{"id":1308438,"date":"2024-08-07T16:53:20","date_gmt":"2024-08-07T16:53:20","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/un-aterrizaje-suave-de-ee-uu-sigue-en-juego\/"},"modified":"2024-08-07T16:53:25","modified_gmt":"2024-08-07T16:53:25","slug":"un-aterrizaje-suave-de-ee-uu-sigue-en-juego","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/un-aterrizaje-suave-de-ee-uu-sigue-en-juego\/","title":{"rendered":"Un aterrizaje suave de EE.UU. sigue en juego"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=d865fed4-6709-4513-b268-2da79c916e03\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Despu\u00e9s de una dram\u00e1tica ola de ventas, los mercados financieros mundiales han vuelto a una relativa calma, al menos por ahora. Detr\u00e1s del nerviosismo est\u00e1n los inversores que se preguntan si la econom\u00eda estadounidense lograr\u00e1 el esperado &#8220;aterrizaje suave&#8221; (en el que la inflaci\u00f3n vuelva a su nivel objetivo sin una desaceleraci\u00f3n significativa). Esa suposici\u00f3n hab\u00eda contribuido a impulsar el S&#038;P 500 a un m\u00e1ximo hist\u00f3rico a mediados de julio. Los d\u00e9biles datos sobre el empleo y la decisi\u00f3n de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener las tasas de inter\u00e9s en su nivel m\u00e1ximo la semana pasada alimentaron las dudas. <\/p>\n<p>En retrospectiva, Estados Unidos no est\u00e1 en recesi\u00f3n ni es necesariamente inminente. Los temores iniciales de que la ca\u00edda de los mercados financieros pudiera frenar la econom\u00eda real mediante una espiral descendente de ventas que se refuerza a s\u00ed misma se han disipado, ya que los operadores han comenzado a comprar de nuevo. Los datos de empleo estadounidenses m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado para julio, publicados el viernes, tampoco son motivo inmediato de alarma. La tasa de desempleo ha aumentado 0,6 puntos porcentuales desde enero, pero parte de la recuperaci\u00f3n ha sido impulsada por un mayor n\u00famero de personas que se incorporan a la fuerza laboral. <\/p>\n<p>Aun as\u00ed, la econom\u00eda estadounidense est\u00e1 m\u00e1s fr\u00eda que los mercados y la Reserva Federal tal vez haya apreciado la situaci\u00f3n. De hecho, las d\u00e9biles cifras de empleo deber\u00edan hacer que nos centremos en la desaceleraci\u00f3n m\u00e1s amplia que se est\u00e1 produciendo en Estados Unidos. Tomemos como ejemplo a los consumidores estadounidenses. Estimaciones recientes sugieren que el exceso de ahorro de la pandemia, que ayud\u00f3 a apuntalar el gasto, se ha agotado. El gasto anual ahora est\u00e1 creciendo m\u00e1s r\u00e1pido que el ingreso, lo que no es sostenible. Tal como est\u00e1n las cosas, la tasa de morosidad de las tarjetas de cr\u00e9dito ha superado los niveles anteriores a 2020. Y si bien los hogares est\u00e1n gastando mucho, la mayor parte parece destinarse a art\u00edculos no discrecionales, como alquileres elevados, servicios p\u00fablicos y atenci\u00f3n m\u00e9dica. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>A continuaci\u00f3n, una serie de indicadores prospectivos apuntan a una desaceleraci\u00f3n del impulso econ\u00f3mico. Un \u00edndice de nuevos pedidos en el sector manufacturero ha estado en territorio contractivo desde abril. Las solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo, una medida m\u00e1s oportuna de la tensi\u00f3n en el mercado laboral, han estado mostrando una tendencia al alza y la semana pasada alcanzaron su nivel m\u00e1s alto en casi un a\u00f1o. Las peque\u00f1as empresas, que tienden a sentir primero el impacto de las altas tasas, tambi\u00e9n han estado recortando sus planes de contrataci\u00f3n. Emplean a poco menos del 50 por ciento de la fuerza laboral estadounidense. <\/p>\n<p>Las \u00faltimas semanas de convulsiones en los mercados son un recordatorio para los inversores y los responsables de las pol\u00edticas de la necesidad de examinar una gama m\u00e1s amplia de datos econ\u00f3micos. Las narrativas optimistas sobre la econom\u00eda pueden ser cegadoras. La incertidumbre pol\u00edtica (incluida una re\u00f1ida carrera presidencial) y los problemas con los datos tampoco han ayudado al proceso de pron\u00f3stico. Por ejemplo, el crecimiento del empleo ha estado decayendo seg\u00fan el <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/fred.stlouisfed.org\/series\/PAYEMS#0\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">Encuesta de Hogares<\/a>pero est\u00e1 aumentando de manera constante en el indicador de n\u00f3minas no agr\u00edcolas.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/1723049600_570_Un-aterrizaje-suave-de-EEUU-sigue-en-juego.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de millones de encuestas de hogares que muestran empleo a tiempo completo\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>La Reserva Federal y los inversores han estado esperando todo el a\u00f1o se\u00f1ales de que las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas est\u00e1n presionando a la econom\u00eda. Las se\u00f1ales son cada vez m\u00e1s claras. El problema es que las econom\u00edas no se desaceleran de manera lineal. Los despidos, las quiebras y las ejecuciones hipotecarias aumentan lentamente y luego tienden a crecer en espiral. El impacto de las tasas m\u00e1s altas llega con un retraso, pero cuando aparece, la angustia puede aumentar r\u00e1pidamente.<\/p>\n<p>Antes de la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la Fed en septiembre se dar\u00e1n a conocer m\u00e1s datos sobre el empleo, la inflaci\u00f3n y la actividad econ\u00f3mica en Estados Unidos, lo que puede provocar m\u00e1s ajustes de precios, al alza o a la baja. En cualquier caso, la Fed deber\u00eda evitar cualquier intervenci\u00f3n de emergencia que pudiera generar m\u00e1s p\u00e1nico. Sin embargo, un recorte de tasas en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n parece necesario, o el banco central corre el riesgo de restringir excesivamente la demanda. Un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos tambi\u00e9n deber\u00eda seguir siendo una opci\u00f3n. <\/p>\n<p>Es tranquilizador que la Fed est\u00e9 en condiciones de centrarse m\u00e1s en el otro lado de su doble mandato: apoyar el empleo. Las presiones sobre los precios est\u00e1n disminuyendo y la inflaci\u00f3n anual del PCE en junio se redujo a medio punto porcentual del objetivo del 2%. El crecimiento econ\u00f3mico no se est\u00e1 desplomando, pero hay se\u00f1ales claras de desaceleraci\u00f3n. El aterrizaje suave sigue en pie, pero la pista es m\u00e1s corta de lo que muchos hab\u00edan pensado.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/d865fed4-6709-4513-b268-2da79c916e03\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1308439,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[2511,1289,2404,804,7785],"class_list":["post-1308438","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-aterrizaje","tag-ee-uu","tag-juego","tag-sigue","tag-suave"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1308438","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1308438"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1308438\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1308439"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1308438"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1308438"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1308438"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}