular de sus amigos tecnol\u00f3gicos, muestra su capacidad para atraer a nuevos inversores.<\/p>\n
Las inversiones de firmas de capital de riesgo, incluidas Sequoia, DFJ y Andreessen Horowitz, fueron impulsadas en parte por la creencia en Musk y su exitoso historial en sus otras empresas, dijeron personas informadas sobre el asunto.<\/p>\n
Ben Horowitz, cofundador de Andreessen Horowitz, dijo que la empresa invirti\u00f3 porque cre\u00eda en “la brillantez de Elon para finalmente convertirlo en lo que estaba destinado a ser”. Sequoia dijo que Musk ten\u00eda una “oportunidad de impulsar una innovaci\u00f3n significativa de productos que ayudar\u00e1 a desbloquear todo el potencial de Twitter como una plataforma global que conecta el mundo”.<\/p>\n
Sequoia, Vy y DFJ Growth participaron el mes pasado en una ronda de financiaci\u00f3n de 675 millones de d\u00f3lares para la puesta en marcha de t\u00faneles de Musk, The Boring Company. Tambi\u00e9n han respaldado a la compa\u00f1\u00eda de cohetes SpaceX de Musk.<\/p>\n