{"id":1301126,"date":"2024-08-02T02:28:16","date_gmt":"2024-08-02T02:28:16","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-rendimientos-chinos-alcanzan-minimos-historicos-mientras-los-inversores-desafian-las-advertencias-del-banco-central\/"},"modified":"2024-08-02T02:28:21","modified_gmt":"2024-08-02T02:28:21","slug":"los-rendimientos-chinos-alcanzan-minimos-historicos-mientras-los-inversores-desafian-las-advertencias-del-banco-central","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-rendimientos-chinos-alcanzan-minimos-historicos-mientras-los-inversores-desafian-las-advertencias-del-banco-central\/","title":{"rendered":"Los rendimientos chinos alcanzan m\u00ednimos hist\u00f3ricos mientras los inversores desaf\u00edan las advertencias del banco central"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=96b80c5f-101b-451d-a350-9df942802a94\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los rendimientos de los bonos de China han ca\u00eddo a m\u00ednimos hist\u00f3ricos a medida que los inversores responden a las fuerzas deflacionarias en la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo y hacen caso omiso de las reiteradas advertencias del banco central de que se est\u00e1 formando una burbuja en el mercado de bonos soberanos.<\/p>\n<p>El rendimiento del bono a 10 a\u00f1os, que se mueve inversamente a los precios, cay\u00f3 al 2,13 por ciento el jueves, mientras que el rendimiento de los bonos a 30 a\u00f1os tambi\u00e9n cay\u00f3 al 2,37 por ciento.<\/p>\n<p>Los inversores han desafiado las advertencias del Banco Popular de China de que las compras fren\u00e9ticas corren el riesgo de crear una crisis bancaria al estilo de la del Silicon Valley Bank. El mes pasado, el banco central revel\u00f3 su disposici\u00f3n a intervenir en el mercado por primera vez en d\u00e9cadas para evitar una ca\u00edda pronunciada de los rendimientos a largo plazo.<\/p>\n<p>\u201cEl Banco Popular de China ha estado luchando con los inversores en bonos sobre las tasas a largo plazo durante alg\u00fan tiempo, pero hasta ahora con un \u00e9xito limitado\u201d, dijo Larry Hu, economista para China en Macquarie en Hong Kong. <\/p>\n<p>La confianza de los inversores en la deuda soberana de China se ha visto reforzada por la vacilante situaci\u00f3n de su econom\u00eda interna. <\/p>\n<p>La econom\u00eda china creci\u00f3 un 4,7 por ciento interanual en el segundo trimestre, afectada por la d\u00e9bil demanda de los consumidores y una prolongada desaceleraci\u00f3n del mercado inmobiliario. Su actividad manufacturera cay\u00f3 por tercer mes consecutivo en julio, mientras que el IPC sigue estando cerca de cero. La desaceleraci\u00f3n ha alejado a los inversores de las acciones y el sector inmobiliario y los ha llevado a invertir en bonos soberanos a largo plazo este a\u00f1o.<\/p>\n<p>Mientras la econom\u00eda nacional lucha por recuperarse, los inversores han apostado a que los rendimientos caer\u00e1n a\u00fan m\u00e1s a medida que las autoridades chinas se vean obligadas a intervenir m\u00e1s profundamente en la econom\u00eda. Eso puede significar recortar las tasas de inter\u00e9s para estimular la demanda de los inversores, lo que deprimir\u00eda los rendimientos.<\/p>\n<p>Pero eso ha aumentado la presi\u00f3n sobre el Banco Popular de China, que intenta aumentar los rendimientos para evitar que surja una burbuja. <\/p>\n<p>Una de las armas del banco central es ejercer su influencia sobre las tasas de mercado que los bancos se prestan entre s\u00ed y vender bonos soberanos en el mercado secundario para apuntalar los rendimientos. Pero la semana pasada, en un cambio de pol\u00edtica, el Banco Popular de China sorprendi\u00f3 al mercado con una serie de recortes de las tasas de inter\u00e9s interbancarias y no explic\u00f3 c\u00f3mo seguir\u00eda defendiendo los rendimientos con tasas m\u00e1s bajas. Ese cambio de direcci\u00f3n desencaden\u00f3 otra ronda de intensa compra de bonos gubernamentales.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2100\" height=\"1500\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"900\" height=\"1200\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>\u201cEl problema principal en este momento es que la credibilidad del Banco Popular de China no es lo suficientemente fuerte, por lo que la batalla con el mercado sigue siendo intensa y las advertencias verbales por s\u00ed solas apenas funcionan\u201d, dijo un alto ejecutivo de un banco europeo con sede en Hong Kong. \u201cAl final del d\u00eda, el banco central siempre puede prevalecer\u201d. [in the battle]. Pero la fuerza de su credibilidad determina el costo de su victoria\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n<p>Despu\u00e9s de emitir reiteradas advertencias durante junio, el Banco Popular de China pas\u00f3 de hablar sobre el problema a armarse para una intervenci\u00f3n directa en el mercado. <\/p>\n<p>A principios de julio, revel\u00f3 acuerdos con varias instituciones para tomar prestados varios cientos de miles de millones de renminbis en bonos a largo plazo, que podr\u00eda vender en el mercado para satisfacer la demanda. Muchos analistas creen que esta estrategia, si el banco central sigue adelante con ella, proporcionar\u00eda al Banco Popular de China una herramienta crucial para crear un piso para los rendimientos a largo plazo.<\/p>\n<p>Sin embargo, los inversores han seguido ignorando tanto las advertencias del Banco Popular de China como el potencial poder de fuego a su disposici\u00f3n.<\/p>\n<p>Un n\u00famero cada vez mayor de operadores est\u00e1n recurriendo a lo que se conoce como \u201caplanamiento de la curva\u201d, en el que anticipan diferencias m\u00ednimas entre los tipos de inter\u00e9s de los bonos a corto y largo plazo, seg\u00fan un operador de bonos de una empresa estatal de valores de Pek\u00edn. \u201cEsto indica una falta de confianza en el potencial de crecimiento del mercado\u201d, afirm\u00f3. \u201cEso es lo que preocupa al Banco Popular de China\u201d.<\/p>\n<p>Algunos gestores de fondos consideran que esto es un riesgo excesivo, incluso en un mercado alcista. Wei Li, gestor de cartera de BNP Paribas Asset Management, advirti\u00f3 contra intentar \u201cjugar\u201d con la curva de rendimiento en contra de las pol\u00edticas del banco central, cuando este podr\u00eda tener la capacidad de forzar un aumento de los rendimientos en poco tiempo.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\" data-component=\"recommended\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image o-teaser--opinion js-teaser\" data-id=\"967e3e62-e8b2-42b4-b3ad-5e83709f0b15\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:1814\/1021\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/08\/Los-rendimientos-chinos-alcanzan-minimos-historicos-mientras-los-inversores-desafian.net.jpeg\" alt=\"El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, y el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Argument\u00f3 que un rendimiento a largo plazo marginalmente m\u00e1s bajo era intrascendente siempre que el Banco Popular de China pueda lograr su objetivo de dise\u00f1ar una forma \u00f3ptima de curva de rendimiento.<\/p>\n<p>\u201cSi se fijan un objetivo, sin duda podr\u00e1n cumplirlo\u201d, afirm\u00f3 Li. \u201cSin embargo, el objetivo real del Banco Popular de China es establecer una \u2018curva de rendimiento ascendente\u2019, en la que los rendimientos a corto plazo sean m\u00e1s bajos para facilitar el desarrollo empresarial y los rendimientos a largo plazo sean m\u00e1s altos para alentar la inversi\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p>Sin embargo, los analistas advierten que el objetivo del Banco Popular de China de obtener mayores rendimientos para evitar un colapso al estilo del SVB en el sistema bancario choca no s\u00f3lo con el mercado sino tambi\u00e9n con el deseo del Ministerio de Finanzas de obtener menores rendimientos, ya que significar\u00eda que el gobierno podr\u00eda emitir bonos a un costo menor.<\/p>\n<p>\u201cSe necesitan agallas y tiempo para demostrar que el mercado est\u00e1 equivocado o validar que el Banco Popular de China tiene raz\u00f3n. Sin embargo, el tiempo no siempre es un aliado del banco central\u201d, afirm\u00f3 el investigador.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/96b80c5f-101b-451d-a350-9df942802a94\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1301127,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[7290,3656,5832,9632,4289,38,45044,3148,829,246,36,3530,36916,11384],"class_list":["post-1301126","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-advertencias","tag-alcanzan","tag-banco","tag-central","tag-chinos","tag-del","tag-desafian","tag-historicos","tag-inversores","tag-las","tag-los","tag-mientras","tag-minimos","tag-rendimientos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1301126","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1301126"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1301126\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1301127"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1301126"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1301126"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1301126"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}