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\u2022 M\u00faltiples riesgos de estanflaci\u00f3n fuera de la pandemia y la guerra
\n\u2022 Roubini cuenta un total de 11 factores de estanflaci\u00f3n
\n\u2022 Cualquier factor deflacionario se neutraliza <\/p>\n
En un art\u00edculo reciente sobre Project Syndicate, Nouriel Roubini vuelve a advertir sobre la estanflaci\u00f3n. Ya hace unas semanas tambi\u00e9n era conocido como Dr. Doom, un profesor de econom\u00eda, confes\u00f3 un sombr\u00edo escenario de estanflaci\u00f3n y advirti\u00f3 sobre el impacto de la guerra de Ucrania en la econom\u00eda global.\n<\/p>\n
Roubini teme que las actuales tendencias estanflacionarias en la econom\u00eda global contin\u00faen dando forma a las econom\u00edas en el mediano plazo, lo que conducir\u00e1 a una mayor inflaci\u00f3n, un menor crecimiento e incluso una recesi\u00f3n.
En el corto plazo, los recientes choques de oferta provocados por la pandemia y la guerra de Ucrania tendr\u00edan un impacto masivo en la inflaci\u00f3n y el crecimiento, pero en el mediano y largo plazo no son ni mucho menos los \u00fanicos factores con los que Nouriel Roubini dibuja su sombr\u00edo futuro. Escenario: El profesor de Nueva York, que entre otras cosas predijo la crisis financiera de 2008, da cuenta de un total de once factores de estanflaci\u00f3n.
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La pandemia de corona provoc\u00f3 cuellos de botella en el suministro y problemas en la cadena de suministro, as\u00ed como una escasez de trabajadores en todo el mundo. La pol\u00edtica de cero COVID de China y el cierre asociado de centros econ\u00f3micos como Shangh\u00e1i actualmente est\u00e1n provocando paros y retrasos en la producci\u00f3n una y otra vez. Los problemas en las cadenas de suministro globales se prolongan as\u00ed indefinidamente. La guerra en Ucrania tambi\u00e9n provoc\u00f3 un aumento de los precios de la energ\u00eda, los metales industriales, los alimentos y los fertilizantes.
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Seg\u00fan Roubini, para reducir futuras dependencias de pa\u00edses productores como China, las econom\u00edas establecidas apuntar\u00edan a “retirarse de la globalizaci\u00f3n”. El regreso a las estrategias proteccionistas se est\u00e1 promoviendo con la ayuda del “near shoring” o cooperaci\u00f3n entre grupos individuales de pa\u00edses. Seg\u00fan el profesor de econom\u00eda, esto significa que la producci\u00f3n se est\u00e1 trasladando a regiones y pa\u00edses donde se incurrir\u00eda en mayores costos.
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Adem\u00e1s, existe inflaci\u00f3n salarial debido al envejecimiento de la sociedad: no solo en las econom\u00edas establecidas, sino tambi\u00e9n en algunos pa\u00edses emergentes importantes, los cambios demogr\u00e1ficos aumentar\u00e1n la presi\u00f3n inflacionaria y reducir\u00e1n el potencial de crecimiento. La presi\u00f3n sobre el mercado laboral seguir\u00e1 creciendo debido a la falta de inmigraci\u00f3n de trabajadores.
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La fragmentaci\u00f3n de la econom\u00eda global tambi\u00e9n est\u00e1 aumentando como resultado del conflicto entre EE. UU. y China, que Roubini tambi\u00e9n describe como la “nueva guerra fr\u00eda”. Las cadenas de suministro globales interrumpidas y las restricciones comerciales m\u00e1s estrictas en las \u00e1reas de tecnolog\u00eda e informaci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1n teniendo un efecto estanflacionario.
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Seg\u00fan Nouriel Roubini, el cambio clim\u00e1tico tambi\u00e9n se traducir\u00e1 en precios m\u00e1s altos de los alimentos y, a nivel regional, en una reducci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica causada por los desastres. Hasta ahora no ha sido posible un cambio a las energ\u00edas renovables en la medida suficiente, por lo que, como escribe Roubini, la descarbonizaci\u00f3n prematura ahora est\u00e1 elevando los precios de la energ\u00eda y promoviendo una inflaci\u00f3n “verde”.
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Tambi\u00e9n en el \u00e1rea de la salud p\u00fablica, seg\u00fan el Dr. Doom ha hecho muy poco para romper patrones anteriores o tomar precauciones. Por lo tanto, es probable que una nueva pandemia tenga consecuencias similares para la econom\u00eda como la pandemia de corona: la cadena de suministro y los problemas de suministro, as\u00ed como las medidas proteccionistas de los pa\u00edses individuales, est\u00e1n preprogramados.
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Adem\u00e1s, el experto teme que los ciberataques aumenten en el futuro. Por lo tanto, la seguridad cibern\u00e9tica se convertir\u00e1 a\u00fan m\u00e1s en un factor de gasto para las empresas y los gobiernos, y los costos adicionales se trasladar\u00e1n a los consumidores.
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Las innovaciones tecnol\u00f3gicas que pudieran tener un efecto deflacionario ser\u00edan neutralizadas por los factores de estanflaci\u00f3n mencionados anteriormente y, seg\u00fan Roubini, tendr\u00edan a su vez sus propios riesgos. La brecha de ingresos y riqueza se ampliar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s y conducir\u00e1 a m\u00e1s apoyo del estado. \u201cLos esfuerzos para aumentar la participaci\u00f3n del trabajo en el ingreso en relaci\u00f3n con el capital, sin importar cu\u00e1n bien intencionados sean, conducen a m\u00e1s malestar laboral y una espiral de inflaci\u00f3n de precios y salarios\u201d, advierte Roubini.
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El riesgo de grandes conflictos militares es mayor de lo que ha sido en d\u00e9cadas. No solo la guerra de Rusia contra Ucrania, sino tambi\u00e9n las amenazas nucleares de Ir\u00e1n y Corea del Norte o una mayor escalada en el conflicto de Taiw\u00e1n podr\u00edan llevar a Estados Unidos a un conflicto militar. Pero las sanciones disuasorias o punitivas tambi\u00e9n tienen un efecto estanflacionario. Seg\u00fan Roubini, las sanciones estadounidenses impulsar\u00edan a algunos pa\u00edses a diversificar sus reservas de divisas para reducir su dependencia del d\u00f3lar estadounidense. Por lo tanto, convertir el d\u00f3lar estadounidense en un arma tambi\u00e9n ser\u00eda estanflacionario, ya que debilitar\u00eda al d\u00f3lar estadounidense y afectar\u00eda al sistema financiero mundial en detrimento del d\u00f3lar estadounidense.\n<\/p>\n
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Fuentes de imagen: Vivien Killilea\/Getty Images para Berggruen Inst., Pakhnyushcha \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n