{"id":1303930,"date":"2024-08-04T05:09:16","date_gmt":"2024-08-04T05:09:16","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/podra-continuar-el-rally-de-rolls-royce\/"},"modified":"2024-08-04T05:09:21","modified_gmt":"2024-08-04T05:09:21","slug":"podra-continuar-el-rally-de-rolls-royce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/podra-continuar-el-rally-de-rolls-royce\/","title":{"rendered":"\u00bfPodr\u00e1 continuar el rally de Rolls-Royce?"},"content":{"rendered":"


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Hace cuatro a\u00f1os, Rolls-Royce se vio obligada a pedir dinero a los accionistas y a recortar 9.000 empleados para capear la crisis provocada por la pandemia de Covid-19. <\/p>\n

La semana pasada, la principal empresa de ingenier\u00eda de Gran Breta\u00f1a inform\u00f3 un aumento del 74 por ciento en las ganancias semestrales, una reanudaci\u00f3n de los pagos de dividendos y un obsequio de 150 acciones por empleado, lo que marca uno de los cambios m\u00e1s notables y r\u00e1pidos en la historia corporativa reciente del Reino Unido. <\/p>\n

El brusco cambio de suerte coincidi\u00f3 con la llegada de Tufan Erginbilgi\u00e7, que asumi\u00f3 el control en enero de 2023. Las acciones de Rolls-Royce se han m\u00e1s que cuadriplicado durante ese tiempo, superando a la mayor\u00eda de los \u00edndices principales. <\/p>\n

El desempe\u00f1o turboalimentado de la compa\u00f1\u00eda significa que ya est\u00e1 m\u00e1s de la mitad del camino hacia los objetivos de ganancias anuales y flujo de caja establecidos por Erginbilgi\u00e7 para 2027; Rolls-Royce ahora espera entregar m\u00e1s del 75 por ciento de su objetivo de hasta \u00a3 2.8 mil millones en ganancias operativas anuales y m\u00e1s del 65 por ciento de su objetivo de hasta \u00a3 3.1 mil millones de flujo de caja libre para fines de este a\u00f1o. <\/p>\n

Aunque su predecesor, Warren East, dirigi\u00f3 con \u00e9xito la empresa durante las profundidades de la pandemia, Erginbilgi\u00e7, quien describi\u00f3 a Rolls-Royce como una “plataforma en llamas” cuando se uni\u00f3, se ha movido r\u00e1pidamente para reorganizar la alta gerencia, reducir la duplicaci\u00f3n y eliminar a los gerentes intermedios.<\/p>\n

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La r\u00e1pida transformaci\u00f3n de este fabricante de 118 a\u00f1os de antig\u00fcedad, cuya historia reciente ha estado marcada por fuertes altibajos, ha suscitado dudas sobre cu\u00e1nto puede durar la actual racha ganadora de Rolls-Royce. \u00bfPodr\u00e1 el ex ejecutivo de la industria petrolera cumplir su promesa de convertir a la empresa en una \u201cempresa de alto rendimiento, competitiva y resistente\u201d? <\/p>\n

Erginbilgi\u00e7 admiti\u00f3 que el ritmo de recuperaci\u00f3n no ser\u00e1 lineal, pero argument\u00f3 que los objetivos a medio plazo del grupo deber\u00edan verse como un “hito, no un destino”. <\/p>\n

\u201cHay una historia de crecimiento muy emocionante y m\u00e1s rentable m\u00e1s all\u00e1 del mediano plazo\u201d, dijo. <\/p>\n

Rechaz\u00f3 las sugerencias de que parte del \u00e9xito reciente se debi\u00f3 al regreso del tr\u00e1fico a\u00e9reo internacional despu\u00e9s de la pandemia, que pr\u00e1cticamente detuvo los viajes. La divisi\u00f3n m\u00e1s grande de Rolls-Royce construye motores para los aviones de pasajeros m\u00e1s grandes del mundo, pero obtiene la mayor parte de sus ingresos del servicio y mantenimiento de estos mientras est\u00e1n en servicio. <\/p>\n

\u201cNo se trata de una historia de horas de vuelo, esa cuesti\u00f3n deber\u00eda desaparecer\u201d, afirm\u00f3. La empresa, sostuvo, estaba impulsando un cambio real, reduciendo costos y ampliando el \u201cpotencial de efectivo y la calidad del negocio civil\u201d. <\/p>\n

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Mantenimiento de un ventilador de un motor a reacci\u00f3n de Rolls-Royce<\/span> \u00a9 Omer Messinger\/Im\u00e1genes Getty<\/span><\/figcaption><\/figure>\n

Rolls-Royce ha renegociado contratos deficitarios con clientes para aumentar la rentabilidad e invertir\u00e1 m\u00e1s de 1.000 millones de libras en los pr\u00f3ximos a\u00f1os para mejorar la durabilidad y el rendimiento de su familia de motores Trent, que impulsan aviones de pasajeros de larga distancia como el 787 de Boeing y el Airbus A350. <\/p>\n

Los analistas dijeron que el desempe\u00f1o del negocio civil en el semestre se destac\u00f3. Las horas de vuelo de los motores, una m\u00e9trica clave dado que la compa\u00f1\u00eda obtiene la mayor parte de su dinero cuando sus motores est\u00e1n en funcionamiento, volvieron a los niveles previos a la pandemia, mientras que los m\u00e1rgenes en el negocio aumentaron un 18 por ciento en los seis meses. <\/p>\n

La nueva direcci\u00f3n hab\u00eda \u201csacado m\u00e1s provecho de lo que la gente esperaba\u2026\u201d[they] \u201cObtuvimos m\u00e1s provecho de esto que el antiguo Rolls-Royce\u201d, dijo Nick Cunningham, analista de Agency Partners.<\/p>\n

El \u201ccambio estructural\u201d, a\u00f1adi\u00f3, \u201cse trata en parte de que la empresa sea dirigida de manera m\u00e1s estricta y con un conjunto claro de pautas sobre lo que est\u00e1n tratando de lograr\u201d.<\/p>\n

Los expertos de la empresa hablan del \u201critmo y la intensidad\u201d que Erginbilgi\u00e7 ha aportado al negocio, lo que se hace evidente en gran medida en las rigurosas y peri\u00f3dicas evaluaciones que mantiene con los altos directivos, donde se fijan objetivos claros. <\/p>\n

Hab\u00eda inculcado un \u201csentido de mentalidad comercial… no s\u00f3lo a trav\u00e9s de la sociedad civil sino en toda la organizaci\u00f3n y [has] \u201cMantuvo a raya los costos que la compa\u00f1\u00eda hab\u00eda asumido durante la pandemia de Covid\u201d, dijo Harsh Jhaveri, analista de inversiones de Orbis Investments, que compr\u00f3 acciones de Rolls-Royce en 2016 y posee el 0,5 por ciento de la compa\u00f1\u00eda. <\/p>\n

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Si bien gran parte de la atenci\u00f3n se ha centrado en la mejora de la divisi\u00f3n de aviones comerciales de Rolls-Royce, sus otros negocios tambi\u00e9n se han recuperado. La unidad de sistemas de energ\u00eda, que no ha tenido un buen desempe\u00f1o y que fabrica motores di\u00e9sel y de gas para barcos, as\u00ed como generadores de energ\u00eda para centros de datos, se ha recuperado.<\/p>\n

Los resultados del semestre de la semana pasada mostraron que el beneficio operativo subyacente de la divisi\u00f3n creci\u00f3 un 56 por ciento hasta los 189 millones de libras. Su margen operativo subyacente aument\u00f3 hasta el 10,3 por ciento, con expectativas de una mejora adicional en el segundo semestre. <\/p>\n

En el \u00e1rea de defensa, Rolls-Royce ha logrado algunos contratos importantes y deber\u00eda beneficiarse de un mayor gasto gubernamental, incluido el programa de submarinos Aukus con Australia y Estados Unidos.<\/p>\n

A mediano plazo, el gran desaf\u00edo estrat\u00e9gico ser\u00e1 c\u00f3mo la compa\u00f1\u00eda puede volver a entrar en el lucrativo mercado de aviones de fuselaje estrecho para vuelos de corta distancia. Rolls-Royce abandon\u00f3 ese sector hace m\u00e1s de una d\u00e9cada cuando se retir\u00f3 de una empresa conjunta con la estadounidense Pratt & Whitney. La compa\u00f1\u00eda brit\u00e1nica comenz\u00f3 recientemente a trabajar en un demostrador de su motor Ultrafan, que estar\u00eda dise\u00f1ado espec\u00edficamente para propulsar un avi\u00f3n de fuselaje estrecho de pr\u00f3xima generaci\u00f3n.<\/p>\n

Erginbilgi\u00e7 dijo que estaba negociando con Airbus y Boeing sobre el motor y que preferir\u00eda asociarse con otra empresa en lugar de desarrollarlo y fabricarlo solo. <\/p>\n

A pesar del s\u00f3lido desempe\u00f1o de la empresa, hay algunas nubes en el horizonte. Los problemas en la cadena de suministro de toda la industria podr\u00edan persistir durante otros dos a\u00f1os. Las previsiones de flujo de caja de Rolls-Royce para el a\u00f1o incluyen un impacto de hasta 200 millones de libras esterlinas por problemas en la cadena de suministro. <\/p>\n

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Un motor Rolls-Royce Trent XWB-97 en un Airbus A350<\/span> \u00a9 Paul R Boland\/Rolls-Royce plc v\u00eda Getty Images<\/span><\/figcaption><\/figure>\n

Tambi\u00e9n hay algunas se\u00f1ales tempranas de presi\u00f3n sobre los rendimientos de las aerol\u00edneas, una medida de los precios promedio de los boletos que tiene en cuenta el n\u00famero de pasajeros y la distancia recorrida. La mayor\u00eda de los ejecutivos de la industria aeroespacial insisten en que es demasiado pronto para hablar de una ca\u00edda en el crecimiento del tr\u00e1fico y, por lo tanto, de la demanda, pero la mayor prueba de si la transformaci\u00f3n de Erginbilgi\u00e7 ha dado sus frutos probablemente llegar\u00e1 con la pr\u00f3xima recesi\u00f3n de la industria, y si ha logrado que Rolls-Royce sea m\u00e1s resistente. <\/p>\n

La mayor\u00eda de los analistas reiteraron su calificaci\u00f3n de \u201ccompra\u201d para la compa\u00f1\u00eda la semana pasada, argumentando que hab\u00eda m\u00e1s por venir a pesar de que las acciones se cotizaban a un m\u00faltiplo de alrededor de 25 veces las ganancias del pr\u00f3ximo a\u00f1o. <\/p>\n

Philip Buller, analista de Berenberg, que rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n de las acciones a “vender” a principios de a\u00f1o, admiti\u00f3 que su decisi\u00f3n fue demasiado pronto dado el aumento de m\u00e1s del 50 por ciento de las acciones desde enero. <\/p>\n

Elogi\u00f3 a Erginbilgi\u00e7 y su equipo por \u201ccumplir con creces\u201d en materia de control de costos, pero sostuvo que los inversores deber\u00edan mirar m\u00e1s all\u00e1 de 2027. \u201c\u00bfQu\u00e9 sucede con el efectivo despu\u00e9s de 2027\u2026 y hay algo m\u00e1s en el \u00ednterin que pueda arruinar la fiesta, como por ejemplo una reducci\u00f3n del tr\u00e1fico a\u00e9reo?\u201d <\/p>\n

Seg\u00fan \u00e9l, las acciones tienen ahora un precio que permite que \u201ceste momento tan agradable en todos los mercados finales se convierta en una caracter\u00edstica permanente\u201d. Sin embargo, \u201cla historia nos dice que esto no suele ser as\u00ed\u201d, advirti\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n


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