Durante gran parte de la \u00faltima d\u00e9cada, Arabia Saudita ha sido un importante atractivo para negociadores de acuerdos, banqueros y administradores de activos que buscan capital mientras su ambicioso fondo soberano de riqueza se embarcaba en una ola de gastos globales multimillonarios. <\/p>\n
Pero a medida que el reino reeval\u00faa sus prioridades y el Fondo de Inversi\u00f3n P\u00fablica de 925.000 millones de d\u00f3lares cambia su foco hacia enormes compromisos internos, la era en que Arabia Saudita era percibida como una fuente de dinero f\u00e1cil est\u00e1 llegando a su fin. <\/p>\n
\u201cEsto se est\u00e1 acabando\u201d, dijo un importante banquero de inversiones con sede en Dubai. \u201cLa gente se est\u00e1 dando cuenta\u201d.<\/p>\n
Los gestores de fondos, banqueros y empresas que buscaban captar capital en el reino ya est\u00e1n sintiendo los efectos del cambio. <\/p>\n
Los administradores de dinero dicen que los funcionarios saud\u00edes han puesto muchas m\u00e1s condiciones a los mandatos, a menudo exigiendo la contrataci\u00f3n de empleados locales y al menos alg\u00fan uso de los fondos para inversiones en empresas y proyectos nacionales.<\/p>\n
A otros se les dice que para que Riad comprometa nuevos fondos, quiere ver reinversiones en el reino, dijeron banqueros.<\/p>\n
\u201cSe est\u00e1 convirtiendo en un tema cada vez m\u00e1s recurrente\u201d, explic\u00f3 una fuente del fondo de riqueza. <\/p>\n
BlackRock, la gestora de activos estadounidense, consigui\u00f3 5.000 millones de d\u00f3lares del PIF para establecer una nueva firma de inversi\u00f3n en Riad, como anunci\u00f3 en abril, pero su mandato se centra principalmente en el desarrollo de los mercados de capital del reino.<\/p>\n El PIF dijo en una declaraci\u00f3n al Financial Times que ten\u00eda un \u201cs\u00f3lido proceso de inversi\u00f3n\u201d que le permit\u00eda \u201celegir socios y asesores m\u00e1s adecuados para cada mandato que perseguimos\u201d.<\/p>\n \u201cLas inversiones que realiza el PIF pasan por un proceso de m\u00faltiples comit\u00e9s y se centran en sus sectores clave, de acuerdo con el mandato y la estrategia del fondo\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n Los banqueros afirman que las empresas ya no acuden a las puertas de Riad en busca de efectivo al ritmo que lo hac\u00edan antes. <\/p>\n \u201cEl inter\u00e9s de los clientes se ha reducido considerablemente, en parte porque estamos haciendo un proceso de selecci\u00f3n m\u00e1s minucioso y en parte porque no ha habido un gran \u00e9xito con estos esfuerzos y presentaciones\u201d, dijo el banquero con sede en Dubai. \u201cLa gente se da cuenta de que no se trata solo de presentarse y esperar un cheque\u201d.<\/p>\n Es un marcado contraste con los primeros a\u00f1os de la dram\u00e1tica transformaci\u00f3n del PIF, desde un holding estatal dormido con alrededor de 150.000 millones de d\u00f3lares en activos bajo gesti\u00f3n en 2015 a uno de los fondos soberanos m\u00e1s activos y ambiciosos del mundo.<\/p>\n La revisi\u00f3n fue impulsada por el pr\u00edncipe heredero Mohammed bin Salman, quien asumi\u00f3 la presidencia del fondo en 2015, d\u00e1ndole la tarea de dirigir los planes de un bill\u00f3n de d\u00f3lares de Riad para diversificar la econom\u00eda y proyectar al reino en el escenario global. <\/p>\n En su intento por aumentar r\u00e1pidamente su exposici\u00f3n extranjera desde pr\u00e1cticamente cero hasta su objetivo del 24 por ciento de su cartera, gener\u00f3 revuelo con una serie de acuerdos de alto perfil, incluida la inyecci\u00f3n de 45.000 millones de d\u00f3lares en el Vision Fund de SoftBank en 2016 y de 20.000 millones de d\u00f3lares en un fondo de infraestructura de Blackstone el a\u00f1o siguiente. <\/p>\n En los a\u00f1os transcurridos desde entonces, ha invertido dinero en una amplia gama de sectores, desde el fabricante de autom\u00f3viles el\u00e9ctricos Lucid hasta su controvertida empresa LIV Golf, un grupo de cruceros, miner\u00eda, activos deportivos y empresas de juegos. <\/p>\n Tambi\u00e9n inyect\u00f3 decenas de miles de millones de d\u00f3lares en los mercados de valores de Estados Unidos y Europa e inyect\u00f3 2.000 millones de d\u00f3lares en una empresa de capital privado creada por el yerno de Donald Trump, Jared Kushner. <\/p>\n El frenes\u00ed de actividad coincidi\u00f3 con una restricci\u00f3n de la liquidez en otras partes del mundo, lo que convirti\u00f3 a Arabia Saudita y a otros estados del Golfo ricos en petr\u00f3leo en fuentes de referencia para la financiaci\u00f3n. <\/p>\n Ese sentimiento creci\u00f3 despu\u00e9s de que la invasi\u00f3n rusa a Ucrania enviara los precios de la energ\u00eda a m\u00e1ximos de varios a\u00f1os, creando un auge en el Golfo y ayudando a Arabia Saudita a registrar un super\u00e1vit presupuestario en 2022, el primero en casi una d\u00e9cada. <\/p>\n Pero desde entonces, el reino ha reducido la producci\u00f3n de petr\u00f3leo en un intento de estabilizar los precios del crudo, que se est\u00e1n debilitando. Esto ha afectado a los ingresos del gobierno y ha devuelto el presupuesto a un d\u00e9ficit, con Riad afrontando enormes compromisos financieros para financiar planes de desarrollo. Los banqueros tambi\u00e9n han dicho que algunos acuerdos han fracasado.<\/p>\n \u201cDurante los \u00faltimos ocho a\u00f1os, Arabia Saudita ha ofrecido dinero al resto del mundo con la mano abierta. Ahora, el pu\u00f1o se est\u00e1 cerrando y se est\u00e1 retirando hacia el pa\u00eds\u201d, dijo un banquero de inversiones con sede en Londres. \u201cEs parte de la estrategia de maduraci\u00f3n. No podr\u00edan haber seguido as\u00ed por siempre\u201d.<\/p>\n Seg\u00fan los documentos presentados ante la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de Estados Unidos, las acciones del PIF que cotizan en bolsa en Estados Unidos cayeron de unos 35.000 millones de d\u00f3lares a finales de 2023 a 20.500 millones de d\u00f3lares a finales de junio. Esto incluye la venta de su participaci\u00f3n en BlackRock y la enajenaci\u00f3n de sus participaciones en Carnival, la compa\u00f1\u00eda de cruceros, y el grupo de entretenimiento Live Nation. <\/p>\n Los funcionarios saud\u00edes afirman que las ambiciones del reino no han cambiado y que todav\u00eda hay una actividad significativa en marcha, con obras en marcha en una serie de megaproyectos. Pero el ministro de Finanzas, Mohammed al-Jadaan, dijo en una conferencia en abril que Riad se “adaptar\u00e1” seg\u00fan sea necesario. <\/p>\n “Ampliaremos algunos de los proyectos, reduciremos la escala de algunos proyectos, aceleraremos algunos proyectos”, dijo. <\/p>\n Un ejecutivo de una empresa de gesti\u00f3n de activos con sede en Estados Unidos a\u00f1adi\u00f3 que el pr\u00edncipe Mohammed estaba centrado en la construcci\u00f3n de infraestructura.<\/p>\n \u201cArabia Saudita ha dado un giro significativo hacia proyectos de crecimiento interno\u201d, afirm\u00f3 el ejecutivo. \u201cTienen una ambici\u00f3n audaz respecto de lo que quieren llegar a ser\u201d.<\/p>\n Otro banquero con sede en Londres dijo que como las perspectivas de financiaci\u00f3n “no son tan c\u00f3modas como quisieran, tendr\u00e1n que tomar algunas decisiones dif\u00edciles”. <\/p>\n “Es sensato y est\u00e1n siendo un poco m\u00e1s maduros, no est\u00e1n jugando con todo, pero eso significa que es menos lucrativo para los banqueros”, dijo.<\/p>\n \u201cEl otro aspecto es que los saud\u00edes est\u00e1n hartos de que los traten simplemente como una fuente de ingresos y desconf\u00edan enormemente de quienes buscan cobrar comisiones. Quieren que la gente se juegue su pellejo\u201d. <\/p>\n Agreg\u00f3 que el cambio de ritmo era un \u201cproblema c\u00edclico\u201d en l\u00ednea con la ca\u00edda de los ingresos petroleros, y dijo que el atractivo a largo plazo de Arabia Saudita \u201csigue siendo bastante fuerte porque tienen mucho que hacer desde una perspectiva de desarrollo\u201d.<\/p>\n La fuente del PIF dijo que el fondo se estaba centrando m\u00e1s en inversiones estrat\u00e9gicas en contraste con los primeros a\u00f1os de su transformaci\u00f3n, cuando “buscaba invertir dinero r\u00e1pidamente en ciertas \u00e1reas”. <\/p>\n \u201cHay una pausa en t\u00e9rminos de gasto, definitivamente no habr\u00e1 inversiones globales de gran magnitud en los pr\u00f3ximos dos o tres a\u00f1os\u201d, dijo un ejecutivo saud\u00ed. Habr\u00e1 excepciones, explic\u00f3, particularmente en \u00e1reas que se considera que agregan valor al reino, como la manufactura, la inteligencia artificial y la tecnolog\u00eda. <\/p>\n \u201cEst\u00e1n verbalizando a los bancos que es un momento muy discreto\u201d, dijo el ejecutivo. <\/p>\n El gasto contin\u00faa en el pa\u00eds, y el PIF tiene el objetivo de invertir al menos 40.000 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o en el reino, mientras supervisa una serie de megaproyectos y desarrolla nuevas industrias, entre ellas el turismo, los deportes, la miner\u00eda y la manufactura. <\/p>\n Riad tambi\u00e9n tiene que prepararse para ser anfitri\u00f3n de una serie de eventos internacionales, incluida la Copa Asi\u00e1tica de f\u00fatbol en 2027, los Juegos Asi\u00e1ticos de Invierno en 2029 y la Expo 2030. Adem\u00e1s, es el \u00fanico candidato para la Copa Mundial de la FIFA 2034.<\/p>\n Los banqueros agregaron que las subsidiarias del PIF, incluidas Riyadh Air, una nueva aerol\u00ednea, Savvy, una entidad de juegos, y Ma’aden, la compa\u00f1\u00eda minera, est\u00e1n realizando gran parte de las inversiones por s\u00ed mismas mientras buscan alcanzar sus propios objetivos.<\/p>\n “Hay mucha actividad en las empresas de cartera del PIF, no a nivel del PIF”, dijo el banquero con sede en Dubai. <\/p>\n Agreg\u00f3 que las \u201cbilleteras\u201d de los banqueros se van a trasladar m\u00e1s de las operaciones de inversi\u00f3n a la financiaci\u00f3n a medida que el gobierno y el PIF aumenten la deuda (Riad ya ha recaudado alrededor de 37 mil millones de d\u00f3lares este a\u00f1o).<\/p>\n \u201cNo es necesariamente un cambio de estrategia, es una evoluci\u00f3n\u201d, dijo.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/1724138983_27_El-fondo-saudi-pone-fin-a-la-era-del-dinero.jpg\")
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