{"id":1320248,"date":"2024-08-16T05:56:19","date_gmt":"2024-08-16T05:56:19","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-indicadores-simples-de-si-estados-unidos-esta-en-recesion-son-erroneos\/"},"modified":"2024-08-16T05:56:24","modified_gmt":"2024-08-16T05:56:24","slug":"los-indicadores-simples-de-si-estados-unidos-esta-en-recesion-son-erroneos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-indicadores-simples-de-si-estados-unidos-esta-en-recesion-son-erroneos\/","title":{"rendered":"Los indicadores simples de si Estados Unidos est\u00e1 en recesi\u00f3n son err\u00f3neos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrese en el <!-- -->Econom\u00eda de EE.UU.<!-- --> myFT Digest \u2013 entregado directamente en su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=8e8f22b7-9234-4fdf-a5c4-0a5e18fb65fb&amp;concept-id=6aa143a2-7a0c-4a20-ae90-ca0a46f36f92\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Mi hijo de 18 meses siente intensamente sus necesidades, en particular las relacionadas con las fresas. De manera similar, hoy los inversores quieren saber con mucha, mucha atenci\u00f3n si Estados Unidos est\u00e1 en recesi\u00f3n y, aunque la rabieta de los mercados de la semana pasada ha terminado afortunadamente, todav\u00eda hay algunos que dudan. Pero, aunque puedo juzgar si mi hijo ha comido lo suficiente (\u201cese \u00faltimo tiene un gusano\u201d), los datos econ\u00f3micos no ofrecen tanta claridad. Y una creciente cantidad de indicadores de \u201crecesi\u00f3n actual\u201d no hace m\u00e1s que aumentar la confusi\u00f3n.<\/p>\n<p>La principal de ellas es la regla Sahm, concebida originalmente por la economista Claudia Sahm para desencadenar un est\u00edmulo fiscal. Se basa en la regularidad hist\u00f3rica de que desde 1970, cada aumento superior a 0,5 puntos porcentuales en el promedio trimestral de la tasa de desempleo en relaci\u00f3n con su nivel m\u00e1s bajo de los doce meses anteriores ha coincidido con una recesi\u00f3n. Es preocupante que en julio este indicador se pusiera en rojo.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>En este punto, lo m\u00e1s maduro ser\u00eda elaborar un juicio m\u00e1s matizado a partir de otros datos. Pero los arrebatos de los inversores son ruidosos y desagradables, por lo que los analistas han estado ocupados trabajando en suplementos. Uno presentado por UBS basado en la relaci\u00f3n empleo-poblaci\u00f3n, por ejemplo, ofrece el mensaje tranquilizador de que todav\u00eda no se ha producido una recesi\u00f3n.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/1723787778_37_Los-indicadores-simples-de-si-Estados-Unidos-esta-en-recesion.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas del promedio de tres meses de la relaci\u00f3n empleo-poblaci\u00f3n de EE. UU. menos el punto m\u00e1s alto de los 12 meses anteriores* que muestra que un indicador de recesi\u00f3n que utiliza la relaci\u00f3n empleo-poblaci\u00f3n sugiere que la econom\u00eda de EE. UU. a\u00fan no ha llegado a ese punto.\" data-image-type=\"graphic\" width=\"2800\" height=\"2000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>El 11 de agosto, Pascal Michaillat, de la Universidad de California, Santa Cruz, y Emmanuel Saez, de la Universidad de California, Berkeley, <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/arxiv.org\/pdf\/2408.05856\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">se meti\u00f3 en<\/a> para crear la regla Michez (mi nombre, no el de ellos). Esta combina una regla Sahm ligeramente modificada con un indicador similar de cambios en las vacantes de empleo y ha tendido a detectar las recesiones con una velocidad impresionante. De hecho, sugiere que Estados Unidos estaba en recesi\u00f3n ya en marzo.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2800\" height=\"2000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1200\" height=\"1600\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/1723787779_61_Los-indicadores-simples-de-si-Estados-Unidos-esta-en-recesion.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas del promedio de tres meses menos el punto m\u00e1s bajo (desempleo) o m\u00e1s alto (vacantes) de los \u00faltimos 12 meses, ppts* que muestran que la combinaci\u00f3n del desempleo y las vacantes sugiere que Estados Unidos entr\u00f3 en recesi\u00f3n en marzo.\" data-image-type=\"graphic\" width=\"2800\" height=\"2000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>No es bueno que tanto las reglas de Sahm como las de Michez sugieran que la recesi\u00f3n ya est\u00e1 aqu\u00ed. Pero si bien la historia est\u00e1 llena de afirmaciones optimistas de que esta vez es diferente (he aprendido a ser esc\u00e9ptica con los lamentos que sugieren que la tolerancia de mi hijo a la fruta \u00e1cida ha aumentado), estos indicadores vienen con verdaderas advertencias para la salud. <\/p>\n<p>Empecemos por la regla de Sahm. Como me se\u00f1al\u00f3 Ernie Tedeschi, de la Universidad de Yale, entre enero y junio de 2024 el aumento del desempleo estuvo impulsado casi en su totalidad por los nuevos ingresos y los reingresos a la fuerza laboral. Eso huele a un aumento del desempleo impulsado por una mayor oferta laboral, no por una demanda peligrosamente deprimida. En julio tambi\u00e9n hubo un aumento del desempleo temporal, que seg\u00fan Tedeschi \u201ctiene su propio grano de sal\u201d.<\/p>\n<p>Esta advertencia sanitaria tambi\u00e9n se aplica a la regla de Michez, que tambi\u00e9n se basa en los cambios en la tasa de desempleo. Y aunque los datos sobre vacantes han sido hist\u00f3ricamente un indicador \u00fatil del mercado laboral, m\u00e1s recientemente podr\u00edan estar arrojando falsos positivos, si la reciente ca\u00edda en las vacantes de empleo simplemente refleja la normalizaci\u00f3n a partir de un pico extraordinario. En los \u00faltimos a\u00f1os parece que la relaci\u00f3n entre desempleo y vacantes ha sido un poco err\u00f3nea, lo que sugiere que la historia puede ser una mala gu\u00eda para el presente.<\/p>\n<p>En general, se trata de una situaci\u00f3n bastante incierta. Podr\u00edamos estar en recesi\u00f3n, aunque otros indicadores sugieren que es poco probable. \u00bfQu\u00e9 tal un indicador que refleje esta incertidumbre?<\/p>\n<p>Michaillat y Saez han intentado definir dos umbrales entre los cuales la certeza va del cero al cien por cien. El umbral inferior, superado en marzo, es el nivel m\u00e1s bajo de su indicador que han superado todas las recesiones desde 1960. El umbral superior es el nivel m\u00e1s alto de su indicador que han superado todas las recesiones. <\/p>\n<p>Se define la probabilidad de que estemos en recesi\u00f3n como la proporci\u00f3n en que el indicador actual se encuentra entre el umbral inferior y el superior. Seg\u00fan los \u00faltimos datos, es del 40 por ciento.<\/p>\n<p>Si se est\u00e1 rascando la cabeza, piense en esto: supongamos que el dolor de est\u00f3mago de mi hijo siempre ha comenzado despu\u00e9s de seis fresas, pero en cada ocasi\u00f3n en que ha tenido dolor de est\u00f3mago ha comido al menos diez. Despu\u00e9s de ocho fresas, este indicador sugerir\u00eda que hay un 50 por ciento de probabilidades de que Caspar sufra dolor de est\u00f3mago. <\/p>\n<p>Si todav\u00eda se est\u00e1 rascando la cabeza, para ser honesto, yo tambi\u00e9n lo estoy. M\u00e1s all\u00e1 de si los acad\u00e9micos realmente est\u00e1n describiendo una probabilidad en lugar de una especie de \u201c\u00edndice de confianza\u201d, este m\u00e9todo parece bastante sensible al marco temporal elegido. Si los acad\u00e9micos hubieran retrocedido a la d\u00e9cada de 1930, su umbral superior habr\u00eda sido m\u00e1s bajo, elevando la probabilidad de una recesi\u00f3n actual al 67 por ciento.<\/p>\n<p>El desaf\u00edo fundamental aqu\u00ed es que ha habido nueve recesiones desde 1960, lo que no es suficiente para identificar patrones que definitivamente se mantendr\u00edan en un per\u00edodo pospand\u00e9mico anormal. Por lo tanto, con disculpas a mi hijo y a los inversores, es inevitable que haya cierta frustraci\u00f3n. <\/p>\n<p><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/?view=cm&amp;fs=1&amp;tf=1&amp;to=soumaya.keynes@ft.com\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"><em>soumaya.keynes@ft.com<\/em><\/a><\/p>\n<p><em>Sigue a Soumaya Keynes con <\/em><em>miFT<\/em><em> Y en <\/em><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/twitter.com\/SoumayaKeynes\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"><em>inc\u00f3gnita<\/em><\/a><\/p>\n<p><em>El programa de econom\u00eda con Soumaya Keynes<\/em><em> es un nuevo<\/em> <em>Podcast del FT que ofrece a los oyentes una comprensi\u00f3n m\u00e1s profunda de los problemas econ\u00f3micos globales m\u00e1s complejos en episodios semanales f\u00e1ciles de entender. Escuche nuevos episodios todos los lunes en <\/em><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/podcasts.apple.com\/gb\/podcast\/the-economics-show-with-soumaya-keynes\/id1746352576\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"><em>Manzana<\/em><\/a><em>, <\/em><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/open.spotify.com\/show\/64rPqCkSSBkuSJpkMLRe9i?si=70c1cb4221e54c9a\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"><em>Spotify<\/em><\/a><em>, <\/em><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/pca.st\/6ysdzw0j\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\"><em>Moldes de bolsillo<\/em><\/a><em> o dondequiera que obtengas tus podcasts<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><br \/>\n<br \/><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/8e8f22b7-9234-4fdf-a5c4-0a5e18fb65fb\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrese en el Econom\u00eda de EE.UU. myFT Digest \u2013 entregado directamente en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1320249,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[64469,97,4003,50981,36,1349,36356,1932,4004],"class_list":["post-1320248","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-erroneos","tag-esta","tag-estados","tag-indicadores","tag-los","tag-recesion","tag-simples","tag-son","tag-unidos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1320248","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1320248"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1320248\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1320249"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1320248"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1320248"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1320248"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}