{"id":1308350,"date":"2024-08-07T15:33:18","date_gmt":"2024-08-07T15:33:18","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/analistas-advierten-que-la-desinversion-del-carry-trade-en-yenes-sigue-amenazando-a-los-mercados\/"},"modified":"2024-08-07T15:33:23","modified_gmt":"2024-08-07T15:33:23","slug":"analistas-advierten-que-la-desinversion-del-carry-trade-en-yenes-sigue-amenazando-a-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/analistas-advierten-que-la-desinversion-del-carry-trade-en-yenes-sigue-amenazando-a-los-mercados\/","title":{"rendered":"Analistas advierten que la desinversi\u00f3n del carry trade en yenes sigue amenazando a los mercados"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=9ec8bb1f-bec6-4e7c-9ecf-1bc817f02112\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los analistas han dicho que la desmantelaci\u00f3n global del mayor &#8220;carry trade&#8221; del mundo tiene el potencial de desestabilizar a\u00fan m\u00e1s los mercados, ya que el resurgimiento de la moneda japonesa obliga a los especuladores a cerrar apuestas que podr\u00edan ascender a cientos de miles de millones de d\u00f3lares.<\/p>\n<p>En los \u00faltimos tres a\u00f1os, la versi\u00f3n en yenes del carry trade (tomar pr\u00e9stamos en un pa\u00eds con tasas de inter\u00e9s bajas para financiar inversiones en activos en otros lugares que ofrecen retornos m\u00e1s altos) se ha disparado debido a las tasas ultra bajas de Jap\u00f3n.<\/p>\n<p>El fortalecimiento del yen, impulsado por el aumento de los tipos de inter\u00e9s del Banco de Jap\u00f3n la semana pasada, ha obligado a los fondos de cobertura y a otros inversores a deshacerse r\u00e1pidamente de sus operaciones de carry trade. Esto ha contribuido a la turbulencia en los mercados mundiales, incluida una dram\u00e1tica ola de ventas el lunes, cuando los inversores se apresuraron a deshacerse de los activos que hab\u00edan comprado pidiendo pr\u00e9stamos en yenes. <\/p>\n<p>&#8220;No se puede deshacer la mayor operaci\u00f3n de carry trade que el mundo haya visto jam\u00e1s sin romper algunas cabezas&#8221;, dijo Kit Juckes, estratega cambiario de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale. <\/p>\n<p>Seg\u00fan algunas estimaciones, el carry trade en yenes ha crecido hasta convertirse en una de las mayores iteraciones de la apuesta, con la recaudaci\u00f3n de fondos baratos en yenes fluyendo hacia todo, desde monedas de mercados emergentes como el peso mexicano hasta acciones taiwanesas, bienes ra\u00edces y acciones tecnol\u00f3gicas estadounidenses.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2100\" height=\"1500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"900\" height=\"1200\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>El tama\u00f1o de esta operaci\u00f3n es dif\u00edcil de estimar, dicen los analistas, debido a su escala y a su uso por parte de todos, desde fondos de cobertura, pasando por family offices y capital privado, hasta empresas japonesas. <strong><br \/><\/strong><br \/>Si bien una parte importante de esta actividad involucra fondos de cobertura y otros inversores de corto plazo que financian apuestas especulativas con pr\u00e9stamos en yenes, tambi\u00e9n abarca a hogares y empresas japonesas comunes que utilizan fondos nacionales para invertir en el exterior.<\/p>\n<p>En una llamada con clientes esta semana, James Malcolm, estratega global de UBS, estim\u00f3 que el volumen acumulado de operaciones de carry trade entre d\u00f3lares y yenes desde 2011 asciende a unos 500.000 millones de d\u00f3lares, y que aproximadamente la mitad de ese volumen se ha extendido durante los \u00faltimos dos o tres a\u00f1os. Dijo que en las \u00faltimas semanas se hab\u00edan cancelado alrededor de 200.000 millones de d\u00f3lares de esas posiciones, o aproximadamente tres cuartas partes de las operaciones que esperaba que se deshaceran. <\/p>\n<p>Un alto funcionario japon\u00e9s dijo: \u201cHubo un uso irracional del carry trade en los \u00faltimos a\u00f1os, por lo que era inevitable que en alg\u00fan momento se produjera una gran desregulaci\u00f3n de ese mecanismo\u201d. <\/p>\n<p>Seg\u00fan el Banco de Pagos Internacionales, los pr\u00e9stamos transfronterizos en yenes (no todos necesariamente operaciones de carry trade) aumentaron en 742.000 millones de d\u00f3lares desde fines de 2021. Los pr\u00e9stamos transfronterizos originados en Jap\u00f3n alcanzaron los 157 billones de yenes (1 bill\u00f3n de d\u00f3lares) en marzo de 2024, un 21 por ciento m\u00e1s que en 2021, seg\u00fan los analistas de ING.<\/p>\n<p>Sin embargo, la din\u00e1mica reciente se alter\u00f3 radicalmente cuando las autoridades japonesas intervinieron para fortalecer el yen y luego, la semana pasada, el BoJ golpe\u00f3 el mercado con un aumento sorpresivo de la tasa de inter\u00e9s y una fuerte se\u00f1al de que habr\u00eda m\u00e1s ajustes por venir. <\/p>\n<p>Algunos analistas y operadores sospechan que la mayor\u00eda de las apuestas m\u00e1s especulativas para las que se utiliz\u00f3 el carry trade ya se han liquidado. Otros creen que podr\u00eda haber muchas m\u00e1s liquidaciones en el futuro, ya que las ventas pasan de los fondos de cobertura a los inversores de \u201cdinero real\u201d.<\/p>\n<p>\u201cLa realidad sobre el carry trade en yenes es que nadie sabe exactamente qu\u00e9 tan grande es, o cu\u00e1nto se ha deshecho hasta ahora. Pero ciertamente hay una sensaci\u00f3n en este momento de que algunas de las posiciones cortas en yenes m\u00e1s inestables que financiaban operaciones especulativas han sido eliminadas\u201d, dijo Benjamin Shatil, estratega cambiario de JPMorgan en Tokio. El carry trade basado en efectivo, dijo, probablemente ahora se haya reducido de su extremo, \u201cpero todav\u00eda tiene un largo camino por recorrer\u201d.<\/p>\n<p>En una nota a los inversores publicada tras el inesperado aumento de tipos del BoJ, Osamu Takashima, analista de divisas de Citi, predijo que \u201cel ajuste actual es s\u00f3lo el principio del fin\u201d, estimando que el yen podr\u00eda llegar a cotizar a 129 yenes frente al d\u00f3lar en 2026, antes de llegar a 116 yenes al a\u00f1o siguiente. Actualmente, est\u00e1 rozando los 147 yenes.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/9ec8bb1f-bec6-4e7c-9ecf-1bc817f02112\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1308351,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[5894,22812,4786,49779,38,30164,36,6461,804,53914,51978],"class_list":["post-1308350","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-advierten","tag-amenazando","tag-analistas","tag-carry","tag-del","tag-desinversion","tag-los","tag-mercados","tag-sigue","tag-trade","tag-yenes"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1308350","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1308350"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1308350\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1308351"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1308350"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1308350"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1308350"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}