{"id":1294498,"date":"2024-07-28T05:58:13","date_gmt":"2024-07-28T05:58:13","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-pionero-en-seleccion-de-acciones-chuck-royce-se-retira-despues-de-cinco-decadas-de-carrera\/"},"modified":"2024-07-28T05:58:17","modified_gmt":"2024-07-28T05:58:17","slug":"el-pionero-en-seleccion-de-acciones-chuck-royce-se-retira-despues-de-cinco-decadas-de-carrera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-pionero-en-seleccion-de-acciones-chuck-royce-se-retira-despues-de-cinco-decadas-de-carrera\/","title":{"rendered":"El pionero en selecci\u00f3n de acciones Chuck Royce se retira despu\u00e9s de cinco d\u00e9cadas de carrera"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=3b9ac8be-4607-4d34-8c03-02878d042297\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Calcular el momento adecuado para operar en el mercado de valores de Estados Unidos suele ser una tarea in\u00fatil, un hecho que no se le escapa al venerable pionero de la inversi\u00f3n en empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n Chuck Royce. A principios de este a\u00f1o, \u00e9l y otros inversores centrados en las empresas estadounidenses m\u00e1s peque\u00f1as vieron c\u00f3mo sufr\u00edan su peor racha en relaci\u00f3n con las acciones de mayor tama\u00f1o en m\u00e1s de dos d\u00e9cadas. <\/p>\n<p>Sin embargo, las empresas m\u00e1s peque\u00f1as han visto rayos de esperanza en las \u00faltimas semanas en medio de una repentina rotaci\u00f3n desde las grandes tecnol\u00f3gicas y otras megacapitalizaciones hacia nombres m\u00e1s peque\u00f1os y menos conocidos. A medida que el clima de inversi\u00f3n se vuelve m\u00e1s favorable para las empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n, al menos por ahora, Royce, de 84 a\u00f1os, anunci\u00f3 este mes sus planes de poner fin a su carrera de 52 a\u00f1os en gesti\u00f3n de carteras este oto\u00f1o, pasando a desempe\u00f1ar un papel de asesor como parte del programa de sucesi\u00f3n a largo plazo de su firma hom\u00f3nima. <\/p>\n<p>Royce empez\u00f3 en el mundo de las finanzas como analista de acciones en los a\u00f1os 60, y su experiencia en la selecci\u00f3n de acciones se remonta a 1972, cuando se hizo cargo de la gesti\u00f3n del fondo mutuo de Pensilvania, que luego pas\u00f3 a llamarse Royce Small-Cap Fund. Puso en pr\u00e1ctica su enfoque (evitar los grandes nombres del S&#038;P 500 en favor de nombres menos conocidos con beneficios superiores a la media y valoraciones atractivas) aproximadamente una d\u00e9cada antes del debut del Russell 2000, el \u00edndice de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n estadounidense m\u00e1s conocido. <\/p>\n<p>\u201cHasta hace una o dos semanas, las empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n han vivido un per\u00edodo muy lento\u201d, declar\u00f3 Royce al Financial Times a principios de este mes. Afirm\u00f3 que si el rendimiento reciente de las empresas grandes y peque\u00f1as contin\u00faa, el auge de las empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n podr\u00eda beneficiarse de \u201cun cambio fenomenal en la psicolog\u00eda, que podr\u00eda durar un par de a\u00f1os o m\u00e1s\u201d.<\/p>\n<p>Brome\u00f3: \u201cPlanifiqu\u00e9 mi retiro para que coincidiera con el comienzo de este despegue de las empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n; eso era parte de nuestro plan hace 10 a\u00f1os\u201d.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\" data-component=\"image-set\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"2290\" height=\"1526\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"1526\" height=\"1526\"\/><\/picture><figcaption class=\"n-content-picture__caption\"><span>Las empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n podr\u00edan beneficiarse de &#8220;un cambio fenomenal en la psicolog\u00eda, que potencialmente podr\u00eda durar un par de a\u00f1os o m\u00e1s&#8221;, dice Royce<\/span><span> <!-- -->\u00a9 Kayana Szymczak\/Futbol<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<p>Royce es una \u201cleyenda\u201d en el espacio de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n y \u201cuno de los \u00faltimos de la generaci\u00f3n de gestores estrella\u201d, dijo el director editorial de investigaci\u00f3n de gestores de Morningstar, Dan Culloton, elogiando la previsi\u00f3n, la consistencia y el \u201ccoraje empresarial\u201d del gestor de cartera. <\/p>\n<p>Se\u00f1al\u00f3 que la compa\u00f1\u00eda de Royce se ha esforzado por formar equipos que emulen el enfoque de valor distintivo del fundador: acciones que ofrecen una combinaci\u00f3n de rentabilidad, estabilidad, precio y ventaja competitiva. La mayor participaci\u00f3n actual de su fondo insignia es Arcosa, un proveedor de productos relacionados con la infraestructura, que anunci\u00f3 un aumento del 195 por ciento en el flujo de caja operativo en mayo y ha subido alrededor del 20 por ciento en el \u00faltimo a\u00f1o.<\/p>\n<p>&#8220;No se puede reemplazar a un inversor como Chuck, pero se puede intentar formar equipos que contin\u00faen con la filosof\u00eda y el proceso en el futuro&#8221;, dijo Culloton.<\/p>\n<p>Royce tiene una ventaja en la inversi\u00f3n en valores de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n no solo en teor\u00eda sino tambi\u00e9n en la pr\u00e1ctica. Culloton calcul\u00f3 que un \u201cni\u00f1o sabio de cinco a\u00f1os\u201d que hubiera confiado 10.000 d\u00f3lares al fondo insignia de Royce en 1975 tendr\u00eda hoy en la mano unos 9,5 millones de d\u00f3lares. <strong><br \/><\/strong><br \/>\u201cPor supuesto, casi nadie lo hizo, con la excepci\u00f3n quiz\u00e1s del propio Chuck\u201d, a\u00f1adi\u00f3 Culloton. En comparaci\u00f3n, la misma inversi\u00f3n en el \u00edndice S&#038;P 500 durante ese tiempo habr\u00eda generado unos 3,1 millones de d\u00f3lares. Morningstar clasifica su fondo insignia entre el 20% superior en cuanto a rentabilidad anualizada a 10 a\u00f1os. <\/p>\n<p>En los \u00faltimos a\u00f1os, los rendimientos consistentemente positivos de Royce han chocado con la tendencia aparentemente inexorable de los inversores a preferir las inversiones pasivas y los fondos cotizados en bolsa en detrimento de los fondos mutuos de gesti\u00f3n activa. Los inversores han retirado casi 2 billones de d\u00f3lares de los fondos mutuos activos en los \u00faltimos cinco a\u00f1os, mientras que los ETF han a\u00f1adido unos 3,2 billones de d\u00f3lares, y Royce ha sufrido alrededor de 4.900 millones de d\u00f3lares en salidas netas en ese tiempo, seg\u00fan datos de Morningstar. <\/p>\n<p>Al repasar su carrera, Royce dijo que los ETF eran el mayor cambio en la gesti\u00f3n de activos que hab\u00eda visto, dada su \u201ctremenda ventaja\u201d en t\u00e9rminos de tratamiento fiscal para los inversores respecto de los fondos mutuos tradicionales. <\/p>\n<p>Una de las lecciones m\u00e1s importantes que aprendi\u00f3 \u2014y un punto que cree que est\u00e1 subestimado\u2014 fue que hay varios tipos de inversi\u00f3n en empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n \u201cmuy diferentes\u201d, como un fondo Royce m\u00e1s peque\u00f1o que invierte principalmente en empresas que pagan dividendos: \u201cHay una variedad de formas de ganar mucho dinero\u201d.<\/p>\n<p>Si bien su compa\u00f1\u00eda de fondos \u201cno es una tienda de inversiones terriblemente cara, una boutique como Royce nunca ha querido competir en precio con los ETF, y ese ha sido un enfoque dif\u00edcil en la industria de gesti\u00f3n de dinero en la \u00faltima d\u00e9cada aproximadamente\u201d, dijo Culloton. <\/p>\n<p>Royce tambi\u00e9n reconoci\u00f3 que el mercado ha evolucionado para incluir plataformas de inversi\u00f3n especializadas como Robinhood, y &#8220;a\u00fan no hemos encajado del todo en ese nuevo desarrollo&#8221;.<\/p>\n<p>Francis Gannon, codirector de inversiones de Royce, se muestra optimista respecto de que la nueva guardia de gestores de cartera de la empresa ayudar\u00e1 a la firma a adaptarse y prosperar, manteniendo al mismo tiempo el estilo que Royce inici\u00f3. Gannon fue nombrado codirector de inversiones en 2014 en preparaci\u00f3n para la eventual salida de Royce junto con Chris Clark, ahora director ejecutivo de la empresa. <\/p>\n<p>\u201cObviamente, vivimos en un mundo de mejora continua\u201d, dijo Gannon al FT. \u201cQueremos asegurarnos de que podemos ofrecer nuestra experiencia como gestores de empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n de la forma que la gente quiera ver, y eso es algo en lo que nosotros, como empresa, vamos a seguir trabajando\u201d.<\/p>\n<p>La empresa de Royce fue adquirida por Legg Mason en 2001 y cambi\u00f3 de manos nuevamente en 2020 cuando Franklin Templeton compr\u00f3 Legg Mason. <\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story n-content-recommended--inset\" data-component=\"recommended\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"6983ad77-3e16-42c7-86fc-bf011d2e5b1a\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"aspect-ratio:2290\/1288\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/El-pionero-en-seleccion-de-acciones-Chuck-Royce-se-retira.net.jpeg\" alt=\"El sitio del mercado Nasdaq en Nueva York\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>A pesar de llevar m\u00e1s de 50 a\u00f1os gestionando fondos, Royce es en realidad el segundo gestor de fondos de inversi\u00f3n de Estados Unidos con m\u00e1s a\u00f1os de servicio, seg\u00fan un an\u00e1lisis de los datos de Morningstar. El primer puesto lo ocupa otro octogenario de la familia Franklin: Rupert H Johnson Jr, el multimillonario hijo del fundador del grupo, t\u00edo de la actual consejera delegada Jenny Johnson y gestor desde 1968 del fondo Franklin DynaTech. <\/p>\n<p>Incluso despu\u00e9s de que haya terminado de administrar fondos, Royce dijo que planea seguir estudiando acciones m\u00e1s peque\u00f1as.<\/p>\n<p>\u201cMe encanta hacerlo\u201d, dijo. \u201cY probablemente lo har\u00e9 por siempre\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/3b9ac8be-4607-4d34-8c03-02878d042297\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1294499,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[668,1455,51564,3370,19345,755,12343,1648,86703,4239],"class_list":["post-1294498","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-acciones","tag-carrera","tag-chuck","tag-cinco","tag-decadas","tag-despues","tag-pionero","tag-retira","tag-royce","tag-seleccion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1294498","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1294498"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1294498\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1294499"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1294498"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1294498"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1294498"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}