Los mercados mundiales se vieron afectados el lunes por una ola de intensa agitaci\u00f3n debido a que exist\u00edan preocupaciones sobre la trayectoria de la econom\u00eda estadounidense y los operadores deshicieron r\u00e1pidamente apuestas que hab\u00edan dominado este a\u00f1o. <\/p>\n
Jap\u00f3n estuvo en el centro de la tormenta de finales de verano, con su \u00edndice Topix cayendo m\u00e1s de un 12 por ciento en la mayor liquidaci\u00f3n desde el colapso del “Lunes Negro” de 1987. Las ventas se extendieron a los mercados europeos y estaban a punto de llegar a Wall Street m\u00e1s tarde ese d\u00eda. <\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 hay detr\u00e1s de esta liquidaci\u00f3n?<\/h3>\n
En resumen: los datos econ\u00f3micos recientes han desmentido la opini\u00f3n generalizada de que las autoridades mundiales, encabezadas por la Reserva Federal de Estados Unidos, podr\u00e1n enfriar la inflaci\u00f3n sin demasiados da\u00f1os colaterales. <\/p>\n
El informe de empleo de Estados Unidos del viernes, que mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n de la contrataci\u00f3n mucho m\u00e1s pronunciada de lo que Wall Street hab\u00eda previsto, se sum\u00f3 a los temores latentes de que la mayor econom\u00eda del mundo se est\u00e1 viendo sometida a crecientes tensiones debido a los elevados costes de financiaci\u00f3n. Los ejecutivos corporativos se\u00f1alaron durante la reciente temporada de resultados que los consumidores, que desempe\u00f1an un papel central en la econom\u00eda estadounidense, est\u00e1n empezando a recortar el gasto. <\/p>\n
\u201cAl comenzar este a\u00f1o, las expectativas de los inversores eran de un resultado ‘Goldilocks’\u201d, dijeron el lunes los estrategas de acciones de JPMorgan, a\u00f1adiendo que esta narrativa ahora estaba siendo \u201cseveramente puesta a prueba\u201d. <\/p>\n Goldman Sachs dijo el fin de semana que ahora cre\u00eda que hab\u00eda una probabilidad de una en cuatro de que Estados Unidos cayera en recesi\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o, en comparaci\u00f3n con su pron\u00f3stico anterior de un 15 por ciento. <\/p>\n Las se\u00f1ales de un inminente malestar econ\u00f3mico no se limitan a Estados Unidos: las encuestas empresariales de la eurozona muestran que el bloque se ha visto afectado por tensiones geopol\u00edticas, un crecimiento global m\u00e1s d\u00e9bil y una fr\u00e1gil confianza de los consumidores. La actividad en el sector manufacturero dominante de China tambi\u00e9n se desaceler\u00f3 en los tres meses hasta julio.<\/p>\n Las encuestas realizadas el mes pasado a ejecutivos del sector manufacturero son \u201cconsistentes con un estancamiento en las ganancias de la producci\u00f3n fabril mundial\u201d, dijo el economista jefe global de JPMorgan Chase, Bruce Kasman. <\/p>\n Jap\u00f3n ha complicado a\u00fan m\u00e1s la situaci\u00f3n con un cambio constante en su pol\u00edtica de tipos negativos, que comenz\u00f3 en marzo y se aceler\u00f3 la semana pasada, lo que ha provocado un tumulto en el mercado cambiario que se ha extendido a otras partes.<\/p>\n Hasta hace poco, los mercados de valores mundiales hab\u00edan estado en alza, impulsados \u200b\u200bpor las esperanzas de un escenario econ\u00f3mico favorable y por una avalancha de acciones tecnol\u00f3gicas estadounidenses impulsadas por el entusiasmo por la tecnolog\u00eda de inteligencia artificial. El S&P 500 de Wall Street, el bar\u00f3metro burs\u00e1til m\u00e1s importante del mundo, subi\u00f3 casi un 20% desde principios de a\u00f1o hasta alcanzar un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de cierre el 16 de julio. <\/p>\n Los retrocesos tienden a ser m\u00e1s r\u00e1pidos que los alzas: el S&P 500 ha ca\u00eddo casi un 6 por ciento desde que alcanz\u00f3 su pico de julio y las operaciones de futuros sugieren que el indicador sufrir\u00e1 una nueva ca\u00edda el lunes. <\/p>\n El aumento de los precios de las acciones este a\u00f1o tambi\u00e9n hizo que las acciones parecieran m\u00e1s caras, un factor que ha sido una preocupaci\u00f3n constante para los inversores. El S&P 500 cotizaba el viernes a unas 20,5 veces las ganancias esperadas durante los pr\u00f3ximos 12 meses, en comparaci\u00f3n con un promedio desde 2000 de 16,5, seg\u00fan muestran los datos de FactSet. <\/p>\n El \u00edndice Vix, a menudo denominado el “indicador del miedo” de Wall Street, se ha disparado hasta 50 puntos en comparaci\u00f3n con los 16 puntos de hace una semana, su nivel m\u00e1s alto desde la pandemia de Covid-19 de 2020 y una se\u00f1al de que podr\u00eda aguardar m\u00e1s tumulto para los mercados. <\/p>\n La volatilidad tambi\u00e9n se produce a principios de agosto, cuando los inversores y operadores de mayor edad hacen las maletas para sus vacaciones de verano. Por lo general, esta situaci\u00f3n de \u201cbaja liquidez\u201d se presta a movimientos exacerbados. <\/p>\n Muchos inversores han estado preocupados por la enorme influencia que tienen en los mercados tan s\u00f3lo un peque\u00f1o pu\u00f1ado de acciones tecnol\u00f3gicas: las Siete Magn\u00edficas de Estados Unidos. <\/p>\n Seg\u00fan Howard Silverblatt, analista s\u00e9nior de S&P Dow Jones Indices, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Tesla, Meta y Nvidia representaron el 52 por ciento de los retornos acumulados en el a\u00f1o hasta fines de julio en el S&P 500. Estas acciones ahora est\u00e1n bajo presi\u00f3n, y su influencia, que alguna vez fue positiva en los mercados, se est\u00e1 transformando en un factor fundamental en la ola de ventas. El \u00edndice Nasdaq Composite, con una gran presencia de empresas tecnol\u00f3gicas, ha ca\u00eddo m\u00e1s del 10 por ciento desde su pico de julio. <\/p>\n El pesimismo se acentu\u00f3 este fin de semana con la noticia de que Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, redujo su participaci\u00f3n en Apple a la mitad como parte de un cambio m\u00e1s amplio hacia las acciones que llev\u00f3 al inversor multimillonario a deshacerse de 76.000 millones de d\u00f3lares en acciones.<\/p>\n Tambi\u00e9n han surgido otras preocupaciones centradas en la tecnolog\u00eda. Intel, uno de los fabricantes de chips m\u00e1s conocidos de Estados Unidos, cay\u00f3 alrededor de un 30 por ciento la semana pasada despu\u00e9s de revelar sus planes de recortar 15.000 puestos de trabajo como parte de un amplio plan de recuperaci\u00f3n. Como resultado, otras acciones de chips cayeron. <\/p>\n La ansiedad de que un auge de la IA impulse una enorme demanda de chips y servidores especializados tambi\u00e9n ha influido en el sentimiento. <\/p>\n El fabricante de chips Nvidia, que durante un breve per\u00edodo se convirti\u00f3 en la empresa m\u00e1s valiosa del mundo este a\u00f1o, ha ca\u00eddo un 21 por ciento desde sus m\u00e1ximos de junio. <\/p>\n Las acciones japonesas han borrado todas sus ganancias del a\u00f1o tras la ca\u00edda del lunes, afectadas por un r\u00e1pido aumento del yen despu\u00e9s de que el Banco de Jap\u00f3n elevara la semana pasada su principal tasa de inter\u00e9s al 0,25 por ciento, el nivel m\u00e1s alto desde la crisis financiera mundial a fines de 2008. <\/p>\n La postura m\u00e1s agresiva de Jap\u00f3n ha contrastado con las expectativas de un cambio m\u00e1s moderado en la pol\u00edtica monetaria estadounidense. Esto ha provocado un desmantelamiento de las llamadas “operaciones de carry trade”, en las que los inversores piden pr\u00e9stamos en un pa\u00eds con tasas bajas para invertir en uno con tasas altas. <\/p>\n Esta interacci\u00f3n ha hecho que el yen se haya revalorizado m\u00e1s de un 12% frente al d\u00f3lar estadounidense \u2014un movimiento s\u00edsmico en los mercados de divisas\u2014 desde finales de junio hasta situarse en \u00a5142,5. Una moneda m\u00e1s fuerte supone un gran obst\u00e1culo para los \u00edndices burs\u00e1tiles de referencia del pa\u00eds, con una fuerte presencia de exportadores.<\/p>\n El activo mercado burs\u00e1til de Jap\u00f3n, que est\u00e1 muy expuesto a la econom\u00eda global, tambi\u00e9n es un lugar obvio para empezar a eliminar riesgos cuando los grandes fondos globales entran en modo p\u00e1nico.<\/p>\n A pesar de la reciente ret\u00f3rica optimista de que \u201cJap\u00f3n ha vuelto\u201d y de los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos alcanzados por las acciones de Tokio en julio, la historia s\u00f3lo tuvo un apoyo fr\u00e1gil. Las instituciones y los individuos nacionales nunca compraron en el mercado con una fuerte convicci\u00f3n, lo que significa que el peso pesado de la reciente recuperaci\u00f3n fue impulsado en gran medida por extranjeros. <\/p>\n Esto significa que estos \u201cturistas\u201d inversores pueden retirarse del mercado con una velocidad extraordinaria, y lo han hecho.<\/p>\n Cuando la Fed mantuvo las tasas de inter\u00e9s la semana pasada en un m\u00e1ximo de 23 a\u00f1os por encima del 5 por ciento, el banco central estaba haciendo lo que los inversores esperaban. <\/p>\n Pero el d\u00e9bil informe de empleo de julio, que mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n de las contrataciones y un aumento de la tasa de desempleo, de repente difundi\u00f3 el p\u00e1nico de que la Fed podr\u00eda haber esperado demasiado tiempo para comenzar a reducir los costos de endeudamiento, lo que aument\u00f3 los riesgos de una recesi\u00f3n en Estados Unidos. El presidente de la Fed, Jay Powell, podr\u00eda verse puesto a prueba si los mercados comienzan a crujir durante un per\u00edodo sostenido. <\/p>\n Los mercados ya est\u00e1n descontando 1,25 puntos porcentuales de recortes de la Fed \u2014o cinco reducciones de un cuarto de punto\u2014 para finales de a\u00f1o. Los operadores tambi\u00e9n apuestan a la posibilidad de que el banco central estadounidense se vea obligado a reaccionar antes de su pr\u00f3xima reuni\u00f3n en septiembre con un recorte de emergencia no programado.<\/p>\n \u201cVemos una posibilidad de una [0.5 percentage point] \u201cEn septiembre, la ca\u00edda fue menor, pero queremos que otros datos la confirmen\u201d, dijo Steven Englander de Standard Chartered. \u201cSi otros datos confirman que la ca\u00edda es tan pronunciada como sugieren los datos laborales de julio, es probable que se produzca una secuencia de fuertes recortes\u201d.<\/p>\n\u00bfPor qu\u00e9 son tan graves los disturbios? <\/h3>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/\u00bfQue-esta-impulsando-la-liquidacion-de-acciones-a-nivel-mundial.png\")
<\/picture><\/figure>\n\u00bfCu\u00e1l es el papel del sector tecnol\u00f3gico?<\/h3>\n
\u00bfPor qu\u00e9 las acciones japonesas est\u00e1n siendo las m\u00e1s afectadas?<\/h3>\n
![\"Un](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/1722862937_417_\u00bfQue-esta-impulsando-la-liquidacion-de-acciones-a-nivel-mundial.jpg\")
<\/picture>\u00bfEs la Reserva Federal de Estados Unidos la culpable? <\/h3>\n
![\"Un](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/1722862938_625_\u00bfQue-esta-impulsando-la-liquidacion-de-acciones-a-nivel-mundial.jpg\")
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