Los ejecutivos de Ford han presentado grandes planes en los \u00faltimos a\u00f1os para mejorar su rentabilidad, pero saben desde hace tiempo que se enfrentan a un p\u00fablico esc\u00e9ptico.<\/p>\n
\u201cFord ha estado estancado en una caja con m\u00e1rgenes estrechos, crecimiento d\u00e9bil y valoraciones bajas… y ahora es el momento de salir de ella\u201d, dijo el director ejecutivo Jim Farley a los inversores el a\u00f1o pasado. Sin embargo, incluso entonces, el director financiero John Lawler dijo: \u201cYa les hemos dicho esto antes… y no hemos cumplido\u201d. <\/p>\n
M\u00e1s de un a\u00f1o despu\u00e9s, el fabricante de autom\u00f3viles estadounidense est\u00e1 luchando por romper ese patr\u00f3n. <\/p>\n
El mes pasado, no alcanz\u00f3 las expectativas de ganancias del segundo trimestre de Wall Street despu\u00e9s de que el aumento de 800 millones de d\u00f3lares en los costos de garant\u00eda le tom\u00f3 por sorpresa. Los inversores reaccionaron haciendo caer sus acciones un 18 por ciento, su mayor ca\u00edda en un d\u00eda desde 2008. Luego, la semana pasada, Ford anunci\u00f3 un replanteamiento de sus planes de veh\u00edculos el\u00e9ctricos, descartando un veh\u00edculo utilitario deportivo planeado con un costo de hasta 1.900 millones de d\u00f3lares para convertirlo en un h\u00edbrido. <\/p>\n
El doble golpe a un emblema de la industria automovil\u00edstica estadounidense ha planteado graves interrogantes sobre su estrategia, su ejecuci\u00f3n y la rentabilidad para los accionistas.<\/p>\n
\u201cJim, dijiste que Ford es una empresa diferente de lo que era hace tres a\u00f1os\u201d, le dijo el analista de Morgan Stanley Adam Jonas a Farley en su conferencia de resultados. \u201cPero el mercado de valores realmente no parece estar de acuerdo contigo en absoluto en eso\u201d. La relaci\u00f3n precio-beneficio de Ford, se\u00f1al\u00f3, hab\u00eda ca\u00eddo al puesto 494 en el S&P 500. <\/p>\n
En toda la industria, el apetito de los consumidores por los veh\u00edculos el\u00e9ctricos se ha enfriado y los fabricantes de autom\u00f3viles ya no se benefician del poder de fijaci\u00f3n de precios que les dio la escasez de oferta tras la pandemia. Los inventarios en los concesionarios est\u00e1n creciendo y los descuentos est\u00e1n aumentando a medida que las altas tasas de inter\u00e9s hacen que los veh\u00edculos nuevos sean menos asequibles.<\/p>\n
Pero Ford ha sentido los efectos m\u00e1s que otros: sus acciones han ca\u00eddo un 56 por ciento desde su pico pospand\u00e9mico en enero de 2022, mientras que su rival General Motors ha ca\u00eddo un 31 por ciento en el mismo per\u00edodo. <\/p>\n Farley ha estado tratando de implementar un plan presentado en 2021 para reducir costos, mejorar la calidad, aumentar los ingresos por servicios de suscripci\u00f3n digital y alcanzar un margen operativo ajustado del 10 por ciento para 2026. Pero reconoci\u00f3 el mes pasado que rehacer Ford implicaba “dolores de crecimiento”.<\/p>\n Cuando la semana pasada descart\u00f3 los planes de fabricar un SUV el\u00e9ctrico de tres filas, Ford explic\u00f3 que el modelo no hab\u00eda logrado alcanzar su objetivo de rentabilidad en un a\u00f1o. Tambi\u00e9n dijo que reducir\u00eda la proporci\u00f3n del gasto de capital que dedicaba a los veh\u00edculos el\u00e9ctricos del 40% al 30%, al tiempo que trasladar\u00eda parte de la producci\u00f3n de bater\u00edas de Polonia a Michigan para aprovechar los cr\u00e9ditos fiscales estadounidenses. <\/p>\n Ford ya hab\u00eda recortado la producci\u00f3n de la F-150 Lightning, la versi\u00f3n electrificada de su camioneta insignia, y el mes pasado dijo que una planta canadiense destinada a las versiones el\u00e9ctricas de la Ford Explorer y la Lincoln Aviator fabricar\u00eda en su lugar camionetas Super Duty a gasolina.<\/p>\n Pero tuvo que dar marcha atr\u00e1s en su objetivo anterior de obtener beneficios con los veh\u00edculos el\u00e9ctricos en 2026, y en el segundo trimestre inform\u00f3 de una p\u00e9rdida de 1.100 millones de d\u00f3lares en los veh\u00edculos. “En general, el viaje de los veh\u00edculos el\u00e9ctricos ha sido una experiencia aleccionadora”, dijo Farley.<\/p>\n Su esperanza de controlar los costosos problemas de calidad tambi\u00e9n ha resultado esquiva. Ford ha destinado cantidades cada vez mayores de dinero para reparar veh\u00edculos en garant\u00eda en la \u00faltima d\u00e9cada, pasando de 4.800 millones de d\u00f3lares en 2014 a 11.500 millones en 2023. La cantidad que Ford ha pagado realmente cada a\u00f1o por reparaciones tambi\u00e9n ha aumentado, de 2.900 millones a 4.800 millones.<\/p>\n Mientras Farley detallaba los desembolsos de garant\u00eda, Bruno Dossena, analista de Wolfe Research, pregunt\u00f3: “\u00bfC\u00f3mo pueden los inversores realmente generar confianza en una trayectoria de ganancias cuando cada a\u00f1o siguen ocurriendo problemas de garant\u00eda sorpresivos?”<\/p>\n Los \u00faltimos problemas detr\u00e1s de un desaf\u00edo de garant\u00eda que el analista de Barclays, Dan Levy, calific\u00f3 de \u201cfrustrante para los inversores\u201d provienen de modelos lanzados en 2016. <\/p>\n \u201cEst\u00e1 claro que tuvimos un per\u00edodo de tiempo en el que la solidez no era la necesaria\u201d, dijo Lawler. <\/p>\n Farley ha dicho que la calidad es la “prioridad n\u00famero uno” de la compa\u00f1\u00eda, reforzando sus procesos para aprobar nuevos modelos y contratando a un ejecutivo de la firma de investigaci\u00f3n de mercado JD Power hace dos a\u00f1os para dirigir sus iniciativas de calidad. <\/p>\n La atenci\u00f3n se ha centrado en mejorar la calidad en el momento en que los nuevos modelos llegan al mercado, ya que Ford ha registrado un aumento promedio del 70 por ciento en defectos tras el lanzamiento de nuevos veh\u00edculos en los \u00faltimos cinco a\u00f1os, en comparaci\u00f3n con el promedio de la industria del 20 por ciento. <\/p>\n Este a\u00f1o ha retrasado el lanzamiento de 60.000 F-150 y 21.000 SUV Explorer para probarlos m\u00e1s a fondo en busca de problemas, por ejemplo. El enfoque redujo las tasas de defectos a niveles de la industria o por debajo de ellos y evit\u00f3 alrededor de 12 posibles retiradas, dijo Farley.<\/p>\n Ford tambi\u00e9n est\u00e1 trabajando con los concesionarios para solucionar los problemas de calidad. Dave Veenendaal, director de servicio y piezas de Haggerty Ford en los suburbios de Chicago, dijo que durante aproximadamente un a\u00f1o el fabricante de autom\u00f3viles hab\u00eda estado exigiendo a los concesionarios que informaran sobre los problemas en los veh\u00edculos que los clientes trajeran dentro de los tres meses posteriores a la compra. La idea es identificar problemas repetidos, rastrearlos hasta su l\u00ednea de fabricaci\u00f3n o fuente de ingenier\u00eda y solucionarlos en lugar de seguir produciendo veh\u00edculos con defectos.<\/p>\n \u201cSupongamos que un coche llega de f\u00e1brica o que ha estado menos de un mes en manos de un cliente y encontramos una reparaci\u00f3n de cables\u201d, dijo Veenendaal. \u201cFord quiere saberlo de inmediato\u201d.<\/p>\n La calidad est\u00e1 mejorando, dijo Farley a los analistas el mes pasado, citando una encuesta de JD Power que cuenta la cantidad de problemas que experimentan los nuevos propietarios por cada 100 veh\u00edculos en los primeros 90 d\u00edas de propiedad. Los resultados mostraron que Ford hab\u00eda pasado del puesto 23 en la industria al noveno en “calidad inicial”. <\/p>\n La empresa est\u00e1 estudiando c\u00f3digos de diagn\u00f3stico y probando veh\u00edculos hasta que fallan, lo que “ha detectado muchos, muchos problemas en nuestro sistema industrial que hemos podido corregir antes de lanzar el veh\u00edculo”, dijo Farley.<\/p>\n Fue \u201cdoloroso\u201d no enviar los veh\u00edculos a los concesionarios antes del final de un trimestre, lo que afect\u00f3 las ganancias de la compa\u00f1\u00eda, agreg\u00f3: \u201cPero\u2026 es la \u00fanica forma en que creemos para abordar nuestro gasto de garant\u00eda\u201d.<\/p>\n El hecho de que los costes de garant\u00eda puedan proceder de veh\u00edculos fabricados hace a\u00f1os los convierte en \u201cun problema especialmente molesto para la direcci\u00f3n\u201d, dijo Steve Brown, analista de Fitch Ratings. Ford ahora est\u00e1 \u201crevisando los veh\u00edculos con lupa\u201d, dijo, pero pasar\u00e1n varios a\u00f1os antes de que los inversores y los compradores de autom\u00f3viles sepan si las pruebas intensificadas han dado sus frutos.<\/p>\n “El segundo trimestre fue muy decepcionante”, dijo el analista de Morningstar David Whiston, pero el intento de Farley de renovar los lanzamientos “es el curso de acci\u00f3n correcto, incluso si hace que las ganancias sean desiguales”. <\/p>\n![\"Un](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/La-desaceleracion-de-los-vehiculos-electricos-y-los-persistentes-costes.jpg\")
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