{"id":1302582,"date":"2024-08-03T03:04:12","date_gmt":"2024-08-03T03:04:12","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/una-recesion-en-estados-unidos-aun-no-esta-descartada\/"},"modified":"2024-08-03T03:04:16","modified_gmt":"2024-08-03T03:04:16","slug":"una-recesion-en-estados-unidos-aun-no-esta-descartada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/una-recesion-en-estados-unidos-aun-no-esta-descartada\/","title":{"rendered":"Una recesi\u00f3n en Estados Unidos a\u00fan no est\u00e1 descartada"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrese en el <!-- -->Tasas de inter\u00e9s en EE.UU.<!-- --> myFT Digest \u2013 entregado directamente en su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=2047fcd6-485b-4279-adac-2cb785efc5e7&amp;concept-id=9577c6d4-b09e-4552-b88f-e52745abe02b\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Jay Powell mantiene la calma sobre las perspectivas econ\u00f3micas de Estados Unidos, tal vez con demasiada calma. La Reserva Federal opt\u00f3 por mantener las tasas de inter\u00e9s en su reuni\u00f3n de mitad de semana, aunque ajust\u00f3 su tono y cit\u00f3 la moderaci\u00f3n en la creaci\u00f3n de empleo y el aumento del desempleo como se\u00f1ales de un enfriamiento de la econom\u00eda. Eso abre la puerta a recortes en septiembre. <\/p>\n<p>El problema es que el debilitamiento de la actividad tiende a retroalimentarse, lo que significa que una econom\u00eda en desaceleraci\u00f3n puede convertirse r\u00e1pidamente en una recesi\u00f3n. \u00bfHa dejado la Fed que sea demasiado tarde?<\/p>\n<p>Desde mayo, los datos econ\u00f3micos de Estados Unidos han comenzado a sorprender a la baja, seg\u00fan <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/macrovar.com\/united-states\/us-citigroup-economic-surprise-index\/#:~:text=United%20States%20Citigroup%20Economic%20Surprise%20Index%20closed%20down%20%2D29.3%20as,and%20%2D45.8%20from%20last%20year.\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">\u00cdndice de sorpresa econ\u00f3mica de Citi<\/a>Pero las se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n de Estados Unidos hab\u00edan estado surgiendo mucho antes del reciente cambio de \u00e9nfasis de la Reserva Federal. El empleo dom\u00e9stico a tiempo completo comenz\u00f3 a debilitarse hacia fines de 2023, y la morosidad de las tarjetas de cr\u00e9dito tambi\u00e9n aument\u00f3 por encima de los niveles previos a la pandemia.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>El hecho de que Estados Unidos haya evitado una recesi\u00f3n prevista para 2023 ha ayudado a mantener la fe en un aterrizaje suave de la econom\u00eda este a\u00f1o, y tal vez haya contribuido a que haya interpretaciones favorables de los datos. Tomemos como ejemplo las cifras de crecimiento econ\u00f3mico por encima de las expectativas para el segundo trimestre. La tasa anualizada del 2,8% se tom\u00f3 como evidencia de que la econom\u00eda estadounidense est\u00e1 en plena forma. Pero si se analiza m\u00e1s a fondo, se ven los fallos.<\/p>\n<p>El gasto p\u00fablico, respaldado por un fuerte d\u00e9ficit, ha ayudado a apuntalar el crecimiento. El empleo tambi\u00e9n se ha visto reforzado por una oleada de contrataciones en el sector p\u00fablico. \u00bfQu\u00e9 ocurre con el gasto de consumo? Si lo analizamos en detalle, las mayores contribuciones al gasto proceden de art\u00edculos esenciales como alquileres, servicios p\u00fablicos, salud y alimentos, en lugar de art\u00edculos discrecionales. El crecimiento del consumo tambi\u00e9n est\u00e1 superando al de los ingresos. De hecho, unas cifras aparentemente \u201cs\u00f3lidas\u201d ocultan una econom\u00eda subyacente m\u00e1s d\u00e9bil.<\/p>\n<p>Los indicadores econ\u00f3micos adelantados tambi\u00e9n parecen preocupantes. El \u00edndice de nuevos pedidos del sector manufacturero del ISM se encuentra en territorio de contracci\u00f3n y ha sido una buena se\u00f1al de recesi\u00f3n en el pasado. Las solicitudes de subsidio por desempleo aumentaron a un m\u00e1ximo de 11 meses la semana pasada, las peque\u00f1as empresas han estado recortando sus planes de contrataci\u00f3n y muchas empresas que atienden al consumidor han registrado recientemente resultados que no alcanzaron las expectativas.<\/p>\n<div class=\"n-content-layout\" data-component=\"flourish\" data-component-id=\"18919085\" data-component-type=\"flourish-in-article\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><a rel=\"nofollow\" href=\"#18919085\"><picture data-asset-type=\"flourish\" data-flourish-id=\"18919085\" data-flourish-type=\"visualisation\">\n<div id=\"18919085\" class=\"flourish-disclaimer o-message o-message--alert o-message--neutral\" data-o-component=\"o-message\">\n<div class=\"o-message__container\">\n<div class=\"o-message__content\">\n<p class=\"o-message__content-main\">Est\u00e1s viendo una captura de pantalla de un gr\u00e1fico interactivo. Es probable que esto se deba a que no tienes conexi\u00f3n o a que JavaScript est\u00e1 deshabilitado en tu navegador.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Una-recesion-en-Estados-Unidos-aun-no-esta-descartada.jpeg\" alt=\"\"\/><\/picture><\/a><\/figure>\n<\/div>\n<p>La causa inmediata es la pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s de la Fed. El Comit\u00e9 debati\u00f3 la posibilidad de recortar las tasas en su reuni\u00f3n de julio y podr\u00eda terminar lamentando no haberlo hecho. La inflaci\u00f3n anual en Estados Unidos (medida por el \u00edndice de gastos de consumo personal, el par\u00e1metro preferido por la Fed) se situ\u00f3 en junio a 0,5 puntos porcentuales del objetivo del banco central del 2%. Las presiones sobre los precios tambi\u00e9n est\u00e1n en tendencia descendente: el mercado laboral se est\u00e1 enfriando y el crecimiento de los salarios se est\u00e1 moderando. <\/p>\n<p>Un recorte preventivo a mitad de semana tampoco habr\u00eda equivalido a una flexibilizaci\u00f3n sustancial. Muchos hogares y empresas seguir\u00e1n enfrent\u00e1ndose a elevados costes de financiaci\u00f3n si tienen que refinanciar pr\u00e9stamos a tipo fijo que se aproximan a su renovaci\u00f3n. La cuesti\u00f3n es si deber\u00edan afrontar los tipos m\u00e1ximos actuales, o algo ligeramente inferior, en consonancia con la disminuci\u00f3n de la demanda. Como medida, Goldman Sachs estim\u00f3 recientemente que el tipo de inter\u00e9s \u00f3ptimo medio, bas\u00e1ndose en diversas normas de pol\u00edtica monetaria, est\u00e1 m\u00e1s cerca del 4%. Todo esto indica que la Fed ha estado frenando con demasiada fuerza, durante demasiado tiempo. <\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/1722654251_302_Una-recesion-en-Estados-Unidos-aun-no-esta-descartada.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de porcentaje que muestra que varias reglas de pol\u00edtica sugieren que la tasa actual de la Reserva Federal es demasiado alta\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>Las se\u00f1ales del mercado tambi\u00e9n parecen amenazadoras. Bas\u00e1ndose en la pendiente de la curva de rendimientos de los bonos a lo largo del tiempo, que ha sido un indicador poco fiable \u00faltimamente, la Reserva Federal de Nueva York estima una probabilidad superior al 50% de que se produzca una recesi\u00f3n en el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Las valoraciones de las acciones tambi\u00e9n parecen exageradas. De hecho, la concentraci\u00f3n del \u00edndice S&#038;P 500 (con las siete magn\u00edficas acciones tecnol\u00f3gicas que representan m\u00e1s del 30% de su valor) lo hace vulnerable a una correcci\u00f3n en la narrativa alcista sobre la IA.<\/p>\n<p>Algunos sostienen que los recortes de tasas s\u00f3lo alentar\u00edan una burbuja de activos. La perspectiva de recortes de tasas puede en parte respaldar a las acciones, pero la implacable marcha ascendente del S&#038;P 500 se ha tambaleado recientemente a medida que los inversores comienzan a preguntarse si la IA puede generar los ingresos necesarios para cubrir la cuantiosa inversi\u00f3n de capital que se est\u00e1 comprometiendo actualmente. Eso ha sucedido a pesar de que se vislumbran recortes de tasas.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/1722654252_261_Una-recesion-en-Estados-Unidos-aun-no-esta-descartada.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas de la probabilidad de recesi\u00f3n impl\u00edcita por indicador, 12 m por delante, porcentaje que muestra los indicadores de recesi\u00f3n del mercado de bonos\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\" loading=\"lazy\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>El problema es que, en septiembre, la Fed podr\u00eda darse cuenta de que la demanda se ha visto excesivamente restringida y entonces podr\u00eda tener que adelantar m\u00e1s recortes, apuntando a una reducci\u00f3n de 0,50 puntos porcentuales en lugar de 0,25 puntos, lo que preocupar\u00eda a los mercados de valores.<\/p>\n<p>Puede parecer poco probable ahora, pero la econom\u00eda no se desacelera de manera lineal. La p\u00e9rdida de impulso econ\u00f3mico, que viene produci\u00e9ndose desde hace m\u00e1s tiempo y es m\u00e1s profunda de lo que muchos parecen apreciar, puede convertirse en una espiral que se retroalimenta. El desempleo, la morosidad y las quiebras pueden aumentar repentinamente, y un mercado que prev\u00e9 un aterrizaje suave podr\u00eda desmoronarse r\u00e1pidamente. Las advertencias de recesi\u00f3n est\u00e1n a la orden del d\u00eda y no deben tomarse a la ligera.<\/p>\n<p><em>tej.parikh@ft.com<\/em><\/p>\n<p><em>Sigue a Tej Parikh con <\/em><em>miFT<\/em><em> y en <\/em><a rel=\"nofollow\" href=\"https:\/\/x.com\/tejparikh90\" data-trackable=\"link\"><em>X<\/em><\/a><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/2047fcd6-485b-4279-adac-2cb785efc5e7\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrese en el Tasas de inter\u00e9s en EE.UU. myFT Digest \u2013 entregado<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1302583,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[174,50420,97,4003,1349,158,4004],"class_list":["post-1302582","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-aun","tag-descartada","tag-esta","tag-estados","tag-recesion","tag-una","tag-unidos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1302582","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1302582"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1302582\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1302583"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1302582"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1302582"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1302582"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}