{"id":1307017,"date":"2024-08-06T15:41:27","date_gmt":"2024-08-06T15:41:27","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-reserva-federal-no-permitira-que-los-mercados-dicten-un-recorte-de-tasas\/"},"modified":"2024-08-06T15:41:31","modified_gmt":"2024-08-06T15:41:31","slug":"la-reserva-federal-no-permitira-que-los-mercados-dicten-un-recorte-de-tasas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/la-reserva-federal-no-permitira-que-los-mercados-dicten-un-recorte-de-tasas\/","title":{"rendered":"La Reserva Federal no permitir\u00e1 que los mercados dicten un recorte de tasas"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=0fc8ebb4-7e98-4276-940f-34edd4228632\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p><em>El autor es profesor de Econom\u00eda en la Universidad de California, Berkeley.<\/em> <\/p>\n<p>Los mercados burs\u00e1tiles mundiales est\u00e1n en crisis, sacudidos por un decepcionante informe sobre el empleo en Estados Unidos publicado el viernes pasado. Como siempre ocurre despu\u00e9s de este tipo de medidas, abundan las especulaciones sobre la posibilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n<p>El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto tiene algunas opciones diferentes por delante. <\/p>\n<p>Podr\u00eda decidir una reducci\u00f3n de emergencia de los tipos de inter\u00e9s antes de su reuni\u00f3n de septiembre, programada regularmente, siguiendo su reacci\u00f3n a la crisis del Covid en marzo de 2020. O podr\u00eda esperar hasta septiembre, pero recortar los tipos en m\u00e1s de los 25 puntos b\u00e1sicos se\u00f1alados anteriormente. Sin embargo, lo m\u00e1s probable es que simplemente mantenga el rumbo.<\/p>\n<p>En primer lugar, es importante recordar, como seguramente lo hace la Fed, que el mercado de valores no es la econom\u00eda. <\/p>\n<p>La Reserva Federal reacciona ante la inflaci\u00f3n y el crecimiento, no ante el nivel o la volatilidad de los precios de las acciones. Reacciona ante el mercado de valores s\u00f3lo cuando la volatilidad amenaza la estabilidad financiera. Por el momento, no hay evidencia de que esto sea as\u00ed.  <\/p>\n<p>Tampoco hay indicios de una recesi\u00f3n incipiente. El mercado de valores ha pronosticado nueve de las \u00faltimas cinco recesiones, como observ\u00f3 c\u00e9lebremente el premio Nobel Paul Samuelson. No es una se\u00f1al fiable de que se avecina una recesi\u00f3n.<\/p>\n<p>Adem\u00e1s, un informe de empleo malo no marca una tendencia. Las cifras de empleo eran buenas tan recientemente como en junio. Aunque el desempleo aument\u00f3 dos d\u00e9cimas de punto porcentual en julio, la econom\u00eda agreg\u00f3 114.000 puestos de trabajo. El hecho de que m\u00e1s trabajadores ingresen a la fuerza laboral no es algo malo.<\/p>\n<p>Sobre todo, es importante tener en cuenta, como tambi\u00e9n lo hace la Fed, que las cifras de empleo son ruidosas.<\/p>\n<p>Las cifras de julio se vieron afectadas por los disturbios provocados por el hurac\u00e1n Beryl. Tambi\u00e9n pueden estar sujetas a revisiones significativas una vez que se disponga de m\u00e1s datos. Es probable que la Fed espere a conocerlos antes de sacar conclusiones definitivas.<\/p>\n<p>Si bien el informe de empleo del viernes pasado puede haber desencadenado la reacci\u00f3n de los mercados, otros factores contribuyeron a inquietar a los inversores. <\/p>\n<p>La burbuja de la inteligencia artificial se est\u00e1 desvaneciendo, mientras los inversores se preguntan si realmente se avecina un estallido de crecimiento de la productividad generativa. No es casualidad que las acciones tecnol\u00f3gicas como Nvidia y Samsung hayan hecho caer los mercados a principios de esta semana. Adem\u00e1s, est\u00e1 la crisis no resuelta en Gaza y Cisjordania, y una inminente guerra entre Israel e Ir\u00e1n que amenaza con involucrar a otros pa\u00edses.<\/p>\n<p>Algunos dir\u00e1n que la decepci\u00f3n por el regreso de la IA y las preocupaciones sobre Medio Oriente son razones para pensar que el crecimiento del gasto se desacelerar\u00e1 y la econom\u00eda estadounidense caer\u00e1 en recesi\u00f3n, lo que dar\u00eda a la Fed una motivaci\u00f3n adicional para reducir las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n<p>Pero, una vez m\u00e1s, es probable que los miembros del FOMC esperen y vean qu\u00e9 pasa. Entienden que un recorte de emergencia entre reuniones, o incluso una reducci\u00f3n mayor de 50 puntos b\u00e1sicos de lo esperado en septiembre, probablemente genere p\u00e1nico en lugar de tranquilizar a los mercados, lo que inferir\u00e1 que la Fed comparte o incluso supera su pesimismo.<\/p>\n<p>Por \u00faltimo, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, y otros entienden que Estados Unidos est\u00e1 en medio de una campa\u00f1a presidencial. Donald Trump puede ser un hombre declarado partidario de las tasas de inter\u00e9s bajas, pero seguro que se quejar\u00e1 de que cualquier cosa que haga la Reserva Federal para impulsar la econom\u00eda ahora es un intento de manipular las elecciones a favor de Kamala Harris y los dem\u00f3cratas.  <\/p>\n<p>Trump entiende que se considera que el gobierno en el poder, con raz\u00f3n o sin ella, es due\u00f1o de la econom\u00eda. Cuanto peor se desempe\u00f1en la econom\u00eda y los mercados entre ahora y noviembre, mejor para su rival.<\/p>\n<p>La Reserva Federal es apol\u00edtica. No responde a la presi\u00f3n de los pol\u00edticos, como Powell se ha esforzado en recalcar. Dicho esto, la independencia del banco central, que es un requisito previo para seguir siendo apol\u00edtico, no es absoluta. Para preservar la independencia de la que goza la Reserva Federal es necesario no atraer una atenci\u00f3n pol\u00edtica y cr\u00edticas indebidas, ahora o en el futuro.  <\/p>\n<p>Esto, a su vez, significa que es probable que la Fed act\u00fae con cautela y de forma gradual. Sus orientaciones han llevado a los mercados a esperar un recorte de la tasa de inter\u00e9s de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre, seguido quiz\u00e1s por un par de recortes adicionales de 25 puntos b\u00e1sicos despu\u00e9s de las elecciones. Es poco probable que defraude estas expectativas de una forma u otra.<\/p>\n<p>Los historiadores pueden concluir que la Reserva Federal de Powell fue demasiado lenta a la hora de relajar su pol\u00edtica monetaria en respuesta a un debilitamiento de la econom\u00eda en 2024, as\u00ed como fue demasiado lenta a la hora de ajustar su pol\u00edtica monetaria en respuesta a la inflaci\u00f3n a fines de 2021.<\/p>\n<p>El tiempo y los datos que se vayan obteniendo lo dir\u00e1n. Lo \u00fanico que sabemos con certeza es que Powell tendr\u00e1 mucho que explicar cuando llegue a Jackson Hole para la reuni\u00f3n anual de la Reserva Federal de Kansas City dentro de un par de semanas.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/0fc8ebb4-7e98-4276-940f-34edd4228632\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1307018,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[246452,763,36,6461,34320,21932,3603,11614],"class_list":["post-1307017","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-dicten","tag-federal","tag-los","tag-mercados","tag-permitira","tag-recorte","tag-reserva","tag-tasas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1307017","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1307017"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1307017\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1307018"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1307017"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1307017"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1307017"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}