{"id":1308903,"date":"2024-08-08T01:16:15","date_gmt":"2024-08-08T01:16:15","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-gran-ola-de-ventas-y-por-que-el-mercado-japones-cotiza-como-una-accion-de-centavo\/"},"modified":"2024-08-08T01:16:20","modified_gmt":"2024-08-08T01:16:20","slug":"la-gran-ola-de-ventas-y-por-que-el-mercado-japones-cotiza-como-una-accion-de-centavo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-gran-ola-de-ventas-y-por-que-el-mercado-japones-cotiza-como-una-accion-de-centavo\/","title":{"rendered":"La gran ola de ventas y por qu\u00e9 el mercado japon\u00e9s cotiza como una acci\u00f3n de centavo"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=b1a9bdbc-39ee-45fa-b7d7-6d1f03b9c3b5\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>En el primer d\u00eda completo de operaciones tras el gran terremoto de Tohoku de 2011, recuerda un gestor de fondos intimidado, la oficina temblaba con las r\u00e9plicas. La mayor planta nuclear del mundo, en Fukushima, estaba en crisis y una explosi\u00f3n hab\u00eda volado el techo. Se hablaba de evacuar Tokio. <\/p>\n<p>Las acciones japonesas cerraron ese d\u00eda un 6 por ciento m\u00e1s baja.<\/p>\n<p>\u201cPero en agosto de 2024\u201d, dice, lamentando el desplome del lunes que borr\u00f3 cientos de miles de millones de d\u00f3lares de valor del mercado, \u201ctodo lo que se necesita es un informe de empleo estadounidense d\u00e9bil y un aumento modesto en el tipo de inter\u00e9s del Banco de Jap\u00f3n para hacer que el Nikkei Average caiga un 12 por ciento en un d\u00eda. Todo el mercado est\u00e1 cotizando como una acci\u00f3n de centavo\u201d.<\/p>\n<p>La sesi\u00f3n del martes, durante la cual el Nikkei rebot\u00f3 con un aumento igualmente absurdo del 10 por ciento, no logr\u00f3 disipar la sensaci\u00f3n de un mercado emergente desvinculado de los fundamentos y en el que solo pueden jugar los especuladores m\u00e1s adictos al riesgo. En el espacio de una semana, el \u00edndice Topix en general pas\u00f3 de ser uno de los \u00edndices de referencia con mejor desempe\u00f1o en 2024 a uno de los peores, y luego volvi\u00f3 a territorio ligeramente positivo. <\/p>\n<p>No es precisamente la imagen de una inversi\u00f3n sobria pero resurgida que Jap\u00f3n se ha esforzado por transmitir tanto a los inversores globales como a millones de hogares esc\u00e9pticos. Ha aplicado capas de pintura cada vez m\u00e1s gruesas sobre los carteles, pero muchos todav\u00eda pueden ver claramente las luces que dicen \u201ccasino\u201d. <\/p>\n<p>\u00bfExiste entonces alguna forma de volver atr\u00e1s?<\/p>\n<p>En el corto plazo, todav\u00eda hay que poner orden en el caos, y el proceso puede ni siquiera comenzar mientras la recesi\u00f3n estadounidense y la guerra en Oriente Medio se perfilen como amenazas externas. El mi\u00e9rcoles, el vicegobernador del BoJ pronunci\u00f3 un discurso que los mercados interpretaron como moderado, apenas una semana despu\u00e9s de que el gobernador hubiera se\u00f1alado lo contrario.  <\/p>\n<p>El yen, que ha sido objeto de m\u00faltiples intervenciones gubernamentales para impulsarlo al alza frente al d\u00f3lar desde abril, se hab\u00eda apreciado el lunes lo suficiente y con la suficiente rapidez como para que las autoridades japonesas pudieran haber intervenido leg\u00edtimamente para debilitarlo nuevamente. Los comentarios del vicegobernador sirvieron para lograrlo, pero sin reforzar la sensaci\u00f3n de que el Banco de Jap\u00f3n ha tomado en serio su mensaje.<\/p>\n<p>Quiz\u00e1s haya tres conclusiones diferentes que los inversores sacar\u00e1n sobre si seguir adelante con Jap\u00f3n. <\/p>\n<p>El cauteloso ser\u00e1 que la semana pasada ha expuesto el verdadero rostro de una econom\u00eda y un mercado de valores que, a pesar de algunos puntos realmente brillantes y de esfuerzos cosm\u00e9ticos bien concebidos, sigue siendo bastante feo. Se permiti\u00f3 que las empresas zombis sobrevivieran demasiado tiempo. Las mejoras en la gobernanza, la eficiencia del capital, la diversidad y la profesionalizaci\u00f3n de la gesti\u00f3n llegaron demasiado tarde y en forma demasiado escasa. El capital se ha asignado de manera miserable. El c\u00edrculo virtuoso prometido de aumentos salariales y reflaci\u00f3n sostenida no ha surgido como corresponde. Demasiadas empresas no deber\u00edan cotizar en bolsa, y todo el espect\u00e1culo se sustenta en una poblaci\u00f3n que se reduce y envejece. <\/p>\n<p>La visi\u00f3n m\u00e1s optimista es que, al provocar exactamente la conclusi\u00f3n antes mencionada, la semana pasada o las dos \u00faltimas han hecho que el dinero inseguro se vaya del mercado japon\u00e9s, sin el cual siempre habr\u00eda funcionado mejor. Los fondos que s\u00f3lo apuestan a largo plazo y que han dudado sobre Jap\u00f3n mientras el yen parec\u00eda irremediablemente d\u00e9bil pueden ahora decidir que ya no es as\u00ed. Cuando un capital m\u00e1s grande y m\u00e1s estable eche un vistazo a la escena, entrar\u00e1 precisamente porque todav\u00eda hay muchas cosas que no funcionan bien -pero que en teor\u00eda se pueden mejorar- en el mercado. <\/p>\n<p>A diferencia de los componentes de las bolsas estadounidenses y europeas, donde la ineficiencia de capital ha sido en gran medida eliminada, Jap\u00f3n todav\u00eda la tiene en abundancia. Para los inversores con el tiempo y la inclinaci\u00f3n para determinar cu\u00e1les est\u00e1n a punto de dar el salto a la eficiencia de capital, existe una gran oportunidad. Pero eso sugiere, con raz\u00f3n, que comprar en todo el mercado siempre ser\u00e1 bastante arriesgado. El m\u00e1ximo hist\u00f3rico alcanzado por el Topix en general este a\u00f1o fue enga\u00f1oso debido a la desigualdad con la que se movieron las acciones individuales dentro de \u00e9l. Caveat emptor: este lugar es solo para selectores de acciones.<\/p>\n<p>La tercera conclusi\u00f3n, y quiz\u00e1 la m\u00e1s intrigante, es que estamos presenciando algo lo suficientemente extraordinario como para provocar el temor de perdernos algo: los espasmos y las turbulencias que implica la \u201cnormalizaci\u00f3n\u201d de Jap\u00f3n tras d\u00e9cadas de anormalidad. Una pol\u00edtica monetaria ultraflexible, la deflaci\u00f3n, un tab\u00fa contra la quiebra y una renuencia a la consolidaci\u00f3n han caracterizado a Jap\u00f3n ante el mundo de las inversiones. La normalizaci\u00f3n, de una forma u otra, va a ser extraordinariamente dolorosa y tal vez, mientras est\u00e9 en marcha, haga que Jap\u00f3n parezca mucho a un mercado emergente. Acost\u00fambrense a ella.<\/p>\n<p><em>leo.lewis@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/b1a9bdbc-39ee-45fa-b7d7-6d1f03b9c3b5\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1308904,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[1261,16782,440,28289,92,13230,2652,4024,231,387,158,1731],"class_list":["post-1308903","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-accion","tag-centavo","tag-como","tag-cotiza","tag-gran","tag-japones","tag-mercado","tag-ola","tag-por","tag-que","tag-una","tag-ventas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1308903","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1308903"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1308903\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1308904"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1308903"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1308903"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1308903"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}